5月12日晚间，江铃汽(qì)车公告宣布，公司在(zài)2021年5月(yuè)即公开挂牌的江铃重型汽(qì)车有限公司（江铃重汽）100％股权转让交(jiāo)易终(zhōng)止，而此前(qián)约定的交(jiāo)易对方为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃尔(ěr)沃卡车）。

　　江铃重汽(qì)是(shì)江铃汽车在(zài)2012年以2.7亿(yì)元价格接手的资(zī)产，不过原计划(huà)在重卡行业“大展拳(quán)脚”的江铃(líng)汽车却(què)因(yīn)此背上了包袱。江铃重汽在(zài)8年间亏损额度(dù)超(chāo)过(guò)20亿(yì)元(yuán)。而(ér)且江铃汽(qì)车(chē)此(cǐ)前(qián)为转让铺路(lù)，还曾现金为江(jiāng)铃重卡“输血”11.42亿元。

　　不过，此(cǐ)次交(jiāo)易(yì)终止，也(yě)意味着(zhe)江铃汽车(chē)前后耗了两年的“瘦身(shēn)”行动依(yī)旧(jiù)以失败告(gào)终。

　　审批未在约定时间完成

　　这笔交易要追溯到两年(nián)前。在2021年5月7日，江铃(líng)汽车曾(céng)披露(lù)，拟以不低于(yú)7.64亿(yì)元(yuán)的价格，通过山西省(shěng)产权交(jiāo)易市场公开挂(guà)牌方式，出(chū)售全资子公司江铃(líng)重(zhòng)汽100％的股权。

　　当时，江铃重汽(qì)对(duì)接盘方(fāng)开出(chū)了要求：1、世界(jiè)500强(qiáng)企(qǐ)业(yè)，2020年(nián)度在全球(qiú)生(shēng)产销(xiāo)售(shòu)重型卡车超过12万(wàn)辆；2、公司盈利，并(bìng)在(zài)2018-2020年(nián)经审计(jì)合并报表净利润(rùn)率超过5％。

　　3个(gè)月后，谜底揭(jiē)晓。上(shàng)述股权挂牌(pái)公告期于(yú)2021年(nián)8月9日期限(xiàn)届满，交易股权出售征集到一名意(yì)向受让方，符合上(shàng)述要求的沃尔沃(wò)卡(kǎ)车(chē)成了接盘侠。

　　而且，沃(wò)尔沃卡车(chē)也按照相关交易规则支付了保证金(jīn)。2021年8月23日，双方经协商一(yī)致(zhì)，就出售交(jiāo)易(yì)股权签署了《关于江(jiāng)铃重型(xíng)汽车有限公司100％股权(quán)的股权转让协议》，确定(dìng)就目标(biāo)股权支付(fù)的基准(zhǔn)价款为人民币约(yuē)7.81亿(yì)元。

　　不过(guò)，江铃(líng)汽车5月12日(rì)公告称，该笔交(jiāo)易需要获得国资(zī)管理有权单位的批准(zhǔn)，但由于(yú)交易所需的政府审(shěn)批事项未能在约定的时间内(nèi)完成，项目双(shuāng)方经协商一(yī)致，同意终止交(jiāo)易。

　　这笔交易前(qián)后耗时长达(dá)2年之久，但最终(zhōng)仍(réng)以失败告终。需要提及的是，江铃重(zhòng)汽命运颇(pǒ)为坎坷，此次交易已经是其历(lì)史(shǐ)上第(dì)三次转手(shǒu)。

　　成为“财务黑(hēi)洞”

　　资料显示(shì)，江(jiāng)铃重汽前(qián)身是(shì)山西省汽车(chē)工业集团。作(zuò)为一家老牌国营企(qǐ)业(yè)，该公(gōng)司主(zhǔ)要组装生产重型(xíng)卡(kǎ)车(chē)与货车，但由于经营(yíng)不善陷(xiàn)入发展(zhǎn)困境，在2007年第一次(cì)被重组。中国(guó)兵器(qì)装备集(jí)团及中国长安汽车(chē)集(jí)团有限公司，将(jiāng)太原重汽重组为太原(yuán)长安(ān)重汽，作为长安(ān)汽车进入重(zhòng)卡瘦的女孩子是不是容易满足，为什么瘦人的紧呢领域(yù)的跳板。

　　但(dàn)最终太原重汽(qì)没(méi)能(néng)被盘活。太原重汽2011年的亏损(sǔn)已达1.4亿元，2012上半(bàn)年(nián)的(de)总销(xiāo)量为439辆。到(dào)2012年(nián)第(dì)一季度(dù)，太原重汽的(de)净资(zī)产仅为2.5亿元，已难(nán)以实现(xiàn)正常运转。

