本周铁矿石(shí)期货价格大幅下挫，截至21日下(xià)午收盘，大商所铁矿(kuàng)石期货主力合约跌近5％，报730.5元/吨。截至下午5点，新加(jiā)坡(pō)铁矿石指数(shù)期货跌近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货日报记者注意到，本周后几个交(jiāo)易日，铁(tiě)矿石期货一直处(chù)于下跌的态(tài)势，本周进(jìn)口铁矿石价格指数呈现振(zhèn)荡运(yùn)行(xíng)态(tài)势。

　　兰格钢铁网(wǎng)监测数据显(xiǎn)示，截至2023年4月21日，58％澳(ào)粉(fěn)指数107美(měi)元/吨(dūn)，较上周同期下跌3美(měi)元(yuán)/吨；61.5％澳粉(fěn)指数(shù)110美元(yuán)/吨(dūn)，较上周同期下跌4美元/吨(dūn)；62％澳块指数126美元/吨，较上周(zhōu)同期下(xià)跌4美元/吨(dūn)。

　　对此，方正(zhèng)中(zhōng)期期货(huò)铁矿石研究员梁海宽认为，铁矿石本周加速下行，直接原因源于(yú)成材(cái)表需继续走弱，二季度以来成材消费持续低迷(mí)，市场对“旺季(jì)不旺”担忧进一步发(fā)酵。成材(cái)价格(gé)下(xià)降使得(dé)钢厂利润被进一步压缩，本周(zhōu)铁水产(chǎn)量(liàng)出现见顶回(huí)落，下游(yóu)需求走弱开始对炉料端价格形成负(fù)反馈，焦(jiāo)炭(tàn)、焦煤价格跌幅更为明显。当前(qián)铁矿的5-9价(jià)差(chà)已扩大至(zhì)历史同期最高(gāo)水(shuǐ)平，铁矿(kuàng)石(shí)现货价格受高铁水产量的刚性(xìng)支(zhī)撑相(xiāng)较坚挺，支撑近(jìn)月合约价格。而远月合(hé)约开始计价(jià)终(zhōng)端需求走弱和铁矿石受自身供需趋于宽(kuān)松的(de)悲(bēi)观(guān)预期影响(xiǎng)，跌幅更为明显。

　　“3月中旬以(yǐ)来，由于需求复苏不(bù)畅，成本中枢下移，叠加外围风险冲击，黑色系期货整体(tǐ)走弱，品种间形成负反馈局面。从终端需(xū)求看，尽管地产销售明显好转，但传导至投(tóu)资端尚需时间(jiān)，一季48k纸是多少厘米 48k纸是a4纸的一半吗(jì)度房(fáng)屋新开工同比(bǐ)仍(réng)下滑19.2％。这也导致钢材需求复苏乏力，旺季期间螺纹(wén)钢表需基本(běn)和(hé)去年同期(qī)持(chí)平，整体(tǐ)较(jiào)为疲弱，钢厂减产降库意愿增强，对原料需求构成压力。”国投安信期货高级(jí)分析师(shī)何建辉说。

　　国泰君安期货铁矿石分析师马(mǎ)亮认为，近期市(shì)场对(duì)于(yú)国内(nèi)钢厂减(jiǎn)产担忧(yōu)的不(bù)断加重导致铁矿石出现(xiàn)连续下跌(diē)。

　　基本(běn)面方面，外矿短期到(dào)港压力(lì)不大(dà)，疏港依(yī)旧(jiù)维持高位，铁矿石库(kù)存总量矛盾(dùn)不明显。港口库存本周止跌回升，重回13000万(wàn)吨上(shàn48k纸是多少厘米 48k纸是a4纸的一半吗g)方，钢厂(chǎng)厂内库存明显低于历史平均水平，低库存有望(wàng)成为常态，对补库不应有过高(gāo)期待。海(hǎi)外主流(liú)铁(tiě)矿(kuàng)石二季度将逐步进入(rù)发运旺季，力拓一(yī)季(jì)度铁矿石发(fā)运创(chuàng)同期纪(jì)录，淡水(shuǐ)河谷一季度产(chǎn)量也同比增加，到港压力将增加。“国产矿产量近期持续回(huí)升，铁矿(kuàng)石供应将逐步(bù)转(zhuǎn)向宽松(sōng)。而铁水(shuǐ)继续提产空间有限(xiàn)，开(kāi)始面临减产压力，铁矿石供需将逐(zhú)步(bù)转(zhuǎn)向宽松，下半年这一趋势将更为(wèi)清晰，远(yuǎn)月合约(yuē)的估(gū)值有中长期的(de)下调(diào)压力(lì)。”梁海宽说。

