芦(lú)哲 首席宏观(guān)经济(jì)学家

　　占烁 联(lián)系人

　　投资要点(diǎn)

　　·核心观(guān)点:我们将影(yǐng)响青年失(shī)业率的因(yīn)素拆解为(wèi)三(sān)方面(miàn)：①青年失业(yè)人口(kǒu)，②青(qīng)年总人(rén)口(kǒu)，③劳动(dòng)参(cān)与率，失业率=失业(yè)人口/（总人口×劳动(dòng)参与率）。通过三(sān)因素(sù)框架，我们发现16-24岁失业(yè)人口的增加不能完全解释青年失(shī)业率的(de)上升，更(gèng)重要却被忽(hū)视的因素(sù)是青年人(rén)口和劳动参(cān)与率下(xià)降，带(dài)来(lái)16-24岁劳动(dòng)力减(jiǎn)少，从分(fēn)母端(duān)大幅推(tuī)高青年失业率。假如今年3月分(fēn)母端的青年劳动力与(yǔ)2020年持平(píng)，新增约132万(wàn)青年失业人口只能将失业率拉升(shēng)至16.2％，但实际青年失业率却高达19.6％。我们(men)认为，失业人口会随着(zhe)经济复苏而减少，但青年劳动力的下降可能成为就业“疤痕效(xiào)应”的(de)长期来源，抬高青年失业率中(zhōng)枢。

　　·青(qīng)年(nián)失业率(lǜ)的三因素框架：（1）失业率=失业人(rén)口(kǒu)/劳动力=失业(yè)人口/（总人口×劳动(dòng)参与率），据此可将青年失业率拆(chāi)解为(wèi)青年失(shī)业(yè)人口(kǒu)、总人口、劳动参与(yǔ)率三(sān)个因素。

　　·（2）失业率上升未必来自失业增加，不要(yào)忽略分母，劳动力的下降，也是(shì)抬(tái)高失业率的重要原因。2010-2020年(nián)，青年失业(yè)人口只增加(jiā)4万，青(qīng)年劳动力却减(jiǎn)少1578万，带动16-24岁人口失业率(lǜ)大幅提(tí)高3.8个点。

　　·分子端(duān)的青年失业人口：（1）从总量(liàng)来(lái)看，当前城镇(zhèn)青年就业人数约为(wèi)2587万人，失业人(rén)数632万人，比去年(nián)4月增(zēng)加(jiā)约70万，较(jiào)七普增加约132万。

　　·（2）失(shī)业原(yuán)因方面，近7成(chéng)青年(nián)失业者(zhě)是主动(dòng)辞(cí)职，被(bèi)裁员比例(lì)只有2.6％，远(yuǎn)低于(yú)35岁(suì)以上群体(tǐ)。

　　·（3）按照受教育程度来看(kàn)，三(sān)分(fēn)之二的青(qīng)年失业人员接受(shòu)过(guò)大(dà)学教育。

　　·<扣你几哇日语什么意思 扣你几哇撒由那拉是什么歌/strong>（4）2010-2020年青年就(jiù)业的(de)结构变化较大(dà)，呈现出(chū)从制(zhì)造到服务(wù)、知(zhī)识密集程度由低到高两个特点。2010年农业和工业吸纳了(le)50.3％的(de)青年(nián)就业人口，2020年大幅(fú)降至25.4％，流出的青年(nián)就业主要转(zhuǎn)向(xiàng)服务(wù)业。以(yǐ)受教育年(nián)限作为维度，青年就(jiù)业从知识密集程度较(jiào)低的行(xíng)业流向较高行(xíng)业，但是知识密(mì)集(jí)型(xíng)行(xíng)业的青年失业(yè)情况(kuàng)比整体(tǐ)失业更严峻。

　　·（5）服务业复苏(sū)分(fēn)化(huà)或是一(yī)季度(dù)青年失业人(rén)口仍增加(jiā)的原(yuán)因。经济(jì)复(fù)苏的主力是知识(shí)密集(jí)程度(dù)较低的(de)餐饮、零售等服务业(yè)，而知(zhī)识密集程度较高(gāo)的生产性服务(wù)业复(fù)苏较(jiào)慢(màn)，服(fú)务业就业复苏结构(gòu)的分化，带来(lái)青年就业和25-59岁就业的分化。

