踩上AI风口的(de)三六零，年内一度大涨(zhǎng)超200％，市值近1500亿，以(yǐ)致于周鸿(hóng)祎和(hé)胡(hú)欢离(lí)婚(hūn)也被市(shì)场(chǎng)质疑成为减持(chí)铺路。但与暴(bào)涨(zhǎng)的股(gǔ)价和市(shì)值相比，公司的(de)基本面较(jiào)为糟糕，交出了回A上市后最差年报和一季(jì)报。

　　4月21日晚，三六零发布2022年(nián)财报，公司实现(xiàn)营(yíng)业收入(rù)95.21亿(yì)元，同比下降12.54％，净利润暴亏(kuī)22.04 亿元(yuán)，为2017年回A后年报(bào)首(shǒu)次亏损。三六(liù)零(líng)同(tóng)时(shí)发布了2023年一(yī)季(jì)报，实(shí)现营(yíng)业收入(rù)19.66亿元，同比减少22.17％，净利润为亏损1.86亿(yì)元，去年(nián)同期为盈利2.22亿元。

　　上述财(cái)报一出，股吧(ba)等平台(tái)投资者炸开了(le)锅，不少(shǎo)网友(yǒu)担心公司下(xià)周(zhōu)一股价走势，尤其周五Ai概念显现退潮迹象(xiàng)。一季报显示，三六零截至3月(yuè)31日的股东数达(dá)到近33万，而截(jié)至去年(nián)底为20万不到(dào)，也就是股价暴涨的一(yī)季(jì)度股东户数增加约13万(wàn)，增幅65％。

　　三六零(líng)的年报同(tóng)时曝光了其重要投资(zī)企业哪吒汽车2022年的(de)财务数据(jù)，后者录得133亿的营业收入，净利润(rùn)则巨(jù)亏69亿元，为此持股(gǔ)10.72％的三六零(líng)新(xīn)增9亿多(duō)投资损失。

　　回(huí)A六年首次报亏

　　今年一季度继续(xù)亏损

　　三六零这份(fèn)2022年年报显示，截至报告(gào)期末(mò)，公司总(zǒng)资产(chǎn)为386.16亿元，同比下降8.14％；净(jìng)资产为317.33 亿元(yuán)，同比下降9.35％。

　　而公司全(quán)年共实现营(yíng)业(yè)收入95.21亿元(yuán)，同比下降12.54％。四大业务(wù)板(bǎn)块有三(sān)个出现不同(tóng)程度(dù)下滑，其中贡献营收半壁(bì)江(jiāng)山的互联网广告及(jí)服务(wù)收入为47.1亿元，同(tóng)比下降25.32％；智能硬件(jiàn)业务收入为(wèi)18.88亿元(yuán)，同比下(xià)降(jiàng)8.5％；互联网(wǎng)增值服(fú)务收入为10.82亿元，同比下降2.03％。仅(jǐn)安全及(jí)其(qí)他业务(wù)收入增长，收入为(wèi)17.91亿元。

　　公司实现(xiàn)归属于(yú)上市公(gōng)司股东(dōng)的净利润则为-22.04 亿元，这是公司2017年从纳斯达克(kè)私有化退市回(huí)A后首次亏(kuī)损。

　　回顾(gù)过往财报，2017年(nián)到(dào)2022年六(liù)个年度，三六零(líng)营业收入为122亿元、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿元(yuán)，营业收入从徘徊到(dào)下滑。净利(lì)润(rùn)的表现则更(gèng)差，除了2019年靠(kào)着(zhe)非经常性损益撑到60亿(yì)元外，其他(tā)年份均在30亿元附(fù)近徘徊，但到了2021年净利润直接(jiē)下滑七成，只录得9亿(yì)元（扣非(fēi)6.1亿），直到(dào)2022年(nián)转为亏损22亿元(yuán)。

　　进(jìn)入2023年，三六(liù)零延续亏损，首(shǒu)季公司营业收入(rù)19.66亿元，下滑22％，净利润则为亏损1.86亿元(yuán)，去(qù)年同期为盈利2.22亿元。对于亏损，公(gōng)司称主要系营业收(shōu)入下降(jiàng)及对联营企业投资(zī)损失所致。

　　一(yī)季度(dù)大(dà)增(zēng)13万股东

　　十(shí)大股东(dōng)却(què)大(dà)幅减(jiǎn)持

　　股价一度下跌9成、市值蒸(zhēng)发(fā)4000多亿的三六零(líng)进入(rù)2023年突然迎来转机，诱因是chatGPT的(de)突然爆火。因(yīn)三(sān)六零有搜(sōu)索引擎，被市(shì)场认为在训练AI大(dà)模(mó)型(xíng)上有天然优势，公司及创始(shǐ)人周鸿祎也在不(bù)同场合、通过不(bù)同渠道表达(dá)对大模型的看好，传递公司的优势，公司在AI方面曝(pù)光度甚至远(yuǎn)超百度。

