五一长假期间，全球市场并不平静，一场(chǎng)大风暴即将到来。

　　美国加(jiā)州金融保护与(yǔ)创新部(bù)（DFPI）周一表示，监管机构已接管了第一(yī)共和银行，这是本轮美国(guó)银行业(yè)危机中(zhōng)第四(sì)家倒下的银(yín)行，同时(shí)也是美国(guó)历史(shǐ)上第二(èr)大的破产银行。此前(qián)我们多次强(qiáng)调，美国银行业危机远未结(jié)束，只(zhǐ)是暂时止血(xuè)而已。现在来看，第(dì)一共和银行又倒下了。随着经济的衰退，银行(xíng)的资产将(jiāng)持(chí)续减(jiǎn)值(zhí)，高(gāo)息(xī)又会令其成本抬升(shēng)，银行的(de)经(jīng)营将持续恶(è)化，新一轮银行(xíng)业危机将(jiāng)再度爆发。

　　美国债务上限(xiàn)问题再(zài)度成为(wèi)焦点，美国政府债务规模(mó)将(jiāng)于19日触及31.4万亿美(měi)元的法定限(xiàn)额，财长耶伦(lún)呼(hū)吁(xū)国会(huì)尽快采取行动，再次(cì)提高债务(wù)上限，避免政府部门(mén)停摆及可(kě)能(néng)出现(xiàn)的债务违约。当地时间4月26日，美国国(guó)会(huì)众议院(yuàn)投票(piào)通过债务上限法案。这项法案(àn)提(tí)议提高美国31.4万(wàn)亿(yì)美元的债务(wù)上限，以换取大幅削减政府支出。该法案规定，联(lián)邦政府债务上限(xiàn)将提高1.5万亿美元；联邦政(zhèng)府预(yù)算(suàn)年均增长需(xū)控制在(zài)1％。不过拜登将否决众议(yì)院议长、共和党领袖麦卡(kǎ)锡提出的债务上限方案。白宫(gōng)称众议院共和党人必须在没有任何要求和条件的情况下打消违约的可(kě)能(néng)性，并解决(jué)债务上限(xiàn)问题。两(liǎng)党在提(tí)高债务上限问题上分歧(qí)很大，陷入僵局，这(zhè)加剧了美债违约的风险。

　　美(měi)国(guó)财政部(bù)长耶伦(lún)当地时(shí)间(jiān)5月1日致函众议院(yuàn)议长麦卡锡和其(qí)他高级议(yì)员(yuán)，她在信中表示，美国(guó)政府(fǔ)可能“最早在6月1日(rì)”发生(shēng)债务违约，这将是美(měi)国历(lì)史上的首次债务违(wéi)约。高盛认为(wèi)，政府这回付不(bù)起“账单”的风险恐(kǒng)怕是2011年以来最(zuì)高(gāo)的一次。美国政府债务(wù)已逼近(jìn)31.4万亿美元，而美国去(qù)年国内生产总值约23万(wàn)亿美元，这意味(wèi)着(zhe)负(fù)债(zhài)率约达(dá)130％。美(měi)国(guó)一直在玩儿这(zhè)种借新还旧的把戏，债务雪球越滚越(yuè)大。如果美元霸权仍在，美国可以一(yī)直这(zhè)样玩儿下去。但当前美元出现(xiàn)信(xìn)用危机(jī)，全(quán)球(qiú)掀起去美(měi)元化浪潮，游戏很可能即将(jiāng)结束(shù)了。想(xiǎng)借新来(lái)还旧，但新(xīn)债没(méi)人买(mǎi)了(le)，也(yě)就玩儿不转了，最终债务(wù)违约就只(zhǐ)是时间问题了。

　　全球经(jīng)济衰退正在路(lù)上，有全球经济“金(jīn)丝雀”之称的韩(hán)国，2022年贸(mào)易(yì)逆差不仅(jǐn)创下472亿(yì)美(měi)元的(de)历(lì)史(shǐ)新(xīn)高，而且是(shì)自2008年全球金融危机以来(lái)，时隔14年，再度出现(xiàn)贸易逆差。今年第一季度韩国出口同比下降12.6％，至1515亿美元。主要由于芯片(piàn)出口疲软。3月份(fèn)韩(hán)国出口较去(qù)年同期减少13.6％至(zhì) 551.2亿美元，降幅较2月的7.5％明显扩大，且为连续第六个(gè)月(yuè)下降。其中，占(zhàn)韩国出口五分(fēn)之(zhī)一的(de)半首项和末项的公式是什么，小学等差数列基本的5个公式导体项目暴减(jiǎn)35％，反映存储器芯(xīn)片价格下跌，且(qiě)需求疲(pí)乏。此(cǐ)外，3月份(fèn)韩国对中国的出(chū)口(kǒu)骤降33％。马斯克(kè)称自己在(zài)特斯拉、Starlink和推特之(zhī)间(jiān)，一个人掌握的实时全球经济数据可能(néng)比任何人都多，他(tā)称温和的衰退已(yǐ)经出现。

　　金融危机的(de)本质是债务(wù)危(wēi)机，因为信贷(dài)会产生周期。有(yǒu)借就(jiù)要(yào)有还(hái)，借钱(qián)的时候扩大支出(chū)刺激经济增长，而还钱的时候要(yào)缩减支(zhī)出又使得经济下(xià)滑。在高息背景下，偿债(zhài)成本上升，资产价(jià)格下跌，违(wéi)约率(lǜ)就(jiù)将激(jī)增，债务危机(jī)就(jiù)将引爆。2008年(nián)，全(quán)球债务总量约为83万亿美元，全球(qiú)GDP总(zǒng)量为(wèi)64万亿美元，约为(wèi)GDP的1.3倍；而2022年，全球债务总量(liàng)达到(dào)300万亿美元，GDP总量(liàng)为101万亿美元(yuán)，大约(yuē)是全(quán)球GDP的(de)3倍。也就是(shì)说，当前全(quán)球债(zhài)务规模(mó)是2008年的3.6倍，债务(wù)/GDP比值是2008年(nián)的(de)2.3倍。因此，本(běn)轮金融(róng)危机一(yī)旦爆发，将超越08年。