　　·分母(mǔ)端的青年劳动(dòng)力：（1）青年人(rén)口：出(chū)生(shēng)人口(kǒu)与(yǔ)乡村迁入(rù)均在减(jiǎn)少。2010-2020年(nián)青年(nián)劳动力对应的出生人口减少4381万(wàn)，2020-2030年减少(shǎo)1762万。另(lìng)外，我国农村向城(chéng)镇(zhèn)的(de)人(rén)口转移也在减速(sù)，新增城镇人口从十三五(wǔ)期间（2016-2020年）的2184万人，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳(láo)动(dòng)参(cān)与率出现超预期下降。2010-2020年青(qīng)年劳动参(cān)与率下降(jiàng)6.7个点，但疫情以来仅仅(jǐn)三年，已经下降(jiàng)7.1个点。近三年(nián)青年劳动参与率的下降主要有三(sān)方面原因：一(yī)是(shì)16-24岁在校生大幅(fú)增加493万(wàn)；二是部分群体因就业(yè)形(xíng)势恶化而退(tuì)出劳(láo)动(dòng)市场；三(sān)是就(jiù)业观(guān)念的变化(huà)导(dǎo)致(zhì)初次进入(rù)劳(láo)动市场时间推迟，降低16-24岁劳动参与(yǔ)率。

　　·结论：（1）失业人(rén)口的增加不(bù)能完全(quán)解释青年失业率的上升。假(jiǎ)如当前青年劳(láo)动力与2020年相同，在失业人(rén)口增加132万(wàn)至632万人的情况下，对(duì)应青年失业(yè)率应该从12.8％提高至(zhì)16.2％，但3月却(què)达(dá)到19.6％，如图19。失业人口的增(zēng)加只(zhǐ)能(néng)解释当(dāng)前青年(nián)失业(yè)率的一(yī)部(bù)分(fēn)，另一扣你几哇日语什么意思 扣你几哇撒由那拉是什么歌部分则来(lái)自(zì)分母端，城镇青(qīng)年劳(láo)动(dòng)力的减(jiǎn)少。

　　·（2）未来青(qīng)年(nián)失业率的变动可(kě)能出现(xiàn)以下三(sān)种情况：①青年失业人口增(zēng)加，同时劳动(dòng)力减少，青年失业率上升(shēng)；②青(qīng)年失(shī)业人口与劳动(dòng)力(lì)均在减少(shǎo)，但失(shī)业人口降幅不(bù)及劳(láo)动力降(jiàng)幅，青年失业(yè)率上升；③青年失业人口与劳动力均在减少，失业(yè)人口降(jiàng)幅大于劳动力降幅(fú)，青(qīng)年失业率下降。

　　·（3）我(wǒ)们认为，失业人口会随(suí)着疫情后经济(jì)复苏而减少，但(dàn)青(qīng)年劳动力的(de)下降(jiàng)可能成为就业“疤(bā)痕效应”的(de)长期(qī)来源，抬(tái)高青年失业率(lǜ)的长期中枢。未来失(shī)业率(lǜ)的分(fēn)母端越(yuè)来越重(zhòng)要。

　　·风(fēng)险提示：服(fú)务业分化未收窄(zhǎi)；青年劳动参与率出现明显下降；外(wài)需、房(fáng)地产等不(bù)及预期，经(jīng)济(jì)和(hé)就业恢复(fù)偏慢。

　　目 录

　　1. 青(qīng)年(nián)失业率的三因素框(kuāng)架(jià)

　　2.分子端(duān)：新增(zēng)青年(nián)失业人员缘于服务业复苏分化

　　2.1.青(qīng)年失业人口：主动辞职居多；三分之二接受过(guò)大学(xué)教育

　　2.2.行(xíng)业：从制造(zào)到服务，知识密度从低到高

　　2.3.服务业复苏分化或是一季度青(qīng)年失业人口(kǒu)仍增加的原因

　　3.分母端：人口和劳动参(cān)与(yǔ)率(lǜ)均下降，带来劳(láo)动力减少

　　3.1.青年人口：出生(shēng)人口(kǒu)与(yǔ)乡村迁入均(jūn)在减少(shǎo)

　　3.2.青年劳(láo)动参与率：超预期(qī)下(xià)降

　　4. 结论：未来失业率的分(fēn)母端可能会越来越重要

　　5. 附录：概(gài)念和数据(jù)说明

　　6. 风险(xiǎn)提示(shì)

　　正 文(wén)

