本周，56只首发基金(jīn)中（份额分开计算），博时(shí)北证(zhèng)50成份(fèn)指数（A/C）位列其中。目前，第(dì)2批4只北证50指(zhǐ)数基(jī)金产品(pǐn)已有(yǒu)3只成立(lì)，分(fēn)别为鹏(péng)扬北证50成份指数基金、工银(yín)瑞(ruì)信北证50成(chéng)份指数基(jī)金和(hé)万家北证50成份指数基金(jīn)。

　　多位业内(nèi)人士表示，流动性问题是制约北交所发展的首要因素，不(bù)过(guò)随着公募基金加速布局，增量资(zī)金不断涌(yǒng)入下(xià)，流动(dòng)性问题有(yǒu)望持续改善；同时，当前(qián)北交所优(yōu)质(zhì)公司被(bèi)显(xiǎn)著低估，正是(shì)长线资金布局的良好(hǎo)机遇。

　　第二(èr)批北证50指数(shù)基金成立过半(bàn)

　　本周(zhōu)，56只首发基金中(zhōng)（份额分开计算(suàn)），博时北证50成份指数（A/C）位列(liè)其中(崤什么时候读yao佳肴，崤什么时候读zhōng)，根据(jù)招募说明书，该基金主要跟踪(zōng)北证50成份指(zhǐ)数，由于是(shì)发起式基金，认购金额满1000万元即(jí)可成立(lì)，认购期为5月8日至5月19日(rì)。

　　今年3月(yuè)7日，第二(èr)批北证(zhèng)50指(zhǐ)数(shù)基金产品(pǐn)成功(gōng)获(huò)批(pī)，工(gōng)银瑞信(xìn)基金、万家基金、鹏扬基金、博时基(jī)金(jīn)四家公募基(jī)金公司拿到批(pī)文。除(chú)博时基金外，万(wàn)家(jiā)基金的北证50指数产品也是以发起式的形(xíng)式设立。

　　截(jié)至目前(qián)，除博(bó)时基金旗下产(chǎn)品(pǐn)正在发行(xíng)外，其(qí)余(yú)3只产品均已成立。其中(zhōng)，鹏扬(yáng)北证50成份指数(shù)基金于4月25日成(chéng)立，获2225户(hù)有效认购，募(mù)集规模(mó)3.89亿元(yuán)；工银瑞信北证50成(chéng)份指数基金于(yú)4月(yuè)27日正式(shì)成立，获1496户有(yǒu)效认购，募集规模2.39亿(yì)元；万家(jiā)北(běi)证50成份(fèn)指数基金于5崤什么时候读yao佳肴，崤什么时候读月5日正式成立，获(huò)1717户(hù)有(yǒu)效认购(gòu)，募(mù)集规(guī)模1.68亿(yì)元。

　　对(duì)于北证50指数的(de)投资(zī)价值，万家北(běi)证50成份指数基(jī)金(jīn)经理(lǐ)杨(yáng)坤曾表(biǎo)示，

　　北(běi)交所股票估值(zhí)普遍显著(zhù)低(dī)于其他(tā)上(shàng)市板块中业务(wù)相关度(dù)较高的同类股(gǔ)票，具有(yǒu)较大估(gū)值提(tí)升空间。随着市场流动性的增强和创新型中小企业的高(gāo)速(sù)成(chéng)长，有(yǒu)望实(shí)现(xiàn)业(yè)绩和(hé)估(gū)值双升，长期(qī)投资(zī)价值显(xiǎn)著(zhù)。

　　首(shǒu)批北证50指数基金月(yuè)内(nèi)加速“回(huí)血”

　　去(qù)年12月，首(shǒu)批8只北证50成份指数基金相继成立。

　　Wind数据显(xiǎn崤什么时候读yao佳肴，崤什么时候读)示，截至5月12日，这8只产品年(nián)内回(huí)报(bào)、成(chéng)立以来回(huí)报悉数(shù)为(wèi)负(fù)，其中年(nián)内平均收益率为-4.36％，成立(lì)以来收益率(lǜ)中位数(shù)为(wèi)-4.74％。不过5月以来，这些产品开始加速“回血”，月内产品均(jūn)获正收益，平均回报达2.82％。

