5月迎来开(kāi)为什么公鸡不能炖汤，公鸡汤和母鸡汤的区别门红，A股(gǔ)成交额连续20日保持(chí)在1万亿(yì)以上，市场对于人工智能、消(xiāo)费、新能源(yuán)等板块看法分(fēn)歧(qí)较大，截至5月4日，已有多(duō)家券商发(fā)布了5月金股(gǔ)和策略。

　　一、5月金股出炉，传媒、银(yín)行(xíng)关注度提升最大

　　截至5月4日，15家券(quàn)商共计推荐(jiàn)了154只金股，从行(xíng)业来(lái)看，机械设备行业板块暂时是5月机构人气最高的(de)板(bǎn)块(kuài)，占(zhàn)比接近1成(chéng)，银行板(bǎn)块罕见出现多只金(jīn)股，两者一(yī)定程度与中特估概念(niàn)有所重叠。

　　而人工智(zhì)能/TMT产业出(chū)现分化，传媒板块关注度提升最为明显，计算机(jī)板块关注度则快速下降，这(zhè)也与4月份行情走势相(xiāng)互印证，传媒板(bǎn)块率先突破，可能会成为(wèi)AI概念笑到最后的(de)那个。

　　此外(wài)，食品饮料、商贸零(líng)售(shòu)的关注度也小幅回暖，可(kě)能与淄博(bó)烧(shāo)烤和(hé)五(wǔ)一旅游市场的(de)火爆有关。

为什么公鸡不能炖汤，公鸡汤和母鸡汤的区别"center">

　　从各家(jiā)券商推荐的金股(gǔ)标的集中(zhōng)度来(lái)看(kàn)，150多只(zhǐ)金股中(zhōng)，有(yǒu)22只金股同时被2家及以上的机(jī)构(gòu)共同推荐(jiàn)。其中三只传(chuán)媒股同时获得3家以上(shàng)机构(gòu)推荐(jiàn)，分别是(shì)三七互娱、腾讯控股和、恺英网络(luò)。

　　传(chuán)媒板块受关(guān)注的逻辑也主要是两(liǎng)点：1.底部复苏，2.版(bǎn)号放开(kāi)后，新产品(pǐn)（游戏(xì)）有望(wàng)放量(liàng)（出现爆款）。

　　二、4月(yuè)金股成绩回顾(gù)，小商品(pǐn)城67%涨幅登顶

　　回(huí)看4月(yuè)金(jīn)股策略表现(xiàn)，东(dōng)吴证券(quàn)以12.58%收益(yì)名列前茅，精测电子(zi)贡献其(qí)中(zhōng)绝大多数收(shōu)益，海(hǎi)通证券以12.42%的收益紧随其后(hòu)。总(zǒng)体来看，34家券(quàn)商中仅(jǐn)11家(jiā)券商(shāng)金(jīn)股策(cè)略(lüè)盈(yíng)利(lì)，收(shōu)益(yì)中位数为-1.65%，各(gè)项(xiàng)成绩(jì)均不如近几(jǐ)期，主要与大盘行情的撕裂有(yǒu)关。

　　这种极端行情(qíng)的演绎体现在(zài)热门(mén)金股(gǔ)上则表(biǎo)现为“全军覆(fù)没”，8只同(tóng)时获得4家机(jī)构的(de)金股中仅(jǐn)宁(níng)德时代涨(zhǎng)幅为(wèi)正，腾讯控股、泸州(zhōu)老窖(jiào)则出现了10%以上的(de)回撤。

　　而小商品城、精(jīng)测电子涨幅超过(guò)60%，为(wèi)4月涨幅最高的金股。

　　三、5月行情(qíng)怎(zěn)么走(zǒu)？机构多数持保守(shǒu)看法(fǎ)

　　各大券(quàn)商对五月份的投资方向做了预判，综合多家观点，券商们(men)对五月的大(dà)盘(pán)的(de)看法比(bǐ)较(jiào)保(bǎo)守，建议多看少动(dòng)，推荐较多的(de)行业(yè)是电(diàn)气(qì)设备、消费、医药、军工(gōng)，对地产股(gǔ)的走势机构有分歧，区域规(guī)划、券商、沪港通、个股(gǔ)期(qī)权则(zé)因有事件驱(qū)动所(suǒ)以有短期的机会(huì)。

