今年1月，美(měi)国政府债务余额又(yòu)一次(cì)触(chù)及(jí)法定上限(xiàn)，这(zhè)标志着美(měi)国再(zài)度陷入债务(wù)违约的(de)风险之中。

　　美国(guó)财政部长耶伦已(yǐ)经(jīng)多(duō)次(cì)警告称，如(rú)果(guǒ)国会不尽早采取(qǔ)行动暂停或提高债务上限，美(měi)国政府最早(zǎo)可能6月(yuè)1日出现债务违约——而这将对全球经济(jì)和金融产生“灾难性影响”。

　　美国(guó)面临(lín)债务违约风险、两(liǎng)党就提(tí)高债务上限进行争(zhēng)斗(dòu)，这些画面(miàn)在(zài)近些年似(shì)乎频(pín)频上演(yǎn)。那么，引发这一危(wēi)机的根本——美国债务和债(zhài)务上限究竟是怎么回事？美国债(zhài)务为何不断滚雪球般(bān)扩大？美(měi)国又为何要人为(wèi)地给债务(wù)设定上限？

　　美国债务为何不断逼(bī)近上限(xiàn)？

　　要讨(tǎo)论债务(wù)上限，我们需要先(xiān)了解美国(guó)政府的债务从何(hé)而来(lái)，以及其为何频频逼近(jìn)上限(xiàn)。

　　自18世纪(jì)以来(lái)，美国政府在绝(jué)大(dà)部(bù)分时期(qī)都处于财政赤(chì)字状(zhuàng)态，即政府支(zhī)出在多数总统任期内都(dōu)高于其(qí)财政收入。因此(cǐ)，美(měi)国政(zhèng)府举债(zhài)成(chéng)了惯例，而政府债务规模(mó)也一直随着政府赤字的(de)规模而增长。

　　美国政府债务在近年(nián)疯狂飙(biāo)升(shēng)

　　近年来，美(měi)国债务规模更是大(dà)幅增长。这一方(fāng)面是由(yóu)于新冠疫情以及阿富(fù)汗、伊(yī)拉克(kè)战争使(shǐ)得(dé)美国政府(fǔ)背负(fù)了庞大支出压力，另一(yī)方(fāng)面，还因为美国(guó)人(rén)口(kǒu)老龄化导致(zhì)政府医疗支出不断上升，拜登政府推出的大(dà)规模基建政(zhèng)策导(dǎo)致财政支出(chū)大(dà)增等。

　　与此同时，美国政(zhèng)府(fǔ)的税收收入(rù)并没有跟上支出的步伐，尤其是在(zài)小布什政府(fǔ)和特朗普政府批准了减税政(zhèng)策之(zhī)后(hòu)，税收压力更是(shì)与日俱(jù)增。

　　在收入(rù)和支出此消彼(bǐ)长的(de)双重压力下(xià)，美国的赤字规模近年(nián)来如滚雪球一般扩大，债务规(guī)模也就(jiù)因此不断攀升(shēng)，在(zài)近年来频(pín)频(pín)逼近(jìn)债务(wù)上限也就不足为(wèi)奇了。

　　美国政府债(zhài)务占GDP的(de)比重

　　美(měi)国债务为何(hé)会有上限？

　　而美(měi)国(guó)政府债务上(shàng)限(xiàn)的(de)出(chū)现，则最早可以(yǐ)追溯到上世(shì)纪(jì)初(chū)的第(dì)一次(cì)世(shì)界大(dà)战(zhàn)。

　　在一战之前，美国并没有明确(què)的“债(zhài)务(wù)上限”，那时候(hòu)只要白(bái)宫要发债借(jiè)钱，美(měi)国(guó)国(guó)会基(jī)本照单全批。

　　但在(zài)1917年(nián)，由于(yú)一战使得(dé)美(měi)国政府(fǔ)开支(zhī)愈繁，债务(wù)规(guī)模(mó)越(yuè)来越大，引发部(bù)分美国(guó)议员提出(chū)的(de)反对（也有一些议员是为了反对美国(guó)参(cān)战），美国国会便通过《第二自由债券(quàn)法(fǎ)案》，首次对联邦债务进行限额规(guī)定，以此来限制政府发债的规模。

　　1939年，由于预计(jì)美国将加入第(dì)二次世界大战，美国(guó)国(guó)会(huì)通(tōng)过(guò)《公共债务法案》，实质上正式确(què)立了对美国政府(fǔ)债务总(zǒng)额的限制。随后，美国国会又对其进行了修订，以更改上限金额。从此，提高债务上限就或(huò)多或少地(dì)成(chéng)为了国会的惯例(lì)。

