全(quán)球头号对冲(chōng)基金桥水(shuǐ)的最新(xīn)调仓情况曝光了！

　　根据其向美国(guó)证(zhèng)交会(huì)提交的(de)13F文件显示(shì)，桥水基金（Bridgewater Associates）在今(jīn)年一(yī)季(jì)度末(mò)的美股持仓(cāng)市(shì)值达到163.88亿美(měi)元（约合(hé)人民币1140亿元），较一(yī)季度末(mò)有所缩水。

　　安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一(yī)季度获得(dé)桥水(shuǐ)大幅加仓，晋升(shēng)为其第一大重(zhòng)仓，但桥水(shuǐ)减持(chí)了两只标普500ETF，还减持(chí)了宝洁、百事可乐、可口可(kě)乐(lè)、沃尔玛等(děng)多只消费股；另外桥水加仓了谷歌母(mǔ)公司Alphabet、脸书等，但是减持了拼(pīn)多(duō)多、黄金ETF等(děng)。

　　但(dàn)是(shì)桥(qiáo)水(shuǐ)最(zuì)新观(guān)点表示，其非常(cháng)看好(hǎo)黄金(jīn)，认为黄(huáng)金可能正处于持续增(zēng)长期的开端。

　　桥水(shuǐ)美股持仓市(shì)值近164亿美(měi)元

　　美国证券交易(yì)委员(yuán)会（SEC）披露了最新的13F文件，桥水基(jī)金今年一季(jì)度末的(de)持仓(cāng)曝光。据了解，到今年(nián)4月末(mò)，桥水管理的(de)全权委(wěi)托资产（AUM）为(wèi)1968.34亿美元。

　　我们来看看(kàn)桥水在(zài)今年一季度的美股持(chí)仓变动(dòng)情况，数据(jù)显示，截止2023年3月末(mò)，桥水(shuǐ)在美(měi)股的(de)持仓总市值(zhí)达到163.88亿美元，较去年底(dǐ)的183.2亿美(měi)元减少了10.55％。作为全球宏观策略基金，桥(qiáo)水的美(měi)股组(zǔ)合仅占(zhàn)总资产很小的一部分。

　　在(zài)这个(gè)季度，桥水在不断卖卖卖，清仓了228只(zhǐ)证券，减持(chí)了360只证券；同时也积极买进(jìn)，新进(jìn)了118只证(zhèng)券(quàn)，增持(chí)了(le)225只证券。

　　新兴市场ETF成头号重仓

　　桥水减持(chí)多只消费股

　　今年一季度末(mò)，桥(qiáo)水的前十大重仓(cāng)标的的集中度为34.71％。

　　其(qí)中(zhōng)，安硕核心MSCI新(xīn)兴市场ETF（IEMG）在今年一季度末晋升为桥水的第一大重(zhòng)仓，加(jiā)仓了331万股左右，持仓(cāng)增至(zhì)1786.26万股，期末持仓(cāng)市值为8.72亿美元，占投资组合比例的5.32％。

　　第二、第七大持(chí)仓(cāng)是两(liǎng)只标普500ETF，分(fēn)别持有182.87万股、123.31万股，较(jiào)上一季度都有(yǒu)所(suǒ)减持，期末持仓市值分别为7.52亿美元、5.05亿美(měi)元。

　　值(zhí)得注(zhù)意的(de)是，桥水持有(yǒu)多(duō)只消费品个(gè)股(gǔ)，但是今年一季度都进行了减持(chí)，比如其第三大持仓宝洁，减掉了(le)5万股(gǔ)左右(yòu)，期末持(chí)有494.49万(wàn)股，持股市(shì)值为7.35亿美元(yuán)；还有桥水也减持了百(bǎi)事(shì)可(kě)乐、可口可乐，持股数量分别降(jiàng)至280.75万股(gǔ)、814.52万(wàn)股，期(qī)末持股市值(zhí)为5.12亿美(měi)元、5.05亿(yì)美元，分别位列(liè)第五、第六大重仓股；另外，桥(qiáo)水还(hái)减持(chí)了麦(mài)当劳、开(kāi)市客、沃尔玛，其中沃尔(ěr)玛的减持幅(fú)度相对(duì)较(jiào)大(dà)。

