北交所(suǒ)开市至(zhì)今一(yī)年(nián)半，公募基金投资北交所(suǒ)步伐不断推进，除了推出(chū)北(běi)证50指(zhǐ)数基金、北(běi)交所主(zhǔ)题基金、“专精特新”主题基金(jīn)外，存量(liàng)产品也加大北交所布(bù)局力度，今年更有(yǒu)新基金密集公告可投北交所股票。

　　多家(jiā)公募(mù)机构及(jí)人士表(biǎo)示，随(suí)着(zhe)北证50指数推出，北交所活跃度抬升，部分(fēn)公司(sī)表现(xiàn)良好，叠加较低的(de)估值(zhí)水(shuǐ)平，公募基金等专业投资者积(jī)极(jí)挖掘北交所(suǒ)投资(zī)机遇，投(tóu)向北交所的意愿也在(zài)增(zēng)加(jiā)。从(cóng)长期投资的角度看，北(běi)交所(suǒ)股(gǔ)票(piào)处(chù)于投资相对早期阶(jiē)段，更具成(chéng)长空(kōng)间，符合“专精(jīng)特新”属性的隐形冠军(jūn)和科技、制(zhì)造等行(xíng)业，长期(qī)投资价值(zhí)受到(dào)公(gōng)募(mù)资金的青睐(lài)。

　　新基金公(gōng)告可投(tóu)北交所

　　专业机构挖掘北交所投资(zī)机(jī)会

　　据记者(zhě)统计，截至5月13日，今年以(yǐ)来累计有申(shēn)万菱信沪深300价值ETF、鑫元成长(zhǎng)驱动、银华心质(zhì)混合、中庚港股通价值(zhí)18个月等(děng)十多只次新基(jī)金公(gōng)告可投资(zī)于北京证券交易所上市股(gǔ)票，并揭示了相关(guān)风险(xiǎn)。

　　除了基金产品外，还有(yǒu)华商、中庚、睿远、朱(zhū)雀基金等多家(jiā)基(jī)金(jīn)公司(sī)也发布公告(gào)称，北交所上市(shì)股票是(shì)国内依(yī)法发行上市的股票，属于基金(jīn)法(fǎ)规定的“上市交(jiāo)易的(de)股票(piào)”。在(zài)遵守基(jī)金合同所规(guī)定的投资目标、投资策(cè)略、投资范(fàn)围、资产配置比例、风险收(shōu)益特征(zhēng)和相关风险控制(zhì)指标等前提下，公(gōng)司(sī)旗(qí)下(xià)基金可参与(yǔ)北交所股票(piào)的投资。旗下新增基金(jīn)如(rú)果符(fú)合基金合同的(de)有关规定，亦可投资北(běi)交所(suǒ)上市股票。

　　谈及上述现象，中信建(jiàn)投基(jī)金相关投研人士表示，公(gōng)募新基金之所(suǒ)以密集(jí)公(gōng)告(gào)可(kě)投(tóu)北交所(suǒ)，一(yī)方面表(biǎo)明(míng)专(zhuān)业投资机构敏锐地(dì)发现了北交所相关股票潜在的投资机会，开始(shǐ)加大布(bù)局力度；另一(yī)方面，北交所上市公司是除沪深独善其身是什么意思啊 独善其身是褒义还是贬义<独善其身是什么意思啊 独善其身是褒义还是贬义/span>两市以(yǐ)外(wài)国内最优质公司的代表，许多标的当前估值水(shuǐ)平偏低(dī)，具备投(tóu)资价(jià)值。

　　景顺长城基金也认为，一方面从持仓数量和持(chí)股总(zǒng)量(liàng)的角度来看，公(gōng)募参与北交(jiāo)所意愿在(zài)持续增加(jiā)。另一方面，相较于上证、深(shēn)证，北交(jiāo)所(suǒ)上市公司数量、总体规模较小，流动性较弱，去年11月北交(jiāo)所推出北(běi)证(zhèng)50指数(shù)以来，被动(dòng)资金的加入使(shǐ)得整个板(bǎn)块(kuài)的成交变得(dé)更加活跃，同(tóng)时，部分公司的(de)良好表(biǎo)现也使得越来越多(duō)投(tóu)资(zī)者(zhě)关注到(dào)北(běi)交所，自然也引(yǐn)来(lái)更多资金的(de)关(guān)注。

