衰退近在咫(zhǐ)尺(chǐ)？

　　美国一季度GDP增速超预期放缓，通(tōng)胀意外反弹

　　4月27日周(zhōu)四，美国(guó)商务部经济分(fēn)析局公布数据(jù)显示，美国(guó)一季度实际GDP年化(huà)季环(huán)比初值为1.1％，不仅较前值的(de)2.6％大幅放缓，为连(lián)续两个季度(dù)放缓，且远不及预(yù)期1.9％。值得一(yī)提(tí)的(de)是，疫(yì)情爆发之前(qián)的10年里，美国(guó)每年(nián)的(de)GDP增速约为2.2％。

　　支撑(chēng)实际GDP增长(zhǎng)的项目(mù)主(zhǔ)要有消费者支出(chū)、出口、联邦政府、州(zhōu)和(hé)地(dì)方政府支出以及非住(zhù)宅固定投资，拖累项主要包括进口、私人库存投(tóu)资(zī)和住宅固定投资(zī)。经济分析局表(biǎo)示，一季度GDP增速较去年(nián)第四季(jì)度放缓的主要原(yuán)因是私人库存投(tóu)资回落以及非住宅固定(dìng)投资放缓。

　　具体来(lái)看，美国(guó)经济(jì)最大的组成部分——占据GDP约68％的个人消费支(zhī)出环比增速为3.7％，高于前一季(jì)度的1.0％。

　　从贡献(xiàn)上看(kàn)，个(gè)人消费支出使GDP增长了2.48％，高于(yú)前一季度的0.7％；

　　固定投资一季度拖累GDP下滑0.07％，虽较前一季度的0.68％有所放缓，但为(wèi)连续第四个季(jì)度拖累GDP，另(lìng)外(wài)，住宅(zhái)投资连续第(dì)八个季度拖累GDP增长，但(dàn)程度较(jiào)小。最大的拖(tuō)累项是私(sī)人(rén)库存(cún)的变化，拖累GDP下(xià)滑2.26％，且(qiě)为新冠(guān)疫情以来的最大纪录。

　　一季(jì)度，经济增速(sù)大幅放缓(huǎn)的同时，通(tōng)胀再次升温。美联储高度(dù)关注的通胀(zhàng)指标(biāo)——美国个(gè)人消费支出(chū)（PCE）物(wù)价指数，一季(jì)度年化季环(huán)比初为3.7％，虽然略低于预期4.3％，但高于前值的1％。

　　剔除食品和能源的(de)核(hé)心PCE物价(jià)指(zhǐ)数(shù)环比(bǐ)上升(shēng)4.9％，高(gāo)于前值4.4％和预(yù)期4.7％。值得一提的是，这(zhè)是核心PCE连(lián)续第五次“击败”市(shì)场预期。

　　突(tū)发！“扣押一艘美国船(chuán)只”

　　当地(dì)时间(jiān)4月27日，伊朗军队发(fā)表声明称，扣押了一艘(sōu)悬挂(guà)马绍(shào)尔(ěr)群岛旗帜(zhì)的美国船只。

　　声明表示，由(yóu)于一艘不明船只与一(yī)艘伊朗船只在印度洋北部发生事故(gù)，导致伊朗船只上的2人死(sǐ)亡，数人受伤，不明(míng)船只的行为违(wéi)反了国(guó)际法。在伊朗船(chuán)只向海上监视和救援中心发送请求后，伊朗海军立即开始拦截并识别该未知船只。在伊(yī)朗海军驱逐(zhú)舰(jiàn)的拦截(jié)行动(dòng)中，不明船(chuán)只的自动全球(qiú)定位发(fā)送(sòng)系统被(bèi)关闭并频(pín)繁(fán)改变航(háng)线。在(zài)伊朗司法当局的许可下，海(hǎi)军出(chū)动直升机扣(kòu)押(yā)了该船只，并将其运至伊朗领海。

　　声明(míng)指(zhǐ)出，上述的不明(míng)船(chuán)只属于美(měi)国，挂着马绍(shào)尔群岛(dǎo)的旗帜航行。

　　据法新社消息称(chēng)，美国海军表示，伊朗伊(yī)斯兰革命卫(wèi)队海军27日(rì)在阿曼湾扣押(yā)了一艘油轮，美(měi)方要求立即释放这艘油轮。报道称，美国海(hǎi)军驻巴林(lín)的第(dì)五舰队在一份声明中称，一艘悬挂马绍(shào)尔(ěr)群岛(dǎo)旗帜的(de)油轮，在(zài)阿曼湾过境(jìng)国际水(shuǐ)域时被伊朗伊斯兰革(gé)命卫(wèi)队海军扣押。

