近期(qī)市(shì)场风向变动(dòng)，北向资金调仓换股(gǔ)，外资基金也纷(fēn)纷行动(dòng)。记者(zhě)梳理(lǐ)发现，欧洲巨(jù)头(tóu)施罗德旗下三只旗舰基(jī)金同时大(dà)手(shǒu)笔加(jiā)仓“宁王”。3月底(dǐ)以来，宁(níng)王(wáng)股价震荡上行，虽较(jiào)高点仍有距离，但部(bù)分(fēn)资金开始行动。透露什(shén)么(me)信(xìn)号？我们(men)一起(qǐ)来看(kàn)看。

　　欧(ōu)洲巨头(tóu)旗下三(sān)大基金同时(shí)行(xíng)动

　　施罗德旗下“施n. v. adj. adv.是啥，英语词性分类12种及缩写罗德国际精选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美元。

　　截至2023年4月底，基(jī)金前十大重仓股(gǔ)为(wèi)中国平(píng)安(ān)、招(zhāo)商银行、紫金矿业、宁德时代、贵州茅台、万华(huá)化学、鼎龙股份(fèn)、芒果超(chāo)媒、海尔生物。4月，基金加仓(cāng)宁德(dé)时代(dài)80％。

　　无独有偶，施(shī)罗德(dé)旗舰基金(jīn)“施罗德国(guó)际精(jīng)选基金大中(zhōng)华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规(guī)模27亿美元(yuán)。

　　截至2023年(nián)4月底(dǐ)，台积电、腾讯控股、阿里巴巴、AIA、美团、紫金矿业、港交所、银河娱乐、宁德(dé)时代、隆基绿能。4月，基金减持腾讯控股3.42％，减持紫金矿业19.25％，加(jiā)仓(cāng)AIA 4.97％，加仓宁(níng)德时代80％。

　　4月，施罗德旗下另一只旗(qí)舰基(jī)金也加仓宁德(dé)时(shí)代80％。“施罗(luó)德国际精(jīng)选基金中国机(jī)遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模14.23亿美(měi)元。

　　截(jié)至4月底，基金前十大重仓(cāng)股为腾讯控(kòng)股、阿里巴巴、美团、宁德时代(dài)、隆基绿能、蒙牛(niú)乳业、银河娱(yú)乐(lè)、紫金矿业、贵州茅台、深圳(zhèn)国(guó)际(jì)。4月，基金减(jiǎn)持腾讯控股(gǔ)2％、减持阿里(lǐ)巴巴(bā)3.89％，减(jiǎn)持紫金矿业10.31％，增(zēng)持宁德时代80％。

　　看好(hǎo)中国新能源车(chē)产业链

　　同一家机构旗(qí)下三(sān)大(dà)旗舰基金同时加(jiā)仓80％，究竟怎么回事(shì)？

　　资料显示，这三只基金(jīn)中(zhōng)，施罗(luó)德国(guó)际精选基金中国A由Jack Lee管理(lǐ)；施罗德国际精(jīng)选基金大中华和施罗德国际(jì)精选中国机遇由(yóu)Louisa Lo管(guǎn)理(lǐ)。最(zuì)新的(de)基金材料中(zhōng)并未解释为何(hé)基金(jīn)在4月大手笔加仓(cāng)宁德时代。不过(guò)，记(jì)者梳理发(fā)现，施罗(luó)德对(duì)中国新(xīn)能(néng)源(yuán)车产业(yè)链的(de)看(kàn)重是一(yī)以贯之的。

　　例如，基金经理(lǐ)Jack Lee在一份研究(jiū)日志(zhì)中解释道：长期来(lái)看，关注三大主题。一是电动(dòng)车供应链；二是技术自主(zhǔ)可(kě)控；三是医疗健康(kāng)基础设施。

　　为(wèi)何(hé)看好电动车产业链？

　　Jack Lee解释道，随着气候变化的影响日益显现，全球各国的脱碳行动变得越(yuè)来越重要。转向(xiàng)电动汽车（EV）是(shì)“脱碳”行动的一个方(fāng)面。中(zhōng)国(guó)在这方面为投资者提供(gōng)了(le)重要(yào)的机会。中国在电动汽车价(jià)值链(liàn)的供应方面是全球的领导者(zhě)，同时中国对成品车(chē)辆的需求方面(miàn)也占据(jù)重要地(dì)位(wèi)。可能很多(duō)人不知道的是，全球(qiú)2022年(nián)销售的所有电(diàn)动(dòng)汽车中(zhōng)，57％是在中国(guó)销售的。

