投资者除了关注AI产业景(jǐng)气(qì)、资金(jīn)情绪、政策等因素(sù)外，还需(xū)要关注业绩(jì)验(yàn)证以及估值(zhí)等因素。

　　近期，受益于人工(gōng)智(zhì)能主(zhǔ)题的(de)热(rè)炒，全(quán)球(qiú)AI芯(xīn)片(piàn)巨头公司英伟达(dá)（NVIDIA）股价连续上(shàng)涨，截至(zhì)6月1日收盘，最新股价达397.7美(měi)元，市值超过9800亿美元，逼(bī)近万亿(yì)美(měi)元大关。

　　英伟(wěi)达(dá)今年(nián)股价的强(qiáng)劲(jìn)表现，带动了国内AI投(tóu)资热。Choice数据显示，多只云计算(suàn)、人工智能(néng)ETF涨幅超30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主(zhǔ)题的投资能火热多久？

　　公募基金提前布局

　　凭借着AI芯片(piàn)和算力的(de)先进(jìn)技(jì)术(shù)，英伟达(dá)公司的股价在近期大涨。5月30日盘中，该公司股价最高达到419.38美元，公司市值一度突破(pò)万亿(yì)美元。截至6月1日收盘，其股(gǔ)价回落至397.7美元(yuán)，但(dàn)依旧有望再次突破万亿美元的(de)市值。

　　英伟(wěi)达公司在(zài)中国官网(wǎng)宣称：“我们在AI和(hé)元宇(yǔ)宙方面的工作正在改变全球大型行业，并将为社(shè)会(huì)带(dài)来(lái)深远的(de)影响。”除了英伟(wěi)达(dá)公司，微软、ADM等科(kē)技(jì)公司也加大了AI方面(miàn)的(de)投(tóu)资(zī)。

　　国(guó)内市场对于AI行情的关注热(rè)情(qíng)也是持续(xù)高涨。Choice数据显示，截至(zhì)6月2日(rì)，今年以来涨幅最高的股票型ETF是(shì)游戏主题ETF，3只ETF涨幅超过(guò)90％，这类主(zhǔ)题ETF的大(dà)涨(zhǎng)也与AIGC（人工智能(néng)自动内容生(shēng)成）概念的(de)热(rè)炒(chǎo)有关。涨幅紧随其后的便是传(chuán)媒、云(yún)计(jì)算、大数(shù)据、人(rén)工智能等主题(tí)ETF，多只云计算、大数据、人工智能主(zhǔ)题ETF涨幅超过(guò)30％。

　　公募(mù)基金(jīn)也早已(yǐ)布局(jú)英伟达(dá)或相(xiāng)关概念股。交易软件通达信推(tuī)出了英伟(wěi)达概念股，该软件(jiàn)信息显示，相(xiāng)关(guān)概念股一共包含32家A股上(shàng)市公(gōng)司，这些(xiē)公司与(yǔ)英伟达在某(mǒu)些方面(miàn)有(yǒu)业(yè)务上的合作(zuò)。从公募基金(jīn)一季(jì)度末的数(shù)据(jù)来看(kàn)，部分被纳入重仓股名单(dān)。

　　直接或(huò)间(jiān)接持有英伟达公司股票(piào)的公(gōng)募(mù)基(jī)金主要集中在能(néng)投资(zī)海外市场的QDII基(jī)金和QDII-ETF。据记者(zhě)统计(jì)，持有英伟达且(qiě)基金规(guī)模最高(gāo)的是广发纳斯达(dá)克100ETF，该只基金今年一(yī)季度(dù)末规模为147.59亿元，跟踪指数为纳斯达(dá)克(kè)100指数，前十(shí)大重仓股中包括苹果、微软、英伟达和谷歌等多家全球(qiú)科(kē)技公司。

　　主动管(guǎn)理(lǐ)型基金(jīn)中(zhōng)，持有英伟达且规模最高的是广(guǎng)发全球精选，该只基金今年一季度(dù)末(mò)规模为25.6亿元，英伟达是(shì)其第二(èr)大重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)，持有(yǒu)12.6万(wàn)股，持(chí)仓市值占净(jìng)值比例为(wèi)9.39％。除了(le)英伟达，该基金还持有微软、AMD、台(tái)积电across 和 cross的区别，cross和across区别和用法(diàn)、特斯(sī)拉、META等多只(zhǐ)科技股(gǔ)。

　　挖财基金(jīn)投研人员郑昕(xīn)昊告诉(sù)《国际金融报》记者，国(guó)内AI投资的热潮与微软、英伟达等(děng)美股科技股年初至今的(de)大涨有关。

