钠(nà)电池产能规划从0到10GWh再(zài)到18GWh，年赚1亿拟撬(qiào)动54亿(yì)乃至94亿(yì)投资，传艺科(kē)技是真跨界(jiè)还(hái)是奢(shē)望，飙涨后又腰斩的股价似乎已经给(gěi)出(chū)注脚(jiǎo)。

　　去年6月以来(lái)，萦(yíng)绕(rào)在(zài)键盘生产商传(chuán)艺科技（002866.SZ）身(shēn)上(shàng)的(de)最大(dà)议题莫过(guò)于(yú)跨界钠(nà)电池。

　　这个热(rè)门又令人遐想的题材搭配公司(sī)释放钠电池项目进展的(de)“积极主动”，在2022年刺激(jī)着(zhe)传艺科技股价迅速飙涨4倍，甚至(zhì)期间还祭出(chū)“七连板”和“五连(lián)板”妖股走(zǒu)势。然(rán)去(qù)年末以来(lái)，抛“利好消息(xī)”催涨股价的套路完全失灵(líng)，股价又在4个多月时(shí)间极速腰斩。即便是3月末扔出30亿元定增预案投建年(nián)产5.5GWh钠电池项目，传艺科技也只收获了短暂(zàn)的上涨，而后再(zài)未掀起波澜。

　　钛(tài)媒(méi)体APP注意到，股价过(guò)山车生日快乐缩写HBD，hb生日快乐缩写式的涨跌折射的是市场对传(chuán)艺科技高调跨界钠电(diàn)赛道故事(shì)的(de)怀疑：从宣布跨界到(dào)现在(zài)，时间不过10多月，规划产(chǎn)能(néng)已经从0到10GWh再到18GWh，年赚1亿元的(de)传艺科技如何撬动54亿元(yuán)乃至94亿元的投(tóu)资成本？巨头环伺、落(luò)地产能骤增(zēng)、锂(lǐ)价持续下行，在愈加拥(yōng)挤的赛道上(shàng)，夸下海口(kǒu)的产能(néng)又该如(rú)何消化？过往投资计划(huà)频频(pín)“跳票”、实际效益与预期天差地别等“黑历史”在前，“大(dà)跃(yuè)进”的新项目如何让人信服？

　　跨界钠电池，股价“过(guò)山车”

　　早在20世纪70年代，钠离子电池便(biàn)与锂离(lí)子电(diàn)池同时期萌芽，但由于(yú)钠(nà)电(diàn)负极嵌钠能力较弱、钠电池(chí)能量密(mì)度较低，导(dǎo)致其(qí)研发进度大大落后于了锂电池。直到(dào)2020年后，随(suí)着钠电关键技术完(wán)成突(tū)破(pò)以(yǐ)及(jí)锂(lǐ)价不断飙(biāo)升，钠电才(cái)作为(wèi)锂电“备胎”之一重回人们(men)重(zhòng)视。尤(yóu)其(qí)2021年7月，宁德(dé)时代推出第一代(dài)钠离子电(diàn)池，掀起(qǐ)钠电风(fēng)潮，并将(jiāng)风口带到了A股市场(chǎng)。

　　时值(zhí)2022年锂价(jià)暴涨，A股钠电炒作如日中天之际，传艺科技于去年6月22日晚(wǎn)间高调宣布入(rù)局。彼时的公(gōng)告显(xiǎn)示，公司拟(nǐ)投资3000万元通过全(quán)资子(zi)公司(sī)江苏智纬电子科技有限(xiàn)公司（以下(xià)简称“智(zhì)纬电子”） 同海盈(yíng)汇鑫企业、自然(rán)人杨磊和杨崇义合(hé)作(zuò)设立(lì)控(kòng)股孙(sūn)公(gōng)司江苏传艺(yì)钠电科技有限公(gōng)司（公司(sī)持股75％，以(yǐ)下(xià)简称“传艺钠电(diàn)”）。

　　公告出，传艺(yì)科技旋即涨停，当日盘(pán)后公司(sī)迫(pò)不(bù)及待(dài)召开(kāi)电话会议，向合计64名(míng)分析师和个人投资者披(pī)露跨界(jiè)钠电的(de)各种细节(jié)。根据规(guī)划，传艺科(kē)技(jì)钠电池项目中(zhōng)试(shì)线2022年投产，一期2GWh的(de)产能2023年投产，二期(qī)计划新建8GWh的产(chǎn)能(néng)。

