美国债务(wù)违(wéi)约的风险(xiǎn)比以往(wǎng)任(rèn)何时候都(dōu)要大，并(bìng)有可能将(jiāng)全球市场推入(rù)一个全(quán)新的痛苦(kǔ)深渊。而在此背景下，投(tóu)资者应如(rú)何保(bǎo)护(hù)自身(shēn)的财富呢？对此，一份(fèn)业内机构的最新(xīn)调查(chá)揭(jiē)露出了业内人士(shì)眼下的真实心态。

　　根据MLIV Pulse在上(shàng)周（5月8日-12日(rì)）对全球637名受(shòu)访者进行的(de)调查，对于(yú)那(nà)些寻(xún)求(qiú)避风港的人来说，贵金(jīn)属(shǔ)仍是迄今为止的首选，以防华盛顿(dùn)在债务上限问(wèn)题上的“懦夫(fū)博弈(yì)”最终以崩(bēng)溃(kuì)告终。

　　超过一(yī)半的金融专业人(rén)士表(biǎo)示，如果(guǒ)美国政(zhèng)府未能履行(xíng)其义务(wù)，他们将(jiāng)购买黄金。

　　而更引人(rén)注目的，或(huò)许是其(qí)他替代(dài)对冲工具的稀缺。根据(jù)这份最(zuì)新业内调(diào)查，在(zài)美(měi)国债务(wù)违约情况下，第二大受(shòu)欢迎的资产仍然是美(měi)国(guó)国债。这(zhè)毫无疑(yí)问有点讽刺(cì)——因为这正是(shì)美国政府可能(néng)拖欠支付的重灾区。

　　但值得(dé)留意(yì)的是，即(jí)使是那(nà)些相对悲(bēi)观的分析师(shī)也(yě)认为，债券持有者最终(zhōng)会(huì)得(dé)到偿付——只是要晚一些。事实上，即便在上(shàng)一(yī)次最为(wèi)令人(rén)担忧的2011年债务上限危机中，当(dāng)时(shí)标(biāo)准普尔取消了美国(guó)最高的AAA信用(yòng)评(píng)级，美国长期国债也依(yī)然出(chū)现了上涨。

　　此外，日(rì)元和瑞郎等传统避险货币也有(yǒu)一些拥趸，但它(tā)们都不如(rú)美元。或者(zhě)说，更受欢(huān)迎的(de)是比特币——被一些投(tóu)资(zī)者视为一种(zhǒng)数(shù)字黄金。

　　（专业(yè)投资者和散户投资者在美国债务违约下的(de)投(tóu)资(zī)选择(zé)分布）

　　近(jìn)几周来(lái)，美国政(zhèng)界和金融界的大(dà)佬们已经纷纷发出警告，如(rú)果债务比玉皇大帝还大的是谁，比玉皇大帝还厉害的是谁上限(xiàn)僵(jiāng)局在大限前得不到解决，可能会发生(shēng)什么。美(měi)国总(zǒng)统(tǒng)拜登(dēng)提醒(xǐng)称，“整个世界都将(jiāng)面临麻烦(fán)”，而(ér)摩根大通首席(xí)执行官杰米·戴蒙则(zé)疾呼，“其后果可能(néng)是灾(zāi)难(nán)性(xìng)的。”

　　这一次债(zhài)务(wù)上(shàng)限(xiàn)危机(jī)风险(xiǎn)更(gèng)大

　　大约60％的MLIV Pulse受访者(zhě)表示(shì)，这一(yī)次(cì)的(de)风(fēng)险比2011年更大，2011年是过去美国所经历的最(zuì)严(yán)重的(de)债务上限危机。

　　目(mù)前，一年期美国主(zhǔ)权(quán)信用违约互换（CDS）反映的违约保险成本已飙升至了远超之前几次债(zhài)限危(wēi)机时的水平，尽管这仍表明实际违约的(de)可能(néng)性相对较小。

