大家好，简单看(kàn)一个(gè)基金(jīn)经理，把新能源全(quán)部(bù)砍(kǎn)仓(cāng)，梭哈(hā)AI了。

　　海富通吕(lǚ)越超“All in”了(le)AI

　　这个周末(mò)，市场都在讨论一(yī)个基金经理，海富通的吕越超(chāo)老师。

　　从其管(guǎn)理的海富通(tōng)股票混合(hé)来看，截至(zhì)去年年(nián)底，持(chí)仓基本为(wèi)新能(néng)源(yuán)板块股(gǔ)票。

　　结果到了今年一季(jì)度末，已(yǐ)经基本清仓了新能源，梭哈(hā)AI板块(kuài)。

　　除了海富通股票混合外，其(qí)他三只产品(pǐn)也基本(běn)重仓了AI板块(kuài)。

　　吕越(yuè)超在一季报称，在(zài)一季度的操(cāo)作(zuò)中(zhōng)，本(běn)基金(jīn)总体把握住了市场的节奏变化和结(jié)构转换，降低了新(xīn)能 源板块的配置权重，较(jiào)好地把(bǎ)握了(le) TMT 板块的投(tóu)资机会，组(zǔ)合调整取得了(le)明显的超额收(shōu)益(yì)。

　　另外，他称，中国特色估值体系所代表的传统实(shí)体行业正(zhèng)在被市(shì)场一部分“聪明(míng)钱”定价，后续可能成为市场最有持(chí)续性(xìng)的一条结(jié)构主线。

　　数据显示，海富通(tōng)股票混合今(jīn)年以来(lái)涨了14％，其他三只产品(pǐn)今年以来均取得正(zhèng)收益。

　　至于Ai板(bǎn)块后市(shì)怎么走？

　　中(zhōng)信证(zhèng)券认(rèn)为，AI主题(tí)板块在短期高度依赖交易(yì)，阶段性(xìng)失去(qù)靠配置获取超(chāo)额回(huí)报的特(tè)征(zhēng)。TMT板(bǎn)块成交占全(quán)市(shì)场比(bǐ)重(zhòng)超40％的天数已(yǐ)累计(jì)达到22天，上一(yī)次出(chū)现持续成交占(zhàn)比超过40％的(de)板块是2021年(nián)7月底的电力设备(bèi)及新能源，持续约28个交易日(rì)，在此(cǐ)期间新能源(yuán)ETF累计收益率仅有2.5％，期(qī)间最(zuì)高(gāo)累(lèi)计回报(bào)率为+8.8％，最低累(lèi)计回报率(lǜ)为-4.8％。近(jìn)期TMT板块也(yě)呈现出类似特征，尽管热闹，但不赚钱(qián)。过去两周，科创芯(xīn)片ETF、通信ETF、游戏传媒ETF分别出(chū)现过6次、6次和5次单日涨幅(fú)超过(guò)2％的(de)行情(qíng一亿等于多少千万人民币，一亿等于多少千万？1亿等于多少百万)，最(zuì)大单日涨幅(fú)分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但(dàn)区间跌幅达到(dào)-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他AI相关(guān)主题ETF在(zài)内(nèi)，平均跌(diē)幅(fú)达(dá)到-4.5％。两周时间TMT板(bǎn)块累计成交了5.41万亿元，但总市值反而减少了6717亿元，较4月(yuè)第(dì)一(yī)周降低约(yuē)5.4％，是(shì)典型的(de)减(jiǎn)量博(bó)弈。

　　而招(zhāo)商证券认(rèn)为(wèi)，TMT大(dà)年通常分为“春季躁动”“获(huò)利回(huí)吐”“盛夏攻(gōng)势”“获利了结”四波行情，春季躁动后往往(wǎng)会(huì)有一波明显的调整(zhěng)，时间在1-2个月，幅(fú)度在20％左右。面对这种调整(zhěng)，逢(féng)低加仓是最佳策略，因为往往后续盛(shèng)夏攻势大概率(lǜ)创新(xīn)高(gāo)。如果今年在业绩(jì)披(pī一亿等于多少千万人民币，一亿等于多少千万？1亿等于多少百万)露(lù)期结束后，随着AI+/数字经济/自主可控等(děng)大(dà)产业趋势以政府支持力度进一步加大、资本开支(zhī)增加(jiā)、订单增加和产(chǎn)品销量业(yè)绩(jì)的改善(shàn)逐渐(jiàn)被(bèi)市场所确定，则TMT将会(huì)重回上行趋(qū)势，进(jìn)入盛夏攻势(shì)。

　　中(zhōng)泰(tài)证券认为，AI等板块或阶段(duàn)性(xìng)见顶，指(zhǐ)数上半年(nián)阶段性顶部亦或基本形成本轮调整标志着AI等高(gāo)位板块或阶段性(xìng)见顶，指数上半(bàn)年(nián)阶段性(xìng)顶部亦或基本形成。本次大幅调(diào)整主要还是因为(wèi)在AI相关板块市场情(qíng)绪处于极值的情况下，叠加上述基本面风险因(yīn)素逐步发(fā)酵，市场(chǎng)内生调(diào)整(zhěng)需求出现集中(zhōng)释放。就资本市场而言(yán)，或代表本(běn)轮AI+难以复制2013-2015年(nián)互联网+模式。

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