　　撂下电话，股(gǔ)价更(gèng)加疯涨。加上6月23日的涨停，传艺科技(jì)宣布(bù)跨界后(hòu)一(yī)口气收出7个涨(zhǎng)停(tíng)板，市值快速实现翻倍。

　　传(chuán)艺科技日K线(xiàn)图，来源：wind

　　有了钠(nà)电消息催涨股价的(de)前(qián)车(chē)在前，传艺科技(jì)开(kāi)始有意无意(yì)地“主(zhǔ)动”披露(lù)钠电项目进展，而公司股(gǔ)价也往(wǎng)往在公告披露(lù)后(hòu)录得大幅上涨。去年12月5日盘中，公司股(gǔ)价(jià)一度(dù)摸(mō)高(gāo)至54.44元/股，相较于跨(kuà)界钠电池前10元/股(gǔ)左右的温吞股价，不到(dào)半年的时间已翻了逾5倍。

　　但此后，公(gōng)司股价开始掉头向下(xià)，无论其如何发布“利好”消息，股价(jià)也再难掀大风(fēng)浪，反而(ér)随着时间的推移，迅(xùn)速回(huí)落。截至(zhì)4月(yuè)20日收盘(pán)，报28.14元/股，4个(gè)多月时间(jiān)已(yǐ)经较高点腰斩。

　　值得一提的(de)是，由于在2022年6月23日(rì)盘(pán)后，公司迫切召开电话会并在《投资者关系活动记录表》中对外发布钠电(diàn)池(chí)业务未来规划、技术(shù)水平(píng)等涉及公司经营(yíng)的重(zhòng)大信(xìn)息(xī)，但直至2022年7月(yuè)9日才正式(shì)通过《关于对深(shēn)圳(zhèn)证(zhèng)券交易所关注(zhù)函回复的公(gōng)告》补(bǔ)充披(pī)露相关事项，传艺科技及公(gōng)司董事(shì)长兼总经理邹伟民、时任董秘许(xǔ)小丽还遭深交(jiāo)所通报批评。

　　产能“大跃进”，钱从哪里来？

　　回看传艺科技股价“过山车”式上下，背后纵有(yǒu)游资推(tuī)波助(zhù)澜，但归根结底还是其资金有限与钠电产能规划(huà)“大跃进”不匹配无(wú)法(fǎ)让市场信服造(zào)成(chéng)的。

　　根据公司定增预案，钠电池(chí)二期(qī)5.5GWh项目建成后，公司产能将达到(dào)10GWh。而根据公(gōng)司此前对交易所(suǒ)回复(fù)函和2023年度定(dìng)增预案，公(gōng)司规(guī)划(huà)的10GWh钠电池(chí)项目的投资成(chéng)本约54亿(yì)元。其中，土地购置(zhì)及厂房成本约(yuē)4亿元，10GWh产能需(xū)投入的装修(xiū)及设备成本约50亿(yì)元(yuán)。

　　实际上，传艺科技规划(huà)的钠电产(chǎn)能(néng)远不止这公告出(chū)来的(de)10GWh。据传艺钠电官(guān)微(wēi)消(xiāo)息，公(gōng)司董事长(zhǎng)邹伟(wěi)民(mín)4月(yuè)16日在公开场合演讲时(shí)提到，“2022年7月，公(gōng)司决定(dìng)，发挥资(zī)金优势，投资50亿元，新征410亩土地，用30个(gè)月(yuè)的时间，新上钠离子电池全供应链(liàn)项目，逐步形(xíng)成年产(chǎn)3万吨正极材料、4万(wàn)吨负极材料、18GWh钠离子电池、15万吨(dūn)电解液的生(shēng)产能力(lì)；2022年10底(dǐ)，中试线已经竣工投产；目前，4.5GWh量产线已经开(kāi)始试(shì)产试销，6月底有望批量生产(chǎn)。”

　　邹伟(wěi)民(mín)公(gōng)开演讲时提到的(de)钠电产能规划，来源(yuán)：传艺钠电(diàn)官微

　　若按邹伟(wěi)民(mín)的说法，传(chuán)艺科(kē)技在(zài)上述的(de)54亿元资金(jīn)外，还需(xū)要更多资(zī)金，仅另(lìng)外(wài)8GWh钠电(diàn)池就需要40亿元(yuán)的投入。