　　4月份16-24岁青年失业率攀(pān)升至20.4％，创(chuàng)下2018年有数据以来最高值(zhí)。在(zài)疫情影响(xiǎng)退散、经济逐步复(fù)苏(sū)的情况下，城镇调查失(shī)业率(lǜ)较去年同期(qī)大幅下降0.9个点，但青年失业率却较去年4月逆(nì)势攀升(shēng)2.2个点。本篇报告将重(zhòng)点研究疫情(qíng)后(hòu)留下的“疤痕效应”如何推高青年失业率(lǜ)。

　　1.青年失业率的(de)三因素框(kuāng)架

　　失(shī)业(yè)率(lǜ)=失(shī)业人口/劳动力(lì)=失业人口(kǒu)/（总人口×劳动参与率）

　　据(jù)此可见(jiàn)，影(yǐng)响青年失业率的(de)主要是三个因素：①青年(nián)失业人口；②青(qīng)年(nián)总人口；③劳动参与率，其中②③决定(dìng)着青年(nián)劳动力的变化。这三个因素(sù)均(jūn)为(wèi)城镇口径。

　　三个因素的变(biàn)化都不能忽视。当我们讨论失业率时，经(jīng)常(cháng)认(rèn)为失业率(lǜ)上升一定是失业增加(jiā)的结(jié)果，这个判断对于全年龄段失(shī)业率来(lái)说(shuō)并没有问题，因(yīn)为我国的(de)劳动力总量（也称经济活动人口）在2015年之前(qián)一直(zhí)在(zài)上升，2015年后略(lüè)有(yǒu)下降，到2021年末(mò)下降了2.6％，年(nián)均降幅约(yuē)0.4％。但(dàn)青年失业率(lǜ)则不(bù)能忽(hū)视分(fēn)母的变动，因为(wèi)青(qīng)年劳动力波动幅度更大。

　　例如2010-2020年(nián)，青(qīng)年(nián)失(shī)业人口只增加(jiā)4万，青年劳动(dòng)力却减少1578万(wàn)，带动16-24岁人口失(shī)业率大(dà)幅(fú)提高3.8个点。两次人口普查期间（2010-2020年），青年失业人(rén)口(kǒu)从496万增加到500万，仅增加了4万左右，约(yuē)为(wèi)2020年(nián)青(qīng)年劳动力的0.1％，但青(qīng)年失业率却从六普的9％提高到七(qī)普（2020年11月）的12.8％，大幅提高3.8个(gè)点(diǎn)。主(zhǔ)要原因就是失业率的分(fēn)母在下降，16-24岁青年劳动力人口在此期间从5481万人大幅减至3903万(wàn)人，减少了(le)1578万。但是(shì)，2010-2020年(nián)全年(nián)龄段(duàn)劳动力数量基本稳定(dìng)在7.8亿，整体失业率(lǜ)的分母基(jī)本不变。因此，2010-2020年间，决定(dìng)整体失(shī)业(yè)率(lǜ)变动的是失业人(rén)口数量(liàng)（分子），但决(jué)定青(qīng)年失业率变动(dòng)的却(què)是青年劳动力总(zǒng)量(liàng)（分(fēn)母）。

　　2.分子端：新(xīn)增青年失业人员缘于服务业复苏分化

　　2.1.青年失业人口：主动(dòng)辞职居多；三(sān)分之(zhī)二接受过大学教育

　　从总量来(lái)看，当前(qián)城镇青(qīng)年就(jiù)业人数约为(wèi)2587万人，失业(yè)人数632万人，比去年4月增(zēng)加约70万(wàn)，较七普增(zēng)加约132万(wàn)。国家统计(jì)局在(zài)3月就业数据解(jiě)读时，披露了(le)当前青年就业和失业人(rén)数的基本情况(kuàng)：“初步测(cè)算3月份城(chéng)镇青年9637万人(rén)，没有(yǒu)参与(yǔ)劳动力市场的青年6418万人，主(zhǔ)体为(wèi)在校(xiào)学生；参与劳(láo)动(dòng)力市场的青年(nián)3219万人，其(qí)中就业人数2587万人(rén)、失业人数(shù)632万人。”[1]假设青年(nián)劳动(dòng)力人数(shù)与去(qù)年基本(běn)持平(píng)，今年4月青年失业率比去年同期高2.2个点，青年失(shī)业人员(yuán)比去(qù)年同期多70万人左右，比2020年七普多132万人。

