美国历史上(shàng)首次债务违约(yuē)风(fēng)险正在逼近。

　　当地(dì)时间5月1日，美国财长耶伦就美(měi)国债务(wù)违约(yuē)发出警告，如果国会无(wú)法解(jiě)决(jué)债务上限问题，美国(guó)可能最(zuì)早在(zài)6月(yuè)1日(rì)发生债务违(wéi)约。

　　美国最早将(jiāng)于6月1日出现债务违约

　　美(měi)国财政部长耶伦5月1日警(jǐng)告称(chēng)，如(rú)果国会无法解(jiě)决债务上限问题，美国可能最早于6月1日出现债务违约，这(zhè)将(jiāng)是美国历(lì)史上的首次债务违约。耶伦(lún)敦(dūn)促(cù)国会“尽快(kuài)采(cǎi)取行(xíng)动(dòng)”，以解决(jué)31.4万亿美元(yuán)的法(fǎ)定借款上限(xiàn)问题。

　　当天，耶伦致(zhì)信民主、共和(hé)两党(dǎng)的(de)国(guó)会参众两院领导人，告知(zhī)联(lián)邦政(zhèng)府举债额度比预(yù)期(qī)消耗更快(kuài)，国会(huì)应尽早采取行(xíng)动，维护美国(guó)“信用”和各方(fāng)对美国的“信心”。

　　她再次提醒国(guó)会议员(yuán)处(chù)理债(zhài)务上限的重要性。“我们从过去的债务上限僵局中了解到，等到最后一刻(kè)才暂(zàn)停或提(tí)高债务上限(xiàn)可(kě)能会对企业(yè)和消费者信心造成严重损害，加重纳税人的短期借贷成本，并对美国的(de)信用评级产生负面影响，”耶伦在信中说。

　　耶伦在信中表示，之所(suǒ)以在一个月之(zhī)后财政部就可能耗尽现金，其中重要的一个原因是最近(jìn)税收收入放缓(huǎn)。她(tā)表示，财政部正在暂停发行州和地方政府系列证券，以避免突(tū)破债务上限。

　　此前，国会预(yù)算办公(gōng)室预(yù)测一个人去巴基斯坦安全吗，中国人去巴基斯坦安全不，非常措施可能会在(zài)7月至9月(yuè)间(jiān)用尽，尽(jǐn)管它也承认其(qí)预(yù)期存在(zài)不确定性。

　　5月1日，美国(guó)会(huì)预算办公(gōng)室发布的最新报(bào)告(gào)显示，美(měi)国(guó)在6月初耗(hào)尽(jǐn)资金的风险(xiǎn)较之前更高。该机构主任菲利(lì)普·斯瓦格(gé)尔说(shuō)：“由(yóu)于截至4月底的税收收入低于(yú)国(guó)会预(yù)算办公室2月份的预期，我(wǒ)们现在(zài)估计，财政(zhèng)部在6月初用尽资金的风(fēng)险要大得多(duō)。”

　　报道称，在早些时候的一(yī)份报告中，国会预算办公室预测，非常措施可能会(huì)在(zài)7月(yuè)至(zhì)9月间用尽，尽管(guǎn)它也承认其预(yù)期存在不确定性。

　　据美国有(yǒu)线(xiàn)电视新闻网（CNN）报道，耶(yé)伦发出警(jǐng)告后，美(měi)国总统拜登已邀(yāo)请(qǐng)美国国会的四位领导人于(yú)5月9日在(zài)白宫就债务上限问题举行会议，商讨(tǎo)解决方案。

　　耶(yé)伦警(jǐng)告：将引发“经济灾难”

　　据(jù)路透社报道，美(měi)国财政部(bù)长耶伦日前(qián)曾(céng)警告称(chēng)，如果(guǒ)美(měi)国(guó)国会未能提高政府的债(zhài)务上限，由(yóu)此产生(shēng)违约，将引发一(yī)场“经济灾难”，并(bìng)在未来几年推(tuī)高(gāo)利率(lǜ)。

　　据报道(dào)，耶(yé)伦在一场(chǎng)企业高管活(huó)动中(zhōng)发表讲话说，美国债务违约将导致失业，同时(shí)使得家庭(tíng)在(zài)抵押贷(dài)款、汽车贷款和信用(yòng)卡上的支出增加。

　　耶(yé)伦(lún)表示，，债(zhài)务违约(yuē)将导致失业(yè)率上升(shēng)，同时(shí)使美国(guó)家庭在抵押贷款、汽(qì)车贷款(kuǎn)和信(xìn)用卡(kǎ)上(shàng)的(de)支出增加。增(zēng)加或暂停31.4万亿美元的借款上限是(shì)国会的“基本(běn)责任(rèn)”。她警告(gào)说，如果债务违约将引发一场(chǎng)经济和金融灾难，“违约将提高永续借(jiè)款(kuǎn)的成本。极大增加未来的投资成本。”

　　耶伦(lún)还称，如果不提高债务(wù)上限，美国(guó)企业将面临不断恶化的(de)信贷市场，政府可能无法向依赖社会保(bǎo)障(zhàng)的相关家庭和老年人发放款项。

　　耶伦指出，众(zhòng)议(yì)院共(gòng)和党人和白宫之间(jiān)围绕(rào)债务上限的对峙“有可能威(wēi)胁我(wǒ)们在过去两年所取得的所有进展”。

