本周铁矿石期(qī)货价(jià)格大(dà)幅(fú)下挫，截(jié)至21日下午收(shōu)盘，大商所铁矿石(shí)期货主力合约跌近5％，报730.5元/吨。截至(zhì)下午5点，新加坡铁矿石指数期货跌近6.9％，至(zhì)107.4美元/吨(dūn)。

　　期货(huò)日报记者(zhě)注意到，本(běn)周后几个交易日，铁矿石期货一直处于下跌的态势(shì)，本周进口铁矿石价格指数呈(chéng)现振荡运(yùn)行(xíng)态(tài)势(shì)。

　　兰格钢铁网监测数据显(xiǎn)示，截至2023年4月21日，58％澳粉(fěn)指(zhǐ)数107美元/吨(dūn)，较(jiào)上周同期下(xià)跌(diē)3美元/吨；61.5％澳粉指数110美元/吨，较上周同期(qī)下跌4美元/吨；62％澳块指数126美元/吨(dūn)，较上周(zhōu)同期下跌4美元/吨。

　　对此，方(fāng)正中期(qī)期货铁矿石研究员(yuán)梁海(hǎi)宽(kuān)认为，铁矿石本周加速下行，直接原因源于(yú)成材表(biǎo)需继续(xù)走弱，二(èr)季度(dù)以来成材消费持续低迷，市场对“旺季不(bù)旺”担(dān)忧进(jìn)一步发酵。成(chéng)材(cái)价格(gé)下(xià)降使得钢厂利润被进一步压(yā)缩，本周铁水产量(liàng)出现见(jiàn)顶回落，下游需求走弱开始对(duì)炉料端价(jià)格形(xíng)成负(fù)反馈，焦炭(tàn)、焦煤价格(gé)跌幅更为明显。当前铁矿的5-9价(jià)差(chà)已扩(kuò)大(dà)至历史同期最高水(shuǐ)平(píng)，铁矿石现(xiàn)货(huò)价格受(shòu)高铁水(shuǐ)产量的刚性支撑相较坚挺，支撑近月(yuè)合约价格。而(ér)远月(yuè)合(hé)约(yuē)开始计价终端需求走弱和(hé)铁矿石受自身供需(xū)趋于宽松的悲观预期影响(xiǎng)，跌(diē)幅(fú)更(gèng)为明显。

　　“3月中(zhōng)旬(xún)以来，由于(yú)需(xū)求复苏不(bù)畅，成(chéng)本中枢(shū)下移，叠加外围风险冲(chōng)击(jī)，黑色系期(qī)货整体走(zǒu)事与愿违下一句是什么 事与愿违是什么意思弱，品种间形成负反馈局面。从(cóng)终端需求看，尽管地产销(xiāo)售明显好转，但(dàn)传导至(zhì)投资(zī)端尚需时间(jiān)，一季度(dù)房屋新开(kāi)工同比仍(réng)下滑(huá)19.2％。这也导致钢(gāng)材需求复(fù)苏乏力，旺季期间螺纹钢(gāng)表需基本和去年同期持(chí)平，整体(tǐ)较为(wèi)疲弱(ruò)，钢厂减产(chǎn)降库意(yì)愿增强(qiáng)，对原料需求构成压(yā)力。”国投安信(xìn)期货高级分析师何建辉说。

　　国泰君安(ān)期(qī)货铁矿(kuàng)石分析师马亮认为，近期市场对于国(guó)内钢厂减(jiǎn)产担忧的不断加(jiā)重导(dǎo)致铁矿石(shí)出现(xiàn)连续下跌。

　　基本面方面，外矿短期(qī)到港压力不大，疏港依旧维持高位，铁矿石库存总量矛盾不明显。港口库存(cún)本周(zhōu)止跌回(huí)升，重回13000万吨上方，钢厂厂(chǎng)内库(kù)存明显低于历史平均水平(píng)，低(dī)库存有望(wàng)成为常(cháng)态(tài)，对补(bǔ)库不(bù)应(yīng)有过高(gāo)期待。海(hǎi)外主流(liú)铁矿石二季度将逐步进入发(fā)运旺季(jì)，力拓一(yī)季度铁(tiě)矿石发运创(chuàng)同期纪录，淡水河(hé)谷一季度产量(liàng)也同比增加，到港压力(lì)将增加。“国产事与愿违下一句是什么 事与愿违是什么意思矿产(chǎn)量近期持续回升，铁矿石供应将逐步转(zhuǎn)向宽松(sōng)。而铁(tiě)水(shuǐ)继续提产空间有限，开始(shǐ)面临(lín)减产(chǎn)压力(lì)，铁矿石供需将逐步(bù)转向宽松，下(xià)半年(nián)这一趋势将更为清晰，远月合约的(de)估值有(yǒu)中长(zhǎng)期的下调压力。”梁(liáng)海宽说。