　　郑昕昊称(chēng)，年初以来，微软就在AI领(lǐng)域加大了投资，先是(shì)宣布将ChatGPT整合入搜索引擎Bing，然后又(yòu)将(jiāng)其整合(hé)进Office办公套件中(zhōng)的Word、Excel、PPT等。此外，微软还宣布向ChatGPT开发者OpenAI追(zhuī)加投资数十亿美(měi)元(yuán)，这是AI领(lǐng)域(yù)史上规模最大的一(yī)笔投资(zī)。作(zuò)为(wèi)一站式解决方(fāng)案的提(tí)供商(shāng)，英伟达(dá)公(gōng)司(sī)是今年AI概念热(rè)潮(cháo)中的另一(yī)大赢(yíng)家，该公(gōng)司今年一(yī)季度的业绩远(yuǎn)超预期，AI芯片所在数据中心业务的营收创历史新(xīn)高，远(yuǎn)好于市(shì)场预期。

　　如何把握投资机会

　　对于寻(xún)求AI主题投资机会的投资(zī)者(zhě)而言，英伟达和微软在内的众多(duō)美股科技股公司是其关(guān)注的焦点。

　　“从目前的产业发展趋势(shì)来看，AI应用已(yǐ)是科技革(gé)命最新的(de)突破口。能够率先建立(lì)起良好商(shāng)业模式的公司与(yǔ)掌握(wò)AI应用核心竞争力的公(gōng)司将会(huì)成(chéng)为未来最有潜(qián)力的大赢家。显(xiǎn)然，微软(ruǎn)、英伟达已(yǐ)具备这些(xiē)特质，他们(men)的中长期基(jī)本面有(yǒu)所改善。”郑昕昊表(biǎo)示。

　　虽然AI产业(yè)未来的故事看起(qǐ)来(lái)很美好，但(dàn)实际投资中还受诸多因素影(yǐng)响。

　　郑(zhèng)昕昊认为(wèi)，半(bàn)导体作(zuò)为AI受益板块，受到(dào)资金关注(zhù)，行业(yè)成交热度(dù)上升，从3月(yuè)中旬(xún)一直涨至4月(yuè)上旬，涨幅接近30％。但其上涨并未得到业(yè)绩的验证，半导体行业一季度整体营收同比下降2.9％，净(jìng)利润同比大幅下降59.4％。

　　“根据对(duì)产业数据的跟踪，目前(qián)全球半(bàn)导体产业(yè)整体(tǐ)仍处于(yú)主动去库存(cún)阶段(duàn)，行业(yè)并未迎(yíng)来拐(guǎi)点。在缺乏基本面支撑的(de)情况下，4月(yuè)中(zhōng)旬以来半导(dǎo)体重回弱势。最(zuì)近两周，半导(dǎo)体板块(kuài)虽然有所企稳，但(dàn)也很难(nán)说行业已经迎(yíng)来拐点。”郑昕(xīn)昊表示(shì)。

　　金百临咨(zī)询首席分析(xī)师秦洪(hóng)告诉记者：“半导体(tǐ)板块回暖(nuǎn)的驱动力(lì)主(zhǔacross 和 cross的区别，cross和across区别和用法)要来源于(yú)AI产业的大(dà)发(fā)展，带(dài)动GPU（图形处理(lǐ)器）为代表的算力芯片(piàn)业务快速增长，美股英伟(wěi)达的股价(jià)表现以及(jí)背后的(de)产能扩张信息(xī)就是最(zuì)好(hǎo)的(de)例证。而从未来的一(yī)段时间来看，AI产业发展仍然是(shì)强劲有力，且空间不可小视。”

　　郑昕昊(hào)也表(biǎo)示，尽(jǐn)管目前(qián)半(bàn)导体产业(yè)周期尚未反转，但在(zài)资金情绪、政(zhèng)策扶持和半导(dǎo)体设(shè)备业(yè)绩高增长等利好(hǎo)因素支撑下(xià)，当前位置也不悲(bēi)观(guān)。

　　站在(zài)投资的角度(dù)考虑，秦洪认为，虽(suī)然(rán)AI产业的发(fā)展(zhǎn)趋势值得期待，但投资需要仔(zǎi)细观(guān)察，“就A股的过去(qù)经验来看，大热必死(sǐ)、均值回归的规律永不(bù)变色，所以投资与产(chǎn)业发(fā)展之间存在着(zhe)较大(dà)差异。在(zài)操作中，不宜在(zài)股价高涨、人气亢奋时买入，而是需要在相对低位或(huò)调整一定程度后再买入。”

　　郑昕(xīn)昊认(rèn)为，投资(zī)者(zhě)除(chú)了关注AI产业景气、资金(jīn)情绪、政(zhèng)策等因(yīn)素外，还需要关注业绩验证以及估值等因素。在具体投资的时候要选择掌握核心技术、真正具有(yǒu)核心竞争力的投资标的，确(què)保(bǎo)产业(yè)景气能(néng)够反映(yìng)在未来的业绩上，要避免没有(yǒu)业绩支持的跟风(fēng)炒作。另外，好的投资标的也(yě)要以合适(shì)的价格(gé)买入(rù)，否则很可(kě)能会赚了景气亏了钱。最(zuì)后，投资(zī)者(zhě)要做好(hǎo)分散配置，不要将资金全(quán)押一个赛道。

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