衰退近在咫尺？

　　美国一(yī)季度GDP增速超预期放缓(huǎn)，通胀意(yì)外反弹

　　4月27日周四，美国商务部经(jīng)济分析局公布数(shù)据显示，美国(guó)一(yī)季度实际GDP年化季环比(bǐ)初值(zhí)为1.1％，不仅较前值(zhí)的2.6％大幅放缓，为连续两个季度(dù)放缓，且远不及预期1.9％。值得(dé)一(yī)提的是，疫情爆发(fā)之前的10年里，美国每年的(de)GDP增速(sù)约为2.2％。

　　支撑实际(jì)GDP增长(zhǎng)的项目主要(yào)有消(xiāo)费者支出、出口、联(lián)邦政府、州和(hé)地方政府支(zhī)出以及(jí)非住宅固定(dìng)投资，拖累项主(zhǔ)要(yào)包(bāo)括进口、私(sī)人(rén)库存投资和住宅固定投(tóu)资。经(jīng)济分(fēn)析局表(biǎo)示，一季(jì)度GDP增(zēng)速(sù)较去年第四季度(dù)放缓的主要原因是私(sī)人库存投资回落以及非住宅固(gù)定(dìng)投资(zī)放缓。

　　具体来看，美国经济最(zuì)大的组成部分——占据GDP约68％的(de)个人(rén)消费支出环比增(zēng)速(sù)为(wèi)3.7％，高(gāo)于前一(yī)季度(dù)的1.0％。

　　从贡献(xiàn)上看，个人(rén)消费支出使GDP增长(zhǎng)了(le)2.48％，高(gāo)于前一季度的0.7％；

　　固定投资(zī)一季度拖累GDP下滑0.07％，虽(suī)较(jiào)前一季度的(de)0.68％有所(suǒ)放缓，但为(wèi)连(lián)续第(dì)四个季度拖(tuō)累GDP，另外，住宅投资(zī)连(lián)续第八个季度拖累GDP增长(zhǎng)，但程度(dù)较小。最(zuì)大的(de)拖累项是私人库(kù)存(cún)的变化，拖累GDP下(xià)滑2.26％，且为新冠疫(yì)情(qíng)以来的最大纪录(lù)。

　　一季(jì)度，经(jīng)济增速(sù)大幅放缓的同(tóng)时(shí)，通胀(zhàng)再次升温。美联储(chǔ)高度关注的通胀(zhàng)指标——美国个人消费支出（PCE）物(wù)价指数，一季度年化季环比初为3.7％，虽然略低于预期4.3％，但高于前值(zhí)的(de)1％。

　　剔除食品和能源的核心PCE物价指数环比上(shàng)升(shēng)4.9％，高于前值4.4％和(hé)预期(qī)4.7％。值(zhí)得一提的是，这是核心PCE连续(xù)第五次“击(jī)败”市场预期。

　　突发！“扣(kòu)押一(yī)艘(sōu)美国船(chuán)只”

　　当(dāng)地时间4月(yuè)27日，伊朗军队发表声明称，扣押了一艘悬挂马绍(shào)尔群岛旗帜的美国(guó)船只。

　　声(shēng)明表(biǎo)示，由于(yú)一艘不明(míng)船只(zhǐ)与一艘伊朗(lǎng)船只在印度洋北部发生事故，导致伊(yī)朗船只上(shàng)的2人死亡(wáng)，数人受(shòu)伤，不(bù)明船只的(de)行为(wèi)违反了国际法。在伊(yī)朗船(chuán)只(zhǐ)向海上监视和救援(yuán)中心发送(sòng)请(qǐng)求后，伊朗海军立即开始拦截并识别该(gāi)未知船只。在伊朗海军驱逐(zhú)舰(jiàn)的拦截行(xíng)动(dòng)中，不明船只的自(zì)动全球定位发(fā)送系统被关闭并频繁改(gǎi)变航线。在伊朗司(sī)法当局(jú)的许(xǔ)可下，海军出动直升机扣押了该船只，并(bìng)将其(qí)运至(zhì)伊朗领(lǐng)海。

　　声明(míng)指出，上述的不明(míng)船只属(shǔ)于美国，挂着马绍尔(ěr)群岛的旗帜航行。

　　据法新社(shè)消息称，美国(guó)海军(jūn)表示，伊(yī)朗伊斯(sī)兰革命卫队海军(jūn)27日在(zài)阿(ā)曼(màn)湾扣押了一(yī)艘油轮，美方要求(qiú)立(lì)即释放这艘油轮。报道称(chēng)，美(měi)国海军驻巴林的第五舰队在一份声明中称，一艘悬挂马绍尔(ěr)群岛旗帜的油(yóu)轮，在阿曼湾过(guò)境国际水域时被伊朗(lǎng)伊斯兰革命卫队海(hǎi)军(jūn)扣押。

