为了让自己的限售股(gǔ)解禁后(hòu)能获(huò)得好的回报，上市公司(sī)董事长(zhǎng)雇人拉抬自家的股票价格，然后高位出货。

　　最近，中(zhōng)国(guó)证(zhèng)监(jiān)会网(wǎng)站披露了一则行政(zhèng)处(chù)罚(fá)决定书，引发(fā)市场关注。时(shí)为(wèi)新美星董事长何(hé)德平和其配(pèi)偶黄秀(xiù)芳(fāng)提供资金，委(wěi)托(tuō)蒋维对新美星进行“市(shì)值管理(lǐ)”，维(wéi)持、抬高公司股价(jià)，以便后续自己减持获(huò)利。蒋(jiǎng)维跟毛明土、李传武合谋，控(kòng)制35个证券账(zhàng)户，利用(yòng)资金优(yōu)势(shì)、持股优势，连续集中交(jiāo)易新美星，影响公(gōng)司股价，合计盈(yíng)利(lì)4783.56万元。

　　最终，证监(jiān)会对此操纵证券市场(chǎng)行为，罚(fá)没合(hé)计9567.12万元；还对何(hé)德平信息披露违法违规，给(gěi)予(yǔ)警告，并处以40万(wàn)元罚款。

　　我(wǒ)们一起来看(kàn)看，究竟是怎(zěn)么回(huí)事。

　　董事(shì)长雇人拉抬自家股票

　　多人(rén)合(hé)谋操(cāo)纵股价

　　根(gēn)据证监会行(xíng)政处罚(fá)决定书(shū)披露的信息，新美星董(dǒng)事长、法定代表(biǎo)人、实(shí)际控制人何德平和他的妻子黄秀芳当(dāng)时(shí)向(xiàng)时任独(dú)墅湖文化传(chuán)播有限(xiàn)公司董事长蒋维，提供保证金(jīn)约(yuē)3200万元，这些钱部(bù)分来自他们所掌控的上海海得泽广投资(zī)管(guǎn)理中心（普通合伙）（简(jiǎn)称海(hǎi)得泽(zé)广）减持(chí)“新美星”所得。

　　他们提供资金的(de)目的是，委托蒋维对“新美(měi)星(xīng)”进行“市值管(guǎn)理(lǐ)”，维持、抬(tái)高“新(xīn)美星”股(gǔ)价，以(yǐ)便(biàn)何德(dé)平所持“新(xīn)美星”限售(shòu)股于2019年4月(yuè)26日解禁后能够获得(dé)好的回报。

　　蒋(jiǎng)维在收到保(bǎo)证金(jīn)后，即(jí)开始利用(yòng)控制的(de)证券账户并联合(hé)其他市场资(zī)金在二级市场买(mǎi)入并交易“新美(měi)星”，且在后续操作中(zhōng)向黄(huáng)秀芳反(fǎn)馈(kuì)其操作情况(kuàng)。

　　据了解，这场操纵股价，蒋维还找了两个帮手共同(tóng)合谋(móu)。他经(jīng)人介绍认识并联合毛(máo)明(míng)土、李传武(wǔ)共同(tóng)操纵“新美(měi)星(xīng)”；毛明(míng)土、李(lǐ)传武控制各(gè)自筹得的证券账户、资金开始与蒋维(wéi)共同交易“新美星”；在(zài)此期间(jiān)，主要由蒋维与毛明土联系，传递、沟(gōu)通各自操盘情况，以利于两方交易决策，更好(hǎo)地共同(tóng)抬高(gāo)“新(xīn)美星”股价。

　　根据监管披露(lù)的信息(xī)，2018年9月26日至2019年6月(yuè)26日，蒋(jiǎng)维联合毛明土、李传武控制(zhì)“俞某华(huá)”等35个(gè)证券账(zhàng)户（简称(chēng)账户组），交易“新美星(xīng)”。

　　2018年9月26日至2019年6月(yuè)26日，“新(xīn)美星”股(gǔ)价上涨33.11％，偏离(lí)同期创业板综指26.09个(gè)百分点(diǎn)，偏离同期行业指数25.95个百(bǎi)分点。账户组累计买入4583.44万股，买入成交(jiāo)金(jīn)额5.82亿元，对应(yīng)卖出4669.04万股(gǔ)，卖(mài)出成交金额6.30亿元。

