金融界5月22日消息 日本股市走出了(le)泡(pào)沫经济崩溃以来(lái)的(de)阴(yīn)霾，再(zài)创(chuàng)新高(gāo)。

　　22日(rì)收盘，日本股市主要股指日经225指数收涨(zhǎng)0.9%，报31086.82点，创(chuàng)1990年8月以来近33年的(de)新高(gāo)，同时(shí)也是自日(rì)本(běn)泡(pào)沫(mò)经济崩溃(kuì)以(yǐ)来的(de)最(zuì)高收盘价。今年(nián)以(yǐ)来，日经225指(zhǐ)数涨超19%。

　　对此(cǐ)，高盛表(biǎo)示日本可能正(zhèng)接近十年(nián)一遇的牛市。

　　海外资金是(shì)不可或缺力量

　　对(duì)于日本股市爆发，海外资金(jīn)是不可或(huò)缺的(de)力(lì)量。数据显示，海外投资者对日本(běn)股(gǔ)票需求稳健。根据(jù)日(rì)本(běn)交易所集团，4月海外投资者(zhě)净买入价值2.15 万亿日(rì)元（约合157亿美元）的日本(běn)股票(piào)，为2017年10月(yuè)以来最大规模的外国人(rén)净购买(mǎi)量。

　　不过(guò)，日本企(qǐ)业部门仍然(rán)是(shì)日本(běn)股票的最大净买家，年初至(zhì)今的买入量为1.1万(wàn)亿日元。

　　股神巴菲特成(chéng)为日本股市爆发导(dǎo)火索

　　尤其(qí)是股(gǔ)神(shén)巴菲特的出手，成为日本股市爆发的导火索(suǒ)。

　　2020年8月(yuè)，巴菲特掌(zhǎng)管的伯克希尔(ěr)·哈撒韦公司（下(xià)称(chēng)“伯克希尔”）首次披露，其(qí)收购了日本前五大贸易公司家雀是国家几级保护动物 大山雀是国家二级保护动物吗每家略高于5%的(de)股(gǔ)份。这五(wǔ)大(dà)贸(mào)易公司分别是伊藤忠(zhōng)商(shāng)事、三菱商(shāng)事、三(sān)井(jǐng)物产、住友商事和丸红(hóng)。自首次披露(lù)之后(hòu)，巴菲特已3次购买并(bìng)扩大了(le)对(duì)日(rì)本五大商社(shè)的股(gǔ)份持有(yǒu)量。

　　从近(jìn)期数据披露可以看出(chū)，伯克希尔哈撒(sā)韦目前在日本持(chí)有的股票比在美国以外任何其他国(guó)家(jiā)都多(duō)。今年(nián)早(zǎo)些时(shí)候，巴菲特(tè)增持了日(rì)本五大商社，并暗示将进一步(bù)投(tóu)资日本股票。现年92岁的(de)他还在上个(gè)月罕见地访问日(rì)本。

　　在5月初巴(bā)菲(fēi)特股(gǔ)东大会(huì)上，巴(bā)菲特就(jiù)这样说(shuō)到：

　　投(tóu)资日本商社的决定其实非常简单，也非常容易(yì)理解，我们可能和这五家公(gōng)司都有过业务来往。从整体来看，这些公司(sī)能够支付(fù)不错的分红，在某些情况下也会回购(gòu)股票(piào)，我们也能很好地理解他们所拥有的一大堆业务，同时我(wǒ)们还(hái)能(néng)通过融资解决汇率风(fēng)险(xiǎn)问题。所以我们就开始购(gòu)买了(le)，甚至这(zhè)件事(shì)情(qíng)一开始我都没有告(gào)诉阿(ā)贝(bèi)尔。

　　此外(wài)，巴菲特(tè)日本之行的部(bù)分原(yuán)因是为了向这(zhè)些(xiē)公司介绍(shào)阿贝尔（伯(bó)克希尔非保险业务副董事长格(gé)雷格·阿贝尔，被视为巴(bā)菲特(tè)的(de)接班人），因(yīn)为接(jiē)下来(lái)双方(fāng)可能要共事20、30、40或50年。

