5月(yuè)迎来开门红，A股成交额连续20日保持在1万(wàn)亿(yì)以(yǐ)上，市场对于人工(gōng)智能、消费、新能源等板(bǎn)块看法分歧(qí)较大，截至5月4日，已(yǐ)有多家券商发布(bù)了5月金(jīn)股和策略。

　　一(yī)、5月(yuè)金股出炉，传(chuán)媒、银行(xíng)关注度提升最大

　　截至(zhì)5月4日(rì)，15家(jiā)券(quàn)商共计推荐了(le)154只金(jīn)股，从行业来看，机(jī)械设(shè)备行业板块(kuài)暂时是5月机构人气最高的板块，占(zhàn)比接近1成(chéng)，银行板块罕见出(chū)现多只金股(gǔ)，两者一(yī)定程(chéng)度(dù)与中特估概(gài)念有所重叠。

　　而人工智能/TMT产(chǎn)业(yè)出现分化，传媒板块(kuài)关注(zhù)度提升最为明显，计算机(jī)板块关注度则快速下降，这也与4月份行(xíng)情走(zǒu)势(shì)相互印证(zhèng)，传媒板块率先突破(pò)，可(kě)能会成为AI概(gài)念笑到最后的(de)那个(gè)。

　　此外，食品饮料、商贸零售的(de)关注度也小幅(fú)回暖，可能与(yǔ)淄博烧(shāo)烤和五(wǔ)一旅游市场的火(huǒ)爆有关。

　　从各家券商(shāng)推(tuī)荐的金股标的集(jí)中度来看，150多只金股中，有22只金股同时被2家及以上的机构共(gòng)同推(tuī)荐。其中三只(zhǐ)传(chuán)媒股同时获得3家以上机构(gòu)推荐，分(fēn)别是三七互娱(yú)、腾(téng)讯控股和、恺英网(wǎng)络。

　　传媒板块受关注的(de)逻辑也(yě)主要是两点：1.底部复苏，2.版号放开(kāi)后，新产品（游戏(xì)）有望放量（出现爆款(kuǎn)）。<中国人口第一大省，中国人口第一大省排名/p>

　　二、4月金股成绩回顾，小商(shāng)品(pǐn)城67%涨幅登(dēng)顶

　　回看(kàn)4月金股策(cè)略表(biǎo)现，东吴证券以12.58%收益名列(liè)前茅，精(jīng)测电子贡献其(qí)中(zhōng)绝大多数(shù)收益，海通证券以12.42%的收益紧随其后。总体来看，34家券(quàn)商中仅11家(jiā)券商(shāng)金股策略盈利，收益中位(wèi)数(shù)为-1.65%，各(gè)项成绩(jì)均不如(rú)近几期，主要与大(dà)盘行情的撕裂有关。

　　这种极(jí)端行情的演绎体现在热(rè)门金股上则表现为“全军覆没”，8只(zhǐ)同时获得(dé)4家机(jī)构(gòu)的金股中仅宁(níng)德时代涨幅为正，腾讯控股、泸州老(lǎo)窖则出(chū)现了10%以上的(de)回(huí)撤。

　　而小商(shāng)品(pǐn)城、精测电子涨幅超(chāo)过60%，为4月涨幅最高(gāo)的金股。

　　三、5月行情怎么走？机构(gòu)多数(shù)持保守看法

　　各大券(quàn)商对(duì)五月(yuè)份(fèn)的(de)投资方向做了预判，综(zōng)合(hé)多家(jiā)观点，券(quàn)商们对五月的大盘的看法比较保守，建议多(duō)看少动，推荐较多(duō)的行业是电气设(shè)备、消费、医(yī)药(yào)、军工，对地(dì)产股的走势机构有分歧，区域规划、券商、沪(hù)港通、个(gè)股(gǔ)期(qī)权则因有事件驱动所(suǒ)以有短期的机(jī)会。

　　安信策略阐述了美(měi)国股(gǔ)票(piào)投资的一个习(xí)语“Sell in May and go away”，描述的(de)是每年5月到10月(yuè)股票市场的(de)相对弱势。这有悖(bèi)于现代投资(zī)理论，但又屡见不鲜。在2010年-2013年的(de)A股市(shì)场(chǎng)中，我们也发现了明显的“Sell in May”现象。四年中仅2013年全A指数(shù)在5月出现上(shàng)涨，其他年份均现(xiàn)下跌。如果统计5、6两个(gè)月(yuè)的市场表(biǎo)现，则四年均报下跌，平(píng)均跌幅达7.8%。

