今年1月，美国政府债务余额又一次触及法定上限，这(zhè)标志着美国再度陷入债务违约(yuē)的风险之中。

　　美国财(cái)政部长(zhǎng)耶(yé)伦已经(jīng)多次警(jǐng)告称(chēng)，如果国会不尽早采取行动暂(zàn)停(tíng)或提(tí)高债(zhài)务上限，美(měi)国政(zhèng)府最早可能6月(yuè)1日出现债(zhài)务违约——而(ér)这(zhè)将(jiāng)对(duì)全(quán)球经济(jì)和(hé)金融(róng)产(chǎn)生“灾(zāi)难性(xìng)影响(xiǎng)”。

　　美国面临债(zhài)务违约风(fēng)险(xiǎn)、两党(dǎng)就提高债务上限进行(xíng)争斗(dòu)，这些画(huà)面(miàn)在(zài)近些年似乎频频上演。那么，引发这一危机的根(gēn)本——美国债务和债务上限究竟是怎么(me)回事？美国债(zhài)务为何不(bù)断滚雪球(qiú)般(bān)扩大？美国又(yòu)为何要人为地给债务设定上限(xiàn)？

　　美国(guó)债务为何不断逼近上(shàng)限？

　　要(yào)讨论债务上限，我(wǒ)们需(xū)要先了解美国政(zhèng)府的债务从何而来，以及其为何频(pín)频逼(bī)近上限。

　　自18世纪(jì)以(yǐ)来，美国政(zhèng)府在绝大部(bù)分时期都处于(yú)财政赤字(zì)状态，即政(zhèng)府支出在多(duō)数(shù)总统任期(qī)内都(dōu)高于其财政(zhèng)收入。因此，美国政(zhèng)府举债成了惯例，而政府债务规(guī)模也一直随着政(zhèng)府赤字的规模而增长(zhǎng)。

　　美国政府债务在近年疯(fēng)狂飙升

　　近年来，美国债务规模更是大幅增长。这一方面是由于新冠疫情(qíng)以(yǐ)及(jí)阿富汗、伊拉克战争使(shǐ)得美国政府背负了庞大支出压力，另一方面，还因为美国人口老龄化导致政府医疗支出不断(duàn)上升，拜登政(zhèng)府推出的大规(guī)模基(jī)建政策导致(zhì)财政支出大增等。

　　与此同时，美(měi)国政(zhèng)府的税收收入并没有跟上支出的步(bù)伐，尤其(qí)是在小(xiǎo)布(bù)什(shén)政府和(hé)特朗普政府批准了减(jiǎn)税政策之(zhī)后，税收压力更是与(yǔ)日俱增(zēng)。

　　在(zài)收入和支出此(cǐ)消彼长的双重压力下，美国的赤字规模近年来(lái)如(rú)滚雪球一(yī)般(bān)扩大(dà)，债务规(guī)模也就因(yīn)此不断攀升，在近年来频频逼近债务上限也就不(bù)足为奇了。

　　美国政府债务占GDP的比重

　　美国债(zhài)务为何会有上限？

　　而美国政(zhèng)府债(zhài)务上限的出现(xiàn)，则最(zuì)早可以(yǐ)追溯到上世纪初的(de)第一次世界大战。

　　在一(yī)战之前，美(měi)国并没(méi)有明确的“债务上限”，那时候只要白宫要发(fā)债借钱，美国国会基本照单全批。

　　但在1917年，由于一战使得美国政府开支愈繁，债务(wù)规模越来越大，引发部(bù)分美国议员提出的反对（也有一(yī)些议员是为了反对美国(guó)参战），美国国(guó)会(huì)便(biàn)通过《第二自由债(zhài)券法案》，首次对联邦债务(wù)进行限(xiàn)额(é)规定，以此来限制政府发(fā)债的(de)规(guī)模。

　　1939年，由于(yú)预计美国将加入第二次(cì)世界大战，美国国会通过《公共债务法案》，实质上正式确立了对美(卅是什么意思，卅是什么意思,读音měi)国(guó)政府债务总额的限制(zhì)。随后(hòu)，美国国会又(yòu)对(duì)其(qí)进(jìn)行了修订，以更改上限金额(é)。从此，提高债务上限就或多(duō)或少地成(chéng)为了(le)国会的惯例。

　　在历(lì)史(shǐ)上(shàng)，美国债务上限总共(gòng)提高了(le)100多次。尤其是自1960年以(yǐ)来，美国(guó)两党已经提高(gāo)了78次债务上限，平(píng)均每9个月就会提高一次——其中共和党总统执政期间曾提高49次，民主党总统执政期间共提高29次。

