5月迎来开(kāi)门红，A股成交额连续20日(rì)保持(chí)在1万亿以上(shàng)，市场对于人(rén)工智能、消费(fèi)、新能(néng)源等板块看法分歧(qí)较大，截至5月(yuè)4日，已(yǐ)有多(duō)家(jiā)券商(shāng)发布了5月金股和策略。

　　一(yī)、5月金(jīn)股出炉(lú)，传媒、银行关注度提升最(zuì)大(dà)

　　截至5月(yuè)4日，15家(jiā)券商共计推荐了154只金股(gǔ)，从(cóng)行业来看，机械设备行业板块暂时是5月机构人气最高的板块，占(zhàn)比接(jiē)近(jìn)1成，银(yín)行板块罕见出现美人刑是什么，古代刑法美人计是什么意思(xiàn)多(duō)只金(jīn)股，两者一定程(chéng)度(dù)与中特估(gū)概念有所重叠。

　　而人工(gōng)智(zhì)能(néng)/TMT产业出(chū)现分化，传媒板块关(guān)注(zhù)度(dù)提(tí)升(shēng)最为明显，计算机板(bǎn)块(kuài)关注度则(zé)快速下(xià)降，这也(yě)与4月(yuè)份(fèn)行情走势相互印证(zhèng)，传媒板块率先(xiān)突破，可(kě)能会(huì)成(chéng)为AI概(gài)念(niàn)笑到最后的那个。

　　此(cǐ)外，食(shí)品(pǐn)饮料(liào)、商贸零售的关注度也小(xiǎo)幅回暖，可能(néng)与淄博烧烤和五一旅(lǚ)游市场的火爆有(yǒu)关。

　　从各家券商推荐的(de)金股标的集(jí)中度(dù)来看，150多只(zhǐ)金股中，有22只金股同时被(bèi)2家及(jí)以上的机构共(gòng)同(tóng)推荐。其中三只传媒股同时获(huò)得(dé)3家以(yǐ)上机构推荐，分(fēn)别是三七互娱、腾讯控股和、恺英网络。

　　传媒(méi)板块(kuài)受关注的逻辑(jí)也(yě)主要(yào)是两点：1.底部复苏，2.版号放开后，新产(chǎn)品(pǐn)（游(yóu)戏）有望放量（出现爆款）。

　　二、4月金股成绩回(huí)顾，小(xiǎo)商(shāng)品城67%涨幅登顶

　　回看(kàn)4月金(jīn)股策略表现(xiàn)，东吴(wú)证券以12.58%收益名列(liè)前茅(máo)，精测电子贡献其中绝大多数收益，海通(tōng)证券以12.42%的收益紧随其后。总体来(lái)看(kàn)，34家(jiā)券商中仅11家(jiā)券商金股(gǔ)策(cè)略盈利，收益中位数为-1.65%，各项成绩均不如近几期(qī)，主(zhǔ)要与大盘行(xíng)情的撕(sī)裂有(yǒu)关。

　　这种极(jí)端行情的演绎体(tǐ)现在热门(mén)金(jīn)股上(shàng)则表现为(wèi)“全军覆没(méi)”，8只同时获得(dé)4家(jiā)机(jī)构的(de)金股中仅宁德(dé)时代涨幅(fú)为正，腾(téng)讯控股、泸州老窖(jiào)则出现了10%以(yǐ)上(shàng)的回撤(chè)。

　　而小商品城、精测(cè)电子涨幅超过60%，为4月涨幅最(zuì)高的金股(gǔ)。

　　三、5月行(xíng)情(qíng)怎么走？机构(gòu)多数持保守(shǒu)看法

　　各大券商(shāng)对五月份的投资(zī)方(fāng)向做了预(yù)判，综合多家观点，券商们对(duì)五月的(de)大盘(pán)的(de)看法(fǎ)比较(jiào)保守，建议(yì)多看少(shǎo)动，推荐较多的行(xíng)业是(shì)电气设(shè)备(bèi)、消费、医药、军工，对地产股的(de)走(zǒu)势机构有分歧，区(qū)域规划、券商、沪港通、个股期权则因有事(shì)件驱动所以有短期的机会。