　　鲍威尔受骗！俄媒曝光与冒牌乌(wū)克兰总(zǒng)统“友好(hǎo)”通话，美联(lián)储回应未(wèi)泄密

　　俄罗斯媒体(tǐ)曝光的视(shì)频显示，美联储主席鲍(bào)威尔被骗了。

　　俄罗斯(sī)国家(jiā)电视(shì)台新近发布的视(shì)频显示，鲍威尔(ěr)与(yǔ)两(liǎng)名(míng)冒充乌克兰(lán)总统泽(zé)连斯基的俄罗斯人通了电话(huà)。鲍(bào)威尔误认为对方是泽连斯基，回答了从通(tōng)胀前景到(dào)俄罗斯央(yāng)行等(děng)主(zhǔ)题的一系列问题。

　　美联储的一名发言人美(měi)东时间(jiān)4月27日周四确(què)认(rèn)，鲍(bào)威尔有过通话，称此事发(fā)生在今年1月(yuè)，否认(rèn)存在泄密问题(tí)，其表示：

　　“鲍威尔主席1月参加了(le)一次谈话，对方谎(huǎng)报(bào)自己是(shì)乌克兰总(zǒng)统。这(zhè)是一次友好的谈话(huà)，是我们在(zài)这个充满挑战的时刻支持乌克兰人(rén)民的背(bèi)景下进行(xíng)。没有谈到敏感(gǎn)和机密的(de)信(xìn)息。”

　　美联储(chǔ)认为，曝光的视频似乎经过编辑，无法确认(rèn)准(zhǔn)确性(xìng)。上述发言(yán)人还说(shuō)，通(tōng)话事件已报(bào)交(jiāo)有关执(zhí)法部门(mén)，出于对他们工作的尊重，美联储不会进一步置(zhì)评。

　　媒(méi)体评论称，这番言论看似四平八稳、无伤大雅(yǎ)，但事实就是，骗(piàn)子能通过恶(è)作剧的电话(huà)接触(chù)到鲍威尔，这种事实可能(néng)会导致美联储(chǔ)的安全性遭(zāo)到质(zhì)疑。对鲍威尔受骗的担忧主要是基于(yú)美联储作(zuò)为主要央行的影响力(lì)在电脑里登陆一个邮箱 要去哪登陆？该怎么登陆呢，邮箱电脑怎么登录。

　　有媒体指出，鲍(bào)威尔等央行高官的言论通常受(shòu)到(dào)投资者和商(shāng)界(jiè)人(rén)士(shì)的密切关(guān)注，有时会引发股市波动。而且(qiě)，美联储官员同他人的私下(xià)会面时常引发争议，因为(wèi)外界认为，联储官员的言(yán)论(lùn)可能让在场的(de)人(rén)掌握先机(jī)。

　　外界注意(yì)到(dào)，这次让鲍威尔上当(dāng)的(de)两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名(míng)之辈。有媒体(tǐ)指出，两人(rén)这(zhè)些年不止一次成功骗取国(guó)外政客和他们通话，而且通(tōng)常(cháng)将(jiāng)将通话视频公之(zhī)于众，就是为了(le)恶搞西方国(guó)家(jiā)的决策(cè)者(zhě)。

　　据两人公布的视频，两人曾假扮(bàn)乌克兰(lán)前总统波罗申科和德国前总理默克(kè)尔通话，默(mò)克尔当时觉得可(kě)疑，但(dàn)没有在对话中直(zhí)接问他们是不是(shì)冒牌货(huò)。今年早(zǎo)些(xiē)时候，他们还曾假冒泽连(lián)斯基，和欧洲央行行长(zhǎng)拉加德通(tōng)话。

　　原(yuán)油基本面未变 关(guān)注宏(hóng)观层面不确(què)定性

　　近日来，在(zài)宏观(guān)风险蔓延下(xià)，国内(nèi)外油(yóu)价出现大幅(fú)回落。4月26日晚间(jiān)，国际(jì)油价(jià)出(chū)现大跌(diē)，基本跌回OPEC减产前的价(jià)格。周(zhōu)四，内盘SC原油主力合约大跌5.26％，截至下午收盘报(bào)收526.1元(yuán)/桶(tǒng)；外盘油价则出现小幅上(shàng)涨，布伦特原油交投在78.3美(měi)元/桶附近(jìn)，WTI原油交投在(zài)74.7美元(yuán)/桶附近，涨幅均不到1％。

　　光大(dà)期(qī)货能源化工分析师杜(dù)冰沁(qìn)在接受期货日报记者采访时表(biǎo)示，昨(zuó)天白(bái)天，内盘(pán)SC原油基(jī)本跟(gēn)随昨(zuó)晚外盘出现大幅下挫，但外盘原(yuán)油有所企稳，或为超跌(diē)后的(de)情绪修复。

