全球头(tóu)号对冲基金桥水的最(zuì)新调(diào)仓情况(kuàng)曝光了(le)！

　　根据其向(xiàng)美国证交会提(tí)交的13F文件显示，桥水基金(jīn)（Bridgewater Associates）在今年一季度末(mò)的美股(gǔ)持仓市值达到163.88亿(yì)美元（约合(hé)人民(mín)币1140亿(yì)元），较一季度末(mò)有所(suǒ)缩水(shuǐ)。

　　安硕核心MSCI新(xīn)兴(xīng)市场ETF（IEMG）在(zài)一季(jì)度获得桥水大幅加仓(cāng)，晋升(shēng)为其第一大重(zhòng)仓(cāng)，但桥水(shuǐ)减持了(le)两(liǎng)只标普500ETF，还减持(chí)了宝洁、百事可(kě)乐、可口可乐、沃尔(ěr)玛(mǎ)等多只消费(fèi)股；另外桥水加仓(cāng)了谷歌母公司(sī)Alphabet、脸书等，但是(shì)减(jiǎn)持(chí)了拼多多(duō)、黄金ETF等。

　　但是桥水(shuǐ)最新观点表(biǎo)示，其非常看好黄金，认为黄金可(kě)能正处于持续(xù)增长期的(de)开端。

　　桥水美股持仓(cāng)市值近164亿美元

　　美(měi)国证券(quàn)交(jiāo)易委(wěi)员会（SEC）披露了最新的13F文件，桥水基金今年一季度末的持仓曝光(guāng)。据(jù)了(le)解(jiě)，到今(jīn)年4月末，桥水管(guǎn)理的全权(quán)委(wěi)托(tuō)资(zī)产（AUM）为(wèi)1968.34亿美元(yuán)。

　　我们来看看桥(qiáo)水在(zài)今年一季度的美股持(chí)仓(cāng)变(biàn)动情(qíng)况，数据显示(shì)，截止2023年3月末，桥水在(zài)美股的持仓总市值达到163.88亿美元，较去(qù)年底的183.2亿美元(yuán)减少了10.55％。作为全(quán)球宏观策略基金，桥(qiáo)水的美(měi)股(gǔ)组合仅占总(zǒng)资产很小的(de)一(yī)部分。

　　在这个(gè)季度，桥(qiáo)水在不断(duàn)卖(mài)卖卖，清仓了(le)228只证券，减持了(le)360只证券；同(tóng)时也(yě)积极(jí)买进，新(xīn)进(jìn)了118只(zhǐ)证券(quàn)，增持(chí)了(le)225只(zhǐ)证(zhèng)券(quàn)。

　　新(xīn)兴(xīng)市(shì)场ETF成头号重仓

　　桥水减持多只(zhǐ)消(xiāo)费(fèi)股(gǔ)

　　今年一季度末，桥水的前十大重(zhòng)仓(cāng)标(biāo)的的集中度为34.71％。

　　其(qí)中，安硕核心MSCI新兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在今年一季度末(mò)晋升为桥水的第(dì)一大重仓，加仓了(le)331万(wàn)股左(zuǒ)右，持仓增至1786.26万股(gǔ)，期末持(chí)仓市值为(wèi)8.72亿美元，占(zhàn)投资(zī)组合比例(lì)的5.32％。

　　第二、第七大(dà)持仓是两只标普500ETF，分别持有182.87万股、123.31万股，较上一季度都有所减持，期末持仓市值分别为(wèi)7.52亿美(měi)元、5.05亿美元。

