全(quán)球(qiú)头号对冲基金桥水的最新调(diào)仓情(qíng)况(kuàng)曝光了！

　　根(gēn)据其向美国证(zhèng)交(jiāo)会提交的13F文件显(xiǎn)示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年一季度末的美股持仓市值达到163.88亿美元（约合人民币1140亿元(yuán)），较一季度末(mò)有所缩水(shuǐ)。

　　安硕核心MSCI新兴市(shì)场ETF（IEMG）在一季度获(huò)得桥(qiáo)水大(dà)幅加仓，晋升为其(qí)第一大重仓，但桥(qiáo)水减持了两只标普500ETF，还减持了宝洁、百事可乐、可(kě)口可(kě)乐、沃尔玛等多只消费股(gǔ)；另(lìng)外桥水加仓了(le)谷歌母(mǔ)公(gōng)司Alphabet、脸书等(děng)，但是减持了拼多多(duō)、黄金(jīn)ETF等。

　　但是桥水最新(xīn)观点表示(shì)，其非常看好黄金，认为(wèi)黄金(jīn)可能正处于持续(xù)增(zēng)长期(qī)的(de)开(kāi)端(duān)。

　　桥水美(měi)股(gǔ)持(chí)仓市值近164亿美元

　　美国证券交(jiāo)易(yì)委(wěi)员(yuán)会（SEC）披露了(le)最新的13F文件(jiàn)，桥水基金今年一季(jì)度末的持仓曝光。据了解，到今年4月(yuè)末，桥水(shuǐ)管(guǎn)理的全权(quán)委托资产(chǎn)（AUM）为1968.34亿美元。

　　我(wǒ)们来看看(kàn)桥(qiáo)水在今年一季度的美(měi)股持仓变动情况，数据显示，截止(zhǐ)2023年(nián)3月末，桥水在美股的持仓总市(shì)值达(dá)到(dào)163.88亿美元(yuán)，较去年底的(de)183.2亿美元减少了(le)10.55％。作为全球宏(hóng)观(guān)策略基金，桥水的美股(gǔ)组(zǔ)合仅占(zhàn)总资产很小(xiǎo)的(de)一部分。

　　在这个季度(dù)，桥水在不断卖卖(mài)卖，清仓了228只证券，减持(chí)了360只(zhǐ)证券(quàn)；同时也积(jī)极买进，新进了118只(zhǐ)证券，增持了225只(zhǐ)证(zhèng)券。

　　新(xīn)兴市场ETF成头号(hào)重仓

　　桥水减持多只消费股

　　今年一季度末，桥水的前十大重仓标(biāo)的的集中(zhōng)度为34.71％。

　　其中(zhōng)，安硕核心MSCI新(xīn)兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在今年一季(jì)度末晋升为桥水(shuǐ)的(de)第一(yī)大重仓(cāng)，加(jiā)仓(cāng)了331万股(gǔ)左右，持仓增(zēng)至1786.26万股，期末持仓(cāng)市(shì)值为8.72亿美(měi)元，占(zhàn)投资组合比(bǐ)例的5.32％。

　　第(dì)二、第(dì)七大(dà)持(chí)仓是两只标普500ETF，分别持有182.87万(wàn)股、123.31万股(gǔ)，较上一季度都有所减持，期末持仓市(shì)值分(fēn)别为7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值得注意的是，桥水(shuǐ)持有多只消费品个股，但是今年(a5a6b5b6纸尺寸对比，a5b6纸多大nián)一季度都进行了减持，比如(rú)其第(dì)三大(dà)持仓宝(bǎo)洁，减掉了5万(wàn)股左(zuǒ)右(yòu)，期末持(chí)有494.49万股，持(chí)股市值(zhí)为7.35亿(yì)美元；还(hái)有桥水也减(jiǎn)持了百事可乐、可口(kǒu)可乐，持股数量(liàng)分(fēn)别(bié)降(jiàng)至(zhì)280.75万股、814.52万股(gǔ)，期末持股(gǔ)市值为5.12亿美元、5.05亿美(měi)元，分别位列(liè)第五(wǔ)、第六大重仓股(gǔ)；另外，桥水还减持(chí)了(le)麦当劳、开市客、沃尔玛(mǎ)，其(qí)中沃(wò)尔玛(mǎ)的减持幅度相对(duì)较大。

　　但是，桥水(shuǐ)在一季度小幅加仓(cāng)了医疗领(lǐng)域的强生(shēng)，持(chí)股(gǔ)增(zēng)至358.75万(wàn)股，期末持股市(shì)值为5.56亿美元，位列第四大重(zhòng)仓股。

　　桥水加(jiā)仓谷歌(gē)、脸书(shū)

　　减持(chí)黄金ETF等

　　基金君梳理了桥水(shuǐ)基金美股前(qián)30大重(zhòng)仓，其中增持(chí)的标的还包括谷歌母公司Alphabet，增持了156.46万股，持股数量增至230.83万股(gǔ)，持有市值为2.39亿美元(yuán)；还增持了(le)脸书Meta，持股(gǔ)增至100.18万股，持有市(shì)值(zhí)为2.12亿美元；此外，增持了VISA、直觉(jué)外科、贝宝、Booking等。

　　但(dàn)是，基(jī)金(jīn)君(jūn)发现，桥水(shuǐ)在(zài)一季度减持的标的相对(duì)较多(duō)，除去前十(shí)大重仓，桥(qiáo)水还减持了先锋领(lǐng)航富时新兴市场ETF，减少535.74万股，持股(gǔ)数(shù)量降至847.11万股(gǔ)，减持(chí)幅度达38％，持有市值为3.42亿美元。