　　谈及为何(hé)内盘表现弱(ruò)于外盘(pán)，海通(tōng)期货能源化工(gōng)研究中心负责人(rén)杨(yáng)安表示(shì)，一方面是由于近期油轮运(yùn)费(fèi)回落，运输成(chéng)本下降(jiàng)，让内外盘价差有所走弱(ruò)。另一方(fāng)面(miàn)是当前国内即将迎来五一假期(qī)，而目前国际市(shì)场宏观风险具有很大(dà)不确定性，恰逢油价大幅(fú)回调(diào)之际(jì)，市场避险情(qíng)绪高涨(zhǎng)，国内投资者担忧情绪更为明显，也使得内盘(pán)原油跌幅超过外盘。

　　从近期来(lái)看，杨安告(gào)诉(sù)记者(zhě)，美国银(yín)行业危机风(fēng)波再起，叠加美国(guó)债务压力及(jí)经济衰退风险(xiǎn)可能削弱欧(ōu)美能源需求，风险资产面(miàn)临较大压力，从而推动本(běn)周(zhōu)油价油(yóu)价(jià)下(xià)跌。而(ér)原(yuán)油(yóu)作(zuò)为金融属性(xìng)最(zuì)强的大宗商(shāng)品，在此前3月份就(jiù)曾因银行业危机出现暴跌，此次(cì)美国银行业风险再次(cì)升温继(jì)续引发市场恐慌，原油的下跌(diē)带有(yǒu)明显的(de)情(qíng)绪化特征。

　　光大(dà)期货能(néng)源化工分析师(shī)杜冰(bīng)沁(qìn)也(yě)表示，近日宏观情(qíng)绪导致(zhì)油(yóu)价再(zài)度(dù)承压。随(suí)着美联(lián)储加息会议的临(lín)近，美国(guó)第(dì)一共和银行的(de)财报和股价表现或显示银行业危机仍(réng)未结束，叠加欧美经济数据表现仍(réng)然欠佳，美国消费者信心本月降至去年7月以来(lái)的最低水平(píng)，市场对于美(měi)联储(chǔ)加息和海外经济衰退(tuì)的担(dān)忧(yōu)持(chí)续(xù)升温(wēn)，

　　展望后市，近期主导原油(yóu)市(shì)场走势的(de)宏观风险何(hé)时会消散？在(zài)杨安(ān)看(kàn)来，目前来看(kàn)，美国银行业(yè)危机(jī)风险在未来(lái)一段时间内仍(réng)将不(bù)时困扰市场。另(lìng)外，5月4日美联储(chǔ)议息会议将再迎来加息(xī)窗(chuāng)口，对(duì)此投(tóu)资者也(yě)高度关注美联储利率政策(cè)的变化，宏观层面的(de)不确定性成为影响整个金(jīn)融市场的(de)主要因素，这(zhè)是投(tóu)资者需要注意的风险(xiǎn)所在。

　　“进入(rù)5月，美联储即将(jiāng)公(gōng)布加息决议，市场对美联储加息(xī)25个BP的概率预测(cè)在80％以上，并(bìng)且由(yóu)于近期美(měi)联储(chǔ)官员表态偏鹰，对于后续何时停止加(jiā)息仍(réng)有分歧。欧洲央(yāng)行(xíng)将于5月4日举行货币政(zhèng)策会议，基于当前欧元区的(de)高通胀水平，预计欧(ōu)洲央行和英国(guó)央行也将维持(chí)加息政(zhèng)策，因此市场对(duì)于海外经济(jì)衰退(tuì)带来需求下行的担忧加剧(jù)。”杜(dù)冰沁(qìn)说(shuō)。

　　不(bù)过，从(cóng)当前来看原油(yóu)市场(chǎng)基本面表现尚可，整体(tǐ)供需(xū)局势并未大幅恶(è)化。杜冰沁分析认为，即将到来的五一长(zhǎng)假和美国夏季(jì)出行旺季预计对于需求会(huì)有一定支(zhī)撑，预计近期国际(jì)油(yóu)价仍将面临(lín)宏观情绪和基(jī)本面的博弈(yì)。

　　申(shēn)万期货(huò)能化分析师董超也表(biǎo)示，后市原油(yóu)供(gōng)需逻(luó)辑不会改变(biàn)，5月OPEC+的减(jiǎn)产会(huì)对(duì)油价尤其(qí)是亚洲地(dì)区的油(yóu)价带来极大影(yǐng)响；此外美(měi)国原油(yóu)活(huó)跃钻井平台已经连续半年维持低位，1230万桶(tǒng)/日的产量将越来越难(nán)以(yǐ)持续，后续的减产将(jiāng)很快到(dào)来；此外在5月美联储加(jiā)息后，宏观面(miàn)的悲观情绪(xù)或将逐步消(xiāo)退，后期原油市(shì)场将转(zhuǎn)入对供应面的减(jiǎn)产逻辑中。

