金融界5月22日消息(xī) 悄然之(zhī)间，已经崩盘了33年的日本股市竟(jìng)然奇迹般的(de)活(huó)过(guò)来了，甚(shèn)至(zhì)还在(zài)不断(duàn)挑战(zhàn)新高，真是(shì)活(huó)久见。

　　22日，日本股市(shì)主要(yào)股指日经225指数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来近33年(nián)的新高，同时(shí)也是自日本(běn)泡沫经济崩溃以来的(de)最高收盘(pán)价。今年以(yǐ)来日经225指数已涨超19%。

　　而这(zhè)之(zhī)前，日(rì)本股市(shì)几经挣扎但是最终都黯淡收场，但是似(shì)乎这(zhè)次(cì)有点不一样(yàng)的(de)味(wèi)道，“股(gǔ)神”巴菲特(tè)助阵、“华尔街(jiē)大鳄”高盛摇(yáo)旗呐喊(hǎn)以及

　　地缘(yuán)政治的变动使得日(rì)本股市(shì)变得微妙起来。

　　海外资金(jīn)是不可(kě)或缺力量

　　对于日(rì)本股(gǔ)市爆发，海(hǎi)外资金是不可(kě)或(huò)缺的力量。数据显示，海外(wài)投(tóu)资者对日(rì)本股票需求稳(wěn)健。根据日(rì)本交易所集团，4月(yuè)海外投(tóu)资者(zhě)净买入价值(zhí)2.15 万亿日元（约合157亿美(měi)元）的日(rì)本股票(piào)，为2017年(nián)10月(yuè)以来最大规模(mó)的外(wài)国人净购买量。不过，日(rì)本企业部门仍(réng)然是日(rì)本股票的最大净买(mǎi)家，年初至今的买入(rù)量为1.1万亿日元。

　　当然这其中也包括(kuò)在3年前就“闻到”金钱味道(dào)的巴菲特(tè)，2020年8月，巴菲(fēi)特(tè)掌(zhǎng)管(guǎn)的伯克(kè)希尔·哈撒韦公司（下称“伯(bó)克(kè)希尔(ěr)”）首(shǒu)次披露，其(qí)收购(gòu)了日本前五(wǔ)大贸易(yì)公(gōng)司(sī)每家略高于5%的股(gǔ)份。这五(wǔ)大贸易公司分别是伊(yī)藤忠商(shāng)事、三菱商(shāng)事、三井物产、住友(yǒu)商事和丸红。自首次披露之(zhī)后，巴菲特已3次(cì)购买并(bìng)扩(kuò)大(dà)了对日本五大商社的股份持有量。

　　从(cóng)近期(qī)数据披(pī)露可以看出，伯克希尔哈撒韦目前在日本持有的股票比在美国以外任何其他(tā)国家都(dōu)多。今年早些时候，巴菲特(tè)增持了日本五大商社(shè)，并暗示将(jiāng)进一步投资日本股票。现年92岁(suì)高龄(líng)的(de)他还在上个月(yuè)罕见(jiàn)地(dì)亲自访问(wèn)日本(běn)。

　　对于为何在这个时点，不断增(zēng)持(chí)日本(běn)股票？在5月初巴菲特股东大(dà)会上(shàng)，巴菲特就这样说到：

　　投资日本商社的决定其实非常简单，也非(fēi)常容易理(lǐ)解，我们可能(néng)和这(zhè)五家公司都有(yǒu)过业务来往。从整体来看，这些公司(sī)能够(gòu)支付不错的分(fēn)红，在某些(xiē)情况下也会(huì)回购股(gǔ)票，我们(men)也能很(hěn)好地理解他们所拥(yōng)有的一大堆业务，同时我(wǒ)们还能通过融资解决汇率风险问(wèn)题(tí)。所以我们就开始购买了，甚至这件(jiàn)事情一(yī)开始我都(dōu)没有告(gào)诉阿贝尔。

　　此外，巴(bā)菲特(tè)日本之(zhī)行的部分原(yuán)因是为了向这些(xiē)公司(sī)介绍阿贝尔(ěr)（伯(bó)克希尔非保险业务副董事长(zhǎng)格雷(léi)格·阿贝(bèi)尔，被视为巴菲特的接班(bān)人），因为接下来双方(fāng)可(kě)能要共事20、30、40或50年。

　　如今看，提前三(sān)年(nián)布局的巴菲特已经(jīng)赚麻了，巴菲(fēi)特(tè)再次用(yòng)行动告(gào)诉大家姜(jiāng)还是(shì)老的辣(là)。