　　值得(dé)注意的是，桥水持有多只消费品个股，但(dàn)是今年一季度(dù)都(dōu)进行了减持(chí)，比(bǐ)如其第三大(dà)持仓(cāng)宝洁，减掉了(le)5万(wàn)股左右，期末持有494.49万股，持股市值为7.35亿美元；还有(yǒu)桥水也减持了百事可(kě)乐、可口可(kě)乐，持股数量分别降至280.75万股、814.52万股，期(qī)末持(chí)股市值为5.12亿美元(yuán)、5.05亿美元，分别(bié)位列第五、第六大重仓股；另外，桥水还减(jiǎn)持(chí)了麦当(dān把酒言欢下一句是什么意思，把酒言欢下一句是什么问君能有几多愁g)劳、开市客、沃尔玛(mǎ)，其中沃尔玛的减持(chí)幅度相对较(jiào)大。

　　但是，桥水在一季度小幅(fú)加仓(cāng)了医(yī)疗(liáo)领域的强生，持股增至358.75万股，期末持股市(shì)值(zhí)为(wèi)5.56亿(yì)美元，位列第(dì)四大(dà)重仓(cāng)股。

　　桥水加仓谷歌(gē)、脸书

　　减持黄金ETF等

　　基金君梳理了桥(qiáo)水基金美股前30大(dà)重仓，其中增持(chí)的标的还包括谷歌母(mǔ)公(gōng)司Alphabet，增持了156.46万股，持股数量增至230.83万股，持(chí)有市(shì)值为2.39亿美元；还增持了(le)脸书Meta，持(chí)股(gǔ)增至100.18万股，持有市(shì)值为2.12亿美(měi)元；此外，增持(chí)了VISA、直觉外科、贝宝、Booking等。

　　但是(shì)，基金君发现(xiàn)，桥水在一季度减(jiǎn)持的(de)标的相(xiāng)对较多，除去(qù)前十(shí)大重仓(cāng)，桥水还减持了先锋领航富时新兴市场ETF，减少535.74万(wàn)股，持股数量降(jiàng)至847.11万股，减持幅度(dù)达38％，持有市值为3.42亿美元。

　　另(lìng)外(wài)桥水减(jiǎn)持幅(fú)度(dù)较(jiào)大(dà)的还有拼多多(duō)，减少了150.34万股，持股数量(liàng)降(jiàng)至214.24万股，减持幅度41％，持(chí)有市值为1.63亿美元。桥(qiáo)水还(hái)减持(chí)了亿滋国际22％，持股降(jiàng)至223.41万(wàn)股，持有市(shì)值为1.56亿美(měi)元(yuán)；减持了塔吉特(tè)28％，持股降至(zhì)66.44万股，持(chí)有市(shì)值(zhí)为1.10亿美元。

　　值得(dé)注意的(de)是，桥水在一季度还减持了(le)其特别看好(hǎo)的(de)黄金(jīn)资产，卖(mài)出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计(jì)34.02万股，期末持仓降至88.68万股，持有市值(zhí)为(wèi)1.62亿美元。该基金从去年年(nián)底(dǐ)以来出现较大涨势，表现非常突出。

　　但从最新的观点看，桥(qiáo)水还是非(fēi)常看好黄金的(de)。

　　近(jìn)期，桥水基金联席首席投(tóu)资官凯伦·卡尼奥(ào)尔-坦布(bù)尔表示，黄金可能正处于持(chí)续增长期(qī)的开端，因为全球对美(měi)元去杠杆化(huà)的推动仍是金(jīn)价(jià)的长期(qī)支撑。她表示，黄金被(bèi)低估(gū)了(le)，还(hái)有很长的路(lù)要走(zǒu)。

　　她还说，黄金在全球货(huò)币市(shì)场中(zhōng)日益重要，这(zhè)使得它(tā)不仅仅是对抗(kàng)债券市场和利率的(de)工具。另外，地缘政治(zhì)动荡不会消失(shī)，这(zhè)是对黄金的长(zhǎng)期支(zhī)撑。不仅如此，由于全(quán)球通胀水平仍(réng)相(xiāng)对较(jiào)高，黄金将继续吸引投资(zī)者，以对(duì)冲购买力下降的(de)风(fēng)险。