　　“我们认(rèn)为，5月(yuè)份油价上(shàng)下区间将更(gèng)为模糊，在(zài)美国储备政策难(nán)以改动的(de)情况下，底部支(zhī)撑(chēng)力度变(biàn)弱。但从供求关系(xì)上(shàng)，OPEC+的减产以及(jí)美国产量的(de)下滑将有(yǒu)助(zhù)于(yú)油价的稳定。”董超表(biǎo)示，预(yù)计5月油价整体即(jí)将维(wéi)持区间振荡，振荡幅度预(yù)计将更宽，受宏观及(jí)基(jī)本面风(fēng)险波动的影响(xiǎng)也(yě)会(huì)更大。

　　在(zài)杨安看来，周三(sān)公布的EIA报(bào)告显示原(yuán)油超预期降库，且美国汽油需求较上期(qī)大幅(fú)增(zēng)长，在(zài)OPEC+减产的(de)主动预期管(guǎn)理(lǐ)下(xià)，预(yù)计今年年内剩余时段供应紧张(zhāng)将是原油市场(chǎng)主基调(diào)，当然全球经济面临衰(shuāi)退风险及(jí)欧美市(shì)场需求(qiú)疲弱也会在一定程度上抵(dǐ)消供应紧张给市场带(dài)来(lái)的担(dān)忧。总体来(lái)看(kàn)，当前油价(jià)处在宏观(guān)利空(kōng)与供(gōng)应紧张(zhāng)局面形成(chéng)对峙的(de)复杂局(jú)面下(xià)，短(duǎn)期内担忧情绪主导油(yóu)价回(huí)落，中长(zhǎng)期来看油价或继续大区间振(zhèn)荡。

　　高硫燃料油供(gōng)需偏紧

　　昨日，因(yīn)原油大幅下挫，成本下降导(dǎo)致相关性较强的(de)高硫(liú)燃料油、低硫燃料油、沥青(qīng)等品种(zhǒng)也出现较大跌幅。截(jié)至昨天下(xià)午收盘，燃料油、低硫(liú)燃料油(yóu)和沥青分别(bié)收跌3.93％、4.12％和(hé)2.11％。

　　杜冰沁告诉记者(zhě)，近期高、低硫燃料(liào)油的下挫主要(yào)还是受到油价影响，自身基本面表现尚可，其中高硫燃料油供需偏紧，低硫燃(rán)料油(yóu)供需相对(duì)偏弱。

　　“具体来看，高硫燃料油市场整体(tǐ)供应(yīng)持续偏紧。供给端方面(miàn)，随着发电旺季的(de)临近，本月从中(zhōng)东进(jìn)口到新加坡(pō)的高硫燃(rán)料油降(jiàng)至(zhì)历史低(dī)点，环比(bǐ)下(xià)降三分之二，但同时本月俄罗斯高(gāo)硫(liú)燃料油流入量有所上(shàng)升，在电脑里登陆一个邮箱 要去哪登陆？该怎么登陆呢，邮箱电脑怎么登录抵消了(le)一部分中东出口的下滑；需求(qiú)端方面，中(zhōng)东南(nán)亚公(gōng)用事业发(fā)电(diàn)需求的增长(zhǎng)以及稳定的船燃加注(zhù)活动都(dōu)将对亚洲高硫燃料油市(shì)场(chǎng)形成(chéng)良(liáng)好的(de)支撑。”杜冰沁(qìn)说。

　　低硫燃(rán)料油方面(miàn)，杜冰沁表示，此前科威特炼厂计划(huà)外(wài)检修导致部分船货(huò)延期(qī)，目前5月的装船已经延(yán)迟(chí)至6月，虽然检修(xiū)的装置正在逐渐(jiàn)重启，但由于开(kāi)斋节整体进程较慢，预计原(yuán)定本月底恢复的时间会有(yǒu)所推后，对于(yú)亚(yà)洲低硫燃料(liào)油市场供(gōng)应的收紧也(yě)将延(yán)长，但同时低硫(liú)需求端表现(xiàn)也(yě)较为平淡。

　　“总体来看，高、低燃料油在基本(běn)面的支撑(chēng)下，预计后市走势或较原油更(gèng)为抗跌，如若原油企稳反弹(dàn)，燃料油(yóu)整体回升空间(jiān)或更显(xiǎn)著。”杜(dù)冰沁说。

　　杨安表示，短(duǎn)期内(nèi)原油(yóu)系品种波动将(jiāng)主要受到(dào)原油价格的影响，不过(guò)基本(běn)面差异还是会让(ràng)各品种表现有强弱之分(fēn)，具体来看，需求即将迎来旺季的高(gāo)硫燃料(liào)油整体表现将(jiāng)强(qiáng)于(yú)低(dī)硫燃料油。

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