　　但现实是，传艺(yì)科技主营式(shì)微，年赚1亿元的(de)盈(yíng)利水平显然难以撬动动(dòng)辄(zhé)几(jǐ)十亿的项目。

　　传(chuán)艺科技(jì)主营输入类设备和印制(zhì)电路板(bǎn)（PCB）两大(dà)类消(xiāo)费电子零组件(jiàn)，具体包括笔记(jì)本/台式(shì)机电脑键(jiàn)盘、触控(kòng)模组和(hé)鼠标等输入类设(shè)备及(jí)通讯用(yòng)板(bǎn)、消费电子(zi)、计算机(jī)用板(bǎn)等(děng) PCB 产品。

　　2017年上市以(yǐ)来公司(sī)经营(yíng)规模不断扩大，营收(shōu)从2017年的6.69亿元起步，逐年递增，到2022年达到19.99亿元(yuán)，翻了近3倍。但盈利并未同步，上市当年公司(sī)归(guī)母净利润就下滑13.60％，只有7776.63万元。之后随着行(xíng)业式微，公司盈利(lì)水(shuǐ)平起(qǐ)起伏伏(fú)，到2022年(nián)也仅(jǐn)1.15亿元(yuán)，相较(jiào)于2017年仅增长了47.90％。而早在2016年(nián)，公司(sī)盈利就已经(jīng)达到了9000万元，净利润增长乏力可见一斑。

　　传艺科技业绩变动情况(kuàng)，来(lái)源：wind

　　盈利陷入瓶颈，账上的资金也并不宽裕。2022年，公司经营活动产(chǎn)生的现(xiàn)金流(liú)量(liàng)净(jìng)额4.46亿元；截至去年(nián)末，公司货币(bì)资金仅2.87亿元，短(duǎn)期(qī)借款8.41亿(yì)元；应(yīng)收账(zhàng)款5.90亿(yì)元，应付(fù)账款4.56亿元(yuán)。

　　那两(liǎng)年半内(nèi)要拿出54亿元(yuán)乃至94亿元以上的资金投资(zī)钠电，钱从哪里(lǐ)来？

　　在2022年(nián)7月9日给深交所的(de)回函中，传艺科技曾详细披露过2GWh项目(mù)资金来源：截至2022年5月31日，公(gōng)司可用于钠离子电池(chí)项目(mù)的自有资金仅(jǐn)1.61亿元，银(yín)行授(shòu)信未使用额度10.27亿(yì)元(yuán)，足(zú)见其(qí)在投资钠电项(xiàng)目(mù)时(shí)自有资(zī)金的“捉(zhuō)襟见肘”。

　　来源：传(chuán)艺科技给深交所的(de)回函(hán)

　　很明显(xiǎn)，一开(kāi)始(shǐ)规划(huà)的一(yī)期2GWh产能(néng)，传艺科技就是准(zhǔn)备靠(kào)银行(xíng)贷款解决。后一(yī)期产能(néng)增(zēng)加到4.5GWh，投资额增加10亿元左右，同样仰(yǎng)仗银行贷(dài)款。今年3月30日公司公告称(chēng)，传艺科技及子公司拟向工商银行、农业银行等(děng)组(zǔ)成的(de)联合银团申(shēn)请不超过20亿元(yuán)的项目(mù)贷款，用于公司钠电池项(xiàng)目(mù)。根据最新的调研记录(lù)，“截至目(mù)前，牵头(tóu)银行已审批通过，参团银行处于正(zhèng)常的审批流程中。”

　　一期靠贷款，二期谋定(dìng)增。今年3月(yuè)30日，公司披露《2023年(nián)度向特定对(duì)象发(fā)行股(gǔ)票(piào)预案》，拟募资不超(chāo)过30亿(yì)元，其中的24亿(yì)元拟投入钠电池制造二期项目，剩余6亿(yì)元补流。

　　根据(jù)测算，二期(qī)5.5GWh项(xiàng)目总投资额为(wèi)27.47亿(yì)元(yuán)，除(chú)了(le)定增的24亿(yì)元外，还有3.47亿元(yuán)的缺口。而为补这部分缺口，传(chuán)艺科技甚至将2020年定增募投(tóu)资金(jīn)中的1.75亿元变更用(yòng)于该项目。

　　简单加总便知，家(jiā)底不厚，传艺科(kē)技10GWh钠电项目(mù)只能依(yī)赖融资。至于上述邹(zōu)伟民(mín)公开(kāi)演讲时提到的另外8GWh的(de)项(xiàng)目(mù)资金来源(yuán)，钛媒体APP向公司求证，但截至发稿，仍未获(huò)回复。