　　从增量看，今年(nián)前四个月青年失业形势(shì)好于去年同期。假(jiǎ)设(shè)2022年以来青年劳(láo)动力总量(liàng)维持在3219万，青年失业率每提高1个点，带(dài)来32万左(zuǒ)右(yòu)的新增(zēng)失业人口。尽管今年4月(yuè)青年(nián)失业率比去年同期高2.2个点，但从新增(zēng)青年失业(yè)人口来(lái)看，今年1-4月约为119万(wàn)，去年同(tóng)期为125.5万。从增量来(lái)看，今(jīn)年前四(sì)个月青年失业(yè)形(xíng)势要好于去年(nián)，这与(yǔ)当前经济逐渐(jiàn)恢复也有关系。

　　从节奏来看，受(shòu)夏季毕业(yè)影(yǐng)响，我国青(qīng)年失业(yè)率(lǜ)一(yī)般在上半年(nián)逐渐提高，7月达(dá)到(dào)峰值，8月开始逐步回落(luò)，预计5-7月青年失业(yè)率或将(jiāng)继续(xù)小(xiǎo)幅(fú)攀升。

　　失(shī)业原因(yīn)方面，近7成青年失业(yè)者是主动辞职，被裁员比例只有2.6％，远低于35岁以上(shàng)群体。一种观点认为(wèi)，青年群(qún)体由(yóu)于(yú)工作经验(yàn)和(hé)技能相对不熟练(liàn)，往往在企(qǐ)业裁员时首(shǒu)当其冲。但根据月(yuè)度劳动(dòng)力调查数据，青年失业主要原因是主动辞职，被裁(cái)员的比例明显低(dī)于35岁以上群体。根据《2021年中国劳(láo)动统计年鉴》，有(yǒu)工作意愿(yuàn)但(dàn)从(cóng)未工作(zuò)过的失业群体(tǐ)在16-24岁失(shī)业人口中占比59％，其他年龄群体中这一比(bǐ)例(lì)最高是14.4％。我们(men)剔除这部分(fēn)失业(yè)人群(qún)后，剩下的(de)青年失业人口中，第(dì)一大(dà)失业原因是主动辞职，占(zhàn)比68.2％，单位倒闭破(pò)产占比5.9％；而(ér)裁员(yuán)仅占(zhàn)2.6％。横向(xiàng)对比，裁员比例从高(gāo)到低依次是：60岁以(yǐ)上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁(suì)（2.5％）。

　　按照(zhào)受教育程度(dù)来(lái)看，三(sān)分之二(èr)的青年失业人员接受过大学教育。各年龄段失业(yè)人群中(zhōng)，年(nián)龄越低(dī)，平均(jūn)受教(jiào)育程度越高。16-24岁失业人员中66.2％是接(jiē)受(shòu)过大(dà)学教(jiào)育的，这一比例在其他(tā)三(sān)个(gè)年龄阶段(duàn)逐步递减，25-34岁(suì)（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就业(yè)人口(kǒu)的(de)受教育(yù)程度也大致类似，青(qīng)年人由于年龄限制(zhì)，接受(shòu)大学教(jiào)育比例略低(dī)于25-34岁，整体来(lái)看35岁以下就业人员的受教育(yù)程(chéng)度大幅高于35岁以(yǐ)上。按照接受过(guò)大学教(jiào)育的(de)占(zhàn)比(bǐ)来看(kàn)，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从制造到服务(wù)，知识(shí)密度(dù)从(cóng)低到高

　　青年失业人口的(de)行业与青年就业分布(bù)基(jī)本(běn)一致(zhì)。青年失业人口呈现出行(xíng)业聚集的特点(diǎn)，主(zhǔ)要(yào)集(jí)中在5个大类行业，2020年(nián)占比分别(bié)为(wèi)：批发零(líng)售（19.3％）、制(zhì)造(zào)业（18.8％）、住宿(sù)餐饮（13％）、教育（7.5％）、居(jū)民服务\修理和其他服务业（6.7％），这5个行业(yè)占(zhàn)全部青年失业人口的65％左右(yòu)。同(tóng)时，这5个行业也是青(qīng)年就业集中的行(xíng)业，吸(xī)纳(nà)了(le)60.7％的青年就业。从行业来看，青年失业人口的行业分布(bù)是由就业分布决(jué)定(dìng)的，吸纳就(jiù)业占(zhàn)比(bǐ)较大的行业，往(wǎng)往也(yě)贡(gòng)献了(le)较大规模的失业。因此，在挖(wā)掘青(qīng)年失业人口来(lái)自何处之前，需要研究青年就(jiù)业的行(xíng)业结构。

