北(běi)京时间5月(yuè)7日，备(bèi)受关(guān)注(zhù)的巴菲(fēi)特(tè)股东大会在奥马哈如期落下帷幕，93岁的巴菲特(tè)和(hé)他(tā)的(de)老搭档(dàng)芒(máng)格(gé)在5个半小时的提问环(huán)节(jié)中，回答(dá)了投资(zī)人的47个(gè)问题。

　　现场云(yún)集了(le)来(lái)自全球各地的投资者。“来(lái)自中(zhōng)国的投资者是最多的，据(jù)说达到1万人。”5月6日，前(qián)海开源基金首席(xí)基金学家杨德龙(lóng)如此分享自己在股东大会的现场见闻。

　　往届大(dà)会上，巴菲(fēi)特都会谈到中国经(jīng)济，今(jīn)年也(yě)不例外。

　　“中美(měi)两国都具(jù)有竞争力，都(dōu)能达成繁(fán)荣发展的前景。中国将会(huì)成为更好(hǎo)的国家(jiā)，美国也可(kě)以如此。”巴菲特(tè)说(shuō)道。此前，他也曾(céng)多次公(gōng)开表(biǎo)示十分看好中(zhōng)国市场。

　　巴菲(fēi)特(tè)也曾围绕中国公司进行过投资部署(shǔ)，不过投资对象均为中国公司(sī)的H股。根据公开资(zī)料，巴菲特(tè)曾曾(céng)投资中国石油（00857.HK）、比(bǐ)亚迪（01211.HK），且“战绩”不俗(sú)，收益率达到了10倍甚至30倍以上。

　　在今年2月16日召开(kāi)的Daily Journal（每日(rì)期刊）年度股东大会(huì)上(shàng)，作为董事长的芒(máng)格也(yě)曾表示，“投资人去(qù)投资中国是(shì)没有问(wèn)题的。相较于投资美国(guó)而(ér)言，投资中国可以(yǐ)让你用(yòng)便宜的价格买到一些更好的公司，而这即便(biàn)有一些不确定(dìng)因素的影(yǐng)响，也是值得的。”

　　那么，按照巴(bā)菲特的投(tóu)资标准，A股哪些股票可(kě)能会(huì)得(dé)到他的青睐？

　　时代财经根据巴菲特提出的“净(jìng)资产收益率不(bù)低于20％而且能稳(wěn)定增长”的最低标准，加上其投资(zī)特点，对A股5167家上(shàng)市公司进行了梳理，选出了相(xiāng)对符合巴菲(fēi)特投资逻辑的18只股票。

　　18只股票中，消费(fèi)仍(réng)占据三分之一，其中酒企表现尤为出色；而从(cóng)近3年(nián)的净资(zī)产收益率来看，医(yī)疗行业无疑是“最(zuì)大(dà)赢家(jiā)”。

　　医疗行业(yè)成“最大赢(yíng)家”

　　此次选股(gǔ)，时(shí)代财(cái)经首(shǒu)先(xiān)考(kǎo)虑净资产(chǎn)收益(yì)率(lǜ)指标(biāo)，且出(chū)于对公司的价值判(pàn)断而不(bù)是价格(gé)判(pàn)断，选择(zé)的是加(jiā)权平均（年化(huà)）净(jìng)资产收益率。

　　近5年（2018年-2022年），这一指标达到(dào)巴(bā)菲特“20％”标准的A股(gǔ)上市公司共有100家。

　　以过去3年的净资(zī)产收益率来看，排(pái)名第(dì)一(yī)的分别(bié)为(wèi)博拓生物（688767.SH）、东方生物（688298.SH）和安旭生物(wù)（688075.SH），三家(jiā)ROE分别为141.26％、104.83％、76.31％，均为医药生物行业公(gōng)司。

　　其次，时代财(cái)经参(cān)考了上(shàng)市公司最新（截至5月(yuè)5日）滚动(dòng)市盈率（TTM），并通过与其所属行业算术平均值进行对比，又从100家公司中挑选出(chū)了(le)估值相(xiāng)对(duì)行业平均值偏(piān)低的67家(jiā)公司(sī)。

　　最后(hòu)，时代财经通过巴菲(fēi)特的(de)持仓变动发现，巴菲特一如既(jì)往偏爱快(kuài)消领域，同(tóng)时(shí)也在重金(jīn)押(yā)注能源领域，如西(xī)方(fāng)石油、雪(xuě)佛龙。