　　不过，江铃汽车却(què)对太(tài)原重汽产(chǎn)生(shēng)了(le)兴(xīng)趣，该公司在2012年(nián)7月(yuè)以不超过2.7亿元的价格(gé)，从长(zhǎng)安手中(zhōng)接手太原长安重汽的全部(bù)股权，并于2013年(nián)1月将其更(gèng)名为(wèi)江铃重汽(qì)。

　　当初，江(jiāng)铃(líng)汽(qì)车进入重(zhòng)卡领域的意图是实现商用车全覆盖。2013年(nián)，江铃汽车曾表(biǎo)示，最终将建成年产10万(wàn)辆重(zhòng)型载货车、10万(wàn)台(tái)发(fā)动机的大(dà)型重卡企业，达(dá)产后主营业务将(jiāng)超(chāo)过(guò)200亿元(yuán)。

　　但(dàn)江(jiāng)铃由于对重卡市场和客户洞察(chá)不足，经(jīng)营状况并不尽如人意。2016-2019年，江铃重卡的销量分(fēn)别为52辆(liàng)、796辆、1516辆、1090辆，2020年1-9月累计(jì)销量(liàng)为1347辆。

　　同时(shí)期东风公司、中国(guó)重汽、一汽解放等头部(bù)企业的(de)单月销量，就已超过江(jiāng)铃重汽几年的销量总(zǒng)和。2020年9月(yuè)之后，江(jiāng)铃汽车不(bù)再披露有关江铃重卡(kǎ)的销量数据。

　　销(xiāo)量严重(zhòng)拖后腿，江铃重汽俨然(rán)成为“财务(wù)黑洞(dòng)”。江(jiāng)铃汽车2020年财报数据显示，截至(zhì)2020年12月31日，江铃汽车(chē)重型汽车(chē)相关业务累(lèi)计亏损(sǔn)超20.33亿元(yuán)。其中，2020年亏损(sǔn)最为严重，超5亿元。而且(qiě)2021年，江(jiāng)铃(líng)重(zhòng)汽仍然呈现(xiàn)亏损状态(tài)，1月净(jìng)亏损为1213.7万元。

　　截至2020年底，江铃重汽总负(fù)债为(wèi)12.瘦的女孩子是不是容易满足，为什么瘦人的紧呢69亿元(yuán)，总资产为7.99亿元，处于资不抵(dǐ)债(zhài)的(de)状态(tài)。因此(cǐ)，2021年(nián)后(hòu)，江铃(líng)重汽(qì)停止了(le)所(suǒ)有的产销工作。

　　值得(dé)一(yī)提的(de)是，在(zài)2021年(nián)初，江铃汽车(chē)还对江铃重汽进行了11.42亿元的现金(jīn)增资。这一举动的(de)主要目的是降低江(jiāng)铃重汽的(de)资产(chǎn)负债率，便于吸引外部投资进入，利于(yú)江铃重(zhòng)汽进行业务重组。

　　“地(dì)主家”也没余(yú)粮

　　实(shí)际上，江(jiāng)铃汽(qì)车自身近年(nián)来日子也(yě)不太好过。

　　从2020年-2022年间，江铃汽(qì)车分别实现(xiàn)营收(shōu)330.96亿元、352.21亿元和301亿元，这三年内，其(qí)实现归母净利润分别为5.51亿元、5.74亿元和(hé)9.15亿元。

　　表面(miàn)上(shàng)看，盈(yíng)利状况尚可(kě)。不过，在2021年和2022年这两年间，江铃汽车收到的政(zhèng)府(fǔ)扶持(chí)资金就达到5.16亿元和9.07亿元，这几乎撑起了其当(dāng)年的净(jìng)利润。而扣(kòu)除非经常性损益后，江铃汽车在这两年(nián)的(de)扣非归母净利润分别为2962万元和-2.3亿元。

　　而且江铃(líng)汽(qì)车(chē)在这两(liǎng)年现金流状况也不(bù)佳。在2020年，其经营活动现金流(liú)净额(é)还达到36.98亿元，到了(le)2021年即降至17.6亿(yì)元，而到了2022年这一科目变成了-15.19亿元。而且今年一季(jì)度，这一科(kē)目仍未回正，为-7.22亿(yì)元。

　　今(jīn)年一(yī)季度，江(jiāng)铃汽车营收为75.26亿(yì)元，较上年同期(qī)上(shàng)升4.06％，其归母净利润仅为1.83亿(yì)元，较上年同期下降(jiàng)5.79％。

　　随(suí)着沃尔(ěr)沃接盘告吹，江铃(líng)重汽这(zhè)一“包袱(fú)”仍然背在江铃汽车(chē)肩上。而江铃(líng)汽车此(cǐ)次(cì)也表(biǎo)示，江铃重汽已(yǐ)暂停生(shēng)产和销售，当前主要开支为员(yuán)工薪酬和设备维护等费(fèi)用(yòng)。“未来公司仍将(jiāng)继续积极推进江铃重汽(qì)的(de)重组工作，”江(jiāng)铃汽(qì)车(chē)方(fāng)面称(chēng)。

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