　　北证50指数方面，自去(qù)年11月发布以来，该指数(shù)经(jīng)历小幅下滑后，今年一季度上(shàng)涨(zhǎng)1.76％。二季度以(yǐ)来虽有震(zhèn)荡(dàng)下跌，但5月以来又开始(shǐ)持(chí)续上涨，且市场表现居前。截至(zhì)5月12日，该指数月内(nèi)涨幅(fú)达2.98％，对比沪深市场(chǎng)核心(xīn)指数表现(xiàn)，除红(hóng)利指数月内(nèi)涨1.91％外，包括上证指数、沪深300、上证50等在内(nèi)的30只(zhǐ)核心指数月内均下跌(diē)。

　　“北证50指数推(tuī)出后，多个指数基金相继成立，这(zhè)使得北交所整(zhěng)体流(liú)动性有所改善。从中观维度来看(kàn)，北交所很多优质企业的估值(zhí)仍(réng)然(rán)偏低，预计随着(zhe)流动性逐(zhú)步(bù)改(gǎi)善，以及公司(sī)业绩持续(xù)释放(fàng)，北交所(suǒ)板(bǎn)块整体走势有(yǒu)望持续向好。”北(běi)京一(yī)大型公募基金人士表(biǎo)示。

　　北交所官(guān)网显示，截(jié)至5月(yuè)12日，北(běi)交所上(shàng)市公司193家，总股本(běn)258.31亿股，总市值(zhí)2606.91亿元。从北交所上市(shì)公司业绩表现来看，2021年北交所上市(shì)公司盈利(lì)面达99％，净(jìng)利润总(zǒng)额增长(zhǎng)23.8％，超(chāo)四成的公司净利润达5000万(wàn)元(yuán)以(yǐ)上；2022年北交所上(shàng)市公司全年共实现净(jìng)利润138.11亿元，平均(jūn)实现净利润7230.81万元(yuán)，同比增长12.17％，盈(yíng)利面达92.15％，其中44家公司增幅超过30％，22家(jiā)公(gōng)司净利润超(chāo)过(guò)1亿元，42家公司(sī)连续三年实现利润正(zhèng)增长。北交所上市(shì)公司业绩(jì)正持续(xù)释(shì)放。

　　此(cǐ)外，10只北交所主题权益基(jī)金年内表现上，Wind数据显示，截至5月12日，除(chú)大成北交(jiāo)所两年定开年内收益(yì)为负外(wài)，其余9只北交(jiāo)所主题权益基(jī)金年内均斩获正收益。其中(zhōng)，华(huá)夏北(běi)交(jiāo)所创新(xīn)中小(xiǎo)企业精选两年定开年(nián)内(nèi)回报(bào)最(zuì)高(gāo)，达18.46％，万家北交所慧选两年定开、嘉实(shí)北(běi)交所精(jīng)选两年定开分别(bié)以12％、7.54％的回报排在二(èr)三位(wèi)。

　　当前估值偏低(dī)

　　正是(shì)长线资金布局良(liáng)机(jī)

　　对于北(běi)交所投资(zī)价值，多位业内人士认为，当(dāng)前北交所优质公司被显著低估，不过(guò)正(zhèng)是长(zhǎng)线资金布局的良好机遇。

　　万家北(běi)交所慧(huì)选两(liǎng)年基金经理(lǐ)叶勇直言，北交(jiāo)所市场(chǎng)上，制约其发展的依然是市场本身较差的流动性问题，市场(chǎng)制度性差异导致其与(yǔ)沪深市场相比，可比公司估值表现差(chà)异较(jiào)大。除了继续降(jiàng)低(dī)投资者门槛、扩大优质上市企业数量(liàng)外(wài)，后续北交所市场(chǎng)有必要完善转板制度，畅通转板(bǎn)通道，从而活(huó)跃市场交易(yì)，通(tōng)过沪深市场的引领，提升(shēng)流动性，平抑估值鸿沟。不过(guò)，从(cóng)另外(wài)一个角度上讲(jiǎng)，目(mù)前的北交所(suǒ)优质(zhì)公司被显著低(dī)估，也是长线(xiàn)资金(jīn)布局(jú)的良好机遇。