　　锂(lǐ)价暴跌，钠电还有(yǒu)优(yōu)势吗？

　　“今年销售不(bù)低于10亿(yì)元，整个钠电池全供应(yīng)链项目(mù)计划(huà)到2024年末全部竣工投产，达产(chǎn)达效后，可实现(xiàn)年销售250亿元。”若(ruò)传艺科技的(de)钠电项目真如邹伟民在(zài)近日(rì)的(de)演讲中所言照进(jìn)现实，几年后公司(sī)营收(shōu)将在当(dāng)前基础上翻十(shí)几倍。但近(jìn)来(lái)腰斩的(de)股价显示(shì)，市场对这个(gè)故事并不再买账，除(chú)了资金实力(lì)有限公司外，核心还在其大干快上后产能如何消化的问题。

　　毕竟，在(zài)钠电池(chí)商业化元年的2023年(nián)，包括(kuò)宁德时代、中科海纳、亿纬锂能、雅(yǎ)迪等诸多巨头在内(nèi)，已(yǐ)纷纷发产品、量(liàng)产并(bìng)大建产能，竞(jìng)争者初(chū)露威胁(xié)，赛道已(yǐ)然开始拥挤。

　　尽管就披露的参数和(hé)性(xìng)能来看，传艺(yì)钠(nà)电的钠(nà)电池与巨头(tóu)们不(bù)相(xiāng)上(shàng)下，但宁德时代落地(dì)奇瑞车型、华语新能源(yuán)配套雅迪极钠S9等表明，大佬(lǎo)们已经走在前面，率先在两轮电动车(chē)和低速电动车领域实(shí)现装车应(yīng)用。而(ér)传艺科(kē)技除了在岁末年(nián)初公告(gào)与中祥航业、江苏新能源、德博(bó)新能(néng)源(yuán)签订项目合作或战略合作协议外，并未官(guān)宣重(zhòng)点客户。

　　每每有投资者(zhě)问及客户情况时，公(gōng)司(sī)都以“目(mù)前(qián)订单下游运用覆盖储(chǔ)能、低速电动车及电(diàn)动工具等多个领域”“公司钠离子(zi)电池送样后客户的反馈普遍较为(wèi)良好，并已与多名客户签(qiān)订了销售订单(dān)”“公司已与多家知名两轮电动车品牌(pái)开展(zhǎn)送样和合作意向洽谈等工作”等进行回复。至于具(jù)体的(de)客户名称和(hé)订单金(jīn)额(é)，一(yī)直语焉不详。

　　且2023年(nián)，钠电池(chí)产能落地正数倍级增长。上海钢(gāng)联新能源(yuán)事(shì)业部钠电池分(fēn)析师(shī)汪奇告诉钛媒(méi)体APP，2022年钠电池项目(mù)落地产(chǎn)能(néng)有3GWh左右(yòu)，预计(jì)2023年(nián)落地产能(néng)将达到13-15GWh。ICC鑫椤资(zī)讯最新(xīn)发布数(shù)据则称，到2023年底(dǐ)，预计钠电池产能将增(zēng)加(jiā)至21GWh。无论是哪种预测，今(jīn)年(nián)钠电池落地产能大幅(fú)增加(jiā)已(yǐ)可预见。

　　“参考锂电池行(xíng)业产能利用率，钠电池落(luò)地(dì)的产能(néng)中(zhōng)可以(yǐ)实现装机的在4-5GWh左右，而铅(qiān)酸(suān)电池的市场规模接近40GWh。前(qián)期用于两轮车的钠电池不到5％，后面成(chéng)本降下来才会有较大(dà)比例的替代。”汪奇认(rèn)为，今(jīn)年钠电池只会小批量应(yīng)用到多元化场景。

　　然传艺(yì)科技却十分自(zì)信，其在调(diào)研记录中预测，预(yù)计2023年(nián)公司(sī)实际出货(huò)量在(zài)2GWh-3GWh，相当(dāng)于其占去了2023年钠电池市场的绝(jué)大部(bù)分份额。