　　鑫元基(jī)金也表(biǎo)示，公募基金的配(pèi)置(zhì)意愿，主要取决于(yú)北交所市场的赚钱效应、可投(tóu)标的(de)稀缺性(xìng)以及专精(jīng)特新领(lǐng)域的景气(qì)度。而近期北交所(suǒ)市场出现积(jī)极信号：2022年年报中，多只公募基(jī)金产品出(chū)现(xiàn)在(zài)北交所公司前(qián)十大(dà)股东名单中(zhōng)；北(běi)交所较大规(guī)模公司去(qù)年业绩涨势良(liáng)好，今(jīn)年一季度(dù)盈(yíng)利表现继续向好；次(cì)新基金在(zài)北交所(suǒ)的持股(gǔ)集中度高(gāo)。“预计随着后续市场流动性(xìng)的改善(shàn)和创新型(xíng)中小(xiǎo)企业(yè)的高速成长，北交所(suǒ)投(tóu)资有望实(shí)现戴(dài)维斯双击。”

　　不过，受流通市值小(xiǎo)、流(liú)动性(xìng)等制约，初步(bù)“试(shì)水(shuǐ)”北交所市场的公(gōng)募基金(jīn)，在(zài)投资比例、策略(lüè)上(shàng)也存在差异，但未来会加大(dà)对北交所市场的(de)研(yán)究和投资。

　　鑫元基金表示，结合北(běi)交所的战(zhàn)略定位和上市公司“小而(ér)美”的特征(zhēng)，预计次(cì)新基(jī)金(jīn)投(tóu)资将深入细分产业链的研究(jiū)，挖掘市场(chǎng)前景大、竞争壁垒高、业绩确(què)定性强的(de)个股机会。同时，也可根(gēn)据主板上一些成长赛道的(de)公司估值水平(píng)，在北交(jiāo)所中进行映(yìng)射，选择估值水平显著(zhù)偏低(dī)的公(gōng)司进行投资(zī)。在组(zǔ)合配置上，力求均衡和(hé)风险分散，降低中小企业(yè)经营(yíng)波动大的风险。此外，北交所(suǒ)相关基(jī)金也(yě)会积极参与转板、新股发行(xíng)等投资机会(huì)。

　　中信建投基金上述投研人士也(yě)称(chēng)，我们高(gāo)度重视(shì)北(běi)交(jiāo)所投资机会，目(mù)前(qián)有一只北交所主题基(jī)金，未来一方面会根(gēn)据市场情况，择机发行更(gèng)多以北(běi)交所股(gǔ)票为主要投资(zī)范围的基金产品，另(lìng)一方面，不排除将存量基金产品(pǐn)的投(tóu)资(zī)范围扩(kuò)大至北交所(suǒ)股票，同时会(huì)增加研究团(tuán)队拓展对北交(jiāo)所股票的研(yán)究深度和广度。

　　持仓总(zǒng)市值达43.2亿(yì)元(yuán)

　　持有数量达历史最(zuì)高

　　从公募(mù)持仓北(běi)交所股票总市(shì)值(zhí)情况(kuàng)看，截至2022年底，全市(shì)场公(gōng)募基金(jīn)持有北交所个股数量82只，达(dá)到历史最高水(shuǐ)平(píng)；持股总量2.44亿股，半(bàn)年增长24％；但持仓总市值43.2亿元，半年(nián)下降了36％。

　　不过，从2021年11月15日开市(shì)以(yǐ)来，公募(mù)投资(zī)北交所总市值总体呈现震荡攀升的态势。

　　“北交(jiāo)所(suǒ)开板初(chū)期(qī)上(shàng)市公司中，与新能源行业相关(guān)的个股(gǔ)市值占比较高，而去年下半年新能源(yuán)行业整体回调(diào)幅度(dù)较大，带动投资(zī)北交所市值有所(suǒ)回落。”景顺长城基金(jīn)相关负(fù)责人称。

