踩(cǎi)上AI风(fēng)口的三六零(líng)，年内一度大(dà)涨超200％，市值近1500亿(yì)，以致于(yú)周鸿(hóng)祎和(hé)胡欢离婚也(yě)被(bèi)市场质疑成为(wèi)减(jiǎn)持铺路。但与暴(bào)涨的股(gǔ)价和(hé)市(shì)值相(xiāng)比，公司的基本面较为糟糕，交(jiāo)出了回A上(shàng)市后最差年报和一季报(bào)。

　　4月21日晚，三(sān)六零发布2022年财报，公司实现营业(yè)收入95.21亿元，同比下降12.54％，净利润(rùn)暴亏22.04 亿元，为2017年回A后(hòu)年报首次亏损。三六(liù)零同时发布了2023年一季报，实现营业收(shōu)入(rù)19.66亿元，同比减少22.17％，净利润为亏损1.86亿(yì)元，去年同期为盈利2.22亿元(yuán)。

　　上述财报一(yī)出，股(gǔ)吧等平台(tái)投资(zī)者炸开了锅，不少网(wǎng)友担心公司下周一股价走势，尤(yóu)其周五Ai概念显现退潮迹象。一季(jì)报(bào)显(xiǎn)示，三六(liù)零截至3月31日的(de)股东(dōng)数达到近33万，而截至(zhì)去年(nián)底为20万不(bù)到，也(yě)就(jiù)是(shì)股(gǔ)价暴涨的一季(jì)度股东户数增加(jiā)约13万，增(zēng)幅65％。

　　三六零的年报(bào)同(tóng)时(shí)曝光了其重要投资(zī)企业哪吒汽(qì)车2022年的财务(wù)数据，后者录得133亿的营(yíng)业收入(rù)，净利润(rùn)则巨亏(kuī)69亿元，为此持股10.72％的三六零新增9亿(yì)多投(tóu)资损失(shī)。

　　回A六(liù)年(nián)首次(cì)报亏

　　今年一季(jì)度继续亏损

　　三六(liù)零这份2022年年报(bào)显(xiǎn)示，截至报告期末，公(gōng)司(sī)总资产为386.16亿元(yuán)，同比下降8.14％；净(jìng)资产为317.33 亿元，同比下降(jiàng)9.35％。

　　而公司全年(nián)共实现营(yíng)业收(shōu)入95.21亿元，同比下(xià)降12.54％。四大业务板块有(yǒu)三个出(chū)现(xiàn)不同程度下滑，其中贡献营收(shōu)半壁江山的互(hù)联(lián)网广告及服务收入为(wèi)47.1亿元，同比(bǐ)下降25.32％；智能(néng)硬件(jiàn)业务收入(rù)为18.88亿元，同(tóng)比下降8.5％；互联(lián)网增值服(fú)务收入为(wèi)10.82亿(yì)元，同比(bǐ)下降(jiàng)2.03％。仅安(ān)全及其他(tā)业务(wù)收(shōu)入(rù)增(zēng)长，收入为17.91亿(yì)元。

　　公(gōng)司实现归属(shǔ)于上市(shì)公(gōng)司股东的(de)净利(lì)润则为(wèi)-22.04 亿元，这(zhè)是(shì)公司2017年从(cóng)纳斯达克(kè)私有化退市回A后首(shǒu)次亏损。

　　回顾(gù)过往财报，2017年到2022年六个年度，三六零营业收入(rù)为122亿(yì)元、131.3亿元、128.4亿(yì)元(yuán)、116.1亿元(yuán)、108.9亿(yì)元、95.21亿元，营业收入从徘徊到(dào)下滑。净利润的表现则更差，除了2019年靠着非经(jīng)常性损益(yì)撑到60亿元外，其他年(nián)份均在30亿元附近徘徊，但到了2021年净利(lì)润直接(jiē)下滑七成，只录得9亿元（扣非6.1亿），直到2022年转为亏(kuī)损22亿(yì)元(yuán)。

　　进入(rù)2023年(nián)，三六零(líng)延续亏损，首季(jì)公司营业收入(rù)19.66亿(yì)元，下滑22％，净利润则为亏损1.86亿元，去年同期为盈(yíng)利2.22亿元(yuán)。对(duì)于亏损(sǔn)，公司称主要系营(yíng)业(yè)收入下降及对联营企(qǐ)业投(tóu)资损失所(suǒ)致。

　　一季度大增13万股东

　　十大股(gǔ)东却大幅(fú)减(jiǎn)持

　　股价一度(dù)下(xià)跌9成、市值蒸(zhēng)发4000多亿的(de)三六零进(jìn)入2023年突然(rán)迎来转机(jī)，诱因是chatGPT的(de)突然爆火。因(yīn)三六零有(yǒu)搜索引擎，被市场认为在(zài)训练(liàn)AI大模型上有天然优势，公司及创(chuàng)始人周鸿(hóng)祎也在不同场合、通过不同(tóng)渠道表达对大模型的看好(hǎo)，传递公司的(de)优势(shì)，公司在AI方面曝(pù)光度(dù)甚至远超百度(dù)。