　　美国众议院通过(guò)债务上(shàng)限法(fǎ)案

　　白宫(gōng)：拜登将否决

　　美国民主共和两党(dǎng)围绕(rào)债(zhài)务上限(xiàn)的党争不断加剧，引发全(quán)球(qiú)对于美(měi)债(zhài)违约可能引发(fā)金融动荡的担忧(yōu)。

　　当地时间4月26日，美国国会众议院投票通过债务(wù)上限(xiàn)法(fǎ)案(àn)。这项(xiàng)法案(àn)提(tí)议提高美国31.4万亿美元的债务上限，以换(huàn)取大幅削减政府支出(chū)。该法案规定(dìng)，联邦政(zhèng)府债(zhài)务上限将提高1.5万亿美元；联邦政府(fǔ)预算年均增(zēng)长需控制在1％。

　　所谓(wèi)债(zhài)务(wù)上限是(shì)美国国会为联(lián)邦政府设(shè)定的(de)为履行已产生的支付义务而举债的(de)最高额度(dù)，触及这条(tiáo)“红线”意味着美(měi)国财政部借款授权用尽。

　　不过随后(hòu)白(bái)宫发布声明(míng)称，美国总统拜登将否决众议院议长、共和党(dǎng)领(lǐng)袖麦卡锡提出的债务上限(xiàn)方案。白(bái)宫称众议院(yuàn)共(gòng)和(hé)党(dǎng)人必须在没有(yǒu)任何(hé)要求和条(tiáo)件(jiàn)的情况下打(dǎ)消违约(yuē)的可(kě)能性，并解决债(zhài)务上限问题(tí)。

　　据美国(guó)《国会山报》报(bào)道，美国参议(yì)院多(duō)数党领(lǐng)袖舒默(mò)驳斥(chì)了(le)共(gòng)和(hé)党(dǎng)的债(zhài)务上限法案，称其为“美(měi)国违约法案”。白宫称该法(fǎ)案是“为获取极端让步而进行的鲁(lǔ)莽尝试”，并表示如果该(gāi)法案(àn)到达拜登的办(bàn)公桌，他将予(yǔ)以否决。

　　美(měi)国国债违(wéi)约风(fēng)险逼近

　　由于美(měi)国(guó)债务(wù)上(shàng)限的法案(àn)谈判(pàn)陷入僵局(jú)，再(zài)次提升(shēng)市(shì)场担忧。美银的美(měi)国(guó)利(lì)率策略(lüè)师认为，自上周(zhōu)以(yǐ)来，美(měi)国(guó)利率反弹，美债(zhài)收益率曲线牛市趋陡，造成这样状(zhuàng)况的催化剂是对美国(guó)银行体(tǐ)系的担忧(yōu)再度抬头。市场定价(jià)美联储下(xià)周最后一次(cì)加息，这与我行的美国经济团队的预期一致。进一步(bù)加(jiā)息是有可(kě)能的，但考虑到(dào)银行体系的漏洞，加息面临(lín)着(zhe)更大的障碍。预计美国债务上(shàng)限“Xday”在8月1日，美债“Xday”在(zài)6月第二周(zhōu)。

　　摩根大通(tōng)预计，美国债务上限问(wèn)题最早将在(zài)下个月(yuè)显现出来。该行认为，美国国债出现技术性违约的风(fēng)险“不小(xiǎo)”。摩根大通在报告(gào)中表示，预(yù)计有关美国债务(wù)上限和联(lián)邦拨款法案的辩论都将“危险地(dì)逼近”最后期(qī)限。该行(xíng)的美(měi)国利率策略(lüè)团(tu一个人去巴基斯坦安全吗，中国人去巴基斯坦安全不án)队预(yù)计，美国(guó)财政部可能在8月中旬(xún)之前耗尽(jǐn)可用资(zī)源。

　　4月25日(rì)，惠誉表示(shì)，短期(qī)内提高美国债务上限对未来的(de)僵局没(méi)有帮助；在共和党(dǎng)和民主(zhǔ)党领导(dǎo)人提出最新财政提案(àn)后，解决美国(guó)债务上限僵(jiāng)局(jú)的方法仍未明晰。

　　此前高盛也警告称(chēng)，美国触(chù)及关键的债务上(shàng)限最后期限的时间可能会早(zǎo)于(yú)市场普遍预期。高(gāo)盛(shèng)首席经济(jì)学家兼全球投资研究主管Jan Hatzius表示，虽(suī)然初步统计数据(jù)透露的信息有限，但是4月(yuè)份迄今为止的“疲弱”税收表明，在6月上半月(yuè)达到美国债(zhài)务上限(xiàn)的可能(néng)性大幅增加了。

　　中信证券(quàn)研究表(biǎo)示，美国(guó)已在今(jīn)年1月触及(jí)债务(wù)上限(xiàn)，财政部可通过特别措施和TGA余额(é)两大(dà)途(tú)径缓解(jiě)燃眉之(zhī)急(jí)。近(jìn)日市场对美国债务上限问题的(de)担(dān)忧情绪(xù)再次(cì)升温，这主要是由税收同(tóng)比减少与国会两党(dǎng)僵持这两个因素催化(huà)。尽(jǐn)管(guǎn)如此，从立法流程、党派意(yì)向、后备(bèi)方案等(děng)三(sān)个角度看，我们认为美债(zhài)在(zài)今年6月违约的风(fēng)险仍然较小。债务上限问题可能导致货币市场与债券市场加(jiā)大(dà)波动，但总(zǒng)体而言预计其(qí)直接影响有限。

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