   多位大佬(lǎo)抄底日本

　　除了巴菲(fēi)特，还(hái)有其(qí)他大佬也在紧(jǐn)锣(luó)密鼓的(de)行动中。3月31日，黑石(shí)集(jí)团主席苏(sū)世民拜访了日本首相岸田文雄(xióng)。黑石集团两年前在日本一举收购8家酒店(diàn)，此行被外(wài)界(jiè)普遍认为日(rì)本还蕴藏着(zhe)更多投资机会。

　　同一(yī)时(shí)期(qī)，黑石集团最主(zhǔ)要的竞争对手——KKR创始人亨利(lì)·克拉(lā)维斯也在日(rì)本与投资对象展开(kāi)交流。

　　4月初造(zào)访(fǎng)日本东京的还(hái)有(yǒu)美国对冲基金Point72创始人史(shǐ)蒂夫·科恩；对冲基金(jīn)Citadel在(zài)今年早些(xiē)时候决定重(zhòng)新在(zài)东京开设办事处，据《金融时报(bào)》报(bào)道，Citadel正在申请在日本市(shì)场的运营牌照。

    日(rì)本受益于地(dì)缘政治格(gé)局变化(huà)

　　自(zì)1989年日本泡沫经济崩溃以来，日本股市一(yī)直都在苦苦的填坑之中，如今似乎(hū)局面发生了(le)变(biàn)化。

　　虽然巴(bā)菲特在股东(dōng)大会(huì)上解释了(le)抄底日本股市，但是“狡(jiǎo)猾”的巴(bā)老爷子也有所(suǒ)保(bǎo)留。站在事后马(mǎ)后炮的(de)角度(dù)看，对股市拥(yōng)有独(dú)特理解的巴(bā)菲特(tè)对国际地缘政治的变化也颇(pǒ)有研(yán)究。

　　自(zì)2018年中美贸(mào)易争端以来，国际地缘政治格(gé)局巨变。在新的地缘政治格局下，日本在亚(yà)太格局中扮(bàn)演(yǎn)了更加重要的角(jiǎo)色，同(tóng)时(shí)日本(běn)在芯片等产业发展中野心(xīn)勃勃，这都(dōu)成为了边(biān)际上的重(zhòng)要变量。仔细观察日本(běn)的经济脉络，我们也会发现日本的设备投资(zī)开始进入加速期(qī)，这背后有产业自身发展的(de)原(yuán)因，也暗合地(dì)缘变迁的逻辑。

　　值(zhí)得一提的是，日本(běn)相对稳定(dìng)甚至(zhì)略显僵化的政治格局，在全(quán)球动荡的大背景下(xià)反而成为了“避风港”。

　　“嗅到了”日(rì)本(běn)敏(mǐn)感变化的(de)巴菲(fēi)特，一直在(zài)等待出手的时(shí)机(jī)。直到新冠危机爆(bào)发，日本股市出现急搓，巴菲特终于(yú)等(děng)到了被低估的日(rì)本资产，自此疯狂抄底日本股市。

　　而日本5大商社(shè)也用业绩证(zhèng)明自己的确被低估(gū)了(le)。据(jù)日经中文网，日本综合商社的2022财年（截至2023年3月）合并财报于5月9日(rì)全部出炉。5大商社的合计净利润(rùn)超(chāo)过约4.2万亿日元，在短(duǎn)短2年时间里(lǐ)增(zēng)加到了4.3倍(bèi)。

　　除了日本基本面发生的变化，日本监管层的(de)助推也是一股不容忽视的力量。日本监管层持(chí)续(xù)推(tuī)动企业经营能力(lì)的改善和(hé)价(jià)值的修复，其中敦促企业对投资者提高回报、鼓(gǔ)励企业公开(kāi)回(huí)购成为改革重要抓(zhuā)手(shǒu)。

　　尤其是在(zài)今年3月底，东京证券交易所为了改(gǎi)变大(dà)量个股(gǔ)股价跌破净值的情况，发布《关于实现(xiàn)关注资金成本(běn)和股价经营(yíng)要求》要求(qiú)上市公司提高(gāo)企业(yè)价值和资(zī)本效率从而(ér)提升股价后，日本股市开始掀(xiān)起一波回购热潮(cháo)。

　　一(yī)向被(bèi)韭菜讥(jī)讽为(wèi)“反(fǎn)向指标”的高盛也出来高喊日(rì)本可能正接近十年一遇的牛市。至于日本股市未来将走向何方，一(yī)切将由时间给出答案(àn)吧(ba)。

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