近日(rì)，笑果文化HOUSE事玩梗过火事件，引发舆论地(dì)震。曝光的网友称(chēng)，使用大家(jiā)广泛知晓的“强军口号”来进行调侃(kǎn)式的比喻，让其(qí)感到不适。

　　北京(jīng)文旅局5月17日发布通报(bào)，决定(dìng)没(méi)收(shōu)笑果(guǒ)文化违法所得1325381.6元、罚(fá)款13353816元(yuán)。

　　在这一由(yóu)不恰当言论引发的风(fēng)波中，《科创板(bǎn)日(rì)报》记者(zhě)发(fā)现，随着脱口秀不(bù)断破圈(quān)，笑果(guǒ)文化也成(chéng)为了备受资(zī)本(běn)青(qīng)睐(lài)的宠儿，在6年中(zhōng)获得(dé)众(zhòng)多资本8轮(lún)融(róng)资(zī)，并于2021腾讯(xùn)入股后，估值超(chāo)过40俯首甘为孺子牛的含义是什么意思，俯首甘为孺子牛的上句是什么亿元。

　　资本宠儿笑果6年8轮融(róng)资，对外投资(zī)9家企业

　　2014年，叶烽等(děng)人(rén)成立笑果(guǒ)文(wén)化，注(zhù)册资本为(wèi)208.13万元，经营范(fàn)围包括文化艺术交流策划(huà)、演出经纪、文艺创作与表演等。

　　脱口秀近几年的(de)发展可谓“风生水起(qǐ)”。《脱口秀大(dà)会》《吐槽大会》等节目的(de)火(huǒ)爆，让脱口秀演员和脱口秀俱(jù)乐部成为了(le)炙手可(kě)热的(de)行业，笑果文化也成为(wèi)中(zhōn俯首甘为孺子牛的含义是什么意思，俯首甘为孺子牛的上句是什么g)国最成功的脱(tuō)口秀俱乐部之一。

　　由此(cǐ)，资(zī)本(běn)敏锐察觉到商机并押宝(bǎo)这一赛道(dào)，《科创板日报》记者整(zhěng)理公(gōng)开信息发(fā)现，笑果文化(huà)于2016年(nián)至2021年(nián)共完成8轮(lún)融资(zī)。2021年3月(yuè)，腾讯关联公司入股笑果文化后，估值超过40亿元(yuán)。

　　财联社创投通数据显示(shì)，2016年6月，笑果文化得到游族网(wǎng)络天使轮投资。同年9月(yuè)，得到(dào)游族(zú)网络、普思资(zī)本(běn)数千(qiān)万的pre-A轮投资。

　　2017年4月，得(dé)到南山资(zī)本(běn)、游族网络、CMC资本(běn)、普思资本1.2亿元的A轮投资。

　　同(tóng)年(nián)5月，得到南山资本(běn)、游族网络、CMC资本(běn)、天(tiān)图投资(zī)近亿元A+轮投(tóu)资。

　　同年12月(yuè)，得到(dào)CMC资本、华人文化集团、泽时投资的战略投资，此轮未披露具体金额。

　　2019年04月，得到南(nán)山资本、天图投资(zī)的B轮投资(zī)。

　　2020年12月(yuè)，得到(dào)南(nán)山资(zī)本的战略投资。

　　2021年3月，得到腾讯(xùn)的战略投资。

　　可以看出，南山资本和(hé)游族网络对(duì)笑(xiào)果文化最为(wèi)青睐，8轮融(róng)资中一共(gòng)投了4次，游族网络更是笑果文(wén)化(huà)的天使(shǐ)投资人。

　　与此同(tóng)时，线下是笑果文化走向(xiàng)扩张的关键一子(zi)，今年4月(yuè)，位(wèi)于北京东(dōng)城区(qū)隆福寺的笑果文化线下喜剧空间“笑果工(gōng)厂”开业(yè)，这是笑果工(gōng)厂继上(shàng)海、南京、苏州之后的第四个(gè)演艺(yì)空间(jiān)。此外，近年来对外投资也在扩张(zhāng)。