　　而从今年年初(chū)看，北证50指数一度出现快(kuài)速上(shàng)涨势(shì)头(tóu)，2月份以来震荡(dàng)下(xià)行，目前年内收跌-0.23％。不过，从(cóng)长期投资的角(jiǎo)度(dù)看，北交所的投资价值(zhí)仍然受到公募资金的青睐。

　　景顺长(zhǎng)城(chéng)基金表示，北交所(suǒ)当(dāng)下呈(chéng)现的(de)特征类(lèi)似于(yú)一级半(bàn)的市(shì)场，即投资阶段相比(bǐ)一(yī)级(jí)市场（股权(quán)投资(zī)）更加成熟(shú)，但对比上证、深证的大多数公司而言又(yòu)相对早(zǎo)期，可(kě)投资(zī)标的规模也相对(duì)更小；但从长期投资的角度来(lái)说，这(zhè)也意味(wèi)着更大的成长空间和收益率预期，故我们认为北交所具备良好的长(zhǎng)期(qī)投资价值(zhí)。

　　具体落(luò)实在投资层面，景(jǐng)顺长(zhǎng)城基(jī)金表示，我们对于(yú)具体行业没有明确的偏好，但是(shì)整体还是比(bǐ)较看好(hǎo)细分行业的、符(fú)合“专精(jīng)特(tè)新”属性的隐形冠军：这些公司虽然普(pǔ)遍规模较小(xiǎo)、受到的关注度可能(néng)不(bù)高(gāo)，但(dàn)在其所属(shǔ)行业(yè)中拥有较强的竞争力(lì)，在研(yán)发投入的强度上、成(chéng)长性(xìng)指标上，也不弱于创(chuàng)业板、科创板的上市公司，而且由于(yú)市值较小(xiǎo)，可能反而拥有更大的成长空(kōng)间。

　　鑫元(yuán)基金也表示，从中长期视角(jiǎo)看(kàn)，随着北(běi)交所(suǒ)交易制度的(de)不断完善、已上(shàng)市企业的投资价(jià)值不断明确，以及场内流动性不断提升，势必会吸引更(gèng)多优秀的企业、活(huó)跃的(de)资金流入。北证50指数(shù)估值有向(xiàng)上修复(fù)的空间，当前配置的性价比较高，胜(shèng)率和赔率(lǜ)都非常具备吸(xī)引力。

　　结合当(dāng)前的北交(jiāo)所整(zhěng)体估(gū)值水平，叠加2023年下半(bàn)年打开(kāi)的降(jiàng)息窗(chuāng)口(kǒu)，鑫元(yuán)基金将重点(diǎn)关(guān)注成(chéng)长赛道，尤其是具有专精特新(xīn)特性(xìng)的成长股。在行业(yè)的(de)稀(xī)缺性方面，投资(zī)者可重(zhòng)点关注具有高(gāo)成长性、国(guó)产化逻辑强的优(yōu)质(zhì)产业链(liàn)。更多的阿尔法收(shōu)益可能(néng)聚焦在科技和制造两大赛道，包括汽车、半导(dǎo)体、碳中(zhōng)和、军工(gōng)蕴藏较多左(zuǒ)侧投资机会。

　　中信建投(tóu)基金相关(guān)投研人士也称，北交所有一(yī)大批(pī)优秀的创新(xīn)型中小企业(yè)，借国家政策支持的东风和企业自身(shēn)的努力，我们相信会(huì)有相当体量(liàng)的(de)企(qǐ)业成(chéng)长(zhǎng)成为大型企业，这个成长(zhǎng)的过程(chéng)会给(gěi)投(tóu)资(zī)者(zhě)带来丰厚回报，因此我们认为北交所(suǒ)具备(bèi)长期(qī)投资价(jià)值。“具(jù)体细(xì)分(fēn)而言，我们更加看好(hǎo)电力设备、机械设备、医药生物等三个领域。”

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