　　与此同时(shí)，巴(bā)菲特多次减仓(cāng)银行股，包括2006年入手的合众银(yín)行和2010年入手(shǒu)的纽约梅隆(lóng)银行(xíng)，分(fēn)别(bié)减(jiǎn)持约90％和(hé)60％，甚至(zhì)在2022年一季(jì)度清(qīng)仓持有33年(nián)的百年(nián)老行——富国(guó)银(yín)行(xíng)。但巴菲特对金融领域的持仓仍有一定比重。

　　因(yīn)而(ér)，时(shí)代(dài)财经又进行了行业筛选，还对海天味业等这类(lèi)之前商品信誉受过不良(liáng)影(yǐng)响的公司进(jìn)行了(le)剔除。最终(zhōng)，“淘”出(chū)了18家相(xiāng)对符合巴菲特标准的公司。

　　数据(jù)来源：Wind、中证(zhèng)指数官网。时(shí)代财经制图

　　如上表所示(shì)，这18家公司(sī)涉及吃(chī)、喝、穿、用多个领域，其中饮料(liào)行业约有(yǒu)5家(jiā)，占比近三分之一。而在近五(wǔ)年内，酒企表现赶歌圩的读音是什么，赶歌圩的拼音怎么读(xiàn)出色，净利润复合年(nián)增长率均在(zài)22％以上，其(qí)中泸州(zhōu)老窖（000568.SZ）成绩最(zuì)亮眼，5年净(jìng)利润复合(hé)年增长(zhǎng)率高达32.29％。

　　绩优(yōu)股多(duō)在饮料界(jiè)，明星家电(diàn)潜力大

　　实际上(shàng)，在A股市场(c赶歌圩的读音是什么，赶歌圩的拼音怎么读hǎng)上(shàng)，有(yǒu)不少行业龙(lóng)头股五年ROE超20％且(qiě)净资产收(shōu)益(yì)率(lǜ)为正，达到(dào)巴菲特关注的最低标(biāo)准(zhǔn)，如贵(guì)州茅台（600519.SH）。但是目前(qián)这些企业的TTM高于(yú)其(qí)所属(shǔ)行(xíng)业滚动市盈率，所以或还需(xū)要等待入场时机。

　　时(shí)代财经筛选出的(de)18家公(gōng)司中，家用电器行业公司(sī)上榜不少(shǎo)。其中，有专做厨卫(wèi)电器的浙江美(měi)大(dà)（002677.SZ）、家电老(lǎo)名牌的苏(sū)泊尔（002032.SZ）、以及“插座大王”公牛(niú)集团（603195.SH），不过相比起酒企(qǐ)，上述三家企业的5年净利(lì)润复合年(nián)增长率表现略显(xiǎn)逊(xù赶歌圩的读音是什么，赶歌圩的拼音怎么读n)色，分别(bié)为(wèi)8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从公司与(yǔ)行(xíng)业市(shì)盈率之(zhī)差来看，差距最大的是(shì)主营集成电路设计的中(zhōng)颖(yǐng)电(diàn)子（300327.SZ），相差40.11倍，随后是(shì)专攻数字(zì)营销的三人行（605168.SH）和主推露露(lù)杏仁露的承德露(lù)露（000848.SZ），分别相差(chà)17.39倍和15.23倍(bèi)。而(ér)差距最小的是公牛集团（603195.SH），公司最新市盈率为27.19倍，与行业最新(xīn)市盈率仅差0.72倍。

　　从区间股价涨(zhǎng)跌幅来看，2018年1月(yuè)2日(rì)至2023年5月5日，仅有(yǒu)可川科技（603052.SH）、浙(zhè)江美(měi)大（002677.SZ）、华利(lì)集(jí)团（300979.SZ）股(gǔ)价下跌，跌幅在21.4％-55.3％之间，其余(yú)企业(yè)股价均有上涨。其中，区间(jiān)涨幅(fú)前三(sān)名仍是酒企，分别是重庆啤酒（600132.SH）436.31％、今(jīn)世缘（603369.SH）320.68％、泸州老窖（000568.SZ）266.57％，三家公司分别在(zài)1997年、2014年及1994年登陆A股。

　　2019年，时代财经也曾筛(shāi)选出相对符合巴菲特投资逻(luó)辑(jí)的22只股票，承德露露（000848.SZ）和德赛电池（000049.SZ）彼时便已(yǐ)上(shàng)榜。

　　而(ér)上述两家公司自(zì)2018年(nián)以来(lái)，股价涨幅分别为22.81％和37.9％，跑赢上证指(zhǐ)数(shù)的0.83％以(yǐ)及(jí)沪深指数的-0.35％。

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