　　经测算，在此期间，何(hé)德平、黄秀芳、蒋维(wéi)、毛明土、李传武合谋，利用资金优势、持股优势，连续集中交(jiāo)易“新美星(xīng)”，影响(xiǎng)股票(piào)交易(yì)价格，盈利4783.56万(wàn)元。

　　操(cāo)纵35个账户(hù)拉抬股价、集中出货

　　违法获利近4800万元

　　我们(men)具体来看(kàn)看，蒋维联合毛明土(tǔ)、李传武，控制(zhì)35个证(zhèng)券账(zhàng)户（简称账(zhàng)户组），是怎(zěn)么拉高(gāo)“新美星(xīng)”股价，然后出货，违法获利的。

　　总体来看(kàn)，2018年9月26日至2019年6月26日，账户组(zǔ)连续集中交易“新美星”，申买(mǎi)量占(zhàn)市场申买(mǎi)量(liàng)比(bǐ)例超(chāo)20％的交易日有(yǒu)19天，峰值达到42.61％；申卖量占市场申(shēn)卖量(liàng)比例(lì)超20％的(de)交易日有11天，峰值达到37.66％。账户组持股总数占总(zǒng)股本(běn)比例自2019年(nián)3月5日(rì)开始超过5％，持续至2019年4月8日，2019年(nián)3月29日持流通股达到峰值，占流通(tōng)股本(běn)的比例24.74％，持股占总(zǒng)股本的(de)比例8.13％。账户组具备资(zī)金(jīn)优势和持(chí)股优(yōu)势(shì)。

　　具(jù)体(tǐ)来说，第一阶段(duàn)，2018年(nián)9月26日开始，账户组持续大(dà)量买(mǎi)入“新美(měi)星”，当日申买排名第(dì)一(yī)，竞价买入成交排名第(dì)一，至2019年(nián)2月(yuè)28日期末持股(gǔ)量为(wèi)期初(chū)持(chí)股量38.71倍，持股(gǔ)量显(xiǎn)著(zhù)增加。在(zài)此(cǐ)期间(jiān)，“新美星”股价累计(jì)上涨12.57％，偏离同期创业板综指3.33个百分点(diǎn)，偏离同期行业指(zhǐ)数(shù)（882003.WI，下(xià)同(tóng)）5.53个(gè)百(bǎi)分点。

　　第二阶段，2019年(nián)3月1日至(zhì)2019年4月(yuè)3日(rì)，账户组集中拉抬(tái)“新美星(xīng)”，期末持股量较期初增加(jiā)124.23％，持(chí)股量涨(zhǎng)幅较大。

　　其中，账(zhàng)户组有两段典型的拉抬期间：2019年3月(yuè)1日至(zhì)3月6日(rì)，以(yǐ)不(bù)低于卖(mài)一价或市(shì)价申买3,729,100股，占账(zhàng)户(hù)组(zǔ)同期申(shēn)买量68.11％，对(duì)应成交股数(shù)（不含对倒）3,555,817股(gǔ)，占同期市场(chǎng)成(chéng)交量22.78％；2019年3月18日至3月22日，以(yǐ)不低于(yú)卖一价或市价申买2,950,300股，占账户组同期申买(mǎi)量41.33％，对应成交股(gǔ)数（不含对倒）为2,803,665股，占同期市场成交量22.20％。2019年3月1日至(zhì)4月3日期间，“新美(měi)星”股(gǔ)价累计上(shàng)涨36.46％，偏离同期创业板综指21.32个(gè)百(bǎi)分(fēn)点(diǎn)，偏离同期(qī)行业(yè)指数22.28个(gè)百(bǎi)分点。

　　第三阶段，2019年4月(yuè)4日至(zhì)6月(yuè)26日，账户组集中(zhōng)卖出“新美星”。在此期间，“新美星”股(gǔ)价下跌13.36％，偏离(lí)同期创业板综指1.55个百分点(diǎn)，偏离同期行业指数1.03个百分(fēn)点。

　　此外，操纵期间，涉案(àn)账户组还多次实(shí)施盘(pán)中拉(lā)抬和对倒，并反向卖出获利的行为。经测算，扣除(chú)佣(yōng)金和相(xiāng)关税(shuì)费，账户组盈(yíng)利4783.56万元。