　　安信策略阐述了美(měi)国股(gǔ)票投(tóu)资(zī)的一个习语“Sell in May and go away”，描述(shù)的是(shì)每年(nián)5月到10月股票市场(chǎng)的相对弱势。这有悖于现代投(tóu)资理论，但又屡见不(bù)鲜。在2010年-2013年的A股市场中，我们也发现了明显的(de)“Sell in May”现象。四年中仅2013年全A指数在5月出现上涨，其他年份均(jūn)现(xiàn)下跌。如果统计5、6两个月的(de)市场表(biǎo)现，则四年均报(bào)下跌(diē)，平均(jūn)跌幅达7.8%。

　　民生策略(lüè)表示经(jīng)济的微刺激(包括重大项目的(de)陆续推(tuī)出和开工)不(bù)会停止(zhǐ);同时，管理(lǐ)层(céng)对信用风(fēng)险及资产价格风险(xiǎn)的容(róng)忍度(dù)正在(zài)降低，但(dàn)在投(tóu)资缺口重回下行(xíng)通(tōng)道、通(tōng)胀继续低位徘(pái)徊(huái)的(de)经(jīng)济周期格局下，只托不举、定点发力的“微刺激”难以扭转市场有底无高度(dù)的现(xiàn)状。

　　申(shēn)万策(cè)略认为市(shì)场依然维持(chí)震荡(dàng)格局，长期看二级(jí)市场估值体系国际化(huà)是趋势，优质成长有(yǒu)望迎来深蹲起跳的机会，可以做(zuò)一把反弹，国(guó)企改革(gé)红利释放(fàng)非常值得期待(dài)。

　　招商策略判断在去杠杆的背景下，要(yào)么减少负债，要么增加(jiā)资本(běn)，减(jiǎn)负债会带来经(jīng)济收缩压力(lì)，增资本会(huì)带来股票供给压力(lì)，市场尚未走(zǒu)出这(zhè)种(zhǒng)被(bèi)动局面的(de)影响。PMI数据显(xiǎn)示(shì)经济(jì)下(xià)行压力暂时有所缓和，但尚无法期望经济会出现持续或者大(dà)幅改善;资金利率的(de)回(huí)落是衰退(tuì)性的，不意味着流(liú)动性出现主动式改善;风险偏好受(shòu)刚性兑付打(dǎ)破预期影响仍(réng)难(nán)以出现改(gǎi)善;IPO开闸(zhá)预期增加(jiā)股(gǔ)票供给担忧。总(zǒng)体上仍维(wéi)持(chí)二(èr)季(jì)度投资策(cè)略观点，谨慎为上，保持低仓位;相对来说(shuō)，中盘股如医(yī)药、家电、汽车、食品饮料(liào)等一(yī)线白马等业(yè)绩增长确定性高、估值(zhí)不(bù)高，可以有(yǒu)相对收益。(关键词(cí)：医药、食品饮(yǐn)料等白马股)

　　海通策(cè)略展(zhǎn)望5月市场环(huán)境，一些积极因(yīn)素正(zhèng)出(chū)现，将给市(shì)场带来(lái)一些阳光：(1)宏观面(miàn)，政策(cè)底(dǐ)限思维(wéi)仍在，悲观预期或修(xiū)正。(2)微观面，部分龙(lóng)头成(chéng)长股业绩仍(réng)靓丽。(3)市场面，政策性、事(shì)件性亮点望提(tí)振市场情绪。从管理层的政策取(qǔ)向来(lái)看，短(duǎn)期打破概率偏低(dī)，震荡市特(tè)征没变。短期市场下跌(diē)后5月有些积极(jí)因素出(chū)现，建议备战回(huí)调后的(de)反弹(dàn)。

　　中信策略分(fēn)析称，首先(xiān)，A股(gǔ)盈利增(zēng)速下行确立，并将继续;其次，前期(qī)小批(pī)多次的微(wēi)刺激(jī)下，市场对短期经(jīng)济(jì)预期偏乐(lè)观，而(ér)实际(jì)政策效果难以对冲来自房地产等领(lǐng)域带来的经(jīng)济下行(xíng)动能，基本(běn)面预期很有可能(néng)下修;再次，改革(gé)和结(jié)构调整依(yī)然是政策主要目标，政(zhèng)府不(bù)托底(dǐ)，政策不全(quán)面放松的情况(kuàng)下，房地产风险发酵，IPO重启(qǐ)对(duì)风险偏(piān)好都有不利影响。监管(guǎn)部门的维稳(wěn)措施亦难(美人刑是什么，古代刑法美人计是什么意思nán)以(yǐ)改变基本(běn)面弱平衡向下打破(pò)的趋(qū)势，5月份(fèn)市场(chǎng)仍将继续维持弱势下(xià)跌格局。

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