财联社4月30日讯（编辑 笠(lì)晨）碳(tàn)酸锂迎来一波久违的(de)反弹(dàn)，据上海钢联发布数(shù)据(jù)显(xiǎn)示，4月28日(rì)电(diàn)池级(jí)碳酸锂涨5000元/吨，均价报18.9万元/吨，继上(shàng)周(zhōu)五开始止跌(diē)企(qǐ)稳四(sì)个交易(yì)日后价格连续两日(rì)上(shàng)涨饱和什么意思网络用语，国内市场饱和什么意思ng>。暖意也提(tí)前(qián)传导到A股，锂(lǐ)矿股本(běn)周(zhōu)三表现强势，融捷股份(fèn)一度涨停，雅化集团(tuán)和永兴材料(liào)最高涨(zhǎng)超9％、中矿(kuàng)资源和盛(shèng)新锂能一度涨超7％、赣锋锂业(yè)和天(tiān)齐(qí)锂涨业(yè)盘中均(jūn)涨(zhǎng)超5％。

　　碳(tàn)酸锂反弹的原因之一(yī)是上海车展有(yǒu)望带(dài)动购车需求预期的提振。乘联会(huì)秘书长(zhǎng)崔(cuī)东树表示，上海车展将(jiāng)让(ràng)消(xiāo)费(fèi)者感受到汽车消(xiāo)费的(de)火热，提(tí)升消费信(xìn)心(xīn)，也提(tí)振士(shì)气。国(guó)泰君安(ān)表示，此(cǐ)前车(chē)企大幅(fú)降(jiàng)价(jià)导致消费者(zhě)对电动车的观望心态(tài)有望逐渐(jiàn)改善，市(shì)场开始预期(qī)5月需求回暖。

　　有电池企业人士提到，目前磷酸铁锂电池的价(jià)格已经(jīng)逐(zhú)渐稳定，且在(zài)谈(tán)价策略上以企稳为主，不太可能进行降价(jià)。但未来，止跌信号能否持续稳定，受多方因(yīn)素影响。有(yǒu)产(chǎn)业人(rén)士分(fēn)析称(chēng)，乐观来看，国内动力电池(chí)厂商清(qīng)库存(cún)工(gōng)作或(huò)到5月完(wán)结(jié)，届时电池厂(chǎng)商库存(cún)水平有望逐(zhú)步恢(huī)复至健康水平，并(bìng)带(dài)动上游材料(liào)采购，进而(ér)对碳酸(suān)锂价(jià)格起到支(zhī)撑作用。

　　据(jù)鑫椤资讯近(jìn)日调查的(de)情况看(kàn)，一些电(diàn)池龙头企业5月(yuè)份的(de)排产预计(jì)将环比增长20-30％，一(yī)些中小企(qǐ)业由于前(qián)期(qī)基数较低，环(huán)比增幅更是(shì)高达50％以上。其中，亿纬锂能在4月26日的业(yè)绩说明会上表示(shì)，5月份开始会全面恢复生产，排产相比一季(jì)度会有明显(xiǎn)的提升。由此可见(jiàn)，碳酸锂市(shì)场(chǎng)需求回(huí)暖已是(shì)大势所趋(qū)。

　　另(lìng)有观点(diǎn)认(rèn)为(wèi)，此次(cì)碳酸锂价格属于阶段(duàn)性反(fǎn)弹还是底部反转，目前(qián)仍难以判断。“一(yī)方面需要观察下游(yóu)库存(cún)状况，另(lìng)一方面还(hái)需要看终(zhōng)端(duān)需求是否真正回暖，”华南一(yī)家主流(liú)锂盐厂商内部(bù)人士此前对财(cái)联社记者表(biǎo)示。该人士(shì)表示，电池厂商实际上从去年(nián)四季度开始(shǐ)便启动(dòng)大规(guī)模去库(kù)存举(jǔ)措，这一举(jǔ)措在一季度实际上(shàng)已经有所反映。