　　《科创板日报》记者发(fā)现(xiàn)，笑(xiào)果文化对(duì)外投资的(de)企业共有9家，其(qí)中(zhōng)有6家已经注销。如今(jīn)存续的企业有(yǒu)：笑果挺棒文化传媒（上海）有(yǒu)限公(gōng)司、上海(hǎi)青(qīng)豆结冰文化传播(bō)有限(xiàn)公司、上(shàng)海笑(xiào)欢悦信息(xī)技术(shù)有限公(gōng)司(sī)。

　　笑果文化此前(qián)控股的笑果演(yǎn)艺股权也发生了变更。2021年11月，笑果演艺原(yuán)股东(dōng)笑果文化、郭凌虹(hóng)退出，新(xīn)增股(gǔ)东Fun factory（HK）Limited全(quán)资持股，同(tóng)时企业类型变更为(wèi)有限(xiàn)责任(rèn)公司（港(gǎng)澳台法(fǎ)人独(dú)资）。新股东(dōng)Fun factory（HK）Limited于2021年8月在中(zhōng)国(guó)香港注册。

　　此(cǐ)前曾有业内人士猜(cāi)测，笑果文化或许(xǔ)是在悄(qiāo)悄开启(qǐ)上市的前奏。

　　作为普思资本(běn)的前高管(guǎn)，Charles（化名）参与了对笑果文化(huà)的(de)A轮投资过程，他对《科创板日报》记者表示，他(tā)也是(shì)刚从网上看到本次出事，此前脱口秀行业在国内处(chù)于快速(sù)发(fā)展(zhǎn)阶段，表现形式丰富(fù)多样，而在该领域笑果文化做的(de)很早，成绩也(yě)很突出，其《吐槽大会》在(zài)年轻人(rén)圈子(zi)里很火爆，出(chū)于这些原(yuán)因(yīn)进(jìn)行了投资。

　　脱口(kǒu)秀(xiù)又被称(chēng)为“冒犯的(de)艺(yì)术”，追求的就是一(yī)种(zhǒng)针砭时弊(bì)、刺中痛点(diǎn)，让观众一(yī)边大笑一边反思的(de)感觉。对本(běn)次“翻车”事(shì)件，他个人认为(wèi)，出(chū)于节目效果可(kě)能需要张狂和外向(xiàng)一(yī)些，但(dàn)公众场合下脱口秀中的开玩笑也要注意把握分寸，尤其涉及到国家(jiā)政治(zhì)和解放军形(xíng)象(xiàng)等严肃话题，确实(shí)不该口无(wú)遮拦，“踩红线的事肯定是不能(néng)干的”。

　　他还提醒，笑果在风控方(fāng)面，可能没有进行非常严格的(de)把控(kòng)。

　　此(cǐ)外，《科(kē)创板日报》记(jì)者注意到，笑果文化的业(yè)务和腾讯关联(lián)颇深，资料显示，目前大(dà)股(gǔ)东叶(yè)烽(fēng)持有(yǒu)31.57％的股份，宁波梅山保税港区泽禧(xǐ)股权投(tóu)资(zī)合伙(huǒ)企业持股13.58％，广西腾(téng)讯创业(yè)投资有限公司为(wèi)第三(sān)大股(gǔ)东，持(chí)股比例为(wèi)12.55％。

　　2017年1月(yuè)，腾(téng)讯视频联合笑(xiào)果文化打造了《吐槽大会》，该节(jié)目让担任吐槽团成(chéng)员、策划人(rén)及(jí)编(biān)剧的李诞迅速走红(hóng)。

　　2017年8月，由腾(téng)讯视(shì)频出品(pǐn)，企鹅影视(shì)和笑(xiào)果文化联合出品的《脱口秀大会》在腾讯(xùn)视频(pín)首播。

　　笑果文化相关(guān)人士去年称(chēng)，受众面最广的是线上长视频业务(wù)，如(rú)《脱口(kǒu)秀(xiù)大(dà)会》、《吐(tǔ)槽大会》和《脱口(kǒu)秀反跨年》等以跟腾(téng)讯(xùn)合作(zuò)的长(zhǎng)视频节目，可以(yǐ)占到公司(sī)百分之四十的业务营收。