　　2010-2020年青年(nián)就业的(de)结构变化较大，呈现出(chū)从(cóng)制造到服务、知识密(mì)集程度由(yóu)低到(dào)高(gāo)两个特点。

　　青年就业(yè)从工农业大量流入服务业。农林牧渔、采(cǎi)矿业、制造业和电热燃(rán)水的生(shēng)产(chǎn)供(gōng)应业，这四个行业是国民(mín)经济分(fēn)类的农(nóng)业和工业。2010年这四个行业吸纳(nà)了(le)50.3％的青年就业人口，到2020年该比例大幅降至25.4％。其中，制造(zào)业(yè)从37.4％降至22％，农(nóng)林(lín)牧渔从11.4％降(jiàng)至(zhì)2.5％，分别降(jiàng)低15.4和9.0个点。有4个行业吸纳青年就(jiù)业比(bǐ)例增加超(chāo)2个点，其中，教育(yù)业为5.3％，租赁和商务(wù)服务为3.1％，信息技(jì)术为2.8％，卫生和社工为2.0％。另外(wài)，建筑业和房地产等其他(tā)6个(gè)服务行业吸纳青(qīng)年(nián)就(jiù)业的比例均增(zēng)超1个(gè)百分点。

　　以受教(jiào)育年限作(zuò)为维(wéi)度(dù)，青年就业从知识密集程度较(jiào)低(dī)的行业流向较(jiào)高行业。我们(men)以《2021年劳(láo)动(dòng)统计年鉴》中各行业(yè)就业人员的受教(jiào)育年限，来计算各行业的(de)知识密集程度。有5个行业的平(píng)均受教育年(nián)限在14年(nián)以(yǐ)上(shàng)，依(yī)次是：科学研(yán)究与(yǔ)技术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输、软件和信息技术服务（14.2）>；卫(wèi)生和社(shè)会(huì)工作（12.1），除金(jīn)融业外(wài)，其他(tā)四(sì)个(gè)行(xíng)业是过去十年青年就业流入的主(zhǔ)要行(xíng)业，吸纳青年(nián)就(jiù)业比例的增幅(fú)均居前列。如图10，各行业所吸纳的青年就(jiù)业比(bǐ)例变动(dòng)与行业(yè)平均受教育(yù)年(nián)限基本一致，即青(qīng)年就(jiù)业从知(zhī)识密(mì)集程度较低的行业流向较高行业。

　　但是(shì)知识密集型行业的青年(nián)失业情况比(bǐ)整体失业(yè)更严峻。我们用《2021年中国劳动统计年鉴》中(zhōng)各行业(yè)的青年失业比例（该行业(yè)的青年失业人数(shù)/青(qīng)年失业总人数），除以(yǐ)各行(xíng)业的青(qīng)年就业比例(lì)（该行业(yè)的青年就业人数/青年就业总人数(shù)），来作为各行业失(shī)业率的(de)近似替代指标。以这个指标(biāo)来看，知识密集型行业的(de)青年失业率大多高于全年龄(líng)段失业率(lǜ)，如信息技(jì)术、教育、科研服务、公共管理(lǐ)等行业，体现在(zài)图11中，都位于右下(xià)方。

　　2.3.服(fú)务业复苏分化或是一季度青年失业(yè)人口仍(réng)增加的(de)原因

　　一季(jì)度服(fú)务业复苏出现分化。今年一季度GDP同比增(zēng)长4.5％，较疫情前三年Q1均(jūn)值有(yǒu)2.2个(gè)点的(de)增速缺口。分行业来(lái)看，批发零售业缺(quē)口为1.5个(gè)点，而建筑业、住宿餐饮业增(zēng)速均高(gāo)于疫情前三年均值，这三(sān)个(gè)行业一季度复苏情(qíng)况较好；知识(shí)密集程度更高的房地产业、租赁和商务服务业、信息(xī)技术服务(wù)业的(de)缺(quē)口(kǒu)分别为4.1、4.7、11个点，一(yī)季(jì)度复苏相(xiāng)对较(jiào)慢(màn)。