　　借着这一风口，三(sān)六零(líng)股价2月7号涨停，此(cǐ)后(hòu)一发(fā)不(bù)可收拾，短短不到两个月涨幅接近两倍。如果从年初(chū)算起，涨(zhǎng)幅则达到了218％，市值一度(dù)从400多亿飙(biāo)涨(zhǎng)到(dào)近1500亿，增(zēng)加超千亿市值。尽管(guǎn)近期股价有(yǒu)所回(huí)调(diào)，公司股价年内涨幅仍近150％，市值超过1100亿。

　　此背景下(xià)，三六零年报和一(yī)季(jì)报出炉后，股(gǔ)吧直接炸开了锅，多数投资者表示(shì)大跌眼镜，开始(shǐ)担心下(xià)周一股价(jià)表现。

　　中(zhōng)国基金(jīn)报记者(zhě)注意到，随着今年以来股价(jià)的暴(bào)涨(zhǎng)，三六零(líng)的投资者人数(shù)大幅增(zēng)加。截(jié)至到去年底，公司(sī)有(yǒu)股东户数19.92万(wàn)户，几(jǐ)乎(hū)连(lián)续六个季度保持基(jī)本不变，但到(dào)了(le)今年(nián)一季度末股东数来到32.88万，净(jìng)增约(yuē)13万户(hù)，增幅高达(dá)65％。

　　与大量(liàng)投资者涌入相反，一季度(dù)以股(gǔ)权(quán)投资(zī)机构为(wèi)代表的十大股东(dōng)却在逢高(gāo)大(dà)幅减持。十大股东名单(dān)显示，一季度“北京中关村资(zī)本基金管(guǎn)理(lǐ)有限公司-北京中发助力壹号投资基金（有(yǒu)限(xiàn)合伙(huǒ)）”减持3009万股，减幅近40％；金(jīn)砖丝路(lù)（银川）股(gǔ)权投资合(hé)伙企业（有限合(hé)伙）减持2750万股(gǔ)，减幅44％；天津信心奇缘股权投(tóu)资合伙(huǒ)企业（有限合伙）减(jiǎn)持2742万股，减(jiǎn)幅(fú)49％。上述三大股东合计减持超约8500万股，即(jí)便按一(yī)季度三生三世枕上书白滚滚的真身是什么，三生三世枕上书中白滚滚的真身是什么均价计套现金额(é)也在10亿元以上。

　　哪(nǎ)吒(zhā)汽车巨(jù)亏69亿

　　三(sān)六零新增9亿(yì)投资(zī)损失

　　此次三六(liù)零的2022年财报，也首次(cì)把其投资企业、造车新势力之(zhī)一的哪吒汽车去年财务(wù)数据曝光。

　　2022年度，哪吒汽车（经(jīng)营实体为“合纵汽车”）营(yíng)业收(shōu)入133亿元(yuán)，净利润-69.19亿元。根(gēn)据三六零此前公(gōng)告披露的数(shù)据(jù)，2020年哪吒汽车营(yíng)收12.97亿(yì)元，净亏损13.21亿元；2021年哪吒汽车实(shí)现营收(shōu)57.35亿元，净亏损(sǔn)29亿元。这(zhè)意味着，哪吒汽车2022年(nián)亏损进(jìn)一(yī)步(bù)扩大，而(ér)三年(nián)累计亏损已经超过百亿，达到超112亿元(yuán)。

　　去年6月(yuè)26日，三(sān)六零曾公(gōng)告，放弃对哪(nǎ)吒(zhā)汽车的增资权(quán)。具体来看，三六零全(quán)资子公司三六零私募(mù)基金拟将其持有的(de)对应哪(nǎ)吒(zhā)汽车3.53％股权(quán)的出资权转(zhuǎn)让给两家有限合(hé)伙企业，对应的(de)增资额(é)为(wèi)10亿元。据(jù)此估(gū)算(suàn)，哪(nǎ)吒汽车估值为282亿元。放(fàng)弃上述增(zēng)资权后，三六零持有哪(nǎ)吒汽车11.43％的股权(quán)。

　　而到了2022年12月28日，三六零又发布对(duì)外投资(zī)进展公告称，已与哪吒(zhā)汽(qì)车各股东方签署有关协议(yì)，以支持哪吒(zhā)汽车股份制改造(zào)。2023年(nián)1月，三六零发布《关(guān)于对外投资进展》公告显示(shì)，为了配(pèi)合哪(nǎ)吒(zhā)汽车股改(gǎi)，三六零的持股比例降至10.72％，对应账面价(jià)值为11.53亿元。此时，半年多一点哪吒汽车的估值已经缩(suō)水为(wèi)107.56亿(yì)元(yuán)，跌了一半不止(zhǐ)。

　　此次(cì)2022年财务数据出炉后，哪(nǎ)吒汽车估(gū)值会否进(jìn)一步下调(diào)不得(dé)而知。

　　由于哪吒汽车的亏损(sǔn)，三六零持有(yǒu)股权的账面(miàn)值出(chū)现较大投资损失。2022年公(gōng)司的(de)投资收益为(wèi)亏损12.93亿元，变动金(jīn)额14.47亿元，剔除出售欧(ōu)朋浏(liú)览器确认的投资亏(kuī)损5.14亿(yì)元，意味着哪吒汽车(chē)带来的投资亏损(sǔn)约9.4亿元。

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