　　在历(lì)史上，美国债务上限(xiàn)总共提(tí)高了100多(duō)次(cì)。尤其(qí)是自1960年(nián)以(yǐ)来(lái)，美国两党已经提高(gāo)了(le)78次(cì)债务上限，平均每9个月就会提高一次——其中共和(hé)党总统执政期间(jiān)曾提高49次，民主(zhǔ)党(dǎng)总统执政(zhèng)期间共(gòng)提(tí)高29次(cì)。

　　进(jìn)入21世纪以来(lái)，美国债(zhài)务上限的上调幅度进一步加大(dà)，在最近几(jǐ)届总统任期(qī)内(nèi)更是如此：在奥巴马任期内，美国(guó)最新(xīn)债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)为18万(wàn)亿美元（2015年），到了特朗普任内，这个数字提高至22万(wàn)亿美元（2019年(nián)3月(yuè)）。此后在新冠(guān)疫(yì)情期间，美国国会暂停了债(zhài)务(wù)上限，以暂时(shí)取消美国政(zhèng)府的支出限制，这导致美国政(zhèng)府(fǔ)债务(wù)疯狂飙升至27万亿美元。

　　美国近几届政(zhèng)府大幅上调债务上限

　　直到2021年(nián)，美国国(guó)会最新一次提高债务上限，美国债(zhài)务(wù)上(shàng)限(xiàn)已经提高至现在(zài)的31.4万亿美元，相较于1917年最(zuì)初(chū)的债(zhài)务上限115亿(yì)美元，已经足足(zú)增长了超过2700倍。

　　为什么(me)美国(guó)不能(néng)取(qǔ)消债务上限？

　　本质(zhì)上来说(shuō)，“债务上限(xiàn)”是美国国会为联(lián)邦政府(fǔ)设定的(de)举债的最高额度，一旦触及这条“红线”，意(yì)味着美国财(cái)政部(bù)借款授权用尽(jǐn)，除非(fēi)国会调高债(zhài)务上限，否则白宫(gōng)无权继(jì)续举(jǔ)债。

　　那么，也许有人会(huì)疑惑，美(měi)国政府为什么要(yào)“自我(wǒ)限制(zhì)”，不能直接(jiē)取消掉(diào)债务(wù)上限呢(ne)？

　　的确，债务上限会对美国政府造成(chéng)限制，使其不能随心所以的举债，但从理论上来说，这(zhè)一(yī)限(xiàn)制(zhì)也同(tóng)时(shí)对其美国(guó)政府的(de)债务信用提(tí)供(gōng)了保(bǎo)证。

　　这(zhè)是因为，美国作为手握美元霸(bà)权(quán)的超级大国，本身并(bìng)不受到发行美钞(chāo)的外在约束(shù)。如果美(měi)国政府(fǔ)开(kāi)支无(wú)度、过度(dù)举债，将(jiāng)会(huì)导致美元贬值、通胀失(shī)控(kòng)，那么其债权信用将受到损害，原(yuán)有债权人(rén)权益(yì)也会遭(zāo)受稀释(shì)。

　　因此(cǐ)，只有通过(guò)“债务(wù)上限”这一内控举措，才能维持美国政府的偿(cháng)付信用，保证美元(yuán)霸(bà)权地位。换句(jù)话(huà)来说(shuō)，“债(zhài)务上限”理论(lùn)上(shàng)也相当于是美方(fāng)对(duì)债权(quán)人的一种(zhǒng)信用(yòng)宣示。

　　中(zhōng)国和日本(běn)是美国债券的最大(dà)海(hǎi)外“债主”

　　为什么这次(cì)债务上限难以提(tí)高了(le)？

　　那(nà)么，在过去被频频(pín)上调的(de)美国债(zhài)务上限，为什(shén)么在(zài)现在会(huì)陷入无法上调的僵(jiāng)局呢？

　　按照规(guī)定，美(měi)国政(zhèng)府想要提高美国债务上限，往(wǎng)往需要美国国会两院的通过。在此前的历史(shǐ)中(zhōng)，提高(gāo)债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)在国会中绝大多数(shù)时候(hòu)类似于一个(gè)“走(zǒu)过场(chǎng)”的周期性任务，两(liǎng)党并不会对此进行(xíng)过于激烈的博弈。

　　但(dàn)近年来，随着美国党(dǎng)派分歧不断扩大，债务上限问题逐步沦为两党(dǎng)的(de)政治(zhì)武(wǔ)器，被在野党用作了与执政党讨价(jià)还价的砝码。尤(yóu)其是(shì)在当下(xià)美国两(liǎng)党分(fēn)别占据两院多数席位的分裂背景下(xià)，这(zhè)一斗争(zhēng)就显(xiǎn)得尤为激烈。