　　辩(biàn)称是委托理财(cái)、而非操纵股价

　　证监会(huì)不予采纳，罚没近亿元

　　关于(yú)操(cāo)纵(zòng)股(gǔ)价，何德平、黄(huáng)秀芳及其代理人提出多(duō)点申诉意见，请求(qiú)不予(yǔ)处罚：

　　第一，没有操纵动机(jī)。

　　第二，在案证据不足以证明(míng)蒋维受何德平或黄秀芳(fāng)委托，联合他人操纵股价，一是(shì)“市值管(guǎn)理”不等同于“操纵证券市场(chǎng)”；二(èr)是(shì)黄秀芳与蒋(jiǎng)维系(xì)委托理财关(guān)系，而(ér)非操纵股(gǔ)价；三是蒋维没有将其(qí)与毛明土、李传武等人讨论(lùn)交易新美星的情(qíng)况(kuàng)告知黄秀芳或何德平，涉(shè)案股东(dōng)名册并非黄秀芳向蒋维提供，蒋(jiǎng)维也(yě)没有向黄秀芳反(fǎn)馈(kuì)过股东名(míng)册；四是蒋维(wéi)没有(yǒu)与毛明(míng)土(tǔ)、李传武就各自账户(hù)交易新(xīn)美(měi)星的盈(yíng)亏分配(pèi)进行约定(dìng)；五是蒋维账户组利益与何德平、黄秀(xiù)芳利益并不一致(zhì)，何德(dé)平、黄秀芳不能(néng)控制蒋维(wéi)账户组，蒋维获得(dé)黄秀(xiù)芳资金后部分(fēn)用于偿还(hái)债务，部分(fēn)用(yòng)于非法(fǎ)活(huó)动(dòng)，属于欺诈或诈(zhà)骗。

　　第三，黄(huáng)秀芳不应对毛(máo)明(míng)土账户(hù)组、李(lǐ)传武账户(hù)组交易行为承担(dān)责任。

　　第四(sì)，部分账户(hù)不受蒋维、毛(máo)明土、李传武控制。

　　第五，不认可黄秀芳2020年11月25日(rì)询问(wèn)笔(bǐ)录(lù)的(de)合法(fǎ)性(xìng)及(jí)真实(shí)性。

　　第(dì)六，何德平对(duì)黄秀芳向(xiàng)蒋(jiǎng)维提供款项不(bù)知(zhī)情、未参与(yǔ)，且何德平与黄秀芳系独(dú)立法律主体(tǐ)，即便夫宁缺毋滥愿遇良人什么意思，各位看官 皆遇良人什么意思妻或一致行动人中(zhōng)一方存在不当行为，不应推定(dìng)或认定另一方承担责任(rèn)。

　　另外(wài)，蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武，及他们的代理人也就是否合谋、部分账户的控(kòng)制关系、委(wěi)托理财(cái)关系等提出了申诉意见。

　　对此，证(zhèng)监会回应，经复(fù)核，对当事人及其代理人的主(zhǔ)要(yào)陈述(shù)意见不予采纳(nà)。

　　证监会表示，本(běn)案为多个(gè)主体参与、多个环节实施、环环相扣、锁链式的上下游衔接、合作，共同完(wán)成的操(cāo)纵行(xíng)为。在案证据可以(yǐ)证(zhèng)明，何德平、黄秀芳向(xiàng)蒋维提供资金作(zuò)为保证金，委托其(qí)通过二(èr)级市场(chǎng)交易影响新美星股价(jià)，蒋维会向(xiàng)黄(huáng)秀芳(fāng)反馈交(jiāo)易情况；何德平知悉并参(cān)与了本(běn)案(àn)行(xíng)为；上述行为的(de)实(shí)质是操纵股(gǔ)价，并非(fēi)合法理财。在案证据可以证明，蒋维、毛(máo)明土、李传武有共同影响(xiǎng)“新美星”股(gǔ)价的意图和目(mù)标，共同商议、谋(móu)划(huà)操盘、拉抬股价，并且(qiě)采取了联合影响股价的行动，属于共同操纵行为。

　　关于违(wéi)法期(qī)间和责任(rèn)承担(dān)，证监会(huì)表(biǎo)示，由于2018年9月26日至2019年2月14日期间蒋维(wéi)控制的账(zhàng)户交易“新美星(xīng)”客(kè)观上为后续的(de)合谋操纵起到一(yī)定(dìng)程度锁仓的作用，并(bìng)且根据(jù)蒋维(wéi)笔录，毛明土知道(dào)蒋维(wéi)和上市公司的合作(zuò)，知(zhī)道蒋维已经有一(yī)定底仓，才愿意买(mǎi)入“新美星(xīng)”，因(yīn)此毛明土和李传(chuán)武的违法期间与蒋(jiǎng)维、黄(huáng)秀(xiù)芳(fāng)、何宁缺毋滥愿遇良人什么意思，各位看官 皆遇良人什么意思德平(píng)一(yī)致。在此基(jī)础上，在认定及处罚时将(jiāng)合谋各(gè)方视为一(yī)个整(zhěng)体，不区别对(duì)待各方账(zhàng)户组。

