自4月下旬(xún)高点回调接近13％，科创(chuàng)板(bǎn)再护舒宝液体卫生巾是什么黑科技，液体卫生巾的弊端迎巨资抄底。

　　据(jù)Wind数据统计，截止(zhǐ)5月23日，最近(jìn)一个月(yuè)时间，场(chǎng)内资金在科创板投资(zī)上采取(qǔ)“越跌越买”的操作(zuò)，主要跟(gēn)踪(zōng)科创板及其关联指数的ETF产品(pǐn)合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金”高达169亿元，位居全市(shì)场股(gǔ)票ETF资(zī)金净流入榜首。

　　除了科创板之(zhī)外，半(bàn)导体相关ETF也持续吸引场内资金的目光(guāng)。场内11只跟踪(zōng)半导体及芯片指数的ETF合计资金净流入超过(guò)202亿元。3只(zhǐ)半导(dǎo)体相关ETF更是“霸榜”最近一(yī)个(gè)月全市场行(xíng)业ETF资(zī)金净流(liú)入榜单前三名。

　　在业内人士看(kàn)来，场内资金不(bù)断借道ETF基金加速布(bù)局科创板(bǎn)、半(bàn)导体板块，体现出(chū)市场对上述板块投资价值的认(rèn)可。经过(guò)前期(qī)调(diào)整，这两大板(bǎn)块性(xìng)价比也在逐渐提升。

　　科创板ETF最近(jìn)一个(gè)月“吸金”超256亿元

　　作为场内资金配置的工具性产品，ETF市场一直有着逆势投(tóu)资的特征，最近一个月，随(suí)着科(kē)创板的回(huí)调，相关ETF也成为(wèi)资金(jīn)追逐的(de)对(duì)象。

　　据Wind数据统(tǒng)计，截止5月23日，最(zuì)近一个月时间，主要跟踪科(kē)创板及其关(guān)联指数的ETF产品(pǐn)合计“吸(xī)金”256.43亿元，其中(zhōng)，华夏(xià)科(kē)创(chuàng)50ETF“吸金”更是(护舒宝液体卫生巾是什么黑科技，液体卫生巾的弊端shì)高达(dá)169亿(yì)元，位居(jū)全市场ETF资金净(jìng)流(liú)入榜首，除此之(zhī)外，易方(fāng)达科创(chuàng)50ETF资金(jīn)净流入也超过30亿元，嘉实科创芯片ETF、工银瑞信(xìn)科创ETF两只基金资金净(jìng)流入也均(jūn)在10亿(yì)元之上。

　　今年以来(lái)，场内资金持(chí)续流入科创板相关ETF，华夏科创50ETF规模从年初(chū)仅500亿(yì)元(yuán)出(chū)头涨至目前的606.24亿元，规模位居股票ETF第二名，仅次于华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易方(fāng)达基金看来，电子、计算机等(děng)科创(chuàng)板的核心权重行业持续获得资金青睐(lài)，一方面源于一季度以ChatGPT为代(dài)表的AI产(chǎn)业成为市场关注焦点，另一(yī)方面随着半导体下行周期拐点(diǎn)临(lín)近，业绩边际(jì)改善的(de)预期吸引(yǐn)资金切换(huàn)赛道。

　　从科创(chuàng)板(bǎn)的核心板块(kuài)业绩变化来看(kàn)，电(diàn)子(zi)、计(jì)算机和通(tōng)信板块(kuài)的2023年盈利和(hé)收入预期增速保持在较高(gāo)水平，相比过去明(míng)显改善(shàn)，与此(cǐ)同时新(xīn)能源(yuán)板块的增(zēng)速依然稳(wěn)健，凸显出科创(chuàng)板(bǎn)整体较高的盈(yíng)利质(zhì)量。

　　易方达基(jī)金进(jìn)一步分析(xī)指出(chū)，整体(tǐ)来看，科创50作为(wèi)成长(zhǎng)性(xìng)宽基，今年(nián)一季度的利润(rùn)增速相(xiāng)对较高，配置吸(xī)引力显(xiǎn)现(xiàn)。从(cóng)未(wèi)来的一致预(yù)期净利润(rùn)增速来看，科(kē)创50相比其(qí)他宽基指数仍有优势(shì)，配置性价比较高，反映(yìng)出较好的基本面。

　　从估值水平来(lái)看，科创50仍处于历(lì)史较低水平(píng)，同(tóng)时盈利估值匹(pǐ)配度(dù)依然(rán)较优。截至(zhì)2023年(nián)4月27日，科创50指(zhǐ)数估值的PE（TTM）为44.10，处于过去三(sān)年估值分位数32.97％。

　　国泰科创板基(jī)金经理姜英也看好今年以来科(kē)创(chuàng)板(bǎn)走势。“从板块整体估值性价(jià)比以及对未来产(chǎn)业的反应(yīng)程度，都是优于主板。”