　　不过(guò)进入4月中旬以后(hòu)，相关电池(chí)厂商(shāng)提到(dào)，目前库存已恢复至健康水平，此(cǐ)前暂停的产线也(yě)已经逐渐复产(chǎn)。特别是针对磷酸铁锂电池(chí)库(kù)存，有业内人士直言，相关库存基(jī)本出清，后续将根(gēn)据(jù)公(gōng)司规划，逐(zhú)步进行(xíng)补货。作为(wèi)锂(lǐ)电产(chǎn)业的风向(xiàng)标，宁德时代一(yī)季度报告显示，其(qí)库存金额(é)已从年初的766.7亿(yì)元(yuán)下降到640.6亿元，环比下降16.5％。从(cóng)绝对金(jīn)额来看，宁德时代(dài)的(de)库存(cún)已经退(tuì)回到2022年第一季度(dù)的水平。材料(liào)价格和库存水平，两项关(guān)键的指标也构成锂电产(chǎn)业走向的关键(jiàn)，随价格企(qǐ)稳以及库存水平恢(huī)复健康，将带动锂电产(chǎn)业(yè)恢复稳定。

　　▌市场(chǎng)激辩(biàn)未(wèi)来锂盐价(jià)格(gé)走向 最乐观者预判涨回25万元/吨(dūn) 最悲观(guān)者全年看跌至(zhì)10万以下

　　碳酸锂价格在不(bù)到半年时间跌去(qù)超过2/3，也(yě)引(yǐn)起了市(shì)场热议。就在(zài)26日(rì)召开(kāi)的中国(guó)汽(qì)车动力电池产业(yè)创新联盟2023年度大会上，中国汽车工业协会(huì)常务副会(huì)长付炳(bǐng)锋指出，国(guó)内动力电池行(xíng)业仍然存在一些问题，包括(kuò)电池(chí)产业链分工(gōng)，价值链分配(pèi)问题。“原材料(liào)短期大(dà)幅(fú)下降也(yě)不是正(zhèng)常的现象，”他直(zhí)言。在他看来，原材(cái)料适当涨(zhǎng)价是正常现象，行业要以(yǐ)之前大幅涨价为(wèi)教(jiào)训(xùn)，保(bǎo)证价值链的合理分配，避(bì)免大起大落(luò)。

　　据财联社不完全梳理，这些业内人士和分析师近期对锂盐价格(gé)未来(lái)走势(shì)进行(xíng)预判并(bìng)阐述具(jù)体逻辑(jí)，汇总如(rú)下：

　　以碳(tàn)酸锂价(jià)格反(fǎn)弹为信号，一系列(liè)的(de)数据验证锂电(diàn)产业(yè)拐点(diǎn)或已经(jīng)到来。分析人士指(zhǐ)出，此前锂电产业进(jìn)入(rù)调整阵(zhèn)痛(tòng)期(qī)，主(zhǔ)要在于下(xià)游车(chē)市短期需求下滑(huá)，叠(dié)加中游扩产迅(xùn)速从而(ér)在需(xū)求表(biǎo)现上提(tí)前透支碳酸(suān)锂的未来增长空间。进(jìn)而导致，碳(tàn)酸锂价格持(chí)续下跌，中游电(diàn)池厂商集体进(jìn)入清库存阶段。从上游材(cái)料价格(gé)变(biàn)化来看，近期碳(tàn)酸(suān)锂(lǐ)价格率先实现反弹。更值得注意的是，在锂电产业链，包括六氟磷酸锂、人造石墨、极片粉等系列(liè)材料价格也出现企稳甚至反弹(dàn)的局面。