　　进(jìn)入21世纪以来，美国债务上(shàng)限的(de)上(shàng)调幅度进一步加大，在(zài)最近几届总统任(rèn)期(qī)内更是(shì)如此：在奥巴马任期内，美国最新债(zhài)务上限为18万亿美(měi)元（2015年(nián)），到了(le)特朗普任内，这个数字提高至22万(wàn)亿美元（2019年(nián)3月）。此(cǐ)后在新冠(guān)疫(yì)情期(qī)间(jiān)，美国国会(huì)暂停了债务上限，以暂时取(qǔ)消美国政府的支出限制，这导致(zhì)美国政府债务(wù)疯狂飙升至27万亿美元。

　　美国近几届政府大幅上调债(zhài)务上(shàng)限

　　直(zhí)到(dào)2021年，美国(guó)国(guó)会最新一次提高(gāo)债(zhài)务(wù)上限，美国债务(wù)上限(xiàn)已经提高至现在的(de)31.4万亿美(měi)元，相较(jiào)于1917年最初的债务上限115亿(yì)美元，已经足(zú)足增长了超过2700倍。

　　为什(shén)么美国不(bù)能取消债(zhài)务上限？

　　本质上(shàng)来(lái)说，“债务上限”是美(měi)国(guó)国会为(wèi)联邦政府设定的举债的最高额度，一旦触及这(zhè)条“红(hóng)线”，意(yì)味着(zhe)美国财政(zhèng)部(bù)借款授权用尽，除非国会调高(gāo)债务上(shàng)限，否则白宫无权继续(xù)举债。

　　那么，也许有人会疑惑，美(měi)国(guó)政府(fǔ)为(wèi)什么(me)要“自我限(xiàn)制”，不(bù)能直接取消掉债务(wù)上限呢？

　　的确(què)，债务上限会对美国政府造(zào)成限制，使其(qí)不能随心所以的举债，但从理论上来(lái)说，这(zhè)一限制也同(tóng)时对其(qí)美国(guó)政府的债务信用(yòng)提供(gōng)了保证。

　　这是(shì)因(yīn)为，美国作为(wèi)手握美元霸权的超级大国，本身并不(bù)受到发行美钞的外在约束(shù)。如果美国政府开支无(wú)度、过(guò)度举债，将会导致美元贬值、通(tōng)胀失控，那么其债权信(xìn)用将受到损害，原有债(zhài)权人权益也会遭受稀(xī)释。

　　因此，只有(yǒu)通过“债务上(shàng)限(xiàn)”这一内(nèi)控举措，才能维持美(měi)国政府(fǔ)的偿付信用(yòng)，保证美元霸权地位。换(huàn)句话(huà)来(lái)说，“债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)”理(lǐ)论上也相(xiāng)当于(yú)是美方对债(zhài)权人的一种(zhǒng)信用宣示。

　　中国和日本是美国债券的最大海外“债(zhài)主”

　卅是什么意思，卅是什么意思,读音　为什么这(zhè)次债务上限(xiàn)难以提(tí)高(gāo)了？

　　那(nà)么，在过去被频频上调的美国债(zhài)务上限，为什么在现在会陷入无法上(shàng)调的僵局呢？

　　按照规定，美国政(zhèng)府(fǔ)想要(yào)提高(gāo)美国债务上限(xiàn)，往往(wǎng)需要(yào)美国(guó)国会两院的通过。在此前的(de)历史中(zhōng)，提高(gāo)债(zhài)务上限在(zài)国会中绝(jué)大多数时候类似(shì)于一(yī)个“走过(guò)场”的周期性(xìng)任务，两(liǎng)党并(bìng)不会对(duì)此进行过于激烈的(de)博弈(yì)。

　　但近(jìn)年来，随着美国党派分歧(qí)不断扩大，债(zhài)务上限(xiàn)问题(tí)逐步(bù)沦为两党(dǎng)的政治武器，被(bèi)在野党用作(zuò)了与执政党讨价还价的(de)砝码。尤(yóu)其是在当下美国两党分别占据两院多(duō)数席位的分裂背景(jǐng)下，这一(yī)斗争就(jiù)显(xiǎn)得(dé)尤为激烈(liè)。

　　目前，美(měi)国民主党占据参(cān)议(yì)院多数，而共和党占据众(zhòng)议院多数。拜(bài)登要(yào)想提高(gāo)债务上限(xiàn)，就需(xū)要和国会共和党人达成一致(zhì)。