　　安(ān)信策(cè)略阐述了美国(guó)股(gǔ)票投资的一个(gè)习语(yǔ)“Sell in May and go away”，描述的是每年5月到10月股票市(shì)场的相对弱势。这有悖于现代投资(zī)理论，但又屡见(jiàn)不鲜(xiān)。在2010年-2013年(nián)的A股市(shì)场(chǎng)中，我们也发现了明显(xiǎn)的(de)“Sell in May”现象。四年中仅2013年全A指数在5月出现上涨，其他年份均现下跌。如(rú)果(guǒ)统(tǒng)计5、6两个月的市场(chǎng)表现，则四年均报下跌(diē)，平均跌(diē)幅达7.8%。

　　民生策略(lüè)表示经(jīng)济的微刺(cì)激(包括重大项目的陆续推出和开工(gōng))不(bù)会停止;同时，管理(lǐ)层对信用(yòng)风险(xiǎn)及资产价格风险的容忍度(dù)正(zhèng)在(zài)降低(dī)，但(dàn)在投资缺口(kǒu)重(zhòng)回下行通道、通胀继续低位(wèi)徘徊的经济周期格局下(xià)，只托(tuō)不举、定点(diǎn)发(fā)力的(de)“微刺激”难以扭转市(shì)场有底无高度的现(xiàn)状(zhuàng)。

　　申(shēn)万(wàn)策略认为市场(chǎng)依(yī)然维持震荡(dàng)格局，长(zhǎng)期(qī)看二(èr)级(jí)市场估值体系国际化是趋势(shì)，优(yōu)质(zhì)成长有望迎来深蹲起跳的机会，可以做一把反弹，国企改革红(hóng)利释放非常值得期待。

　　招商策略判断在去杠杆的背景下，要么减(jiǎn)少负债，要(yào)么(me)增加(jiā)资本，减负债(zhài)会带来经济(jì)收缩压力(lì)，增资本会带来股票供(gōng)给(gěi)压力，市(shì)场尚未(wèi)走(zǒu)出这种被动局面的影响(xiǎng)。PMI数据显(xiǎn)示经济下行压力暂(zàn)时有所缓和，但尚(shàng)无法期望(wàng)经济会(huì)出(chū)现持续或(huò)者大幅改善(shàn);资(zī)金利率的回落是(shì)衰(shuāi)退性的(de)，不意味着(zhe)流动性出现主动式改善;风险偏好受(shòu)刚性兑(duì)付打破预期(qī)影响仍(réng)难以(yǐ)出现改(gǎi)善;IPO开闸预期增加股票供(gōng)给担忧(yōu)。总体(tǐ)上仍维持二季度投资策略(lüè)观点，谨慎为上(shàng)，保持低仓位;相对(duì)来说，中盘股(gǔ)如医(yī)药、家电(diàn)、汽车、食品饮料等一线白马等业(yè)绩增长(zhǎng)确定性高、估值不高，可以(yǐ)有相对收益。(关(guān)键词：医药、食品饮料等白马股)

　　海通策略展(zhǎn)望5月市场(chǎng)环境，一(yī)些积极因素正出现，将给(gěi)市(shì)场带来一些阳光：(1)宏观(guān)面，政策底限思维仍在，悲观预期(qī)或修正。(2)微观(guān)面，部(bù)分龙头(tóu)成(chéng)长股业(yè)绩仍靓(jìng)丽。(3)市场面，政(zhèng)策(cè)性、事(shì)件性亮点望提(tí)振市场情(qíng)绪。从管理层(céng)的(de)政策(cè)取向来看，短期(qī)打(dǎ)破概率偏低，震荡市(shì)特征没变。短期市(shì)场下跌后5月(yuè)有(yǒu)些积极因素出现，建议(yì)备战回调(diào)后的反弹。

　　中信(xìn)策略分析称，首先(xiān)，A股盈利增速(sù)下行确立，并将继续;其次，前期(qī)小批多次的微(wēi)刺激下，市场(chǎng)对短期经济(jì)预(yù)期偏乐观(guān)，而实际(jì)政策(cè)效(xiào)果难以对冲来(lái)自(zì)房地(dì)产等领(lǐng)域带(dài)来的经济下(xià)行动能(néng)，基本(běn)面预期很有可(kě)能下修;再次，改(gǎi)革和结构(gòu)调整依然是政策(cè)主要目标，政府不托底，政策(cè)不(bù)全面(miàn)放松的(de)情况(kuàng)下，房(fáng)地产风险(xiǎn)发酵，IPO重启对风险偏好都有不利影响。监管(guǎn)部门的维稳措施亦难(nán)以改变基本面弱平衡向(xiàng)下(xià)打破的(de)趋势，5月份市场仍将继续维持(chí)弱势下跌(diē)格局。

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