　　“ 2023 年，我们(men)看好科创板(bǎn)的表现，经过了三年的(de)估值回归，很多公司的估值与成长(zhǎng)匹配，买(mǎi)入(rù)并持有可以享受行业和公司的长期成长。”华南一(yī)位基金经理更是直言。

　　3只半导体(tǐ)ETF位居行业ETF资金净流入前(qián)三名

　　最近一段时间，半导体行业风声不(bù)断(duàn)。

　　5月23日，日本经济产业省公布外汇(huì)法法令修正案，将先进芯片制造(zào)设(shè)备(bèi)等23个(gè)品类(lèi)追加(jiā)列入出口(kǒu)管(guǎn)理的管制(zhì)对象，上述修(xiū)正案在经过(guò)2个月的公告期后，并将于7月开始实施(shī)。受益(yì)于国产替代加速的预期(qī)，半导体板(bǎn)块(kuài)成(chéng)为5月(yuè)24日A股市场少数(shù)逆(nì)势(shì)飘红的板块之一。

　　而在ETF市场上，随(suí)着前段时间半(bàn)导体板块(kuài)回调(diào)，资金(jīn)也在加速抄底这一板块。

　　Wind数据统(tǒng)计显(xiǎn)示，场内(nèi)11只(zhǐ)跟踪半导体或是芯片指数(shù)的ETF合计(jì)资金净流入(rù)超过202亿元。其(qí)中，国(guó)联安半导(dǎo)体ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯片ETF、国(guó)泰芯片ETF资金净流入(rù)也分别达到(dào)46.29亿(yì)元、43.28亿元。上述3只半(bàn)导体相关(guān)ETF更是“霸榜”最近一个月行业(yè)ETF资(zī)金净流入前三(sān)名。

　　展(zhǎn)望未(wèi)来半导体行业(yè)走势，国泰基(jī)金认为，存储芯片自2022年四(sì)季度至2023年一季度价格持(chí)续下探之后，当前阶(jiē)段或已接近行业底(dǐ)部。

　　存储(chǔ)芯片行业周期相较(jiào)于(yú)其他半导体(tǐ)产业链环(huán)节，具备较强(qiáng)的大宗商品属性，国际龙头(tóu)会在下(xià)游(yóu)新兴(xīng)需求(qiú)诞生(shēng)时，提升(shēng)自身产(chǎn)能。而(ér)当扩产落(luò)地时，行业进入供过于求周期，各厂商则会(huì)通过降(jiàng)价进行库存(cún)去化。供给与需(xū)求的(de)错配使得存储行业具(jù)有较强的(de)周期性。

　　国泰(tài)基金(jīn)称(chēng)，回(huí)顾历(lì)史上(shàng)存储芯片(piàn)的周期走(zǒu)势，结合(hé)2022年(nián)四(sì)季度行业(yè)龙头营收(shōu)数(shù)据，营收增速为(wèi)-44％。存储芯片当(dāng)前处于(yú)筑底阶段，下半(bàn)年有望(wàng)迎来(lái)存储(chǔ)芯(xīn)片(piàn)行(xíng)业周期的反弹机(jī)遇。

　　随(suí)着下游(yóu)GPT-4大模型为代表的人工智能新(xīn)兴需求爆发(fā)，对于算力以(yǐ)及存储的(de)爆发性(xìng)需求(qiú)由产业链下游传(chuán)导(dǎo)到上游，促进(jìn)上游芯片厂商提升自(zì)身(shēn)产量。叠加近(jìn)两个季度(dù)量价持续下探的周期性磨底，芯片板(bǎn)块有望在(zài)今年下半(bàn)年迎来反弹(dàn)。

　　不过，国(guó)泰基金提醒，投资者需要警惕国际局势以及通胀带来的负面影(yǐng)响。

　　创金合信(xìn)芯片产业基金经理刘(liú)扬则表示，硬科技的投资(zī)机会(huì)需要看到真正的(de)业绩触(chù)底、拐点出现(xiàn)，以及一些(xiē)真正(zhèng)的创新(xīn)落地。预计半(bàn)导体和消费电(diàn)子(zi)大概率在二季(jì)度(dù)及二季(jì)度(dù)以后触底，当行业周期(qī)触底(dǐ)，科技创新蓄能才能(néng)真正地释放出来，下半年(nián)硬(yìng)科(kē)技的投(tóu)资机会更多(duō)。

　　鹏华国证半导体芯片ETF基金经理(lǐ)罗英宇也倾向判(pàn)断，半导体产业链正处于供给侧(cè)收缩匹配需求端，进(jìn)一步压(yā)缩产(chǎn)业(yè)链库存的时期，价格下行压力逐步减轻，行(xíng)业有(yǒu)望迎来库存加速(sù)出清，营(yíng)收和利(lì)润迎来拐点。

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