　　证监会认为，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武上述(shù)行(xíng)为违反(fǎn)了2005年(nián)《证券法》第七十七条第一(yī)项规定，构成2005年《证券法》第二百零三条所述(shù)的操纵证(zhèng)券市场行为。

　　根据2005年(nián)《证券(quàn)法》规定，证监会决定：就(jiù)操纵证(zhèng)券市场行为，对(duì)何德平、黄(huáng)秀芳、蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武没收(shōu)违(wéi)法所得4783.56万元(yuán)，并处(chù)以(yǐ)4783.56万(wàn)元(yuán)罚款，其中，对何德平、黄秀芳罚款2391.78万(wàn)元，对蒋维罚(fá)款1195.89万元(yuán)，对(duì)毛明土(tǔ)、李传武(wǔ)分别罚款597.94万(wàn)元(yuán)。

　　董事长信息披露违法

　　被予以(yǐ)警告并罚款

　　另外，关于何德(dé)平信息披(pī)露违(wéi)法的相关情况，行政(zhèng)处罚决定书(shū)披露，在新美星(xīng)2016年(nián)4月上市前，海(hǎi)得泽广代何德平、黄秀(xiù)芳夫妇持有(yǒu)公司80万股股份，占新美(měi)星上市(shì)时总(zǒng)股本的(de)1％。上(shàng)市后(hòu)，该(gāi)部分股(gǔ)票继续由海得(dé)泽广代持(chí)，海得泽广自2017年12月19日开始减持“新美(měi)星”股票(piào)，至2018年(nián)12月27日减持完毕。

　　关于(yú)何德平信息(xī)披(pī)露违法，何(hé)德平、黄秀芳及其代(dài)理(lǐ)人提出(chū)：第(dì)一，海得泽广与何德平(píng)、黄秀芳二人不存在代持，涉(shè)案股份(fèn)系海得泽广为兰某代持，股(gǔ)份(fèn)减持(chí)决策由海得泽广和兰某作(zuò)出，海得(dé)泽广(guǎng)将减(jiǎn)持(chí)所得汇入黄秀(xiù)芳指定账户的(de)原因系兰(lán)某向黄秀(xiù)芳归(guī)还借款本息。第(dì)二，涉案股份仅为1％，不具有(yǒu)重大性(xìng)，不对(duì)投资者决策产生重大影(yǐng)响，情(qíng)节轻微。第三，即便认定代持成立，何德平(píng)对借款、还款等(děng)事(shì)项，不参与(yǔ)、不知情(qíng)，没有(yǒu)主观(guān)过错，不应(yīng)受到处(chù)罚(fá)。综上，请求不予(yǔ)处罚(fá)。

　　对此(cǐ)，证(zhèng)监会回应(yīng)，根据黄秀芳、兰(lán)某(mǒu)等询问(wèn)笔录、海得(dé)泽广交易流水、资(zī)金(jīn)流水(shuǐ)及相(xiāng)关(guān)银行账户流水，结合何德平(píng)、黄(huáng)秀芳的(de)配偶关系，代持资(zī)金和减持所(suǒ)得系家(jiā)庭共同财产，可以认定海得(dé)泽广代何德平、黄秀芳持有(yǒu)新美(měi)星股票。当事(shì)人所提相(xiāng)关理由不具有事实和(hé)法律依据，不予采纳。

　　证监会表示(shì)，何德平作为(wèi)上市(shì)公司实(shí)际控制人，未如实告知上市公司上述持股情(qíng)况(kuàng)，导致新美星在相(xiāng)关公告中均(jūn)未披露相关情况，导致新美星违反(fǎn)2005年《证(zhèng)券法(fǎ)》第六十三条规定，何德(dé)平的行为构成2005年《证券法》第(dì)一百九十(shí)三(sān宁缺毋滥愿遇良人什么意思，各位看官 皆遇良人什么意思)条第三款规定的情形。

　　根据(jù)2005年《证券(quàn)法》规定，证监会决定：就信息披露违法(fǎ)行为(wèi)，对(duì)何德(dé)平给(gěi)予警(jǐng)告，并处(chù)以40万元罚款。

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