财联社4月21日讯（记者 王宏）财联社记(jì)者从业(yè)内获(huò)悉，近期监管部门正陆续召集相关保险(xiǎn)公司开(kāi)会，主(zhǔ)要(yào)内容(róng)是进行窗口指导，要求寿险公司(sī)调整(zhěng)新开发产品的定价利率，控制利(lì)差损，要求新开发产品(pǐn)的定价利(lì)率从3.5％降到3.0％。主要思想是市场有效(xiào)，监管有(yǒu)为(wèi)，主(zhǔ)体调节在先，控制节奏，实现软着陆。

　　新开发产品定价利率或从3.5％降(jiàng)到3.0％

　　财联社记者获(huò)悉(xī)，近(jìn)日(rì)监管部门陆续召集(jí)了(le)多(duō)家寿险公(gōng)司开会，以窗口指(zhǐ)导的名(míng)义，要(yào)求公司调整产品利率，控(kòng)制利差(chà)损。

　　据悉，监管要求(qiú)险企新(xīn)开(kāi)发产品的定价利率(lǜ)从(cóng)3.5％降到3.0％。此次调整(zhěng)的主(zhǔ)要思路是市场有效，监管有为(wèi)，主体(tǐ)调节在先(xiān)，控制节奏，实现软着陆。

　　这次调整是不久前监(jiān)管(guǎn)召集险(xiǎn)企进行调研(yán)会(huì)的(de)后续。3月21日(rì)财联社记者曾报道，为(wèi)引导人身险业降低负债成本，加(jiā)强行业负债质量管(guǎn)理，银保监(jiān)会人身险部组(zǔ)织保险行业协会(huì)以及多家保险公司开展(zhǎn)调研。将(jiāng)重点调研普通险预定利率(lǜ)分布、分红险预定利率和(hé)分红(hóng)水平等公司负债成(chéng)本情况，以及降低责任准(zhǔn)备金评估利率对公(gōng)司(sī)和(hé)行业的(de)影响，包括对(duì)新产(chǎn)品定价、存量业务退保(bǎo)、销(xiāo)售行为、市场竞争分析变化等的影响。

　　随后据报道，监(jiān)管在北(běi)京(jīng)、南京(jīng)、武汉三地召开座谈会(huì)。其中，北京参会的保险(xiǎn)公司包括中国人寿、新华人寿、阳光人(rén)寿、中邮人(rén)寿等；南京参会(huì)的保险(xiǎn)公司有太(tài)保寿(shòu)险(xiǎn)、工(gōng)银(yín)安盛人寿、安(ān)联人寿、中韩人寿等；武汉参(cān)会的保险(xiǎn)公司有(yǒu)合众人寿、国(guó)富人寿、国华(huá)人寿等。

　　据当时参(cān)会的一位(wèi)总精算师表示(shì)，各险企基本就(jiù)降低责任准备金(jīn)评估利(lì)率达成共识，有公(gōng)司建议分阶段调整，比如普(pǔ)通型长期年金的责任(rèn)准(zhǔn)备金(jīn)评估利率目前为年(nián)复(fù)利3.5％，可以先(xiān)降(jiàng)到3％，以后(hòu)再动态调整。具体的调(diào)整方案还有待(dài)监(jiān)管研究后出台(tái)。

　　有保险公司业(yè)内人士(shì)对财联社记者表示：“已经准备好利率3.0的(de)产品了”。也(yě)有(yǒu)业(yè)内人士(shì)对财联(lián)社记者表(biǎo)示，此次主要涉及新开(kāi)发产品(pǐn)的定价利率，以往的(de)产品不受影响，行业(yè)“炒(chǎo)停售”难以避免。