　　整(zhěng)车(chē)制造之外，中国(guó)也是全球电(diàn)动车基础设(shè)施最完(wán)善(shàn)的(de)国(guó)家之一。以充电桩为(wèi)例，中国平均一(yī)个公共(gòng)充电桩对应7辆(liàng)车，欧洲是16、美国是16、印度是25、巴西是28。来(lái)源：施罗德官网。

　　在电动(dòng)汽车供应链中，有许(xǔ)多(duō)公司正在在(zài)各(gè)自的领域中建立主导地位，以(yǐ)某智能组件为例(lì)，它是电动汽车中用于电池和电机温控的关键组件的生产商(shāng)。该公司(sī)在(zài)空调阀行业全球市场占有约60％的(de)份额，并在电(diàn)动汽车(chē)阀门(mén)行(xíng)业拥有超过90％的市场份额。客户包括(kuò)特斯拉等全球电动(dòng)汽车(chē)专家以及福特(tè)、宝(bǎo)马等(děng)原始(shǐ)设(shè)备制(zhì)造(zào)商（OEMs）。随着电动汽车在全球(qiú)范围内继(jì)续占(zhàn)据市场份额——在法规的支持下(xià)，该公司的(de)增长潜力是可预见(jiàn)的。

　　事实上(shàng)，施罗德也并(bìng)非孤例。

　　另一欧(ōu)洲巨头安联投资旗(qí)舰基金安联神州(zhōu)A股基金也在3月(yuè)大手笔(bǐ)加仓宁德时代。

　　这(zhè)只(zhǐ)基(jī)金最新规(guī)模47亿美(měi)元，截至3月(yuè)底，基金(jīn)前(qián)十大重仓股(gǔ)为贵州(zhōu)茅台、中信证券、宁德(dé)时代、中(zhōng)国(guó)中免、东(dōng)方财富、美的集团、迈瑞医疗、安井食品、锦江集团、中(zhōng)国平安。

　　3月，基金对前十大重仓股(gǔ)逐一加仓，其(qí)中加仓(cāng)幅度最大的就是宁德(dé)时代，加仓幅度高达22.17％。此外(wài)，基(jī)金对中(zhōng)国中免(miǎn)加仓21.10％，基金加仓贵州茅(máo)台15.05％。对前十(shí)大(dà)重仓(cāng)股(gǔ)中其余公司均加仓8.85％。

　　“宁王”市场份额超40％

　　中(zhōng)汽协（中(zhōng)国汽车工业协会）近(jìn)日(rì)发布的数据显示，2023年4月，我(wǒ)国动(dòng)力电池产(chǎn)量47.0GWh，同比增38.7％；装车量(liàng)25.1GWh，同(tóng)比增89.4％；新增6.7万台公共充(chōng)电(diàn)桩，同比增长52.0％，桩车增量比(bǐ)为(wèi)1：2.5。

　　动力电池行(xíng)业(yè)集中度方面，今年4月(yuè)，尽(jǐn)管我国新能源汽车市(shì)场共计36家动力电池企业(yè)实现装车配(pèi)套，较去年同期增(zēng)加(jiā)2家。但是排名前3家、前(qián)5家、前10家动力(lì)电(diàn)池企业(yè)动力电池装车量分别为19.8GWh、22.3GWh和(hé)24.6GWh，占总装车量比分(fēn)别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依旧(jiù)较高。

　　企(qǐ)业排名来(lái)看，根据(jù)中(zhōng)国汽(qì)车动力电池产业创新联盟数据显示，今(jīn)年4月，宁德时代以(yǐ)40.83％的占比(bǐ)持续领跑，比亚迪、中创新航(háng)、亿纬锂能、国轩(xuān)高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居(jū)第2-5名。第6-10名(míng)则分别(bié)为：欣旺达(dá)、LG新能源、蜂巢能源、孚(fú)能科技、瑞(ruì)浦兰(lán)钧。

　　作为动力电池(chí)行(xíng)业的(de)龙头企业(yè)，宁(níng)德时代于(yú)2023年一季度实现营业(yè)收入890.38亿元，同比(bǐ)增长82.91％；实现净(jìng)利润98.22亿元(yuán)，同比(bǐ)增长(zhǎng)557.97％，单季(jì)利润增速创历史(shǐ)新高(gāo)。

　　北向资金(jīn)调(diào)仓换股，“宁王”重受青睐(lài)

