今年1月，美国政(zhèng)府债务余额又一次触(chù)及(jí)法定上(shàng)限，这标志着美国(guó)再度陷(xiàn)入(rù)债务违约的风险之中(zhōng)。

　　美国(guó)财政(zhèng)部长耶(yé)伦已经多次警告称，如果国会不尽(jǐn)早采取行动暂(zàn)停或提高债务(wù)上限，美国(guó)政(zhèng)府最早可能(néng)6月1日出(chū)现债务违(wéi)约(yuē)——而这将对全球经济和金融产(chǎn)生“灾难(nán)性影响”。

　　美(měi)国面临债务(wù)违约风(fēng)险、两党就提高债务上限进行争斗，这些画面在(zài)近些(xiē)年似乎(hū)频频上(shàng)演。那么，引(yǐn)发这(zhè)一(yī)危机的根本——美国债务和(hé)债务上限究竟是(shì)怎么回事？美国债务(wù)为何不断(duàn)滚雪球般扩大？美国又为何要人(rén)为地(dì)给(gěi)债务(wù)设(shè)定(dìng)上限(xiàn)？

　　美国(guó)债务为何不(bù)断(duàn)逼近上限？

　　要(yào)讨论债务上限，我们(men)需要先了解美(měi)国政(zhèng)府的债务(wù)从何而来(lái)，以(yǐ)及其为何频频逼近上限。

　　自18世纪以来(lái)，美(měi)国政府在绝大部分时期都(dōu)处于财政(zhèng)赤(chì)字状态，即政府支(zhī)出(chū)在(zài)多数总统(tǒng)任期内都高于其财政收入(rù)。因此，美(měi)国政府举(jǔ)债成了惯例(lm开头的姓氏都有哪些，m开头的姓氏中文名ì)，而政府(fǔ)债(zhài)务规模(mó)也(yě)一直(zhí)随着(zhe)政(zhèng)府赤字(zì)的规模而增长(zhǎng)。

　　美国政府债(zhài)务在近年疯狂飙升

　　近年来，美国(guó)债务规模更是(shì)大(dà)幅增长。这一方(fāng)面是由(yóu)于(yú)新冠疫情以及阿富汗、伊拉克战争使得美国政府背负了庞大支出(chū)压力，另一方面，还因为美(měi)国人口老(lǎo)龄(líng)化导(dǎo)致政府(fǔ)医(yī)疗支出不断上升，拜登政府推(tuī)出的大规(guī)模(mó)基建政策导致财政支出大增等。

　　与(yǔ)此同时，美国(guó)政府的税收收入并没(méi)有跟上支出(chū)的(de)步伐(fá)，尤其是在小布什政府和特(tè)朗普(pǔ)政(zhèng)府批(pī)准了减税政策之后(hòu)，税收压(yā)力更是(shì)与日俱(jù)增。

　　在收入和支出此消彼长的(de)双重压力(lì)下，美国的(de)赤字(zì)规模(mó)近(jìn)年来如(rú)滚雪球一般扩大(dà)，债务规模(mó)也就因(yīn)此不断攀(pān)升，在近年来频频(pín)逼近债务(wù)上限也(yě)就不(bù)足为奇了。

　　美国政府债(zhài)务占GDP的比重

　　美国债务为何会有(yǒu)上限(xiàn)？

　　而美(měi)国政府债务上限的出现，则最早可以追溯到上世纪初的(de)第一次(cì)世界大战。

　　在一战(zhàn)之前，美国(guó)并没有明(míng)确(què)的“债务上限(xiàn)”，那(nà)时(shí)候只要白宫要发债借钱，美国(guó)国会基本照单全批。

　　但在1917年，由(yóu)于一战(zhàn)使得(dé)美国(guó)政府开(kāi)支(zhī)愈(yù)繁，债务(wù)规模越来越大，引(yǐn)发部分美国议员提出的反对（也有一些议员(yuán)是为了(le)反对美国参(cān)战），美国(guó)国会便通过《第二自(zì)由债券(quàn)法案》，首次(cì)对联邦债务(wù)进行(xíng)限额规(guī)定(dìng)，以此来限制政府发(fā)债的规模。

　　1939年，由于预(yù)计(jì)美国将加入第(dì)二(èr)次世界大战，美国国(guó)会通过《公共债(zhài)务法(fǎ)案》，实(shí)质上正式确立了对(duì)美(měi)国政府(fǔ)债务总额的限制。随后，美国国会(huì)又对(duì)其进行(xíng)了(le)修订，以(yǐ)更改(gǎi)上(shàng)限金(jīn)额。从此，提高债(zhài)务上限就(jiù)或多或少地成为(wèi)了(le)国(guó)会的(de)惯例。