　　华夏(xià)北交所创新中小企业精选两年定开基金经(jīng)理顾鑫峰(fēng)表(biǎo)示，站(zhàn)在当前的位置，对于北交(jiāo)所(suǒ)的(de)后(hòu)续(xù)表现充满信(xìn)心，信(xìn)心来(lái)源于四个方面。

　　一是(shì)北交(jiāo)所公司目前估(gū)值已经非常便(biàn)宜，他们(men)测算(suàn)前(qián)几大重仓(cāng)股的平均估(gū)值(zhí)在(zài)20倍以内，切(qiè)换到2023年估值在15倍(bèi)以内，这个估值(zhí)水(shuǐ)平(píng)对(duì)于具(jù)备专精(jīng)特新特性(xìng)的中小成长型企(qǐ)业(yè)而(ér)言是(shì)非(fēi)常具(jù)有吸引力(lì)的。

　　二是从业绩表现来看，他们发现(xiàn)很多(duō)北交所公司今年(nián)以来依然(rán)延续了较快的(de)增长速(sù)度，发展(zhǎn)整体是符合(hé)预(yù)期的，业绩的持续增(zēng)长(zhǎng)进一步消化了估(gū)值。

　　三是从(cóng)政(zhèng)策来看，去年四季度(dù)以(yǐ)来北交所出了不少政(zhèng)策利好，包括发布(bù)《北京证券(quàn)交易所(suǒ)股(gǔ)票做市交易业务(wù)细则》和《北(běi)京证券交易所股票(piào)做市(shì)交易业务指引》，下调部(bù)分交易费率，北交所股票将纳入(rù)中(zhōng)证、国证跨市场指数(shù)体系，北证50指(zhǐ)数11月(yuè)份正式上线等政策的密集发布(bù)，可以说对(duì)这个市场是加大了(le)呵护的力(lì)度，政策的(de)暖(nuǎn)风对整个市(shì)场(chǎng)构成中长(zhǎng)期利好。

　　四是北交所(suǒ)目前(qián)新挂牌的公司(sī)较多，其中不乏优(yōu)质的(de)个股，供给(gěi)上(shàng)来(lái)了(le)，给(gěi)他(tā)们增加了筛选的(de)范围，尽管短期可能由(yóu)于供(gōng)给(gěi)增加对(duì)整个市场的流(liú)动性造成(chéng)一(yī)定的扰动，但增加优质供(gōng)给是市场长期(qī)发展的基石(shí)，这使得(dé)他们(men)选择优质中(zhōng)小专(zhuān)精特新(xīn)企业的难(nán)度(dù)是相对降低的。

　　景顺长城北(běi)交所(suǒ)精选两年定(dìng)开基(jī)金经理张(zhāng)靖表示，北交(jiāo)所作为新兴的股(gǔ)票(piào)交易市场(chǎng)，目前仍处于(yú)初创期(qī)，上市(shì)股票(piào)数量还(hái)不够多(duō)，市场关注度还不高，整(zhěng)体估值水平相较(jiào)于沪(hù)深交易所明显(xiǎn)低估。随(suí)着宏观经济触底回(huí)升，和(hé)北交(jiāo)所快速发展，投资机会应会越来越多。

　　开源证(zhèng)券(quàn)研报表示(shì)，“中特估”下，北交(jiāo)所作(zuò)为A股“中特估(gū)”组(zǔ)成(chéng)部分(fēn)之(zhī)一，或有(yǒu)望随着北交所(suǒ)改革的不断推进和投资者关注度提升逐渐得到估值(zhí)体系修(xiū)复。从2023年一(yī)季度的公募基金持仓变化来看，这一(yī)趋势已经初露端倪，部分专精特新次(cì)新股及北证(zhèng)50中(zhōng)高权重、低估(gū)值(zhí)公司获增(zēng)持较多。此外，北证50成(chéng)分股中尚拥(yōng)有多个被低估(gū)标(biāo)的(de)，未来随着(zhe)北交所(suǒ)改革的不断(duàn)推进和投资者关(guān)注度提升，北交所流动性随(suí)之改善，这些大(dà)市值、高权重、低估值的(de)公司获(huò)得重估可能(néng)性较(jiào)大。

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