　　来源：传艺科技2023年1月9日(rì)投资者关系活动记录表

　　需要注(zhù)意的是，沉寂(jì)多年的钠(nà)电池是在此(cǐ)前锂价飙涨的背景下作为(wèi)“替(tì)代(dài)”而(ér)被推到台前的，去年(nián)底以来，碳(tàn)酸(suān)锂价格持续下行，4月20日电碳价(jià)格均价已经跌至18万元/吨。一时间，锂价(jià)持续下跌会(huì)否影(yǐng)响钠(nà)电池(chí)商业化进程(chéng)的讨论甚嚣尘上。

　　中科(kē)院(yuàn)院士欧阳明(míng)高近(jìn)日就表示：“钠(nà)电池(chí)能够(gòu)起到(dào)对锂电池的(de)平衡作用，平衡锂(lǐ)价，保证锂资源的供应安全，不(bù)太(tài)可能成为主流(liú)。锂价一便宜，就会(huì)让钠(nà)离子的发展陷入(rù)被动(dòng)。”但他(tā)也(yě)强调，“钠离子技术一定要(yào)发(fā)展(zhǎn)，因为它是锂离子电池(chí)的一个有益的补充。”

　　汪奇称，锂电和(hé)钠电建设成(chéng)本接近，目前(qián)三(sān)元钠电(diàn)量产的生产成(chéng)本在(zài)0.45-0.5元/Wh，铁锂电池在0.5元/Wh左右。其进一(yī)步(bù)向钛媒体APP分(fēn)析，“钠(nà)离子电池(chí)性(xìng)能(néng)比较(jiào)接(jiē)近磷酸铁锂电(diàn)池，高(gāo)能量密度的(de)也接近(jìn)三元523电池。目前电碳价(jià)格下跌至16-18万元/吨，锂电池(chí)成本大幅下降40％以上(shàng)，所(suǒ)以(yǐ)目前(qián)已经和钠电池成本基本相当；而由于(yú)锂原(yuán)料(liào)价格(gé)大幅下降，目前铁锂和锰酸(suān)锂等电(diàn)池(chí)成本(běn)已(yǐ)经(jīng)优于(yú)钠(nà)电池。今年碳酸锂价格(gé)在(zài)20万以(yǐ)下时(shí)，锂(lǐ)电池对钠电池有明(míng)显优(yōu)势。”

　　当然，市场普遍认为钠电池还(hái)有(yǒu)降本的空(kōng)间。兴(xīng)储世纪总裁(cái)助理刘继茂就告(gào)诉钛媒(méi)体(tǐ)APP，“待(dài)产业(yè)链完善后(hòu)，规模量产后钠离(lí)子电池正、负极材料价格(gé)可降至(zhì)5万元/吨甚至以下，钠离子电池的理(lǐ)论BOM成(chéng)本(běn)将低至(zhì)0.40元/Wh。长期来看碳酸锂(lǐ)存在降价可能，但(dàn)只要(yào)碳酸锂价格高于15万元/吨，钠(nà)离子电(diàn)池(chí)的成本(běn)优势就依然(rán)存在(zài)，并且随着技术不断发展、产业不(bù)断(duàn)成熟，钠离子电池的降(jiàng)本空间有望进一步打(dǎ)开，该成(chéng)本临界点(diǎn)仍有进一步下探的可能。”

　　汪(wāng)奇(qí)也称，明年(nián)钠电产(chǎn)业(yè)规(guī)模化完(wán)成后，能和锂(lǐ)离子电池的成本拉开差距(jù)，接近铅(qiān)酸电池的成本(běn)。但能量密(mì)度的(de)限制，使得碳酸锂价格(gé)在15万以上时，成熟后的钠离子(zi)电池有一定优势；碳酸锂价格在10万左右(yòu)及(jí)以下时，钠(nà)离子电池在动力领(lǐng)域优势较小。

　　钛媒体APP注意到，包括传艺科技在(zài)内，诸多入局钠电池(chí)的企(qǐ)业都言锂价下跌无碍钠电池商业化进程。但随着锂价(jià)持续下降，钠电池(chí)利(lì)润率(lǜ)下(xià)降或(huò)也是必然(rán)的。

　　以传(chuán)艺科技为例，其在1月9日的调研记录中曾(céng)表示，公(gōng)司(sī)钠(nà)电池(chí)定价主(zhǔ)要根据碳酸锂(lǐ)的价(jià)格，一般给到客户的(de)价(jià)格比磷酸铁锂便宜25-30％，且定价(jià)会(huì)随碳酸锂(lǐ)价格波动而(ér)波动(dòng)。

　　缺乏(fá)长远投资定力(lì) 过往项目频频“跳票”