　　在历(lì)史上，美(měi)国债务上限总共(gòng)提高了100多次。尤其是自1960年以来，美国两党已(yǐ)经提高了78次债(zhài)务(wù)上限，平均每9个月就会提高(gāo)一次——其中共和(hé)党(dǎng)总统执政期间曾提高49次，民主(zhǔ)党总统执政期间(jiān)共提高29次(cì)。

　　进入21世纪以来，美国债务(wù)上限的(de)上(shàng)调(diào)幅度进一步加大，在最近几届总统任期内更是(shì)如(rú)此(cǐ)：在奥巴马任期内，美国(guó)最新债务上限为(wèi)18万亿美元（2015年），到了特朗(lǎng)普任内，这(zhè)个数字提高(gāo)至22万亿美元（2019年3月）。此后在新冠疫情期间，美国国会暂停了债务(wù)上限(xiàn)，以(yǐ)暂时(shí)取消美国(guó)政(zhèng)府的(de)支出限制，这导致美(měi)国政(zhèng)府债务疯狂飙升至27万亿美元。

　　美国近几届政府大幅上调债务上限

　　直到2021年，美(měi)国(guó)国会(huì)最新一次提高债(zhài)务上限，美国债务上限(xiàn)已经提高至现在的31.4万(wàn)亿(yì)美元(yuán)，相较于1917年(nián)最初的债务上限(xiàn)115亿(yì)美(měi)元(yuán)，已经足足增(zēng)长了超过2700倍。

　　为什么美国不能取消债(zhài)务上限？

　　本(běn)质上(shàng)来说，“债务上限”是(shì)美国国会(huì)为联邦政府设(shè)定的(de)举(jǔ)债的最高额度，一旦(dàn)触及这条“红(hóng)线”，意(yì)味(wèi)着美国(guó)财政部借款授(shòu)权用尽(jǐn)，除(chú)非国会(huì)调高(gāo)债务上限，否则(zé)白(bái)宫无权继续举债。

　　那么，也许有人会疑(yí)惑，美国政府为什么要(yào)“自(zì)我限(xiàn)制(zhì)”，不能直接(jiē)取消掉债务上(shàng)限(xiàn)呢？

　　的确(què)，债务上(shàng)限会对美国政府造成(chéng)限制(zhì)，使其不(bù)能(néng)随心(xīn)所以(yǐ)的举债(zhài)，但从理(lǐ)论上来说(shuō)，这一限(xiàn)制也同时对其美国政府的债务信用提供(gōng)了保证。

　　这是因(yīn)为，美国(guó)作(zuò)为手握美元霸权的超级(jí)大国，本身并不受到(dào)发(fā)行美(měi)钞的外在约束。如果美国政府开支无度、过度(dù)举债，将(jiāng)会导致美(měi)元贬值、通胀失(shī)控(kòng)，那么其债(zhài)权信用(yòng)将(jiāng)受到损害，原(yuán)有(yǒu)债权人权益也会遭受(shòu)稀释。

　　因此，只有(yǒu)通过(guò)“债务(wù)上限”这一内(nèi)控举措，才能维持美(měi)国政府的偿付信用，保证美元(yuán)霸(bà)权地(dì)位。换句话来说，“债务上限(xiàn)”理(lǐ)论上也相当于是(shì)美方对债权人(rén)的(de)一种信用宣示。

　　中国和日本是美国债(zhài)券的最大海外“债主”

　　为什么这次债务上限难以提(tí)高了(le)？

　　那么，在过(guò)去被频频上调(diào)的美(měi)国债务(wù)上限，为什么在现在会陷入(rù)无法(fǎ)上调的僵(jiāng)局(jú)呢？

　　按照规定(dìng)，美国政府想要提高美国债务上限(xiàn)，往(wǎng)往需要美国(guó)国会两院(yuàn)的通过。在此前的(de)历史中，提高(gāo)债务上限在(zài)国会中绝大(dà)多数(shù)时(shí)候类似于一个“走(zǒu)过场”的(de)周期性任务，两党(dǎng)并不会(huì)对(duì)此进行过于激烈的(de)博弈。

　　但近(jìn)年(nián)来，随着(zhe)美国(guó)党派(pài)分歧不断扩大(dà)，债务上(shàng)限(xiàn)问(wèn)题逐步沦为两党(dǎng)的(de)政治武(wǔ)器，被在野党用作(zuò)了与(yǔ)执(zhí)政(zhèng)党讨价还价的砝码。尤其(qí)是在当下(xià)美国两(liǎng)党分别占据两院多(duō)数(shù)席(xí)位的分裂背景下，这一斗争就显(xiǎn)得尤(yóu)为(wèi)激(jī)烈(liè)。