　　不(bù)过，马亮则认为，受澳洲飓风等(děng)因素影响，目前铁矿(kuàng)石发(fā)运依然偏低，港口库存维持下降态(tài)势，不过由于终(zhōng)端需求疲弱(ruò)，政(zhèng)策调控力度增大(dà)，价格逐渐承压下(xià)行。

　　值(zhí)得注意的是(shì)，上(shàng)海钢联(lián)4月21日调研247家钢厂的(de)数(shù)据(jù)显示，247家(jiā)钢厂日均铁(tiě)水产量245.88万吨(dūn)，环(huán)比下降0.82万吨，同比增加12.91万吨。全国45个港(gǎng)口(kǒu)进口铁(tiě)矿库存为13034.54万吨(dūn)，环比增(zēng)123.03万吨(dūn)；日均疏港量320.18万吨增0.95万吨。全国钢厂进口(kǒu)铁(tiě)矿石库存(cún)总量为9123.65万吨，环比减少39.10万(wàn)吨；当前样(yàng)本钢厂的进口(kǒu)矿日(rì)耗为298.17万吨，环比减少0.18万吨，库存消费比30.60，环比减少0.11天。

　　“本(běn)周高炉铁(tiě)水产量止增转降，拐点出现，铁矿石需求端支撑(chēng)减弱；港口库存止降转增，钢厂低库存按需补库为主(zhǔ)。澳巴极端天气导致4月(yuè)底(dǐ)5月初(chū)港口到货将有缩(suō)量。”中辉期货铁矿石研究员李海蓉说。

　　梁海(hǎi)宽认(rèn)为，铁水产量见(jiàn)顶(dǐng)，铁矿石供需总(zǒng)体将转(zhuǎn)向(xiàng)宽松，价格中枢将面临下移。2309合约当前(qián)整(zhěng)体估值水(shuǐ)平偏高(gāo)，旺季(jì)后(hòu)面临回调压力，维持逢高沽空的策(cè)略。

　　对于后市，兰格钢铁研究中心(xīn)王国清认为，近期市场振荡调整，钢厂采(cǎi)购(gòu)仍相对谨(jǐn)慎，多以按需补库为(wèi)主，整体(tǐ)交投氛围较为冷清。五(wǔ)一假期将(jiāng)至，下周补库需求(qiú)或有增加。综合来看，预(yù)计(jì)下(xià)周进口铁矿石价(jià)格指(zhǐ)数将继续振荡(dàng)运行。

　　“随着钢厂减(jiǎn)产检修范围扩(kuò)大，高需求对铁矿石的支(zhī)撑转(zhuǎn)弱(ruò)，近期(qī)供应端表现缩量，五(wǔ)一节前钢厂(chǎng)低库存(cún)补库对价(jià)格或(huò)形(xíng)成支撑。可(kě)逢高布局空(kōng)单。”李(lǐ)海蓉说。

　　对(duì)于(yú)黑色板块的后市，何建辉(huī)认为，目前终(zhōng)端需求尚未有太大起色，市场情绪仍偏悲观(guān)，黑色系(xì)整体依(yī)然承压。持(chí)续调整后压力得到基本释放，下行(xíng)节(jié)奏将会放缓，波(bō)动有所加剧。拉长时间周期看，今年(nián)大基调(diào)是经济(jì)复苏，尽(jǐn)管节奏上较为(wèi)波(bō)折，供需边际上仍有改善，整体(tǐ)矛盾并不是太突出，价格波动幅度较前(qián)两年将(jiāng)有明显下(xià)降(jiàng)。这也意(yì)味着，以内需为主的黑色系下(xià)方仍有支撑，当(dāng)前位置不宜过分悲观。预计市场整体以区间振荡(dàng)为主，节奏上(shàng)或先(xiān)抑后扬，后(hòu)期关键仍是需求复(fù)苏力度。

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