　　桥(qiáo)水(shuǐ)最新观点曝光

　　4月末，桥(qiáo)水(shuǐ)联合首席投资官鲍勃(bó)·普(pǔ)林斯分把酒言欢下一句是什么意思，把酒言欢下一句是什么问君能有几多愁享(xiǎng)了他在2023年一季度的最新观(guān)察。

　　他指出，名义支出(chū)水平高于经济体的(de)生(shēng)产能力，导(dǎo)致(zhì)通胀率(lǜ)远高于目标水(shuǐ)平，美国和其他西方经济体(tǐ)处于看跌失(shī)衡中。为了纠正这种失衡，缓解需求(qiú)压力，欧美各国央行一直在实施(shī)紧缩(suō)政策——目前紧缩政(zhèng)策造成的负面(miàn)影响初现苗头(tóu)。但(dàn)一切才刚刚(gāng)开始(shǐ)，恢复(fù)均衡将会给经济和市场带来一定的负面影响。

　　相比(bǐ)之(zhī)下(xià)，亚(yà)洲(zhōu)经济体的(de)经济(jì)更加接近于均衡——支出与(yǔ)劳动力产出(chū)水平一致，通胀可控(kòng)，政策制定者有足够(gòu)的空间提(tí)振经(jīng)济和市场。

　　鲍勃·普(pǔ)林斯也称，在(zài)大部分西方国家，货币政策紧(jǐn)缩扭转了流(liú)动性方向(xiàng)，促使(shǐ)人们抛售资产持有现金。紧缩政策推高了折现率（即现金未来实际收(shōu)益率的预(yù)期），但(dàn)迄今为(wèi)止尚(shàng)未严(yán)重(zhòng)影响风险溢价和经济(jì)增长，上述(shù)情(qíng)况极有可能(néng)在周期的下一阶段(duàn)出现。与西方国家相比(bǐ)，中国、日本和(hé)许多亚洲国家和地区处于周期的不同(tóng)位置，这些国(guó)家和地区的政策(cè)制(zhì)定(dìng)者支持货币和信(xìn)用(yòng)流动，这降(jiàng)低了(le)折现率和风险溢价，促进了经(jīng)济增长(zhǎng)。

　　5月份，对(duì)于近期美联储加息，桥(qiáo)水基金在其官(guān)微发文称，“上周美(měi)联储(chǔ)加息25个基点。虽然(rán)没有明确声明加息(xī)将(jiāng)会暂停，但政(zhèng)策指引(yǐn)的取(qǔ)消(xiāo)和鲍(bào)威尔讲话(huà)清楚表明，美联储希望持观望(wàng)态度。这符(fú)合(hé)我们(men)对当前(qián)形势(shì)的解(jiě)读(dú)。”

　　桥水表示，为(wèi)了应对疫情(qíng)带(dài)来的影(yǐng)响，许多发(fā)达(dá)经(jīng)济体都推出(chū)了大规(guī)模财政刺激政策(cè)，引发(fā)了通胀(zhàng)问题。为了应(yīng)对高通胀(zhàng)，央行不得(dé)不收紧政(zhèng)策(cè)。其(qí)中(zhōng)美国采取了最激进的应(yīng)对通胀的举措，在不到18个(gè)月的(de)时间里，美联储加息500个基点(diǎn)，并迅速减持债券。目前，虽然美国经济尚未(wèi)出(chū)现严重问题(tí)，但(dàn)名义支出已经放缓(huǎn)。如(rú)果(guǒ)美联储进一步收(shōu)紧(jǐn)政策(cè)，银行业就会继(jì)续承压，从而影响信贷(dài)供应。上周，美国第一共和银行(xíng)被接管，再次凸(tū)显(xiǎn)美(měi)国金融体系面临压力，股市和(hé)债(zhài)券收益率(lǜ)出现(xiàn)下跌。美(měi)国可能需要（也可能(néng)不需(xū)要）进一步收紧政(zhèng)策。鉴于迄(qì)今为止(zhǐ)的紧缩(suō)举措，美联储可以评估形势再(zài)做出决策(cè)。

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