　　因此(cǐ)从失业率的分(fēn)子端来看，当前青(qīng)年失业人员(yuán)增长的(de)症结在于服务业就业复苏(sū)的结(jié)构不均衡。一方面，随着(zhe)受教育水平(píng)的整体提高，青年就业大量流(liú)向知识密(mì)集型(xíng)服务(wù)业，如教育(yù)、信息技(jì)术等行(xíng)业(yè)。另(lìng)一方面，年初疫扣你几哇日语什么意思 扣你几哇撒由那拉是什么歌情影响减弱后，经济复苏(sū)的(de)主力是知(zhī)识密集程度较低的生活(huó)性服务业，而(ér)知识(shí)密集程度较高的生产(chǎn)性服务业复(fù)苏较慢。所(suǒ)以服务业就业(yè)复苏结构分化，带来(lái)的青年失业人口和25-59岁失业人口的分化。房(fáng)地(dì)产(chǎn)、互联(lián)网、教育(yù)[1]等(děng)行业的(de)一季(jì)度就业尚未出(chū)现明显改善(shàn)，应届生就(jiù)业压(yā)力大；而住宿餐饮等(děng)行业就业已经出现回暖，但对(duì)于三分之(zhī)二接受过大(dà)学教育的青年失业人口(kǒu)而言，这些行业的就业(yè)吸纳(nà)相对(duì)有限。

　　3.分母(mǔ)端：人口和劳动参与率均下(xià)降，带(dài)来劳动力减少

　　青(qīng)年失业率的分母(mǔ)端是城镇青年劳动力，主要由青(qīng)年人口和劳动参与率决(jué)定。2022年我国(guó)开始步入人(rén)口负增长时(shí)代，城镇(zhèn)青年劳动力(lì)可能(néng)将步入长期下降通道，这将从分母端推升青年失(shī)业(yè)率，或成为疫情后就业“疤(bā)痕(hén)效应”的长期来(lái)源(yuán)。

　　3.1.青年(nián)人口：出(chū)生(shēng)人口与乡(xiāng)村迁入均在(zài)减少

　　城镇青(qīng)年劳动力首先取决(jué)于城镇青年人口数量，而后者来自于两部分，一是16-24年(nián)前的出生人口，二是乡村(cūn)到城镇的迁移(yí)人(rén)口(kǒu)，这两(liǎng)部分增量未来都趋于(yú)下降。

　　2010-2020年青年(nián)劳动(dòng)力对应的出生人口减少4381万，2020-2030年减少1762万。2010年(nián)和(hé)2020年的16-24岁(suì)人口分(fēn)别(bié)对应1986-1994、1996-2004年(nián)的出生人口，而(ér)前者正好是建国以来(lái)的一轮“小(xiǎo)婴儿潮(cháo)”时(shí)期，年均出生人口超2000万，其中1987年(nián)出生人口最(zuì)高超过2500万，到90年代(dài)开(kāi)始明显步入下降通(tōng)道。1986-1994年(nián)合计出生(shēng)人口2.07亿，1996-2004年(nián)降至1.63亿，减(jiǎn)少约4381万，降幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁人口(kǒu)分别对应1996-2004、2006-2014年的(de)出生人(rén)口，这两(liǎng)个(gè)时(shí)期分别(bié)为1.63、1.45亿，出生人口减少(shǎo)约1762万。

　　另一(yī)方面，我国农(nóng)村向(xiàng)城镇的(de)人口转移也在减速(sù)。新增城(chéng)镇人(rén)口(kǒu)从2016年(nián)开(kāi)始逐年减少，十三五期间（2016-2020年）均值(zhí)约为2184万人，但(dàn)2022年只有650万人。预计今年随着(zhe)疫(yì)情影(yǐng)响减弱，人员流动恢复，新增(zēng)城镇人口数量会较去(qù)年有明显增长，但可能仍(réng)然较难回到十三五期(qī)间超2000万的(de)规模(mó)。当前我国城镇化率已经(jīng)达到65％以上，继续高速增长(zhǎng)空间(jiān)有限(xiàn)，从乡村到城镇(zhèn)的(de)迁移(yí)人口数量整体将呈(chéng)现下降趋势。

　　3.2. 青年劳动参与率：超(chāo)预期(qī)下降

　　青年劳动参与率有两(liǎng)个特(tè)点，一是(shì)低于其他年龄段(duàn)群体，大部分青年(nián)在校(xiào)，并未(wèi)进入劳动市场。二是近年(nián)来呈(chéng)下降趋势。

　　2020-2023年，青(qīng)年劳动参与(yǔ)率(lǜ)出现超预期下降。根据(jù)今年3月统计局披露的青年就业(yè)和失业(yè)人数，当前16-24岁青年的劳(láo)动参与(yǔ)率约为33.4％，即9637万城(chéng)镇青年人口(kǒu)中，有3219万进入或有意愿进入劳动市场(chǎng)。而2010和(hé)2020年(nián)两次人口普查时，青年劳动参与(yǔ)率分别为(wèi)47.2％、40.5％。此前十(shí)年，青年劳动参与率下(xià)降6.7个点，但(dàn)疫情(qíng)以来仅仅三(sān)年，该指标已经下(xià)降(jiàng)7.1个(gè)点。