　　但是，桥水在一季度小幅加仓(cāng)了医疗(liáo)领域的强生(shēng)，持股增至358.75万(wàn)股，期末持股市值为(wèi)5.56亿美元，位(wèi)列第四(sì)大重仓股。

　　桥(qiáo)水加仓(cāng)谷歌、脸书

　　减(jiǎn)持黄金ETF等

　　基金君梳(shū)理了桥水基金(jīn)美股前30大(dà)重仓，其中增持的(de)标(biāo)的(de)还(hái)包括谷歌母公司(sī)Alphabet，增持了156.46万(wàn)股，持股(gǔ)数量增至230.83万股，持有市值(zhí)为2.39亿美元(yuán)；还增(zēng)持了脸书Meta，持股(gǔ)增至(zhì)100.18万股，持(chí)有(yǒu)市(shì)值为2.12亿美元；此外，增(zēng)持(chí)了VISA、直觉外(wài)科、贝宝、Booking等。

　　但是，基金君发现(xiàn)，桥水在一(yī)季度减持的标(biāo)的相对较多，除(chú)去前十(shí)大(dà)重仓，桥水还(hái)减持了先锋领航富时新兴(xīng)市(shì)场ETF，减少535.74万股(gǔ)，持股(gǔ)数(shù)量降至847.11万(wàn)股，减持幅度达38％，持有市值为(wèi)3.42亿(yì)美元(yuán)。

　　另外桥水减持(chí)幅(fú)度较大的还有拼多多，减少了(le)150.34万股，持股数量降(jiàng)至214.24万股，减持幅(fú)度41％，持有市值为1.63亿美元。桥水还减(jiǎn)持了亿滋国际22％，持(chí)股(gǔ)降至223.41万(wàn)股，持有市(shì)值(zhí)为1.56亿美元；减(jiǎn)持了塔吉特28％，持股(gǔ)降至66.44万股，持(chí)有市(shì)值为1.10亿美元(yuán)。

　　值(zhí)得注意的是，桥(qiáo)水(shuǐ)在(zài)一季度还减持了(le)其特别看好的(de)黄金资产(chǎn)，卖出黄金(jīn)ETF——SSgA SPDR Gold Shares共(gòng)计(jì)34.02万股，期末持仓降(jiàng)至(zhì)88.68万股，持(chí)有(yǒu)市值为1.62亿美元。该基(jī)金从去年年底以来(lái)出(chū)现(xiàn)较(jiào)大涨(zhǎng)势，表现非常突出。

　　但(dàn)从最新的观点看，桥(qiáo)水还是非常看好黄金的。

　　近期，桥水(shuǐ)基金联席首席(xí)投资官凯伦(lún)·卡(kǎ)尼奥尔-坦布尔表示，黄金可(kě)能正处于持续增长期的(de)开端(duān)，因为(wèi)全球对(duì)美元去杠杆化的说一个人不上道是什么意思，不上道是什么意思？(de)推(tuī)动仍(réng)是金价(jià)的长期支撑(chēng)。她表示，黄金被低估(gū)了，还有很长的路要走。

　　她还说，黄(huáng)金在全(quán)球(qiú)货币市场(chǎng)中日益重要，这使得它(tā)不仅仅(jǐn)是对抗债券市场和利率(lǜ)的(de)工(gōng)具。另外，地缘政治动荡不会(huì)消失，这是对黄(huáng)金的长期(qī)支撑。不仅如(rú)此，由于全球通胀水(shuǐ)平仍相对较高，黄金将(jiāng)继(jì)续吸引投(tóu)资者，以对冲购买力(lì)下降的风险(xiǎn)。

　　桥水最新(xīn)观(guān)点曝(pù)光

　　4月末，桥水联合(hé)首(shǒu)席投(tóu)资官鲍(bà说一个人不上道是什么意思，不上道是什么意思？o)勃·普林斯分(fēn)享了他(tā)在2023年一(yī)季(jì)度的(de)最新观察。