　　目前，美(měi)国民主党占据参议(yì)院多数(shù)，而共和党占据众议院多数(shù)。拜登要想(xiǎng)提高(gāo)债务上限，就需要(yào)和国会共和党人达成一致。

　　然而(ér)，共和党人(rén)正试图(tú)利(lì)用(yòng)债务(wù)上限的最后期限，向(xiàng)拜登总统(tǒng)施(shī)压，要求(qiú)他先同意削减开支，再谈提高债务上(shàng)限。而(ér)民主(zhǔ)党人(rén)坚持不愿让步，认为应无条件提高债务上(shàng)限，这(zhè)就导致了当下的僵局。

　　拜登(dēng)已经(jīng)预定于美东时间周二(èr)（5月(yuè)16日）再度与国(guó)会领导人会面(miàn)，讨(tǎo)论提高(gāo)美国(guó)债务上限的计(jì)划。

　　但(dàn)值得注意的(de)是，如果(guǒ)拜登和国会领袖(xiù)们在周(zhōu)二仍(réng)无法取得突破性(xìng)进展，这场(chǎng)危机恐怕真就要无(wú)限逼近(jìn)债务违约的(de)“X日”了——因为拜登已经计划于本周三前(qián)往日本参加G7领导人峰会(huì)，并将在(zài)周末访问巴(bā)布亚(yà)新几内(nèi)亚(yà)，并举(jǔ)行美国-大洋洲(zhōu)国家峰(fēng)会，这意味(wèi)着接(jiē)下来留给拜登和两党领袖谈(tán)判(pàn)的时间将所剩无(wú)几 。

　　2011年的危机(jī)将再次上(shàng)演

　　事(shì)实上，十多年前，美国也曾(céng)上演(yǎn)过(guò)类(lèi)似局面。

　　2011年，美国也曾面临(lín)类(lèi)似严峻的违约(yuē)风险：时任美国总(zǒng)统奥(ào)巴马和众议院共和党(dǎng)人在谈判最(zuì)后一(yī)刻，才就债(zhài)务(wù)上限(xiàn)达成协议(yì)，勉强避免(miǎn)了一(yī)场债务(wù)违约灾难(nán)。奥巴马及民(mín)主党(dǎng)在最(zuì)后关头妥(tuǒ)协，同(tóng)意在(zài)十年(nián)内(nèi)削减9000亿美(měi)元的财政支(zhī)出(chū)。

　　但在当时，即便(biàn)没有(yǒu)真正违约而仅仅是逼近违约，这一紧张局势(shì)也引(yǐn)发了(le)全球资本市场剧烈波动，美股一度大跌，并直接导致标准(zhǔn)普(pǔ)尔(ěr)首次下调美(měi)国(guó)的主权信用评级。这使得美国面临更(gèng)高的借贷成(chéng)本——美国第二(èr)年的借贷成(chéng)本(běn)上(shàng)升了13亿(yì)美元，并(bìng)在之后(hòu)数(shù)年继续上涨，基(jī)本上抵(dǐ)消了当时两党谈判中的(de)一些成本(běn)削减措(cuò)施。

　　对一些经济学家来说，上述的市场动荡也(yě)只是短(duǎn)期(qī)影(yǐng)响。而更重要的(de)是(shì)，从长期(qī)来看(kàn)，财政支(zhī)出削减意味着美国(guó)多年的预算紧缩，这可能会产生更严(yán)重的长期影响——比(bǐ)如拖累美国的(de)经济复苏。

　　美国左翼智库经(jīng)济政(zhèng)策研究所首席(xí)经济学家乔希·比(bǐ)文斯在回顾2011年(nián)债务危机时表示：

　　“在实施(shī)这(zhè)些(xiē)削减措施时，我(wǒ)们仍处于相当低迷的(de)经济中(zhōng)，并且正处于从大衰退中复苏的阶段。他(tā)们(men)只是让(ràng)复苏持续的时间远远超过了应有的时间……在(zài)接下来的六七年里，美国政(zhèng)府没有提供真正有价值的公共(gòng)产品和服务，因为它们(men)（财(cái)政支(zhī)出(chū)）被大幅削减(jiǎn)。”

　　而如(rú)今这场债务上限危机，也被(bèi)许多(duō)人看作(zuò)2011 年(nián)债(zhài)务(wù)上限危(wēi)机的(de)翻版：美国国会面(miàn)临类似的分裂局面(miàn)，美国经济也正处(chù)于类似的衰退环境之中。即(jí)便(biàn)美国两党(dǎng)能够重演2011年的(de)戏码，在最后关头提高(gāo)债(zhài)务上限(xiàn)，由此带(dài)来的短期市场动荡和长(zhǎng)期经(jīng)济损害，恐(kǒng)怕(pà)也将再(zài)次重(zhòng)演。

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