　　下调预定(dìng)利率避免利差(chà)损风(fēng)险

　　平安非银团队表示，我国险(xiǎn)企资产(chǎn)配置(zhì)风格稳(wěn)健，债券投资(zī)比例稳步提升，其他资产(chǎn)以非标资(zī)产(chǎn)为主(zhǔ)、投资比例(lì)持续回落，股票和基金投资比例(lì)基本(běn)稳(wěn)定。2018年(nián)以来，主要(yào)券种(zhǒng)长(zhǎng)端(duān)利率中枢下行(xíng)，长久期债券(quàn)和优质非标资(zī)产供(gōng)给有(yǒu)限(xiàn)，保险固(gù)收类资产(chǎn)配置面临挑战(zhàn)。同时，权益(yì)市(shì)场波动(dòng)率较大(dà)、对投资收益率影响较大。近(jìn)年监管(guǎn)按产品类型调整(zhěng)评(píng)估利率、防范化(huà)解利(lì)差损风险(xiǎn)。2023年3月银保(bǎo)监会召开座谈会，各险企已就降(jiàng)低责任准备金评估利率达(dá)成共识(shí)。

　　东吴证券非(fēi)银团队此前(qián)曾(céng云肖是哪几个生肖 云属于什么生肖)表示，短期来看，引导降低负债成(chéng)本(běn)将大幅刺激产(chǎn)品销售，老产品停售炒作难以避(bì)免(miǎn)。中期来看，预定利率跟随评估利(lì)率下行，保险公(gōng)司(sī)分(fēn)红(hóng)险占(zhàn)比提升，有望缓解人(rén)身险公司刚性(xìng)负债成本压力，寿(shòu)险(xiǎn)产(chǎn)品本身(shēn)保本(běn)属性(xìng)有望进一步强化(huà)。

　　实际上，监(jiān)管历史上有过多次调整(zhěng)评估利率的行动。据悉，1992年到1996年(nián)间，保险公司为了(le)和银行竞争，长期保险的预定利率均在8％以上。考虑(lǜ)到利差(chà)损风险，1999年，原保监会下发《关于调(diào)整(zhěng)寿(shòu)险(xiǎn)保单(dān)预(yù)定(dìng)利(lì)率(lǜ)的(de)紧(jǐn)急通知》，全(quán)面(miàn)叫停高预定利(lì)率产品，强(qiáng)制寿(shòu)险公司将(jiāng)寿险(xiǎn)保单的预(yù)定(dìng)利率调整为(wèi)不超(chāo)过年复利2.5％。

　　此外，从全球市场(chǎng)来看，美(měi)国在(zài)20世纪(jì)80年代(dài)，日本(běn)在20世纪90年代末都(dōu)曾(céng)面临利(lì)差损风险。1970年左(zuǒ)右，美(měi)国(guó)寿险(xiǎn)业竞争激烈，为提高竞争力，险企(qǐ)销售大量高负债(zhài)成本、低利润(rùn)产(chǎn)品。1980年左(zuǒ)右，利率下行，投资承压，据美(měi)国审计总署统计，1975年-1990年间共有176家人寿和健康保险公司破产，其(qí)中(zhōng)80％发生在(zài)1982年(nián)以后，主要系(xì)险企销(xiāo)售(shòu)大量对利(lì)率敏感的(de)低利润(rùn)产品；同(tóng)时市场压力致使(shǐ)投资端(duān)面临亏损(sǔ云肖是哪几个生肖 云属于什么生肖n)。

　　平安非银团队表示，参考海外，低利率环(huán)境下，负(fù)债端主要通过调整寿(shòu)险产品结构、下调预定利率的(de)方式(shì)来(lái)避免利(lì)差损(sǔn)风险。近年来，我(wǒ)国长端利率地位震(zhèn)荡(dàng)、权(quán)益市场(chǎng)波动加(jiā)剧，寿险行业面临着潜在的利差(chà)损风(fēng)险(xiǎn)、险(xiǎn)企利(lì)润承压。保(bǎo)险监管趋(qū)严，通过发布产品负面(miàn)清单、下调演示利率、分产品调整评估利率等降(jiàng)低负债端成本。

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