金融界5月(yuè)22日(rì)消息 日本股(gǔ)市走出了泡沫经济崩溃以(yǐ)来的阴(yīn)霾(mái)，再创新高。

　　22日收盘，日本股市主要(yào)股指日(rì)经(jīng)225指数(shù)收(shōu)涨0.9%，报31086.82点，创1990年(nián)8月(yuè)以来近33年的新高(gāo)，同时也是自日(rì)本泡沫经济崩溃(kuì)以来的最高收(shōu)盘价。今(jīn)年以来，日经225指数涨超(chāo)19%。

　　对此，高(gāo)盛(shèng)表示日(rì)本可能正接(jiē)近十年一遇的牛市。

　　海外资金是不(bù)可或缺力量

　　对于(yú)日本(běn)股市爆发(fā)，海外资(zī)金是不可或缺的力量。数据显示(shì)，海(hǎi)外投资(zī)者对日(rì)本股票需(xū)求稳健。根据日(rì)本交易所集团，4月(yuè)海外投(tóu)资(zī)者(zhě)净买入价值(zhí)2.15 万(wàn)亿日元（约合157亿(yì)美元）的日本股票，为2017年10月以来最大规(guī)模(mó)的外国(guó)人净(jìng)购买量(liàng)。

　　不过，日本企业部(bù)门(mén)仍然是日(rì)本股票的最大净买家，年(nián)初至今的(de)买(mǎi)入量为1.1万(wàn)亿日(rì)元。

　　股神巴(bā)菲特成为日本股市(shì)爆发导火索

　　尤其是股神巴(bā)菲特(tè)的出手，成为日本股市爆发的(de)导火(huǒ)索。

　　2020年8月(yuè)，巴(bā)菲特掌管的(de)伯克希尔·哈(hā)撒(sā)韦公司(sī)（下称“伯(bó)克希尔”）首次(cì)披露(lù)，其(qí)收购了日本前五大贸(mào)易(yì)公(gōng)司每家(jiā)略(lüè)高于5%的股份。这五大贸易(yì)公(gōng)司分别是伊藤忠(zhōng)商事、三菱商事、三井物产(chǎn)、住友商事和丸红。自首次披露之后，巴菲特已(yǐ)3次购买并扩大了对(duì)日本五大商社(shè)的股(gǔ)份(fèn)持有(yǒu)量。

　　从近期数据披露(lù)可以看出，伯克(kè)希(xī)尔哈撒韦目前在日本持有的股票比在(zài)美国以外(wài)任何(hé)其他(tā)国家都多。今(jīn)年早些时(shí)候，巴菲特增(zēng)持了日本五(wǔ)大商(shāng)社(shè)，并(bìng)暗示将(jiāng)进一步投资日本股票(piào)。现(xiàn)年(nián)92岁的他还在上(shàng)个月罕见地访问日(rì)本(běn)。

　　在5月初巴菲特股东大会上，巴菲特(tè)就这样说到(dào)：

　　投资日本商社(shè)的决定其实非常简(jiǎn)单(dān)，也非常容(róng)易理解，我们(men)可能和这五(wǔ)家公司都有过业(yè)务来(lái)往。从(cóng)整体来(lái)看，这些公司能够支付不错的分红，在某些(xiē)情况下(xià)也会(huì)回购股票，我们也能很好地(dì)理解他们所拥有的一大堆业务，同时我们还能通过融资解决(jué)汇率风险问题。所以(yǐ)我(wǒ)们就开始(shǐ)购买了，甚至这件事情一开始我都(dōu)没(méi)有告诉阿贝尔。

　　此(cǐ)外，巴(bā)菲特(tè)日本之(zhī)行的部分(fēn)原因是为了(le)向(xiàng)这些公司介绍阿贝尔（伯克希尔非保(bǎo)险业务副(fù)董(dǒng)事长格雷格·阿贝尔，被(bèi)视为巴菲特的(de)接班人），因为(wèi)接下(xià)来双方可能(néng)要共(gòng)事20、30、40或50年。