　　鲍威尔受(shòu)骗(piàn)！俄媒曝光与冒牌乌克兰(lán)总统“友好(hǎo)”通话，美联储回应未泄(xiè)密

　　俄罗(luó)斯媒体曝光的视(shì)频显示(shì)，美联储主(zhǔ)席鲍威尔被骗了。

　　俄罗斯(sī)国家电视台新近(jìn)发布的视(shì)频(pín)显示，鲍(bào)威尔与两名冒(mào)充乌(wū)克兰总统泽连斯基(jī)的俄罗斯人通(tōng)了电话。鲍威尔误认为对方是泽(zé)连斯基(jī)，回(huí)答了从通胀前景到俄罗斯(sī)央行(xíng)等主(zhǔ)题的一系列问题。

　　美联储的一名发言(yán)人美(měi)东时(shí)间4月27日周四(sì)确(què)认，鲍威尔有过(guò)通话，称此事(shì)发(fā)生在今年1月，否认存在泄密(mì)问(wèn)题，其表示：

　　“鲍威尔主席1月参加了一次谈话，对方谎报自己是乌克兰总(zǒng)统。这(zhè)是(shì)一次友好的谈话，是我(wǒ)们(men)在这个充满挑(tiāo)战(zhàn)的时刻(kè)支(zhī)持乌克兰(lán)人(rén)民(mín)的(de)背景下进(jìn)行。没(méi)有谈到(dào)敏感(gǎn)和机密的信息。”

　　美联储认(rèn)为(wèi)，曝光的视频似乎经过编辑(jí)，无法确认(rèn)准确性(xìng)。上述发言人(rén)还说，通话(huà)事件已报交有关(guān)执(zhí)法部门，出于对他们工作的尊(zūn)重，美联储不会(huì)进(jìn)一步置评。

　　媒体评论称，这番(fān)言论(lùn)看似四(sì)平八稳、无伤(shāng)大雅，但事实就是，骗(piàn)子能通(tōng)过恶作剧的电话接触到(dào)鲍威(wēi)尔，这种(zhǒng)事实可能会(huì)导(dǎo)致美(měi)联储的安全性(xìng)遭(zāo)到质疑。对鲍(bào)威尔受骗的担忧(yōu)主要(yào)是基于美联储(chǔ)作为(wèi)主要央(yāng)行的影响(xiǎng)力。

　　有媒体(tǐ)指出，鲍威尔(ěr)等央行高官(guān)的言论(lùn)通常受到投资者(zhě)和商界人士(shì)的密切关注，有(yǒu)时(shí)会引发(fā)股市(shì)波动。而且，美联储官员同他(tā)人的(de)私下会面时(shí)常引发(fā)争(zhēng)议，因为外(wài)界认为(wèi)，联储官(guān)员的言论可能让在(zài)场的人掌(zhǎng)握先机。

　　外界注(zhù)意到，这次(cì)让鲍威尔上当(dāng)的两(liǎng)人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之辈(bèi)。有媒体指出，两人这些年不止一(yī)次(cì)成功(gōng)骗取国外(wài)政(zhèng)客(kè)和他们通话，而(ér)且通常(cháng)将将通话(huà)视频公之于众，就(jiù)是为(wèi)了恶搞西(xī)方国家(jiā)的决策者(zhě)。

　　据两人公布的视频，两人曾假(jiǎ)扮乌克兰前(qián)总统(tǒng)波(bō)罗(luó)申科和(hé)德国(guó)前总理默克尔通(tōng)话，默克尔当时觉得可疑，但没有在(zài)对话中直接问他们是不是(shì)冒牌货(huò)。今年(nián)早些时候，他(tā)们还曾假冒泽(zé)连斯基，和(hé)欧洲央行行长拉加德通话(huà)。

　　原(yuán)油基本面未变 关(guān)注(zhù)宏(hóng)观层面不(bù)确定性(xìng)

　　近日来，在(zài)宏观风险蔓延下(xià)，国(guó)内外油(yóu)价出(chū)现大幅回(huí)落。4月26日晚间，国际(jì)油价出现(xiàn)大(dà)跌，基本跌回(huí)OPEC减产前的价格。周四，内(nèi)盘SC原油主力合约大跌(diē)5.26％，截至下午收(shōu)盘报(bào)收526.1元/桶；外(wài)盘油价则出现小幅上(shàng)涨，布(bù)伦(lún)特原油谬赞是什么意思啊 缪赞和谬赞的区别是什么交投在78.3美元(yuán)/桶附(fù)近，WTI原(yuán)油交投在74.7美元/桶附近，涨幅(fú)均(jūn)不(bù)到1％。