　　从美股走势来(lái)看，标普指数期货虽(suī)然在5月1日再(zài)创新高(gāo)，但次日即大(dà)幅回落，反弹大概(gài)率已经结束了。从月线来(lái)看，标普指数(shù)是大级别的B浪(làng)平台型反弹(dàn)，B-c已经走完5浪，即新一轮C下跌将展开。这将是月线级(jí)别(bié)的(de)首项和末项的公式是什么，小学等差数列基本的5个公式下跌，幅度会很大。

　　从欧(ōu)股来看，欧洲50指数局部(bù)出现破位反抽，5月2日再度中阴创新低，预示(shì)见(jiàn)顶的可能(néng)性(xìng)已(yǐ)经(jīng)非(fēi)常(cháng)大。欧股目前仍处于(yú)高(gāo)位，这一次见顶很可能(néng)是历史性的大顶，未(wèi)来(lái)下跌空(kōng)间巨大。此前我们已经强烈建议有权限的投资者做空欧股(gǔ)。

　　从(cóng)大宗商品来(lái)看，原油在欧佩(pèi)克(kè)减产后出现大(dà)幅反弹，但目前已经(jīng)再(zài)度掉头向下。截至发文，WTI原油主(zhǔ)力合约(yuē)已经触及(jí)70美元，预(yù)计(jì)3月低点(diǎn)必将不(bù)保(bǎo)，年(nián)内恐将跌破60美元，而(ér)最终(zhōng)则(zé)很可能(néng)跌破40美元。

　　从国内期货的文(wén)华(huá)商品指数来(lái)看，去年11月(yuè)低点(diǎn)已经被跌破。该指(zhǐ)数(shù)自去年7月以来已经盘整9个月(yuè)，一(yī)旦(dàn)下跌则杀伤力(lì)巨大。本轮下跌可(kě)看(kàn)作是C3浪，目标将(jiāng)指向2020年4月(yuè)低点，或(huò)许年内到不了，但也(yě)不(bù)会距离太远，最终极目(mù)标则是将跌(diē)至(zhì)2008年的低点附近(jìn)。

　　对(duì)于全(quán)球空头而(ér)言，等这个机会已经(jīng)很久(jiǔ)了，金融危机(jī)本(běn)轮早就该爆发(fā)的(de)，但由于(yú)美联储(ch首项和末项的公式是什么，小学等差数列基本的5个公式ǔ)的无限量QE，危机被(bèi)一再推后(hòu)。但该来(lái)的总会来，大放水是(shì)一剂毒药，迟到的危机将更加(jiā)猛(měng)烈！本轮危机将(jiāng)是对全(quán)球(qiú)的一次暴力去杠(gāng)杆，将重建世界经(jīng)济(jì)新秩序(xù)。百年大变(biàn)局不是说着玩儿的，我们将(jiāng)再度见证(zhèng)历史！

　　你说的金(jīn)融危机(jī)在(zài)哪(nǎ)里？怎么还不出(chū)现？哪里(lǐ)有(yǒu)什(shén)么金融(róng)危机？空头一直都活在被质(zhì)疑(yí)和嘲笑的阴(yīn)影下。虽然多年以来，金融危机(jī)一直没有(yǒu)出现，每(měi)当你(nǐ)认为它要出现的时(shí)候，最终却发(fā)现它还是没(méi)有来，总是在希望与失望中(zhōng)不断(duàn)轮回(huí)。但无(wú)论(lùn)如何，我一(yī)直都相(xiāng)信超越08年的(de)世纪金(jīn)融危机一(yī)定会爆发，我(wǒ)会像(xiàng)等初(chū)恋一样(yàng)去等待它的到(dào)来(lái)。

　　你(nǐ)忘了，划过伤口的冷风，在放(fàng)手时(shí)刻眼泪会掉落(luò)。你睡了(le)，可时(shí)间它依然走着(zhe)；你怕(pà)了，恍然抬头梦却醒(xǐng)了(le)。你会静默，手握着(zhe)星火等在(zài)至(zhì)暗时刻(kè)；你被击(jī)破，当熟悉呢喃又穿透(tòu)耳朵。一个一个走过，一个一个错过，一遍一遍来过，一次一次放过(guò)，一声一声(shēng)笑着，一声一声吼(hǒu)着(zhe)，一(yī)幕一幕闪着刺痛(tòng)我。因为享受着它(tā)的(de)灿烂，因为(wèi)忍受(shòu)着(zhe)它的腐烂。你说(shuō)别爱啊(a)，又(yòu)依依不舍。所以生命啊，它苦涩如歌。想不想(xiǎng)看花海盛开？想不(bù)想看燕子(zi)归来(lái)？如(rú)果都回(huí)不来，那么(me)我该为了谁而存在？

　　胜利(lì)终将属(shǔ)于永不言弃，对真理执着(zhe)追求的人。雪崩将至，这一次，大空头(tóu)必将一(yī)战封神！

　　一(yī)定(dìng)要看到花(huā)开，你一(yī)定等燕子归(guī)来，想着他(tā)们都(dōu)会回来，你誓死为了这些而(ér)存在(zài)……（公 号“中(zhōng)产投资”）

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