　　如(rú)今看，提前三年布局(jú)的巴菲特已经赚麻了，巴菲特(tè)再次用行动告诉大(dà)家(jiā)姜还是老的辣。

　　除(chú)了巴菲特，还有其他大佬也在(zài)紧锣(lu卫校是什么学校主要干什么，临海卫校是什么学校ó)密(mì)鼓的行动中。4月(yuè)初造访日本东(dōng)京的还有美国对冲(chōng)基金Point72创始人史蒂夫(fū)·科恩；对冲基金(jīn)Citadel在今(jīn)年(nián)早(zǎo)些(xiē)时候决(jué)定重新在东京开设办事处，据《金(jīn)融时报》报道，Citadel正(zhèng)在申请在(zài)日(rì)本市(shì)场的运营牌照(zhào)。

　　巴(bā)菲特(tè)看好日(rì)本股市的什么？

　　1、基本面(miàn)的变化

　　据日经中文(wén)网(wǎng)，日本综(zōng)合商社的(de)2022财年(nián)（截(jié)至2023年(nián)3月）合并(bìng)财报（国际会计准(zhǔn)则）于5月9日(rì)全部出(chū)炉。日本5大商社的合计净利润超过(guò)约4.2万亿日元，增至美(měi)国著名投资家沃伦·巴菲特开始大量持股的2020财年（截(jié)至2021年(nián)3月）的4倍以上。

　　日本5大商社的(de)合计净利润在短短2年时间里(卫校是什么学校主要干什么，临海卫校是什么学校lǐ)增加到了4.3倍。股价也上涨(zhǎng)到了巴菲特宣(xuān)布持有股票(piào)的2020年(nián)8月(yuè)的1.8倍-3.3倍。远远超(chāo)过(guò)巴菲(fēi)特重仓的美国苹果和(hé)美国可(kě)口可(kě)乐股票的上涨率。

　　2、地缘政治(zhì)格(gé)局(jú)的变化

　　国泰君(jūn)安国际宏(hóng)观在研报中指出(chū)在(zài)过去的三十年(nián)中(zhōng)，日本(běn)经历了漫长而痛苦(kǔ)的通缩(suō)，也被(bèi)认为将会撤离世界舞台(tái)的中心。但其并没有完全(quán)失去(qù)竞争优势，与此同时，在国际格局(jú)大变(biàn)化的背景下，日本经济的边际(jì)变化(huà)值得研究并重视。

　　国泰君安表(biǎo)示在新的地缘(yuán)政治格局下(xià)，日本在(zài)亚太格局中扮演了更加重(zhòng)要的角色(sè)，同时日本在芯(xīn)片等产业发展中野心勃(bó)勃，这都成(chéng)为了(le)边际上(shàng)的重要(yào)变量。仔细(xì)观(guān)察日本(běn)的经济脉络，我们也会发现日本(běn)的设备投(tóu)资(zī)开始进入加速期，这背后有(yǒu)产业自身发展(zhǎn)的原因，也暗(àn)合地缘变(biàn)迁的逻辑(jí)。

　　值得一提的是，日本相对稳定甚至略(lüè)显(xiǎn)僵化的政治格局，在全球动荡的(de)大背景下反(fǎn)而成为了“避风(fēng)港”。与此同时(shí)，劳(láo)动力的(de)下滑趋势固然不可(kě)避免(miǎn)，但良(liáng)好的医疗(liáo)体系以及人工智能的(de)发展，也意(yì)味着劳动力萎缩的风险在一(yī)定程度(dù)上出现了下降。

　　3、日本监(jiān)管(guǎn)层(céng)的推(tuī)动

　　近年来，日本监(jiān)管层持续(xù)推(tuī)动企业经营(yíng)能力的(de)改善和价(jià)值的修(xiū)复，其(qí)中敦促企业对(duì)投资者提高回报、鼓励企业公(gōng)开(kāi)回购成(chéng)为改革重要抓手。尤(yóu)其是在今(jīn)年3月(yuè)底，东京证(zhèng)券交易所为了改(gǎi)变大量个股股价跌破净值的情(qíng)况，发布(bù)《关于实现关注资金成本和(hé)股价经(jīng)营要(yào)求(qiú)》要求上市公(gōng)司(sī)提高企业(yè)价值和资本效率从而提(tí)升(shēng)股价后，日本(běn)股市开始掀起一波回购热潮。

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