　　光大期(qī)货能源化(huà)工分析(xī)师杜冰沁在(zài)接受期货日报记者(zhě)采(cǎi)访时表示，昨(zuó)天白天(tiān)，内盘(pán)SC原油基本跟(gēn)随(suí)昨晚外(wài)盘出现(xiàn)大幅下(xià)挫，但外盘(pán)原油有所企稳，或(huò)为超跌(diē)后(hòu)的情(qíng)绪修复。

　　谈及为(wèi)何内盘表现弱于外盘(pán)，海通期货能源化(huà)工研究中心负责人(rén)杨安(ān)表示，一(yī)方面是(shì)由于近期油轮运(yùn)费(fèi)回落，运输(shū)成本下降，让内外盘价差有所走弱。另一(yī)方面(miàn)是当(dāng)前国内即将迎来五一(yī)假期(qī)，而目前国际(jì)市场宏(hóng)观风险具(jù)有很大不确定性(xìng)，恰逢油价(jià)大幅回调之际，市场避险情绪高(gāo)涨(zhǎng)，国内投资者担忧情(qíng)绪更为明显，也使得(dé)内盘原(yuán)油跌幅超过外盘。

　　从(cóng)近(jìn)期来看，杨安告诉记者，美(měi)国(guó)银(yín)行业危机风波再起，叠加美国债务(wù)压(yā)力及经济衰退风险可能(néng)削(xuē)弱欧美(měi)能源需求，风险资产面临较(jiào)大压(yā)力，从而(ér)推动本周油价(jià)油价下跌(diē)。而原油作(zuò)为金融(róng)属性(xìng)最(zuì)强的大(dà)宗商品，在此前3月份就(jiù)曾因银(yín)行业危机出现暴跌，此次美国银行业风险再次(cì)升温(wēn)继续引发(fā)市场恐(kǒng)慌(huāng)，原油的(de)下跌带有明显(xiǎn)的情(qíng)绪化特征。

　　光大期货能源化工分析师杜冰(bīng)沁也表(biǎo)示(shì)，近日宏观(guān)情绪导致油价再(zài)度承压。随着美联(lián)储加息会议的临近，美国(guó)第(dì)一共和银行的财(cái)报和股价表现或(huò)显示(shì)银行业危机仍未结束，叠加欧美经济(jì)数据表现仍然欠佳，美国消(xiāo)费者信心本月降至去(qù)年7月以来(lái)的最低水(shuǐ)平，市场对于美(měi)联储加息和(hé)海外经济衰退的担忧持续升(shēng)温(wēn)，

　　展望后市(shì)，近(jìn)期主导原油市场走势的宏观风(fēng)险何(hé)时会消散(sàn)？在杨安看来(lái)，目前来看，美国(guó)银行业(yè)危机(jī)风险(xiǎn)在未来一段时间内(nèi)仍(réng)将不时困(kùn)扰市场。另外，5月4日美联储议(yì)息(xī)会议将再迎来加息窗口，对此投资者也(yě)高(gāo)度关注美(měi)联(lián)储利率政策的(de)变化，宏(hóng)观层面(miàn)的不确定性(xìng)成(chéng)为影响整个金(jīn)融市场(chǎng)的主要(yào)因素，这是投资者需要(yào)注意(yì)的风险所在(zài)。

　　“进(jìn)入5月，美(měi)联储即将公布加(jiā)息决议，市(shì)场对美联储加息(xī)25个(gè)BP的概率预测在80％以上，并且由于近(jìn)期美联储官员表态偏鹰，对于后续(xù)何(hé)时停止加息仍有分歧。欧洲(zhōu)央行将于5月(yuè)4日举行(xíng)货币政策会议，基于当前欧元区的高通胀水平，预计欧洲(zhōu)央行和英国央行也(yě)将维持(chí)加息政策，因此市场对于海外经济衰退带(dài)来需求下行的担忧加剧(jù)。”杜冰(bīng)沁说。

　　不(bù)过，从当(dāng)前来看(kàn)原油市场基本面表现尚可，整体供(gōng)需局势并(bìng)未(wèi)大(dà)幅恶化。杜冰沁分(fēn)析认(rèn)为，即将到(dào)来(lái)的五一长假和美国夏季(jì)出行旺季(jì)预计(jì)对于需求会有一定支撑，预计近期国际(jì)油价仍将(jiāng)面临宏观情绪和基本面的博弈。

　　申万期货(huò)能化分析师(shī)董超也表示(shì)，后(hòu)市原油供(gōng)需逻(luó)辑不会改(gǎi)变，5月OPEC+的减产会对油价尤(yóu)其是(shì)亚洲地(dì)区(qū)的油价带来极大影响(xiǎng)；此(cǐ)外美国原油活跃钻井平台已经连续半年维持低位，1230万(wàn)桶/日的产(chǎn)量将越来越难以持续，后续的减产将很(hěn)快到来；此外在5月美联储加息后，宏观(guān)面的悲(bēi)观(guān)情绪或将逐步消(xiāo)退，后期原(yuán)油市场将转(zhuǎn)入(rù)对供应面的(de)减(jiǎn)产逻辑中(zhōng)。