　　近三年青(qīng)年劳动参与率的下(xià)降主要有三方(fāng)面原(yuán)因。

　　一是16-24岁在校(xiào)生大幅增(zēng)加493万。2010到2020的(de)十年间(jiān)，16-24岁在校生增加了706万，年均增加70.6万；但2019年末(mò)到2021年末，仅仅(jǐn)两年的时间(jiān)里，该年龄段的在校生增加(jiā)了493万(wàn)，年均增长246.5万，远远(yuǎn)快于此前(qián)十年增速。

　　二是部分群体因(yīn)就业(yè)形势恶化而(ér)退出劳(láo)动市场，在未来经济和就业好(hǎo)转后会(huì)回到(dào)劳(láo)动市场。2020年3月，国家统(tǒng)计局曾在发(fā)布会(huì)指出当月“就(jiù)业人员规模比1月(yuè)份下降6％以上”，说明就(jiù)业(yè)形势恶化时，也会影响劳动参与率(lǜ)。

　　三是就业观(guān)念的变化导致初次进入劳动市场时间推迟(chí)，降低16-24岁劳动参与率。从(cóng)社会(huì)风气(qì)来看，对(duì)学历的推崇导致本科毕业即进入(rù)就(jiù)业市场的(de)年轻人减少，加上考研、考公(gōng)竞争激烈，发(fā)展至“二战”“三战”，客观上会将部分青年(nián)人(rén)初次就业时间从(cóng)16-24岁延迟到25岁之(zhī)后，从而导致16-24岁劳动参(cān)与率出现下降。

　　4.结论：未来失业(yè)率的分母(mǔ)端可能会越来越重要

　　失(shī)业人口的增加不能(néng)完(wán)全解释青年失业(yè)率的上升。假(jiǎ)如(rú)当前青年(nián)劳动力与2020年相同，在失业人口增加132万至632万(wàn)人(rén)的情况下，对应青(qīng)年失业率应该从12.8％提(tí)高至16.2％，但3月却达(dá)到19.6％，如(rú)图19。失业人口(kǒu)的增加只能解释当(dāng)前青(qīng)年失业率的(de)一(yī)部分，另一(yī)部分则来(lái)自分母端，城(chéng)镇青(qīng)年劳动力(lì)的减(jiǎn)少(shǎo)。

　　考虑到2020年我(wǒ)国人口(kǒu)已经开始负(fù)增(zēng)长(zhǎng)，未来青年失业率的变动可(kě)能出现以下三种情(qíng)况：

　　①青年失(shī)业(yè)人口增加，同时劳动力减少，青年失业(yè)率上(shàng)升；

　　②青年失(shī)业人口与(yǔ)劳动力均在减少，但失(shī)业(yè)人口(kǒu)降幅不及劳动力(lì)降幅，青年(nián)失业率上升(shēng)；

　　③青年失业(yè)人口与劳动(dòng)力(lì)均在减少，失业人口降幅(fú)大(dà)于(yú)劳动(dòng)力降幅，青年失业(yè)率下降(jiàng)。

　　我们(men)认为，未来失业人(rén)口会(huì)随着经济复苏(sū)而减少，但经济复苏难以改变失业率的分母下降趋(qū)势。青(qīng)年劳动力的下降可能成为就业“疤(bā)痕效应(yīng)”的长期来(lái)源(yuán)，抬高(gāo)青年失业率(lǜ)的长(zhǎng)期(qī)中枢。未来失业率的(de)分(fēn)母端(duān)可能会越来越重(zhòng)要，这也是人口长周(zhōu)期变(biàn)化的影响之一(yī)。

　　5.附录：概(gài)念和(hé)数据说明

　　青年失业率的两个前置概念。讨论(lùn)16-24岁(suì)人(rén)口调查失(shī)业率时，有(yǒu)必要明晰这(zhè)一(yī)概念的两个要点：一是调查(chá)失业率是城镇就(jiù)业范围，并非针对全部就业人口，不包(bāo)括乡村就业，2022年(nián)底我国城乡就业大约(yuē)分别占63％、37％，近(jìn)四成的就业人口并未包含在内。因此，许多针(zhēn)对青(qīng)年失业率的讨(tǎo)论以全国青(qīng)年人口数量为(wèi)出发点，未区(qū)分(fēn)人口(kǒu)总(zǒng)量与(yǔ)城(chéng)乡结构的问题，有失偏颇。本篇报告如无(wú)特别说明，各概念均是指城镇(zhèn)就业口径。

