全球头号对冲基金(jīn)桥水(shuǐ)的最新调仓情(qíng)况(kuàng)曝(pù)光了！

　　根据其向美国证交会提交的13F文(wén)件显示(shì)，桥水基金（Bridgewater Associates）在今(jīn)年一季度末(mò)的美股持仓市(shì)值达(dá)到163.88亿美元（约(yuē)合(hé)人(rén)民(mín)币1140亿元），较一季度末有所缩水。

　　安(ān)硕核心(xīn)MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一(yī)季(jì)度获得(dé)桥水大幅加仓，晋(jìn)升为(wèi)其第一大重仓，但桥水减持了两只标普500ETF，还减持了(le)宝洁、百(bǎi)事(shì)可乐、可口可乐、沃尔玛等(děng)多只消费股(gǔ)；另外桥水加仓了谷(gǔ)歌母公司(sī)Alphabet、脸(liǎn)书等，但(dàn)是(shì)减持了拼多多、黄金(jīn)ETF等。

　　但(dàn)是桥水最(zuì)新(xīn)观点表示，其非常看好黄金，认为黄金可能正处于持续增长期的开端。

　　桥(qiáo)水美股持仓市值近(jìn)164亿美元

　　美国证券交(jiāo)易委员会(huì)（SEC）披露了最新的(de)13F文件(jiàn)，桥水基金(jīn)今年一季度末的持仓曝光。据了解，到(dào)今年4月末，桥水管理的全权委托资产（AUM）为1968.34亿(yì)美元(yuán)。

　　我(wǒ)们来看(kàn)看桥水在(zài)今年(nián)一季度的美股持仓变(biàn)动情况，数据显(xiǎn)示(shì)，截止2023年3月末，桥水(shuǐ)在美股的持(chí)仓总市(shì)值(zhí)达(dá)到163.88亿(yì)美元(yuán)，较去年底的183.2亿美(měi)元减少(shǎo)了10.55％。作为全球宏观策略基金，桥水的美(měi)股组(zǔ)合仅(jǐn)占总(zǒng)资产很小的一部分。

　　在这个季(jì)度，桥水在不断(duàn)卖卖卖，清仓了228只证券，减持了360只证(zhèng)券；同(tóng)时也积(jī)极买进，新进了(le)118只证(zhèng)券，增持了225只(zhǐ)证(zhèng)券。

　　新兴市场ETF成头号重仓

　　桥水减持多只消费股(gǔ)

　　今年(nián)一季度末，桥水的前十大(dà)重仓标的(de)的集(jí)中(zhōng)度(dù)为(wèi)34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新(xīn)兴市场ETF（IEMG）在今年一季度末晋升(shēng)为桥水的第一大重仓，加仓(cāng)了331万股左右，持仓增至1786.26万股，期末持仓市值为8.72亿美元(yuán)，占投(tóu)资组(zǔ)合比例的(de)5.32％。

　　第二、第七(qī)大持仓(cāng)是两只标普(pǔ)500ETF，分别持(chí)有182.87万(wàn)股(gǔ)、123.31万股，较上一(yī)季(jì)度都有所减持，期末持仓市值分别为7.52亿(yì)美元(yuán)、5.05亿美元。

　　值得注意的(de)是，桥水持(chí)有多(duō)只消费(fèi)品(pǐn)个股，但是今年一季度(dù)都进行了减持，比如其第三大持(chí)仓宝洁，减掉了5万股左右，期末持有494.49万股，持股市(shì)值为7.35亿(yì)美(měi)元；还(hái)有桥水(shuǐ)也减持(chí)了百事可乐、可口可乐(lè)，持股数(shù)量分别降至280.75万(wàn)股(gǔ)、814.52万股，期末持股(gǔ)市值为5.12亿美(měi)元、5.05亿美元，分别位列第五(wǔ)、第六大重仓股；另外，桥水还减(jiǎn)持了麦当劳(láo)、开市(shì)客、沃(wò)尔玛，其(qí)中沃尔(ěr)玛的减持幅度相对较大。

　　但是，桥水在(zài)一(yī)季度小(xiǎo)幅加仓了医疗领域的强生(shēng)，持股增至358.75万股，期末持股市值(zhí)为5.56亿美元，位(wèi)列第四大重仓股(gǔ)。

　　桥水(shuǐ)加仓谷歌、脸书

　　减(jiǎn)持(chí)黄(huáng)金ETF等

　　基金君梳理了桥(qiáo)水基(jī)金美股前30大重仓，其(qí)中(zhōng)增持的标的还(hái)包括谷(gǔ)歌(gē)母公司Alphabet，增持了(le)156.46万股，持股数量增至230.83万股(gǔ)，持有市值为(wèi)2.39亿美元；还增持了脸书Meta，持股增至100.18万股(gǔ)，持有(yǒu)市值为(wèi)2.12亿美元；此外，增持了VISA、直觉外科(kē)、贝(bèi)宝、Booking等。

　　但是(shì)，基金君(jūn)发现，桥水在一季度减持的(de)标的相(xiāng)对较多，除去前十大重仓，桥(qiáo)水还减持(chí疏离感和陌生感的意思是什么，疏离感和陌生感的区别)了先(xiān)锋领(lǐng)航富时新兴(xīng)市场ETF，减少535.74万股，持股数(shù)量降至(zhì)847.11万股，减持幅度达38％，持有(yǒu)市值为3.42亿美元(yuán)。