　　民生策略(lüè)表示经济(jì)的微刺激(jī)(包(bāo)括重大项目(mù)的陆续推出和开工)不会停止;同时，管理层对信用风险(xiǎn)及资产价格风险的容忍(rěn)度正在降低(dī)，但(dàn)在投(tóu)资缺口重回下行通道(dào)、通(tōng)胀继续低位徘徊的(de)经济(jì)周期格(gé)局(jú)下，只托不举(jǔ)、定点发力的“微刺(cì)激”难以扭(niǔ)转市场有底(dǐ)无高度的现状。

　　申(shēn)万策(cè)略(lüè)认为(wèi)市场依然维持(chí)震荡格(gé)局(jú)，长期看二(èr)级市场估(gū)值体系国际化是(shì)趋势，优质成长有望迎来深蹲起跳的机会，可以做一把反(fǎn)弹，国企改革红利释放(fàng)非常(cháng)值得期待。

　　招商策(cè)略(lüè)判断在去杠杆的背景下，要么减(jiǎn)少负债，要么(me)增加资本，减负债会带(dài)来经(jīng)济收缩压力，增资本会(huì)带来股票供(gōng)给(gěi)压力，市(shì)场尚未走出这(zhè)种被动局(jú)面(miàn)的影(yǐng)响。PMI数据显示(shì)经济下(xià)行压力暂时有所缓和，但尚无法(fǎ)期望(wàng)经(jīng)济会出现持续或者大幅改善;资金(jīn)利率的回落(luò)是(shì)衰退性(xìng)的，不意(yì)味(wèi)着流动性出现主动式(shì)改(gǎi)善;风(fēng)险(xiǎn)偏好受刚性兑付(fù)打破预期影响(xiǎng)仍难以出(chū)现改(gǎi)善;IPO开(kāi)闸预期增(zēng)加股票供给(gěi)担忧(yōu)。总体(tǐ)上仍(réng)维持二季度投资策略观点，谨慎(shèn)为上，保持低(dī)仓位;相(xiāng)对来说，中盘(pán)股如医药、家电、汽(qì)车、食品饮料等一线白马等业绩(jì)增长确(què)定性(xìng)高、估值不高，可以有相对收(shōu)益(yì)。(关键(jiàn)词：医药、食品饮料等白(bái)马股)

　　海通策略展望(wàng)5月市场环境，一些积极因素(sù)正出现(xiàn)，将给市场带来(lái)一(yī)些阳光：(1)宏观面(miàn)，政(zhèng)策底限思维仍在，悲观(guān)预期(qī)或修正。(2)微观(guān)面(miàn)，部分龙(lóng)头(tóu)成长(zhǎng)股业(yè)绩仍(réng)靓(jìng)丽(lì)。(3)市(shì)场面，政策性、事件性亮点望提振市场情(qíng)绪。从管理(lǐ)层的政策(cè)取向来看(kàn)，短(duǎn)期打破概率偏(piān)低，震(zhèn)荡(dàng)市特征没变。短期市场下跌后5月有些积(jī)极因素出(chū)现，建议备战回调后的反弹。

　　中信策略分析称，首先，A股盈利增速下行确立，并(bìng)将继续(xù);其次，前期(qī)小批多次(cì)的(de)微刺激下，市(shì)场对短期经济(jì)预期偏(piān)乐观，而实际政(zhèng)策效果难以(yǐ)对冲来自房地产等领域(yù)带(dài)来的经(jīng)济(jì)下行动能，基本面预(yù)期(qī)很有可能(néng)下修;再次(cì)，改革和结构(gòu)调整依然是(shì)政策主(zhǔ)要目(mù)标，政府不托底(dǐ)，政策不全面放松的(de)情(qíng)况下，房地产风(fēng)险(xiǎn)发(fā)酵，IPO重启对风险偏好都有(yǒu)不利影响。监管部门的维(wéi)稳措施亦难以(yǐ)改变基本面弱平衡向下打(dǎ)破的趋(qū)势，5月(yuè)份市场仍将继(jì)续维持弱势下跌格局。

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