　　不过，马亮则认为，受澳(ào)洲(zhōu)飓(jù)风(fēng)等(děng)因(yīn)素影(yǐng)响，目前铁矿(kuàng)石发(fā)运依然(rán)偏低，港(gǎng)口(kǒu)库存(cún)维持下降态势，不过由(yóu)于(yú)终端需求疲弱，政策调控力度增大，价(jià)格逐(zhú)渐(jiàn)承压(yā)下行。

　　值得注意的(de)是，上海钢联4月21日调(diào)研247家钢厂的数据显示，247家钢厂日均铁水产量245.88万吨，环比下(xià)降0.82万吨，同比增(zēng)加(jiā)12.91万吨。全国45个港口进口铁矿库(kù)存为13034.54万吨，环比(bǐ)增123.03万吨；日均(jūn)疏港(gǎng)量(liàng)320.18万吨(dūn)增0.95万吨。全国钢厂(chǎng)进(jìn)口铁矿(kuàng)石库存总量为9123.65万吨，环比减(jiǎn)少(shǎo)39.10万吨；当前样本钢厂的(de)进口矿日耗为298.17万吨，环比减少(shǎo)0.18万吨，库存消费(fèi)比(bǐ)30.60，环比减少(shǎo)0.11天。

　　“本周高炉(lú)铁水产量止(zhǐ)增转降，拐点出现，铁矿石需求端支撑减弱；港口库存止降转(zhuǎn)增，钢厂低库存按需(xū)补库为主(zhǔ)。澳(ào)巴(bā)极端天(tiān)气(qì)导致4月底5月初港(gǎng)口到货将有(yǒu)缩量(liàng)。”中辉(huī)期货铁矿石(shí)研(yán)究员李海蓉说。

　　梁海宽认为，铁水(shuǐ)产量见顶(dǐng)，铁矿石供(gōng)需总(zǒng)体将转(zhuǎn)向宽(kuān)松(sōng)，价格中枢将面(miàn)临下移(yí)。2309合约(yuē)当前整体估(gū)值(zhí)水平(píng)偏高，旺季(jì)后面(miàn)临回调压(yā)力，维(wéi)持逢(féng)高沽空的策略。

　　对于后市(shì)，兰(lán)格钢铁(tiě)研究中(zhōng)心王国(guó)清认(rèn)为，近(jìn)期市场振荡调(diào)整，钢(gāng)厂采(cǎi)购仍相对谨慎(shèn)，多以按需补库为主，整(zhěng)体交投氛围较为冷清。五一假期将至(zhì)，下(xià)周补库需求或有(yǒu)增加。综合来(lái)看，预(yù)计下周进(jìn)口铁(tiě)矿石价格指数将(jiāng)继续(xù)振荡运行。

　　“随着钢厂减产检修范围扩(kuò)大(dà)，高需求(qiú)对(duì)铁(tiě)矿石的支撑(chēng)转弱，近期供应端(duān)表现缩量，五(wǔ)一节(jié)前钢厂低库存补库(kù)对价格或形成(chéng)支撑(chēng)。可逢高布局空单。”李海蓉说。

　　对于(yú)黑色板块(kuài)的(de)后(hòu)市，何建辉(huī)认为，目前终端需求尚未有太大起色(sè)，市场情(qíng)绪仍偏悲观，黑色系整体依然承(chéng)压。持续调整后压力得(dé)到基本释放，下行节奏将会(huì)放缓，波动有所加剧。拉(lā)长时间周(zhōu)期看，今年大基调是经济复苏，尽管节奏上(shàng)较为波(bō)折，供需边际上仍有改善，整(zhěng)体矛盾并不是太(tài)突出，价格波动幅度较前两年(nián)将有明(míng)显下降。这(zhè)也意味着，以内(nèi)需为主(zhǔ)的黑色系下方(fāng)仍有支撑，当前位(wèi)置不宜过分悲观。预计市场整体以区间振(zhèn)荡(dàng)为主，节奏上或先抑(yì)后(hòu)扬(yáng)，后(hòu)期(qī)关键仍是(shì)需求复苏力度。

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