　　二是(shì)失业率的分母不含没有(yǒu)劳动意愿(yuàn)的劳动年龄人口。按照统计(jì)局的定义，“劳动力指(zhǐ)年满16周岁，有劳动(dòng)能力(lì)，参(cān)加或要(yào)求(qiú)参加(jiā)社会经济(jì)活动的人员(yuán)。包括就业(yè)人员和(hé)失业人员”，因(yīn)此没有就业(yè)意(yì)愿的劳动年龄人(rén)口(kǒu)不计入(rù)劳动(dòng)力。根(gēn)据《2022年中(zhōng)国劳动统(tǒng)计年(nián)鉴(jiàn)》，2021年底我国(guó)16岁以上的人口约(yuē)为11.5亿，其中只(zhǐ)有68％属于(yú)劳(láo)动力，约为7.8亿，而就业人口为约7.46亿，据此推算(suàn)城乡失业(yè)人(rén)口(kǒu)可能为3372万人(rén)左右(yòu)。

　　从数据来看，失(shī)业率来(lái)自(zì)全国月度劳动力调查。该项调查制度(dù)于2005年正式实施，每年(nián)进(jìn)行(xíng)两(liǎng)次全(quán)国劳动力抽样调查(chá)，调查范围为中国(guó)大(dà)陆的城(chéng)镇(zhèn)和乡村，调查对(duì)象(xiàng)为16岁及(jí)以(yǐ)上人口。2009年3月，为更及(jí)时准确反(fǎn)映劳动力市场(chǎng)变(biàn)化情况，建立(lì)了31个大城市月度(dù)劳动力调(diào)查制度。2013年(nián)4月(yuè)，又将月度劳动(dòng)力调(diào)查(chá)范(fàn)围(wéi)扩大(dà)至65个城市。2016年1月，全国月度劳动力(lì)调查正式在全(quán)国范围内开展(zhǎn)，调查范围覆盖全国所(suǒ)有地(dì)级市。

　　月(yuè)度劳动力调查样本比例约为(wèi)0.2‰，是年(nián)度调查的五分之一左(zuǒ)右。全国每月调(diào)查约12万(wàn)户，2020年全国家庭户约为49415.7万户，样本占(zhàn)比约0.2‰，作

　　为对比，我国年度人(rén)口调查样本比例(lì)为1‰，五(wǔ)年一次的人口抽样调查样(yàng)本比(bǐ)例(lì)为1％。而(ér)每10年一(yī)次(cì)的人口普查则在长表(biǎo)部分纳入就业调(diào)查，长表抽样比(bǐ)例是(shì)10％左右，因(yīn)而人口普查的就业数(shù)据质量更高。

　　就(jiù)业人员(yuán)总数会根据普查数(shù)据进行修正，但结构数据(jù)仍会存在差异。比如2020年的《劳动统(tǒng)计年鉴》显(xiǎn)示，2019年末全国就业人员约为7.75亿人(rén)；而七普(pǔ)后次年的年鉴将这一数据修正(zhèng)为7.54亿人左右，误差约(yuē)2100万(wàn)人。但结(jié)构数据(jù)的(de)差异仍(réng)然存在(zài)。比如《2021年(nián)劳动统计(jì)年鉴》中，2020年(nián)城(chéng)镇(zhèn)制造业(yè)就(jiù)业人员占比为18.0％，而七(qī)普(pǔ)数据为(wèi)19.7％。

　　6.风险(xiǎn)提示

　　（1） 服务业分化(huà)未(wèi)收窄；

　　（2） 青年劳动参与率(lǜ)出(chū)现明显下降；

　　（3） 外需、房地(dì)产等(děng)不及预期，经济和就业恢复(fù)偏慢。

　　报告信(xìn)息

　　证券研究(jiū)报告：【芦哲(zhé)&；占(zhàn)烁】青年就(jiù)业：从三因素框架看“疤(bā)痕效(xiào)应”来自何处

　　研报撰(zhuàn)写人员：芦(lú)哲(zhé)（S0120521070001，首席宏观经济学(xué)家），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对外发布时间：2023年5月26日(rì)

　　报告(gào)发布机构：德邦证券(quàn)股份有限(xiàn)公司