　　借着这一风口，三六零(líng)股价(jià)2月7号涨停，此后一发不可收拾，短短不到两(liǎng)个月涨幅(fú)接近两倍。如果从年初算起(qǐ)，涨幅则达到了218％，市值一度(dù)从400多亿(yì)飙涨到(dào)近1500亿，增加(jiā)超千亿市值。尽(jǐn)管近期股价(jià)有所回调，公司股价年(nián)内涨幅(fú)仍(réng)近150％，市(shì)值超过(guò)1100亿。

　　此(cǐ)背景下，三六零年报和一(yī)季报出炉后，股吧直接(jiē)炸开(kāi)了锅(guō)，多数(shù)投资者表(biǎo)示大(dà)跌眼镜，开始担心下周一股价表现。

　　中国基金报记者注意到(dào)，随着今(jīn)年以来股价(jià)的暴涨，三(sān)六零(líng)的投资(zī)者人(rén)数(shù)大幅增加。截至(zhì)到去年底(dǐ)，公司有(yǒu)股东户数(shù)19.92万(wàn)户，几乎连续六个季度保持基本(běn)不变，但到了(le)今染发后只用清水洗头好吗，刚刚染发后怎么清洗是正确的px;'>染发后只用清水洗头好吗，刚刚染发后怎么清洗是正确的年一季度末股东数来到32.88万，净(jìng)增约13万户，增幅高达65％。

　　与大量投资者涌入(rù)相反，一季(jì)度以股权投资机构为代表的十大股(gǔ)东却在逢高大幅减持。十(shí)大股东名(míng)单显示，一(yī)季度“北京中(zhōng)关村资(zī)本基金管理有限公司-北京中发助力壹(yī)号投资基金（有限(xiàn)合伙）”减(jiǎn)持3009万股(gǔ)，减幅(fú)近40％；金砖丝路(lù)（银(yín)川）股(gǔ)权投资(zī)合(hé)伙企业（有(yǒu)限合伙(huǒ)）减持2750万(wàn)股(gǔ)，减幅44％；天津信心奇缘股权(quán)投资(zī)合伙企业（有(yǒu)限合伙(huǒ)）减持2742万(wàn)股，减幅(fú)49％。上(shàng)述三大(dà)股东合计减持超(chāo)约8500万股，即(jí)便按一季度均(jūn)价计套现(xiàn)金额也在10亿元(yuán)以上。

　　哪吒汽车巨亏(kuī)69亿

　　三六零新增9亿投资损失

　　此次三六零的2022年(nián)财(cái)报，也首次把其投资(zī)企业、造车(chē)新势力(lì)之一的哪吒汽车去(qù)年财(cái)务数据曝光。

　　2022年度，哪吒汽(qì)车（经营实体(tǐ)为“合(hé)纵汽车(chē)”）营业(yè)收入(rù)133亿(yì)元，净(jìng)利润(rùn)-69.19亿(yì)元。根据三六零此前公告披露的数据，2020年哪吒汽车(chē)营(yíng)收12.97亿元(yuán)，净(jìng)亏损13.21亿元；2021年(nián)哪(nǎ)吒汽(qì)车实现营收57.35亿元，净亏损29亿元。这意(yì)味(wèi)着，哪吒(zhā)汽车2022年亏损进一步(bù)扩大，而三(sān)年累计亏(kuī)损已经超过百亿，达到(dào)超(chāo)112亿元。

　　去年6月26日，三六零曾(céng)公(gōng)告，放弃对哪吒汽(qì)车(chē)的增资权。具体来看，三六零全资(zī)子公司三六零私募基金拟(nǐ)将其持有(yǒu)的对应哪(nǎ)吒汽车3.53％股权的出资权转让给两家有限合伙企业，对应(yīng)的增资额(é)为10亿元。据此估算，哪吒汽车估值(zhí)为282亿元。放弃上述增(zēng)资权(quán)后，三六零(líng)持有哪吒汽车11.43％的股权。

　　而到了(le)2022年12月28日，三六(liù)零(líng)又发(fā)布(bù)对外投资进展公告称(chēng)，已与哪吒汽(qì)车各股东方签(qiān)署(shǔ)有关协议，以支(zhī)持哪吒汽车股(gǔ)份制(zhì)改(gǎi)造。2023年1月，三染发后只用清水洗头好吗，刚刚染发后怎么清洗是正确的六零发布《关于(yú)对外(wài)投资进展》公(gōng)告(gào)显示，为了配合哪吒(zhā)汽车股改，三六零(líng)的持股比例降至10.72％，对应账面价值(zhí)为11.53亿元。此时(shí)，半年(nián)多一点哪吒汽车(chē)的估值已经缩水为107.56亿元，跌了一(yī)半不(bù)止。

　　此次2022年(nián)财务数据出炉后，哪吒汽(qì)车(chē)估值会否进一步(bù)下调不得(dé)而知。

　　由于哪吒汽(qì)车的亏损，三六零持有(yǒu)股权的账面值出现较(jiào)大投资损失。2022年公司(sī)的投(tóu)资收(shōu)益(yì)为亏损12.93亿元，变动金额14.47亿元(yuán)，剔(tī)除出售欧朋(péng)浏览器确认的投资亏损5.14亿元，意味着哪吒汽车(chē)带来的投资(zī)亏损约(yuē)9.4亿元。

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