财联社4月(yuè)21日(rì)讯（记者 王(wáng)宏(hóng)）财(cái)联社(shè)记者从(cóng)业内获悉，近(jìn)期(qī)监管部(bù)门正陆(lù)续召集(jí)相(xiāng)关保险公司开会(huì)，主要(yào)内(nèi)容是进(jìn)行窗口(kǒu)指导，要(yào)求(qiú)寿险公司调(diào)整新开(kāi)发产品的定价利率，控(kòng)制利差损(sǔn)，要求(qiú)新开发产品的定价(jià)利率(lǜ)从3.5％降到3.0％。主(zhǔ)要思想是市(shì)场有效(xiào)，监管(guǎn)有(yǒu)为，主体调(diào)节在先，控(kòng)制节奏，实现软着(zhe)陆(lù)。

　　新开发产品定价利率或从3.5％降到3.0％

　　财联社记者获悉(xī)，近日监管部门(mén)陆续召集了多(duō)家寿险公司开会，以窗(chuāng)口指导的名(míng)义(yì)，要求公司调整产品利率，控制(zhì)利差损(sǔn)。

　　据悉，监管要求险企新开发产品的定(dìng)价利率(lǜ)从3.5％降(jiàng)到3.0％。此次调整的主要思路是市场(chǎng)有效，监管有为(wèi)，主体调节(jié)在先，控制节奏(zòu)，实(shí)现软着陆。

　　这次(cì)调整是不久前监管召集险企进(jìn)行调研会的后(hòu)续。3月(yuè)21日财联社记者曾报(bào)道，为引导人身险业降(jiàng)低负债成本，加强行业负债质(zhì)量管理，银保(bǎo)监(jiān)会人身险部组织保(bǎo)险(xiǎn)行业协(xié)会以及多家保险公司开展调研。将重点(diǎn)调研普通险预(yù)定利(lì)率分布、分(fēn)红险预(yù)定(dìng)利(lì)率(lǜ)和分红水(shuǐ)平等公(gōng)司负债成本情况，以及降(jiàng)低(dī)责(zé)任(rèn)准备金评估利率对公司和(hé)行(xíng)业的(de)影响(xiǎng)，包括五斤等于多少克，五斤等于多少克千克对新产品定(dìng)价(jià)、存量业务退保、销售行为、市场(chǎng)竞争分(fēn)析(xī)变化(huà)等(děng)的影(yǐng)响。

　　随后据报道，监管在北京、南京、武汉三(sān)地召开(kāi)座谈(tán)会。其中，北京参会(huì)的(de)保险公司包括中国人寿、新(xīn)华人寿、阳(yáng)光人寿(shòu)、中(zhōng)邮人寿(shòu)等；南京参会的(de)保险(xiǎn)公司有(yǒu)太保(bǎo)寿险、工银安(ān)盛人寿、安(ān)联人寿、中韩人寿等；武汉(hàn)参会的保(bǎo)险公司有合众(zhòng)人(rén)寿、国富人寿(shòu)、国华人寿等。

　　据(jù)当时参会的(de)一位总精(jīng)算师表示，各(gè)险企基本就降低责任(rèn)准备金评估利(lì)率达成共识，有公司建议(yì)分(fēn)阶段调整，比如(rú)普通型长(zhǎng)期年金的责任准备金(jīn)评(píng)估(gū)利率目前为年复利3.5％，可以先降到3％，以后(hòu)再动态调整。具(jù)体的调整方案还有待监管研究(jiū)后出台。

　　有保(bǎo)险公司(sī)业(yè)内人(rén)士对财联社记者表示：“已(yǐ)经准备好利率3.0的产品了”。也有(yǒu)业内人士对财联(lián)社(shè)记者表示，此次(cì)主(zhǔ)要涉及新(xīn)开发产品的定价利率，以往的产(chǎn)品不受影响，行业“炒停(tíng)售(shòu)”难以避免。

　　下(xià)调预定利(lì)率避免利差损(sǔn)风险

　　平安(ān)非银团(tuán)队(duì)表示，我(wǒ)国险企(qǐ)资(zī)产配(pèi)置风格稳健，债券(quàn)投(tóu)资比例稳步提升(shēng)，其(qí)他资(zī)产以(yǐ)非标资产(chǎn)为主、投资(zī)比例持(chí)续回落，股票(piào)和基金投资(zī)比例基(jī)本稳定。2018年以(yǐ)来，主要券(quàn)种长端利率中(zhōng)枢(shū)下行，长久期债券和优质非标资产供给有(yǒu)限，保险固收类资产配置面临挑战。同时，权益(yì)市(shì)场波动率(lǜ)较大、对投资(zī)收益率(lǜ)影响较大。近年监管按产品类(lèi)型调整(zhěng)评(píng)估利(lì)率、防范化解利差损风险。2023年3月银保监会(huì)召开座谈会，各(gè)险企已就降低责任准备(bèi)金评(píng)估利率达成共(gòng)识(shí)。

　　东吴证券(quàn)非银团队(duì)此前曾(céng)表示(shì)，短期来看，引(yǐn)导降(jiàng)低负(fù)债成本将大幅刺激产品销售，老产品(pǐn)停售炒作难以避免。五斤等于多少克，五斤等于多少克千克中期来(lái)看(kàn)，预定利率跟随评估利(lì)率下行(xíng)，保险公司分(fēn)红(hóng)险(xiǎn)占比提升，有望(wàng)缓解(jiě)人身险公司刚性(xìng)负债(zhài)成本(běn)压力，寿险产品本(běn)身保本属性有(yǒu)望进一步强化。

　　实际上，监管历史上有过多次(cì)调(diào)整评(píng)估利率的行动(dòng)。据(jù)悉，1992年到1996年间(jiān)，保险(xiǎn)公司为了和银行竞争(zhēng)，长期保险(xiǎn)的预定利率均在8％以上(shàng)。考虑到利差损(sǔn)风险，1999年，原(yuán)保(bǎo)监会下发《关于调整寿险保单预定利率(lǜ)的紧急通知》，全面叫停(tíng)高预定利率(lǜ)产品，强制寿险公司(sī)将寿险保单的(de)预定利率调整(zhěng)为不超过年复利2.5％。

　　此外，从全球市场来看(kàn)，美国在20世纪80年代(dài)，日本在20世纪90年代末都曾面临利差损风险。1970年左右，美国寿险(xiǎn)业竞争激(jī)烈(liè)，为提高竞争(zhēng)力，险企销售大量高(gāo)负债成本、低利润产品。1980年左右，利率下(xià)行，投资承压(yā)，据美(měi)国审计总署统(tǒng)计，1975年-1990年间共有176家人寿和健康保险公(gōng)司破产，其(qí)中(zhōng)80％发生在1982年以后，主要(yào)系(xì)险企(qǐ)销售大(dà)量对利率敏(mǐn)感的低利润产品；同时市场压力致使投(tóu)资端面临亏损五斤等于多少克，五斤等于多少克千克。

　　平安非银(yín)团队(duì)表示，参考海外，低(dī)利(lì)率环境(jìng)下(xià)，负(fù)债端(duān)主要通过(guò)调整(zhěng)寿险产品(pǐn)结构、下调预定利率的方(fāng)式来避免利(lì)差损风险。近年来，我国长端(duān)利(lì)率地位震荡、权益市场波动(dòng)加剧，寿险行业面临着潜在的(de)利(lì)差损风险、险企利润承压。保险监管趋严(yán)，通过发布产品负面清单、下(xià)调演示利率(lǜ)、分产品调整评估利率等降(jiàng)低负债(zhài)端成本。

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