金(jīn)融(róng)界5月23日 万(wàn)物皆周(zhōu)期(qī),周期皆供(gōng)需！

　　日前，六年一(yī)个周期(qī)轮(lún)回的白糖期货正在(zài)迎来(lái)疯狂时刻。五(wǔ)一(yī)假(jiǎ)期之前的(de)最(zuì)后一个交(jiāo)易日，在(zài)郑州商品交易所交(jiāo)易的白糖主力期货合约收(shōu)盘成功站(zhàn)上(shàng)7000元/吨关口。

　　让人遗憾的是，如此关键的信(xìn)息湮没在(zài)五一假期(qī)的兴奋与快乐之中，并未(wèi)引起(qǐ)市场(chǎng)关注。直至昨日(rì)（5月22日），白(bái)糖(táng)主(zhǔ)力合(hé)约收盘站上(shàng)7100/吨关口，市场资金虎躯一震，恍然(rán)醒悟。

　　5月23日，白糖(táng)主力合约盘(pán)中继(jì)续狂飙(biāo)，盘中一(yī)度打破7200元/吨(dūn)关口，创(chuàng)下7202元/吨的(de)高(gāo)点(diǎn)。

　　六年一次的白糖(táng)周期

　　而上一次白糖主力期货合约打破7000元/吨(dūn)大关(guān)还是6年(nián)半前。

　　2016年11月28日，彼时的白糖(táng)主力合约正在上演最(zuì)后的(de)末(mò)日疯狂，一天之内，白糖主力合(hé)约连破7000元(yuán)/吨、7100元(yuán)/吨、7200元/吨三个关键点位，收盘(pán)大(dà)涨4%，报7207元(yuán)/吨。

　　随即第(dì)二天（11月29日），白糖主(zhǔ)力(lì)合约盘中(zhōng)就创(chuàng)下(xià)7314元/吨(dūn)的周期(qī)高点，随即白(bái)糖期货开始一路(lù)狂(kuáng)跌(diē)，直(zhí)至2019年年初(chū)才(cái)勉强(qiáng)止住颓势(shì)。

　　真的注意的(de)是，从白糖主力合约(yuē)价格看(kàn)，2006年(nián)初、2011中、2016年末(mò)、2023年春(chūn)大约六年一次的白(bái)糖周期十分准时，从(cóng)未缺席过(guò)。而(ér)形成这种周期的(de)原因与白糖(táng)期货的种植周期有关，一般甘蔗(zhè)的每三(sān)年一个种植周期，这(zhè)从根本决(jué)定了(le)白(bái)糖(táng)周(zhōu)期到来(lái)。

　　此轮白(bái)糖(táng)周期已经渐(jiàn)入高潮

　　目(mù)前(qián)，此轮白糖周期已经渐入高潮，据生意社显示，截至5月(yuè)22日，白糖现货市场价格报(bào)6962元/吨(dūn)，较(jiào)去(qù)年(nián)底(dǐ)涨幅约20%。与历史对(duì)比(bǐ)来看，白糖价格(gé)已经创下2018年以来的新高。

　　国内白(bái)糖供给方(fāng)面，减产(chǎn)是大概率事件(jiàn)。

　　中国糖业协会发布(bù)的全国食糖产销数据显示，2022年/2023年制(zhì)糖期截至(zhì)今年(nián)4月(yuè)底，甜菜糖厂已全(quán)部停机(jī)，甘蔗糖(táng)厂除(chú)云南省有3家尚(shàng)在生产外，其(qí)他省(shěng)(区)糖厂已全部收榨。

　　广发证券认为，22/23年白糖生产季逐步进(jìn)入(rù)尾声(shēng)，除云南地区外，广西(xī)等主产区陆续收榨。由于广西(xī)前(qián)期受不利天气影(yǐng)响，甘蔗单产降(jiàng)幅高于预期，22/23榨(zhà)季国内糖(táng)产量延续下滑趋势。

　　据农业农村部(bù)预测，22/23榨季全国食糖产量约(yuē)933万吨，同比(bǐ)下降2.4%，其(qí)中广西白(bái)糖产量(liàng)约(yuē)530万吨，同比减少约80万吨。考虑国内白糖需求量约1450-1500万吨，简单估算供需缺口超过(guò)500万(wàn)吨。

　　短时(shí)间(jiān)增产对白(bái)糖来(lái)说并(bìng)不(bù)现实，由于国内糖(táng)料(liào)作物(wù)种(zhǒng)植面积增(zēng)长有限，国内糖料作物(wù)产量也增长缓慢且(qiě)有限，我国食糖产量整体保持平稳(wěn)，年产量在1000万吨左右。目前国内食糖消费量每(měi)年在1500万吨左(zuǒ)右，缺口部(bù)分(fēn)通过(guò)进口糖补充。

　　但是，国际(jì)市场(chǎng)供需(xū)情况也不容(róng)乐观(guān)。

　　据消费日(rì)报报(bào)道，联合(hé)国粮食及农(nóng)业(yè)组织（粮农组织）发布的报告显示(shì)，4月国(guó)际食品价格指数出现1年以来的首次回升，食糖、肉类及大米的世界报价(jià)上涨。粮(liáng)农组织食糖(táng)价格指(zhǐ)数4月环比上涨(zhǎng)17.6%，创(chuàng)2011年10月以来的新高。

　　白(bái)糖全球主(zhǔ)要生产国和(hé)地区包括(kuò)巴西、印(yìn)度(dù)、欧盟(méng)、泰(tài)国、中国(guó)、美国、墨西哥、俄罗斯、巴(bā)基斯坦和澳大利亚等，其(qí)中前十位食糖产(chǎn)量约占(zhàn)全球总产量的76%；前四(sì)大出口国(guó)分(fēn)别(bié)是巴西、泰国、澳大利亚和印(yìn)度，整体贸易量占全球比重超过67%。

　　但是作为全球(qiú)主要产(chǎn)糖国(guó)之一，印度正面临甘蔗产量(liàng)下降危机，加上(shàng)政(zhèng)府实施(shī)的(de)出口(kǒu)限制(zhì)，世界各地的糖价可能会进一步飙升(shēng)。

　　A股市(shì)场闻风而动

　　A股(gǔ)市场也是闻风而动(dòng)，5月22日(rì)，两大(dà)白糖(táng)龙头股中粮糖业、南宁糖业双(shuāng)双涨停。5月23日(rì)，南宁糖(táng)业继续大(dà)涨，收盘大涨超4%。截至目前(qi总监和经理哪个大án)，今年以来，中粮(liáng)糖业累计(jì)上涨幅度超过(guò)30%，南宁糖(táng)业年内涨幅超过40%。

　　至于白糖主力(lì)合约是否会重(zhòng)蹈覆辙，还是继续挑战极限，市(shì)场将会给出答案。<总监和经理哪个大/p>

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