　　或许是基于(yú)优异(yì)的业绩(jì)，来自Wind的数(shù)据显示，截(jié)至5月14日，最近7天北向资金净(jìng)流入(rù)宁德时代15.75亿元，位居北(běi)向净流入榜首。北向资金净流入(rù)较多(duō)的其它个股还(hái)包括宁德时代、工业富联、贵州茅台(tái)、工商银行、北方华创、兴业银行、紫金(jīn)矿(kuàng)业、建设银行、比(bǐ)亚迪、中(zhōng)国石化。北向(xiàng)资金净流(liú)出较(jiào)多的个股包括格力电器(qì)、中(zhōng)国建筑、东方财富、中国中免、阳光电源、中兴(xīng)通讯、科大(dà)讯飞、隆基(jī)绿能、长江电力、恒瑞(ruì)医(yī)药。

　　看好的“宁王”的外资还包括(kuò)“柏基”。超长(zhǎng)线投资者“Baillie Gifford”重仓宁德时代。

　　柏基在谈及为何持(chí)有宁德(dé)时代(dài)时，写道：宁德时(shí)代(dài)所(suǒ)处的位置是令(lìng)人羡慕的。它背(bèi)后有两(liǎng)大(dà)增长机(jī)遇一是电动车二是(shì)储(chǔ)能；CATL聪明地选择聚焦磷(lín)酸铁(tiě)锂(lǐ)电池，这方面它(tā)的市场份额是领(lǐng)先的。此外，磷酸铁锂电(diàn)池因为安全性、生命(mìng)周期和不含钴等特征而受到(dào)欢迎(yíng)；动(dòng)力电池的企业发展与(yǔ)政府的脱碳计(jì)划是一致的。CATL的(de)领导者也非(fēi)常有远见。

　　柏基(jī)同时(shí)也解释了：他们如何通过 “柏基十问”来考(kǎo)察宁(níng)德时代的(de)。

　　不过，柏基也表示，如同所有的投资者，他们(men)的判断也可能是错的。例如，若未来新的电池技术出(chū)现，宁(níng)德(dé)时代(dài)的竞争优势(shì)不复。随着电池成本下降，宁德时代若(ruò)不(bù)能保持利(lì)润(rùn)率。宁德时代和电(diàn)动车(chē)厂商的(de)关系(xì)若(ruò)不能维系(xì)。这些因素都会(huì)影响柏基对(duì)于宁德时代的判断。

　　但并(bìng)非所有的外资(zī)都在(zài)加仓宁德时代。4月另一欧洲巨头安本(běn)投资(zī)旗舰中国基金“安本标准SICAV I-中国(guó)A股(gǔ)可(kě)持续股(gǔ)票基金(jīn)（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微(wēi)减仓宁(níng)德时代0.04％。基(jī)金(jīn)最新规模35.62亿(yì)美元。

　　截至2023年4月底，基金持有的前(qián)十大重仓(cāng)股(gǔ)为贵州茅台、宁(níng)德(dé)时代(dài)、中(zhōng)国中(zhōng)免、迈瑞n. v. adj. adv.是啥，英语词性分类12种及缩写医疗(liáo)、爱尔眼科、华测检测(cè)、招商银(yín)行、美的集团、广联达、宁波(bō)银行。

　　摩根大通加仓泸州老(lǎo)窖

　　宁德时代之外，互联网或者食品饮料也颇受关(guān)注(zhù)。

　　例如(rú)，摩根(gēn)大(dà)通旗舰基金“摩根(gēn)基金-中国A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最(zuì)新规模(mó)395 亿元人(rén)民币，截(jié)至2023年一季度末(mò)，基金前(qián)十大重仓股(gǔ)为贵州(zhōu)茅台、金山软(ruǎn)件(jiàn)、中国(guó)平安、招商银行、万(wàn)华化学、恒生(shēng)金融、泸(lú)州老窖、迈瑞(ruì)医疗、京(jīng)东方。3月基金加仓幅(fú)度最大的为泸州老(lǎo)窖(jiào)，加仓(cāng)幅度27.59％。

　　瑞(ruì)银(yín)旗下瑞银（卢森(sēn)堡）股票基(jī)金-中(zhōng)国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模(mó)47.83亿美元。截至2023年 3月底，基(jī)金前十(shí)大重仓股为腾讯控股、贵州(zhōu)茅台(tái)、网易、阿里(lǐ)巴巴、中国(guó)平安、招商银(yín)行、石(shí)药集(jí)团、AIA、平安银行、美团。3月，基金加仓阿里巴巴11.66％。

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