　　另(lìng)外桥水(shuǐ)减(jiǎn)持(chí)幅(fú)度较(jiào)大的还有拼多多(duō)，减(jiǎn)少(shǎo)了150.34万(wàn)股，持股数量降(jiàng)至214.24万股(gǔ)，减持幅度41％，持有市值(zhí)为1.63亿美(měi)元。桥水(shuǐ)还减持了亿滋国际22％，持股降至223.41万股(gǔ)，持(chí)有市值为1.56亿美元；减持(chí)了塔吉特28％，持(chí)股降至66.44万股，持有市值(zhí)为(wèi)1.10亿(yì)美元。

　　值得注(zhù)意的(de)是(shì)，桥(qiáo)水在一季度还减持(chí)了(le)其特(tè)别看好的黄金资产，卖出黄金(jīn)ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万(wàn)股，期末(mò)持仓降至88.68万股，持有市值(zhí)为(wèi)1.62亿(yì)美元。该基金从去年年底以来(lái)出现较大涨势，表(biǎo)现非常突出(chū)。

　　但从最新的观点看，桥水还是非常看好(hǎo)黄金的。

　　近期(qī)，桥水基金(jīn)联(lián)席首席投资官凯伦·卡尼(ní)奥尔-坦布尔表(biǎo)示，黄金可能正处于持续(xù)增长(zhǎng)期(qī)的开端，因为(wèi)全球对美(měi)元去杠杆化的(de)推动仍是金价(jià)的(de)长期支撑。她表示，黄金被低估(gū)了，还有很(hěn)长(zhǎng)的路要走。

　　她还说，黄金在全球货币(bì)市场(chǎng)中日(rì)益重要，这使得它不仅仅是对抗(kàng)债券(quàn)市场和利(lì)率的(de)工具。另外(wài)，地缘政治动荡不会消(xiāo)失，这(zhè)是对(duì)黄金的长期支撑。不仅如此，由于全球通(tōng)胀水平仍相(xiāng)对较高，黄金将继续(xù)吸(xī)引投资者，以对冲购买力下降的风险。

　　桥水最新观点(diǎn)曝光

　　4月末，桥水(shuǐ)联合首(shǒu)席投资官鲍勃·普林斯分享了他在2023年一(yī)季度(dù)的(de)最新观察。

　　他指出，名义(yì)支出水平高(gāo)于经济体的生产能力，导致(zhì)通胀率远高于(yú)目标(biāo)水平，美国和其他西方经济(jì)体处于(yú)看(kàn)跌失衡中。为了纠(jiū)正这种失衡(héng)，缓解需求压(yā)力，欧美各国央(yāng)行一直在实施紧缩政策——目前紧缩政策造成的(de)负面影响初现苗(miáo)头。但一切才刚刚(gāng)开(kāi)始，恢复均衡将会给(gěi)经济和市(shì)场带(dài)来一(yī)定的负面影响。

　　疏离感和陌生感的意思是什么，疏离感和陌生感的区别相(xiāng)比之下，亚洲经济体的经济更(gèng)加接近于均衡(héng)——支(zhī)出(chū)与劳(láo)动力产出水平一(yī)致(zhì)，通胀(zhàng)可控，政策制定(dìng)者有足够的空间(jiān)提振(zhèn)经济和(hé)市场。

　　鲍勃(bó)·普林斯也(yě)称，在(zài)大部分西方(fāng)国家，货币政策(cè)紧缩扭转了(le)流动(dòng)性方(fāng)向(xiàng)，促使(shǐ)人们抛售资产持有现金。紧缩政策(cè)推高了折(zhé)现率（即现金(jīn)未来实际收(shōu)益率的预期），但迄今(jīn)为止(zhǐ)尚未严重影响风(fēng)险溢价和(hé)经(jīng)济增长，上述情况极有可能在周期的下一(yī)阶(jiē)段出(chū)现(xiàn)。与西方国家相比(bǐ)，中国、日本(běn)和(hé)许多亚洲国家和地区处于周(zhōu)期(qī)的不同(tóng)位置，这些国家和地区的政策制定(dìng)者支(zhī)持货(huò)币和信用(yòng)流动，这(zhè)降低了折现率(lǜ)和风险溢价，促进(jìn)了经济增长。

　　5月(yuè)份(fèn)，对于近期美联储(chǔ)加息，桥(qiáo)水基金在其官(guān)微发文称，“上(shàng)周美联(lián)储加(jiā)息(xī)25个基点。虽然没有明确(què)声明加息将会暂停(tíng)，但(dàn)政策指引的取消和鲍威尔讲(jiǎng)话清楚表(biǎo)明，美联储希望(wàng)持(chí)观望态度。这(zhè)符(fú)合我们对当前(qián)形势的解读。”

　　桥水表示(shì)，为了(le)应对疫情带来的影(yǐng)响，许(xǔ)多发达经济体都推出(chū)了(le)大规模财政刺激政(zhèng)策，引发了通胀问(wèn)题。为(wèi)了应(yīng)对高通胀，央行不得不(bù)收(shōu)紧政(zhèng)策。其中美国采取(qǔ)了最激进的应对通(tōng)胀(zhàng)的举措，在不到18个月的时间里(lǐ)，美(měi)联(lián)储加息500个基(jī)点，并迅速(sù)减持债券(quàn)。目(mù)前，虽(suī)然美国经济尚未出现严重问题，但名义(yì)支出(chū)已经放缓。如果美(měi)联储进一(yī)步(bù)收紧(jǐn)政策，银行业(yè)就会(huì)继续承压，从而影响信贷供应。上周(zhōu)，美国(guó)第一共和(hé)银行(xíng)被接管，再次凸显美国金融体(tǐ)系面临压力，股市(shì)和债(zhài)券收益率出现下跌。美(měi)国可能(néng)需要（也可能不需要）进一步收紧政策。鉴(jiàn)于迄今为(wèi)止的(de)紧(jǐn)缩(suō)举措(cuò)，美联储可(kě)以评估形势再做出(chū)决策。

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