　　他指出(chū)，名义支出(chū)水平高于经(jīng)济体的生产能(néng)力，导(dǎo)致通胀(zhàng)率远高于目标水(shuǐ)平(píng)，美国和其他(tā)西方经济(jì)体处于(yú)看跌失衡中。为(wèi)了纠正(zhèng)这种失衡，缓(huǎn)解需(xū)求压力(lì)，欧美各(gè)国央行一直在实施紧缩政(zhèng)策——目前(qián)紧缩政(zhèng)策(cè)造(zào)成的负面(miàn)影响初(chū)现苗头。但一切才(cái)刚刚(gāng)开(kāi)始(shǐ)，恢复均衡(héng)将(jiāng)会给经济(jì)和市场带(dài)来一(yī)定的负面影(yǐng)响。

　　相(xiāng)比(bǐ)之(zhī)下，亚洲经济体的经(jīng)济更加(jiā)接近于均衡——支出(chū)与劳动力产出水平(píng)一(yī)致，通(tōng)胀可控(kòng)，政策(cè)制定者有足够的空间提振经济和市场。

　　鲍勃·普林斯(sī)也称，在大(dà)部分(fēn)西方国(guó)家，货币政策(cè)紧缩扭转了流动性方向，促使(shǐ)人们抛售(shòu)资产持有现金(jīn)。紧缩政策推高(gāo)了折现(xiàn)率（即现金未来实际收益率的预期(qī)），但迄今(jīn)为止尚未严重(zhòng)影响风险溢(yì)价和经济增长，上述情况极(jí)有可能在周期的下(xià)一阶段出现(xiàn)。与西方国家相比，中国、日本和(hé)许多亚洲(zhōu)国(guó)家(jiā)和地区处(chù)于周期(qī)的不同位(wèi)置，这(zhè)些国家和地区的政策制定(dìng)者(zhě)支持(chí)货币和信用流动，这降低了折现率和风险(xiǎn)溢(yì)价，促进了(le)经济(jì)增长。

　　5月份，对于近期美联储加息(xī)，桥水基金在说一个人不上道是什么意思，不上道是什么意思？其官微发文称，“上(shàng)周美联(lián)储加(jiā)息25个基(jī)点。虽然(rán)没有明确声明加息将会暂停(tíng)，但政策指引的取消和(hé)鲍(bào)威尔(ěr)讲话(huà)清楚(chǔ)表明，美联储希望持观(guān)望态度。这(zhè)符合我们对当(dāng)前形势的(de)解读。”

　　桥水表示，为了应对疫情带来的(de)影响(xiǎng)，许多发达经济(jì)体都推出(chū)了(le)大规模财政刺激政(zhèng)策(cè)，引发了通(tōng)胀问(wèn)题。为了应对高通胀，央行不得不收紧(jǐn)政策。其中美国采(cǎi)取(qǔ)了(le)最激进的应对通胀的举措(cuò)，在(zài)不(bù)到18个月的时间里(lǐ)，美联(lián)储(chǔ)加息500个基点，并(bìng)迅速减持债(zhài)券(quàn)。目前(qián)，虽然(rán)美(měi)国经(jīng)济尚未出现严重问题，但(dàn)名义支出已经放(fàng)缓。如果(guǒ)美(měi)联储(chǔ)进(jìn)一(yī)步收(shōu)紧政策，银(yín)行业就会继续(xù)承压，从而影响(xiǎng)信贷供应(yīng)。上周，美国第一共和银行被接(jiē)管(guǎn)，再次凸显(xiǎn)美国金融体系面临(lín)压力，股市(shì)和债券收益率出现(xiàn)下(xià)跌(diē)。美国可(kě)能(néng)需要（也可能不需(xū)要）进一步收紧政策(cè)。鉴于迄今(jīn)为止的紧(jǐn)缩举(jǔ)措(cuò)，美联(lián)储(chǔ)可以评(píng)估形势再做出决策(cè)。

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