　　然而，共(gòng)和党人正试(shì)图利用债(zhài)务(wù)上(shàng)限的最后期限，向拜登总统(tǒng)施压，要求(qiú)他先同意削减(jiǎn)开支，再谈提高债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)。而民(mín)主党人坚持(chí)不愿让步，认为应无条件提高债务上限(xiàn)，这就导致(zhì)了当下的僵局。

　　拜登已经预(yù)定于(yú)美东时间周二（5月16日）再度与国会(huì)领(lǐng)导人会面，讨论(lùn)提高美国债务上限的计(jì)划。

　　但值得注意(yì)的是(shì)，如(rú)果拜登和国(guó)会领袖们在周二仍无法取(qǔ)得突破性进展(zhǎn)，这场危机恐怕真(zhēn)就要无限逼近债务违约的“X日”了——因为拜登(dēng)已经计划于本周三前往(wǎng)日本参(cān)加G7领导人(rén)峰会(huì)，并将在(zài)周末访(fǎng)问巴布(bù)亚(yà)新(xīn)几(jǐ)内亚，并举(jǔ)行美国-大洋洲国(guó)家(jiā)峰会(huì)，这意(yì)味(wèi)着接下(xià)来留(liú)给拜登(dēng)和两党领袖谈判的时间将所(suǒ)剩无几 。

　　2011年(nián)的危机将(jiāng)再次上演

　　事实(shí)上，十多年前，美国也(yě)曾上(shàng)演过类似局面。

　　2011年，美(měi)国也曾面临类似严峻的(de)违约风险：时任美(měi)国总统奥(ào)巴马和众议院(yuàn)共和(hé)党人(rén)在谈(tán)判最后一(yī)刻，才就债务上限达成协(xié)议，勉强避(bì)免了一(yī)场债务(wù)违约(yuē)灾难(nán)。奥(ào)巴(bā)马(mǎ)及民主党在最(zuì)后关头妥协，同意在十年(nián)内削减9000亿美元的财政支(zhī)出。

　　但在当时，即(jí)便(biàn)没(méi)有真正违约(yuē)而仅仅是逼(bī)近违(wé卅是什么意思，卅是什么意思,读音i)约(yuē)，这(zhè)一(yī)紧张局势也引发了全球资本市场剧烈(liè)波动，美股一度大跌，并直(zhí)接导致标准普尔首(shǒu)次下调美国的主权信用评级。这使得美国面临更高的借贷成本——美国第二年的借贷成本(běn)上升(shēng)了13亿美元，并在之(zhī)后数年继续(xù)上涨(zhǎng)，基本(běn)上抵消(xiāo)了当时两党谈判中的一些成本削减措施。

　　对一些经(jīng)济学家(jiā)来说，上述的市场(chǎng)动荡(dàng)也只是短期影响。而更重要的是，从长(zhǎng)期来看(kàn)，财政支出(chū)削减意(yì)味着美(měi)国多年(nián)的(de)预算(suàn)紧缩，这可能会(huì)产生更严重的(de)长期影响——比如拖累美国的经济复苏。

　　美国(guó)左翼智(zhì)库经济政(zhèng)策(cè)研究所首席(xí)经济学家(jiā)乔(qiáo)希·比文斯在回(huí)顾2011年债务危(wēi)机时表(biǎo)示：

　　“在实施这些削(xuē)减措施时，我们仍处于(yú)相当低迷的经济中(zhōng)，并且正处于(yú)从大衰退中复苏(sū)的阶(jiē)段。他(tā)们只是让复苏持续的时(shí)间远远超(chāo)过了应有的时间……在接下来(lái)的六七年里，美国政(zhèng)府(fǔ)没有提供真正有价值的(de)公共(gòng)产品和服务(wù)，因为它(tā)们（财政支出）被大幅削减。”

　　而(ér)如今(jīn)这场债务上限(xiàn)危机，也被许多人看作(zuò)2011 年债务上限危机的翻版：美国(guó)国会面临类似的分裂(liè)局面，美国经济也正(zhèng)处于类似的衰退环境(jìng)之中。即便美国两(liǎng)党(dǎng)能够重演2011年(nián)的戏码，在最后关(guān)头提(tí)高(gāo)债务上限(xiàn)，由此带来的短期市场动荡和长期经(jīng)济(jì)损(sǔn)害，恐怕也将再次重演(yǎn)。

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