　　如(rú)今看(kàn)，提前三年布局的巴菲特已(yǐ)经赚麻了，巴菲(fēi)特再(zài)次用行动告诉大家姜还是(shì)老的(de)辣。

　　除了巴菲特，还有其(qí)他大佬也在紧锣(luó)密(mì)鼓的(de)行动(dòng)中。4月(yuè)初造访日本东(dōng)京的还有美(měi)国(guó)对冲基金(jīn)P家雀是国家几级保护动物 大山雀是国家二级保护动物吗oint72创始人史蒂夫(fū)·科恩；对冲(chōng)基金Citadel在今年早些(xiē)时候(hòu)决定重新(xīn)在(zài)东京(jīng)开设(shè)办事处，据《金(jīn)融时报》报道，Citadel正在申(shēn)请在(zài)日(rì)本市场的运营牌照。

　　巴菲特看好日本股市(shì)的什(shén)么(me)？

　　1、基本(běn)面的变化

　　据(jù)日经中文网(wǎng)，日本综合商社的2022财(cái)年（截至(zhì)2023年3月）合并财报（国(guó)际会计准则(zé)）于5月9日(rì)全部出炉。日(rì)本5大(dà)商社的合计净利润(rùn)超过约4.2万亿日元(yuán)，增至美(měi)国著名投资家沃伦(lún)·巴菲(fēi)特开(kāi)始(shǐ)大量持股的2020财年（截(jié)至2021年3月）的(de)4倍以上。

　　日本5大商社(shè)的合(hé)计净利润在(zài)短短2年时间里增加到了4.3倍。股(gǔ)价也上涨(zhǎng)到了巴菲特宣布持有股票的(de)2020年8月的(de)1.8倍(bèi)-3.3倍(bèi)。远远超过巴菲特(tè)重仓的美国苹(píng)果(guǒ)和美国可口可乐股票的上(shàng)涨率。

　　2、地缘政治格局的变化

　　国泰君安国(guó)际宏观在研报中指(zhǐ)出在过去的(de)三十(shí)年中，日本经历了(le)漫(màn)长而痛苦的通(tōng)缩，也被认为(wèi)将会(huì)撤离世界舞(wǔ)台的中(zhōng)心。但(dàn)其并没有完全失(shī)去竞(jìng)争优势，与(yǔ)此同时，在国(guó)际格局大(dà)变化(huà)的背景下，日本经济的(de)边(biān)际变(biàn)化值得研(yán)究并重视。

　　国泰君安表示在新的地(dì)缘(yuán)政治格局下(xià)，日本(běn)在亚太格局中扮演(yǎn)了(le)更加重要的(de)角色，同时日(rì)本在芯(xīn)片等产业发(fā)展中野(yě)心勃勃，这都成(chéng)为(wèi)了(le)边际上的重(zhòng)要(yào)变量。仔细观察日(rì)本的经济脉络，我们也会发现日本(běn)的(de)设备投资(zī)开始进入(rù)加(jiā)速期，这(zhè)背后有产业自身发展的原因，也暗合地缘变(biàn)迁(qiān)的逻(luó)辑。

　　值得一提的是，日本(běn)相对稳定甚至略(lüè)显僵(jiāng)化的政治格局(jú)，在全(quán)球(qiú)动(dòng)荡的大背(bèi家雀是国家几级保护动物 大山雀是国家二级保护动物吗)景(jǐng)下(xià)反而(ér)成为了“避风港”。与此同时，劳动力的(de)下滑趋(qū)势固然不(bù)可避免，但良好的(de)医疗体(tǐ)系(xì)以及人(rén)工智(zhì)能的发展，也意味着劳动力萎缩的风(fēng)险在(zài)一(yī)定程度(dù)上出现了下(xià)降。

　　3、日本(běn)监(jiān)管层的推动

　　近年(nián)来(lái)，日本(běn)监管(guǎn)层持续推动企业经营能力的改善和(hé)价值的修(xiū)复，其中敦促企业对投资者(zhě)提高(gāo)回报、鼓励(lì)企业公(gōng)开回购(gòu)成(chéng)为改革重要抓手。尤其是在今年3月底(dǐ)，东京证(zhèng)券交(jiāo)易所为了改变大(dà)量个(gè)股股价(jià)跌破净值的情况(kuàng)，发布《关于(yú)实现关注资(zī)金成本和(hé)股价经营要求》要求上市公司提高企业价值和资本(běn)效(xiào)率从而提升(shēng)股(gǔ)价后，日本股(gǔ)市开始掀起一波回购热(rè)潮。

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