　　作为(wèi)锂电产业(yè)拐点(diǎn)的另一关键指标，中游电池厂商的库存也已经(jīng)逐步(bù)恢(huī)复至健康水平(píng)。据高工锂电了解，目前中游(yóu)电池厂商库(kù)存水位(wèi)回退(tuì)，此前部(bù)分电(diàn)池厂商(shāng)暂停的(de)生产线(xiàn)已经(jīng)重启(qǐ)生产。在(zài)采购方面，电池厂商和下(xià)游车企已陆续(xù)重(zhòng)启(qǐ)订(dìng)单，带动产业需饱和什么意思网络用语，国内市场饱和什么意思求回暖。从终端(duān)新能(néng)源(yuán)汽(qì)车市场(chǎng)表现上看，年初的市场恐慌情(qíng)绪主要来自车市的需求腰斩。但从整(zhěng)体(tǐ)一季度新(xīn)能源(yuán)汽车销量数(shù)据来看(kàn)，其月(yuè)销(xiāo)量逐(zhú)步攀(pān)升(shēng)并且回暖速度超过往年(nián)。随着二三季度(dù)到来，车市逐渐(jiàn)转入销售旺(wàng)季，也将进一步带(dài)动锂电(diàn)产业中(zhōng)上游的订单(dān)需求。加上(shàng)5月份(fèn)临近(jìn)，企业重(zhòng)新开启月度(dù)采购谈判，行业有望(wàng)迎来需(xū)求订单的集中爆发。

　　后续(xù)碳酸锂价(jià)格可(kě)能会有回涨的空间，但幅度不(bù)可能太(tài)大，最多(duō)在10％左右。业内人士表示，因为经历(lì)本轮碳酸锂价格的暴涨暴跌(diē)，电池厂商(shāng)对(duì)于碳酸锂(lǐ)真实的(de)供给情况更(gèng)加清晰，市场(chǎng)预期回调下，电(diàn)池厂商(shāng)在价格谈判(pàn)上(shàng)会(huì)更加谨慎。同(tóng)时电(diàn)池厂(chǎng)商一体化带来(lái)的碳酸锂(lǐ)供应稳(wěn)定，也(yě)将削弱上游锂矿厂(chǎng)商的(de)议价权。电池回收端，邦普、格(gé)林(lín)美、天奇股(gǔ)份、华友钴业等企(qǐ)业(yè)持续推进电池回收布(bù)局，来自终端材料回(huí)收的产能也在稳步(bù)爬坡。相关数(shù)据显示(shì)，2025年国内回收的废旧电(diàn)池的总量将达到137.4GWh。

　　回溯到(dào)上游(yóu)，电池厂商都(dōu)已完(wán)善在锂矿端(duān)的布局，包括宁(níng)德(dé)时代的宜春锂矿(kuàng)项目，亿(yì)纬锂能的(de)盐(yán)湖提(tí)锂项目均进展(zhǎn)顺(shùn)利，将(jiāng)进一步释放碳酸锂(lǐ)供给。经历过复杂的产业调(diào)整过程之(zhī)后，整个锂电产业的运作模式正从“大开(kāi)大(dà)合”的(de)波浪(làng)式变得更为平滑。从原材料到电池，再到(dào)下游车企，产业(yè)链各个(gè)环节的价(jià)格(gé)以及供需(xū)变化也(yě)将变得(dé)更加平衡且具有可预测性。

　　然而，亦(yì)有空(kōng)方则认(rèn)为，当前上游(yóu)库存水平依旧处于高位(wèi)，虽(suī)然需求端稍有好转，但是并不足以带动价格企稳。

　　▌锂价超预期下跌并不是(shì)一个(gè)下游获(huò)利、上游承压的(de)简单(dān)故事

　　过(guò)去一段时间，碳酸锂和电(diàn)池材料的(de)价(jià)格下跌过快，但这并不(bù)为业内人士所乐见。碳酸(suān)锂从(cóng)2022年11月60万元/吨跌至当前20万元(yuán)不到，价格跌去近(jìn)7成，最直接受到(dào)冲击的当属锂矿企(qǐ)业(yè)。根据藏(cáng)格矿业(yè)一季度数据(jù)，碳(tàn)酸锂销(xiāo)量为534吨，相(xiāng)比于2022年四季度销量2006吨，销(xiāo)量(liàng)环比下滑73.4％；产量也从2022年第四季度的2461吨，削减至今(jīn)年一季度(dù)的(de)1783吨，环(huán)比下降27.5％。由于市(shì)场(chǎng)行(xíng)情策动(dòng)，上游(yóu)锂(lǐ)矿(kuàng)企(qǐ)业(yè)不断(duàn)压(yā)低碳酸锂出货价(jià)格，部分锂矿(kuàng)企业已经(jīng)出现主动减产的情(qíng)况。