　　市场迅猛上升，资本却后(hòu)劲不足？

　　相较于(yú)西方(fāng)脱口(kǒu)秀百年以(yǐ)上的发展历(lì)史，脱口秀这个舶(bó)来品在国内(nèi)的发展(zhǎn)历程要短得(dé)多也快得多。近10年内，《今晚(wǎn)80后(hòu)》《金星秀》《吐槽大会》《脱口秀大(dà)会(huì)》等热门综艺频频占据收视榜与网络热议(yì)话题榜首(shǒu)，由此带来一波(bō)迅(xùn)猛发展的(de)脱(tuō)口秀风潮。

　　热度席卷而来，资本也(yě)闻风而至。财联(lián)社创投通数据显示，自2015年以来，有超过(guò)9家(jiā)脱口秀企业获(huò)得融资(zī)。其中(zhōng)，不乏(fá)明(míng)星投资机构。

　　如红杉(shān)中国、腾讯投(tóu)资投了(le)罗永浩(hào)旗下的思(sī)维造物，乐游资本投(tóu)了鲜榨喜(xǐ)剧，原子(zi)创投(tóu)、合一集团投了(le)单(dān)立人。

　　值(zhí)得注意的是，资本对脱口秀行业也明显呈现(xiàn)出“一家(jiā)独大”的趋(qū)势，除(chú)斩(zhǎn)获(huò)8轮融资的笑果文化(huà)外，其他脱(tuō)口秀厂牌融(róng)资轮次都仅有一两轮，且集中在2018年(nián)及以前。同时(shí)，资本(běn)对脱口秀的倾(qīng)注(zhù)也有些后劲不足，2021年之后(hòu)，市场上暂无新的脱口秀企业获(huò)得融资(zī)。

　　资本市场的反应与高速增长的市场似乎并不匹配。据《中国(guó)脱(tuō)口秀行业发展趋势(shì)分(fēn)析(xī)与未来(lái)投资(zī)预测报告（2022-2029年）》显示，2021年脱(tuō)口秀市场全年商(shāng)业演出(chū)场次1.85万场(chǎng)，比2019年增长50％以(yǐ)上，预计2021年(nián)至2029年，行(xíng)业年均复合增速将保持20.18％的高速度。

　　市场(chǎng)仍在上升期(qī)，资本为何却逐渐远离了(le)这一赛(sài)道？眺远营销咨询(xún)创始人高承(chéng)远对(duì)《科创板日(rì)报》记者(zhě)表(biǎo)示(shì)，脱口(kǒu)秀行业虽然发(fā)展迅(xùn)猛(měng)，深受(shòu)观众(zhòng)喜爱，但在资本市场并不吃香。其核心(xīn)原因在于，资本的投资逻(luó)辑(jí)天然是(shì)确定性和(hé)可复制性，而(ér)脱口(kǒu)秀行(xíng)业(yè)却具(jù)有巨大的不确定(dìng)性和不可复制性(xìng)。演员的不确定性(xìng)、创(chuàng)作的(de)不确定(dìng)性、观(guān)众审美(měi)的(de)不(bù)确定(dìng)性，以及踩红线(xiàn)等重要舆情事件等，都可能让经营面(miàn)临巨大的(de)风险。

　　因此(cǐ)，有投(tóu)资人指(zhǐ)出，“脱口秀行业未来想要可持续发展，就需(xū)要拥抱监管(guǎn)，在合法合规的底(dǐ)线(xiàn)之上，不断运营爆(bào)款(kuǎn)，激活创(chuàng)作，带动(dòng)整个行(xíng)业的上线，这才(cái)是这个行业可持续、良性发展的(de)可(kě)靠(kào)路径。”

　　学者张竹然亦(yì)对《科创板日报》记者表示，脱口秀行业(yè)作为(wèi)大文(wén)娱行(xíng)业中的一员，和这个行业中的其余行业一样（如影视剧作、游戏等等），都严重依赖IP本身而(ér)非平台，行(xíng)业本身的“护城河”相(xiāng)对浅，而脱口秀本身是靠故(gù)事起家的，但这个行业的“故(gù)事”却很难(nán)讲(jiǎng)述，这(zhè)也是备受资本市(shì)场冷遇的原因。

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