美国(guó)债务违约的(de)风险比(bǐ)以往任(rèn)何(hé)时候都要大，并(bìng)有可能将全(quán)球市场(chǎng)推(tuī)入一个全新的痛苦深渊。而在此背景下，投(tóu)资(zī)者应如何保(bǎo)护自身的财富呢？对此，一份(fèn)业内(nèi)机构的最新调查揭露出了业(yè)内人士昆仑山在哪个省哪个市，昆仑山在哪个省哪个市哪个县(shì)眼下(xià)的真实心(xīn)态。

　　根据MLIV Pulse在上周(zhōu)（5月8日-12日(rì)）对全(quán)球(qiú)637名(míng)受访者(zhě)进行的调(diào)查，对于那些寻求避风港的人(rén)来说，贵金(jīn)属仍是迄今为止的首选，以防华盛(shèng)顿在债(zhài)务上限问题上(shàng)的(de)“懦夫(fū)博弈”最终以崩溃告终。

　　超过一(yī)半的金融(róng)专(zhuān)业人士表示(shì)，如果美国(guó)政府未能履行其义务，他们将(jiāng)购买黄金。

　　而更引人注目(mù)的，或许(xǔ)是其他替代对冲(chōng)工具的稀缺。根据这份最新业内调(diào)查，在(zài)美国(guó)债务违约(yuē)情况(kuàng)下，第二大(dà)受欢迎的(de)资产仍然是美国国(guó)债。这毫无(wú)疑问(wèn)有点讽(fěng)刺(cì)——因为这(zhè)正是美国(guó)政府可(kě)能拖欠支付的重(zhòng)灾区。

　　但值(zhí)得(dé)留意的是(shì)，即使(shǐ)是那些相对悲观的分析师(shī)也(yě)认为，债(zhài)券持有者最(zuì)终会得到(dào)偿付——只(zhǐ)是(shì)要晚一(yī)些。事实(shí)上，即(jí)便在上一次最(zuì)为令人担(dān)忧的(de)2011年债务上限危机中，当时标(biāo)准普(pǔ)尔取消了美(měi)国最(zuì)高的(de)AAA信(xìn)用评级，美国长期国债(zhài)也依然出现了上涨。

　　此外(wài)，日元和瑞(ruì)郎等(děng)传统(tǒng)避险货币也有一些拥趸，但它(tā)们都不(bù)如美元。或者说，更受(shòu)欢迎的是比特(tè)币——被一些投资(zī)者视为一种数字黄金。

　　（专业投资(zī)者和散户(hù)投资(zī)者在美国债务违(wéi)约下的(de)投资选(xuǎn)择分布）

　　近几周来，美国政界和金融(róng)界的(de)大(dà)佬们已经纷纷发出警告，如(rú)果债务(wù)上(shàng)限(xiàn)僵局在(zài)大限前得(dé)不到(dào)解决，可能会发生什么。美国总(zǒng)统拜登提醒称(chēng)，“整个世界都将面临(lín)麻烦”，而(ér)摩根大通首席执行官杰(jié)米·戴蒙(méng)则疾呼，“其后果可能是灾难(nán)性的。”

　　这一次债(zhài)务上限危机风险更大

　　大约60％的(de)MLIV Pulse受访者表示，这一次的风险比2011年(nián)更大，2011年是过去(qù)美国所经历的最严(yán)重的(de)债(zhài)务上(shàng)限危机。

　　目前，一年期美国(guó)主权信(xìn)用(yòng)违约(yuē)互换（CDS）反映(yìng)的违约保险成本已飙升至了远超之前几次债限危机时的水平，尽(jǐn)管这仍表(biǎo)明实际违约的可能性相对较小。

　　景顺固定收益、另类投资和ETF策略主(zhǔ)管Jason Bloom表示，“考虑到选民和国(guó)会的两极分化，风险比以前(qián)更高。双(shuāng)方都如(rú)此顽固(gù)且不(bù)愿妥协(xié)，意味着他们有可能无法及时采取(qǔ)行(xíng)动。”

　　毫无疑问的(de)是，买入黄金进行对冲并不便宜(yí)，因为(wèi)今年迄(昆仑山在哪个省哪个市，昆仑山在哪个省哪个市哪个县qì)今为止，黄金的表(biǎo)现非常好——先是(shì)受到中国(guó)买家不断增长的需求的提振，然后是(shì)银(yín)行业(yè)危机和美国债(zhài)务违约引发的避险需求(qiú)，目(mù)前现货黄金仅略(lüè)低于本月早些时候触及的历史高(gāo)点(diǎn)。

　　MLIV调查中(zhōng)的大多(duō)数投资者都认(rèn)为，如(rú)果债务上(shàng)限之(zhī)争僵持到最后关头，但美(měi)国(guó)政府(fǔ)最终侥幸没有违约，10年(nián)期(qī)美国国债将上涨。然而，对于如(rú)果美国政(zhèng)府真的跌落债务悬崖会发生(shēng)什么，专业人士意见不一(yī)。约(yuē)60％的散户投资(zī)者预计，如果发生(shēng)违约(yuē)，10年期美国国债将(jiāng)走软。基准美国国债收益率上(shàng)周收于3.46％，较今年高点低63个基点左右。

　　与(yǔ)此同时，债务上限僵局推高了一些期限非常短的国库(kù)券收(shōu)益(yì)率(lǜ)，这些短期国库券(quàn)被认为最有可(kě)能被延期支付，这加剧了国库券(quàn)收益(yì)率曲线的(de)扭曲。收益(yì)率最(zuì)高的是6月初左右到(dào)期的国库券(quàn)，因为这(zhè)批(pī)票(piào)据最为接近(jìn)美国财政(zhèng)部(bù)长耶(yé)伦所警告的最(zuì)早在6月1日触发的违约(yuē)“X日”。

　　而如果美国财政(zhèng)部能撑(chēng)过6月中旬，其(qí)可能会从(cóng)预期的纳税和其(qí)他收入(rù)措施中获得一(yī)点的喘息空间，从而能够继续“苟延残喘”到7月底。目前，7月底(dǐ)到期(qī)国库券的(de)市场(chǎng)定价也表明了(le)一定程(chéng)度的压力和担忧。

　　在2011年的债(zhài)务(wù)上限(xiàn)僵局中(zhōng)，美国(guó)长期国债购买量(liàng)曾激增，将10年期国债收益(yì)率(lǜ)推至了当(dāng)时的创纪录低点(diǎn)，与此(cǐ)同时，金价上涨，数万亿(yì)美元(yuán)的全球股票市值蒸发。

　　不过，这一次(cì)专业投(tóu)资者对(duì)标普500指数的前景(jǐng)预测，没有散户交易员那么悲(bēi)观。道明(míng)证券(quàn)利率(lǜ)策略主管Priya Misra表(biǎo)示，“如果我们确实(shí)看到短(duǎn)期违约(yuē)，市场反应将(jiāng)给国(guó)会带来提高债(zhài)务(wù)上(shàng)限的压力。”

　　不少受访者(zhě)还认(rèn)为，债务上限闹剧已经对美元(yuán)造成了一(yī)些(xiē)伤(shāng)害，41％的人(rén)表(biǎo)示，如果(guǒ)美国(guó)政府(fǔ)违(wéi)约，美(měi)元(yuán)作为全球主要储备货币的地位将面临(lín)风险。

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