　　景顺(shùn)固定收益、另类投资和ETF策略主管(guǎn)Jason Bloom表示，“考虑到选民(mín)和国(guó)会的两极分化，风险比以前更(gèng)高(gāo)。双(shuāng)方都如此顽固且不(bù)愿妥(tuǒ)协(xié)，意味(wèi)着他们有可能无法及时采取行动。”

　　毫无疑问的(de)是，买入黄金进(jìn)行(xíng)对冲并不便宜，因(yīn)为今(jīn)年迄今为止，黄(huáng)金的表现非常好——先(xiān)是(shì)受(shòu)到中国买家(jiā)不断增长(zhǎng)的需求(qiú)的提振(zhèn)，然后是(shì)银行业危机和美(měi)国(guó)债务违约引发的避险需求，目前现货黄金仅略低于本月(yuè)早些时(shí)候触及的历史高点。

　　MLIV调查中的大(dà)多数投资者都认(rèn)为，如果债务上限之争僵(jiāng)持(chí)到最(zuì)后关头(tóu)，但美国政(zhèng)府最终侥幸(xìng)没(méi)有违约，10年期美(měi)国国债将上涨。然而，对于(yú)如果美国政(zhèng)府真的(de)跌落(luò)债(zhài)务悬崖会发生什么，专业比玉皇大帝还大的是谁，比玉皇大帝还厉害的是谁人士意见(jiàn)不一。约60％的散户投资(zī)者(zhě)预计(jì)，如果(guǒ)发生违(wéi)约，10年期美国国债将(jiāng)走(zǒu)软。基准美国国债收益率上周(zhōu)收于3.46％，较今年高点低63个基点(diǎn)左右。

　　与此同时，债务上限僵局推(tuī)高了一些(xiē)期(qī)限非常短的国库券(quàn)收益率，这些(xiē)短期国库券(quàn)被(bèi)认为最有(yǒu)可能(néng)被延期支付，这加剧(jù)了国库券收(shōu)益率曲线的扭(niǔ)曲。收益率最(zuì)高的是6月初左右到(dào)期的国库(kù)券，因为(wèi)这批票据(jù)最为(wèi)接近美国财(cái)政部长耶伦所警告(gào)的(de)最早(zǎo)在(zài)6月(yuè)1日触发的违约“X日”。

　　而如果美国财政部能撑过6月中旬，其可(kě)能会从(cóng)预期的纳(nà)税(shuì)和其他(tā)收入(rù)措施(shī)中(zhōng)获得(dé)一点的喘息空间(jiān)，从而能(néng)够继续“苟延残喘”到7月(yuè)底。目前，7月底到期国库券的市场(chǎng)定价也表明了一定程(chéng)度的(de)压力和担(dān)忧。

　　在(zài)2011年的债(zhài)务(wù)上限僵(jiāng)局中，美(měi)国(guó)长期国债购买量曾(céng)激增(zēng)，将10年(nián)期国债收(shōu)益率推(tuī)至了当时的创(chuàng)纪录低点(diǎn)，与此同时，金价上涨，数(shù)万亿美(měi)元的(de)全球股票市值蒸发。

　　不过，这(zhè)一(yī)次专(zhuān)业投资者对标(biāo)普500指数(shù)的前(qián)景预测，没有散户交易员那么悲观。道(dào)明证券利率策略主管Priya Misra表示，“如果我(wǒ)们(men)确实(shí)看到短期(qī)违约，市场反(fǎn)应将(jiāng)给(gěi)国会(huì)带来提高债务上(shàng)限(xiàn)的压力。”

　　不(bù)少受(shòu)访者(zhě)还认为，债务上限闹剧已经对美元造(zào)成了一些伤害，41％的(de)人表示，如果(guǒ)美国政(zhèng)府违约，美元作为全球主要储备货币(bì)的地位将(jiāng)面临风险。

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