　　目前，美国民(mín)主(zhǔ)党占据参议院多(duō)数(shù)，而共和党占100厘米等于多少分米，100厘米等于多少分米多少米据众议院多数。拜(bài)登(dēng)要想(xiǎng)提高债务上限，就需要和(hé)国会共和(hé)党人达成一致。

　　然而(ér)，共和党人正试图利用债务上限的最后期(qī)限，向拜登总统施压，要求他先同意削减开支，再(zài)谈(tán)提高债务上限。而民主(zhǔ)党人坚持不愿让步，认(rèn)为应无条件提(tí)高(gāo)债务上限，这(zhè)就导致了当下的(de)僵(jiāng)局。

　　拜登已经(jīng)预定于(yú)美(měi)东时间周(zhōu)二（5月16日）再度与国会领导人会面(miàn)，讨(tǎo)论提高美国(guó)债(zhài)务上限的计划。

　　但值得注(zhù)意(yì)的是，如(rú)果拜(bài)登(dēng)和国(guó)会领袖们在周二仍无法取得突破性进展，这场危机(jī)恐怕(pà)真(zhēn)就(jiù)要无限逼(bī)近债(zhài)务违约的“X日(rì)”了——因为拜登已(yǐ)经计划于本周三前往(wǎng)日本参(cān)加G7领导人峰会，并将在周末访问(wèn)巴(bā)布亚新几内亚(yà)，并举(jǔ)行(xíng)美国-大(dà)洋洲国家(jiā)峰(fēng)会，这意味(wèi)着接(jiē)下(xià)来留给拜登和两党领袖谈判的时间将所(suǒ)剩(shèng)无(wú)几 。

　　2011年的危机将再次(cì)上演

　　事实上，十多(duō)年前，美国也曾(céng)上演过类似局面。

　　2011年，美国也曾(céng)面临类似严峻(jùn)的违约(yuē)风(fēng)险：时任美国总统奥巴马和众(zhòng)议院共和党人在(zài)谈(tán)判最后一刻，才(cái)就债务上限达成协议，勉强避免了(le)一场债(zhài)务违约(yuē)灾难。奥巴马及民主(zhǔ)党在(zài)最后关头妥协，同意在十(shí)年内削减9000亿美元(yuán)的财政支出。

　　但在当时(shí)，即便(biàn)没有(yǒu)真正违约(yuē)而仅仅是逼近(jìn)违约，这一紧张局势也引发了全球资本市场剧烈波(bō)动，美股一(yī)度大跌，并直接导致(zhì)标准(zhǔn)普尔首次下调(diào)美国的主权信用评级。这使(shǐ)得美国(guó)面临更高的借(jiè)贷成本——美国第(dì)二(èr)年的借贷成(chéng)本(běn)上(shàng)升了13亿(yì)美元(yuán)，并在(zài)之后数年继续上涨，基(jī)本(běn)上抵消了当时两党(dǎng)谈判中(zhōng)的一(yī)些(xiē)成(chéng)本削减措施。

　　对(duì)一些(xiē)经(jīng)济学家(jiā)来(lái)说(shuō)，上(shàng)述的(de)市场动荡也只是短期影响。而更重(zhòng)要的(de)是(shì)，从长期来看，财政支出削减意味着美(měi)国(guó)多年的预算(suàn)紧缩，这可能会产(chǎn)生更严重的(de)长期影响——比如拖累美国的经济复(fù)苏。

　　美国(guó)左翼(yì)智(zhì)库经济(jì)政策研究(jiū)所(suǒ)首席经(jīng)济学(xué)家乔希·比文(wén)斯在(zài)回(huí)顾2011年债务(wù)危机时表示：

　　“在实施这些削减措施时，我(wǒ)们仍处于相当低迷的(de)经(jīng)济中，并(bìng)且正(zhèng)处于从大衰退中复苏的阶段。他们只是(shì)让复苏持续的(de)时间远远超过了应(yīng)有的时间……在接下来的六七年里，美国(guó)政府没(méi)有提(tí)供(gōng)真正有价值的(de)公共产品和服务，因(yīn)为它们(men)（财(cái)政支出）被大幅削减。”

　　而如今这场债务上限危(wēi)机，也被(bèi)许多人看(kàn)作2011 年债务上限(xiàn)危机(jī)的翻版：美国国(guó)会面临类似的分(fēn)裂局(jú)面，美国经济也(yě)正处(chù)于类似的衰退环境之中。即(jí)便(biàn)美国两党能够重演2011年的戏码，在最后关(guān)头提高债务上(shàng)限，由此带来的短期(qī)市场动(dòng)荡和长期经(jīng)济损害(hài)，恐怕(pà)也将(jiāng)再次重演。

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