　　“我们认为，5月份油价(jià)上(shàng)下区间将更为模糊，在美国储备政策难以改动的情(qíng)况下，底(dǐ)部支(zhī)撑(chēng)力(lì)度(dù)变弱。但从供求关系上，OPEC+的(de)减(jiǎn)产以及美(měi)国产量的下滑将有助(zhù)于(yú)油价的稳(wěn)定。”董超表(biǎo)示，预(yù)计(jì)5月油价(jià)整体即将维持区(qū)间振荡，振荡幅(fú)度预计将更宽(kuān)，受宏观及基本面风(fēng)险波(bō)动(dòng)的影(yǐng)响也(yě)会更大(dà)。

　　在杨安看来，周三公布的EIA报告显示(shì)原油超预期(qī)降库，且美国汽(qì)油需(xū)求较上期大(dà)幅增长，在OPEC+减产的主动(dòng)预期(qī)管理(lǐ)下，预(yù)计今年年内剩余(yú)时段供应紧张将是原油(yóu)市场主基调，当然全球经济面临衰退风险(xiǎn)及欧美(měi)市场需求疲弱也会在一(yī)定(dìng)程(chéng)度上抵消供应紧张给市场带(dài)来的担忧(yōu)。总体来看，当前(qián)油价(jià)处在(zài)宏观利空与供(gōng)应紧张局面形成(chéng)对峙的复(fù)杂局面(miàn)下，短期内担忧(yōu)情绪主导油(yóu)价回落，中长期来(lái)看(kàn)油价或继(jì)续大(dà)区间振荡(谬赞是什么意思啊 缪赞和谬赞的区别是什么dàng)。

　　高硫燃料油(yóu)供需偏紧

　　昨(zuó)日，因原(yuán)油大(dà)幅下挫(cuò)，成本下降(jiàng)导致相关(guān)性(xìng)较强的高(gāo)硫燃料油、低硫燃料油、沥青(qīng)等品种也出现较(jiào)大跌幅。截(jié)至昨天下(xià)午(wǔ)收盘，燃(rán)料油、低硫燃料油和沥青分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告(gào)诉记者，近期高(gāo)、低(dī)硫燃料油的下挫主要(yào)还(hái)是受到油价影响，自身基本面表现尚可(kě)，其中高硫燃料(liào)油(yóu)供需偏紧，低硫燃(rán)料油供需相对偏弱。

　　“具体(tǐ)来(lái)看，高硫燃料油市场整体(tǐ)供应持(chí)续偏紧(jǐn)。供(gōng)给端方面，随着发电旺季的(de)临(lín)近，本月从(cóng)中东进口到新(xīn)加坡的高硫燃料油降至历(lì)史低(dī)点，环(huán)比下降三分之二，但同(tóng)时(shí)本月俄罗(luó)斯(sī)高硫燃料(liào)油流(liú)入量有所上升，抵(dǐ)消了一部分(fēn)中东(dōng)出口(kǒu)的下(xià)滑；需求端方面，中(zhōng)东(dōng)南亚公用事业发电需求的(de)增长以及稳定(dìng)的船燃(rán)加注活动(dòng)都将对亚洲高硫(liú)燃料油市场形成良好的支撑(chēng)。”杜(dù)冰沁说。

　　低硫(liú)燃料(liào)油方面，杜(dù)冰沁(qìn)表示(shì)，此(cǐ)前科威特炼厂计划外检修导(dǎo)致部(bù)分船货延期，目前5月的装船已(yǐ)经延迟至6月，虽(suī)然(rán)检修的装置正在逐渐重(zhòng)启，但由于开(kāi)斋节整体进程(chéng)较(jiào)慢，预计原定本月底恢(huī)复的时间会有所(suǒ)推后，对于亚(yà)洲(zhōu)低硫燃料油市场(chǎng)供应的收紧也(yě)将延长，但同时低硫需求端表现也较为平淡。

　　“总体来看，高、低燃料油在基本面的支(zhī)撑下，预计后市走势或较原(yuán)油(yóu)更为(wèi)抗跌，如若原油企(qǐ)稳(wěn)反弹，燃(rán)料油整体回升空间或更显著(zhù)。”杜冰沁说。

　　杨安(ān)表示，短期内原(yuán)油系(xì)品种波动将(jiāng)主要受(shòu)到原油价(jià)格的影(yǐng)响，不过(guò)基本面(miàn)差异还是会让各(gè)品(pǐn)种表现(xiàn)有强弱之分，具体来(lái)看(kàn)，需求即将迎来旺(wàng)季的高硫(liú)燃料油整体表现将强于(yú)低硫(liú)燃料油(yóu)。

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