　　资金和产能消化之外，市场还担忧传艺科技项目投资的定力。

　　尽管公司对(duì)进军钠(nà)电(diàn)领域雄心勃勃(bó)，然而钛媒体(tǐ)APP梳理其过往投资履历发现，传艺科技在投资上缺(quē)乏长(zhǎng)远(yuǎn)定(dìng)力，临时“跳(tiào)票”甚至(zhì)终止募投计划可谓“家常便(biàn)饭”。

　　2017年4月，传艺(yì)科技IPO募(mù)资(zī)4.81亿元，其(qí)中将2.98亿元投向FPC生产项目，9418.08万元投向薄膜线路板生产线技(jì)改并扩产项目。然(rán)2018年4月公(gōng)司就变更募资用途，将(jiāng)FPC生产(chǎn)项目未(wèi)用的资(zī)金1.20亿元和(hé)1.04亿元分别用于3D玻璃面板生产项目、轻薄型键盘生产项(xiàng)目，已(yǐ)经使(shǐ)用(yòng)了(le)7737.67万元募资的FPC生产项目则被终(zhōng)止(zhǐ)。

　　2019年(nián)8月，又(yòu)将薄膜(mó)线路(lù)板生(shēng)产线技(jì)改并扩产项(xiàng)目的实施地点(diǎn)从一厂搬迁至(zhì)二厂；2021年6月(yuè)，再将该项目的实施地点(diǎn)变更为重庆市合(hé)川区(qū)工业园区核心区高(gāo)阳路(lù)30号(hào)，实施主体则从(cóng)传艺科技变为全资(zī)子公司重庆营志。

　　2020年12月，IPO募投项目则(zé)再生(shēng)变。公司终止实(shí)施(shī)3D玻(bō)璃面(miàn)板生产项目(mù)（已投入募资(zī)7445.13万元(yuán)），并将(jiāng)该项目剩余资(zī)金全部投入轻(qīng)薄型(xíng)键盘生(shēng)产(chǎn)项目的建设，并将后者的产能(néng)从1600万台(tái)提升(shēng)至(zhì)2240万台。

　　2020年8月，传艺科技再融(róng)资，定增募资6亿元，其中(zhōng)的(de)4.20亿元用于年产18万平方米中(zhōng)高端印制电(diàn)路(lù)板(bǎn)建(jiàn)设项目。但次(cì)年6月(yuè)，公司将该项目中的SMT工(gōng)序实施地(dì)点由江苏省高邮市经开区凌波路33号改建至江苏(sū)省高(gāo)邮市经(jīng)开(kāi)区(qū)凌波(bō)路49号的(de)闲置(zhì)厂房；2023年3月(yuè)，传艺(yì)科(kē)技(jì)再“变卦”，又将该项目(mù)剩余(yú)募资（已投入募资2.41亿(yì)元(yuán)）1.75亿元变(biàn)更(gèng)用于投入(rù)“钠(nà)离子(zi)电池制造(zào)二期5.5GWh项目”。

　　频频变更募投计(jì)划的地点、资金乃至项(xiàng)目，直接的后果就是原有的(de)投入(rù)打水飘、投资效率(lǜ)低下以及建成项目实际效益与预(yù)计天差地(dì)别。

　　根据招股书，薄膜线(xiàn)路板生产(chǎn)线技(jì)改(gǎi)并扩(kuò)产(chǎn)项目建设期(qī)仅12个(gè)月，达产年可(kě)实现(xiàn)销售收入2.24亿元(yuán)。定期报告显示，2018年6月30日(rì)，该项目(mù)就已经建成。但2019年(nián)-2022年，该项目的效益分别仅283.41万元、447.55万元、948.94万(wàn)元和2599.93万元(yuán)。

　　而(ér)根据定增方案，年产18万(wàn)平方(fāng)米中高端印制(zhì)电(diàn)路板(bǎn)建设(shè)项目建(jiàn)设(shè)期也仅12个(gè)月(yuè)，预(yù)计达产(chǎn)年实(shí)现营收7.48亿元，项(生日快乐缩写HBD，hb生日快乐缩写xiàng)目净(jìng)利润1.31亿元。然两年(nián)多(duō)时间过去(qù)了，截(jié)至2022年(nián)12月31日，该项目投资进度也仅(jǐn)57.26％。2021年(nián)、2022年该项(xiàng)目(mù)效益分别为-1091.61万元、2300.17万元(yuán)，与当初的预(yù)期相去甚远。

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