　　江特电机4月(yuè)24日公(gōng)告，一(yī)季(jì)度营业收入7亿(yì)元，同(tóng)比(bǐ)减少48.32％；净利(lì)润5064.8万元，同比下降92.39％，2023年(nián)Q1净利润环比下降86％，第(dì)二日股(gǔ)价跌(diē)停。

　　直接生产、售卖碳酸锂的锂(lǐ)盐企业(yè)则命运分化，大(dà)公司(sī)如(rú)天(tiān)齐锂业和赣(gàn)锋锂业有机会在(zài)价格下降周期中获得更多市场份额，行业(yè)将(jiāng)变(biàn)得更集中(zhōng)。这(zhè)是2016年到2018年上一轮锂价下降(jiàng)中发生过的事。而同环节的(de)大量中小企业，尤(yóu)其是(shì)最近两年追高入局的新公司(sī)，则面(miàn)临(lín)停产乃至(zhì)破产。

　　乘着锂价的东风，赣锋锂业在去年轻松赚出(chū)了0.66个宁德时代、1.23个比(bǐ)亚迪。业内人士表示，这一(yī)轮价格下降长(zhǎng)期利好中国最大(dà)的两(liǎng)个(gè)锂(lǐ)盐(yán)供应商天(tiān)齐锂业和赣(gàn)锋锂(lǐ)业。它们(men)去年的(de)净利润都超过200亿(yì)元，比中(zhōng)国最大的新(xīn)能源(yuán)车企比(bǐ)亚迪还多，其中天(tiān)齐锂业(yè)净利(lì)润增(zēng)长超(chāo)过10倍。足(zú)够厚的(de)血(xuè)，使他们(men)更(gèng)能承受价(jià)格下(xià)跌和可能的未(wèi)来(lái)亏损(sǔn)。这两家公司(sī)也有行(xíng)业里最优的成本。赣锋锂(lǐ)业、天齐锂业等公司入股的海外锂(lǐ)矿资源开采成本普遍在3万-5万元(yuán)/吨，几乎是全球最(zuì)低水平(píng)。

　　但这并不意味着(zhe)，这两家公司(sī)能以(yǐ)低于5万元/吨的价格采购碳酸锂，因(yīn)为(wèi)在(zài)锂(lǐ)矿国(guó)际交(jiāo)易中，即(jí)使拥有海外(wài)矿(kuàng)产的(de)分销(xiāo)权或(huò)开采权(quán)，交易价格也需要通过长协确定，按市价(jià)定期调整。但能获(huò)得上(shàng)游更低成本(běn)的资源，让这两家大企业更(gèng)能容忍低价，并能在(zài)上游因降价减产时(shí)保持产能供应。

　　锂价超预期(qī)下跌牵动(dòng)着万亿新能(néng)源车市(shì)场(chǎng)。不过锂价下(xià)降带来的连锁反应，并不是一个下游获利，上游承(chéng)压的简单故(gù)事。作(zuò)为碳酸(suān)锂的下游，宁德时代(dài)理(lǐ)论(lùn)上会(huì)受益，但锂(lǐ)价的超预期(qī)下跌(diē)，使(shǐ)宁(níng)德时代今(jīn)年2月提出(chū)的 “锂(lǐ)矿返利” 计划沦为鸡肋，它(tā)本想用20万元/吨的碳酸锂价(jià)格绑定(dìng)一些(xiē)车企的三(sān)年长单。另(lìng)一层影响是，宁德时(shí)代今年(nián)5月计划投产的宜春锂矿很有可能一(yī)开采(cǎi)就亏(kuī)损。