　　另外桥水减持(chí)幅度较大的还有拼多多，减(jiǎn)少了150.34万股，持股数量降(jiàng)至214.24万股(gǔ)，减持幅度41％，持(chí)有市值为1.63亿美(měi)元(yuán)。桥水还减持(chí)了亿滋国(guó)际(jì)22％，持(chí)股降至223.41万股，持有市值为1.56亿美元；减持了塔吉(jí)特28％，持股降至66.44万股(gǔ)，持有市(shì)值为1.10亿美元。

　　值得(dé)注意的是，桥水在(zài)一季度还减持了(le)其特(tè)别看好的黄金资产，卖出(chū)黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万(wàn)股，期末持仓(cāng)降至88.68万股(gǔ)，持(chí)有市(shì)值为1.62亿美元。该基金从(cóng)去年年底(dǐ)以来出现较(jia5a6b5b6纸尺寸对比，a5b6纸多大ào)大(dà)涨势，表现非常(cháng)突出(chū)。

　　但从最新的观(guān)点看，桥水还是非常看好(hǎo)黄金的。

　　近期，桥水基金联席首席投(tóu)资(zī)官凯伦·卡尼奥尔-坦布尔表示(shì)，黄金可能(néng)正处于持续增长期(qī)的开端，因为全球(qiú)对美元去(qù)杠杆化(huà)的推动(dòng)仍是金价的长期(qī)支撑。她表示，黄(huáng)金被低估了，还有很(hěn)长的路(lù)要(yào)走。

　　她还说，黄(huáng)金在全球(qiú)货币(bì)市场中日益(yì)重(zhòng)要，这使得它不仅仅是对抗债券市场和利率的工具。另外(wài)，地缘政治动荡不会(huì)消(xiāo)失(shī)，这是对黄(huáng)金的长期支撑。不仅如此(cǐ)，由于(yú)全球通(tōng)胀水平仍(réng)相对较(jiào)高，黄(huáng)金将继续吸引投资者，以对冲购买力下降(jiàng)的风险。

　　桥(qiáo)水最新观点曝光

　　4月(yuè)末，桥水(shuǐ)联合首席投资官鲍勃·普林斯分享了他在2023年一季度(dù)的最新观察(chá)。

　　他指(zhǐ)出，名义支出水(shuǐ)平(píng)高(gāo)于经济(jì)体(tǐ)的生产(chǎn)能力(lì)，导致通胀率远高于目标水平(píng)，美国和其他西(xī)方经济体处于看跌失衡中(zhōng)。为了纠(jiū)正这种失衡，缓解需求压力，欧美(měi)各(gè)国(guó)央行一直在实施紧缩政策——目前紧缩政策造成的负(fù)面影响初现(xiàn)苗头(tóu)。但一切才刚刚(gāng)开始(shǐ)，恢(huī)复均衡(héng)将会(huì)给经济和(hé)市场带来一(yī)定的负面影响。

　　相比(bǐ)之下，亚洲经济体的经济更加(jiā)接近(jìn)于均衡——支出与劳动力产出水平一致，通胀(zhàng)可控，政策制定者有(yǒu)足够的空间提振经济和市场。

　　鲍勃·普林斯也称(chēng)，在大部分西方国家，货币政策紧缩扭(niǔ)转(zhuǎn)了流动性方(fāng)向，促使人们抛售资产持有(yǒu)现(xiàn)金。紧缩政策推高(gāo)了折现率（即(jí)现金未(wèi)来(lái)实际收益率的(de)预期(qī)），但迄今为止尚未严重影响(xiǎng)风险溢(yì)价和经济增长，上述情况极有(yǒu)可能在(zài)周期(qī)的下一阶(jiē)段(duàn)出现(xiàn)。与(yǔ)西方国(guó)家相比，中国、日本和许多亚洲国家和地区处(chù)于周期的不(bù)同位置，这(zhè)些国家和地区的政策制定(dìng)者支持a5a6b5b6纸尺寸对比，a5b6纸多大货币(bì)和(hé)信(xìn)用流动，这降(jiàng)低了折现率和风险溢价，促进了经济(jì)增长。

　　5月份，对于(yú)近期(qī)美联储(chǔ)加息(xī)，桥水基金在(zài)其官微发文称，“上周(zhōu)美联储加息25个基(jī)点。虽然没有明(míng)确声明加(jiā)息将会暂停，但政策指引的取消和鲍威(wēi)尔讲话清楚表明，美联储希望持观望态(tài)度(dù)。这符合(hé)我们对当前形(xíng)势(shì)的解读。”

　　桥水表示(shì)，为了(le)应对疫(yì)情带来(lái)的影响，许(xǔ)多发达经济体都推出了大(dà)规模财政刺激政策，引发了通(tōng)胀问(wèn)题(tí)。为了(le)应对高通(tōng)胀，央(yāng)行不得不(bù)收紧政策。其中美国(guó)采取了(le)最激进的(de)应对通胀的举措，在不(bù)到18个月的(de)时间里，美联储加息500个(gè)基点，并(bìng)迅速减持债券。目前，虽然美国经济尚(shàng)未出现(xiàn)严(yán)重问(wèn)题(tí)，但名义支出已经放缓。如果美联储进一步收紧政(zhèng)策，银行业就会继续承压，从而(ér)影(yǐng)响信贷供应。上周，美(měi)国第一(yī)共(gòng)和银(yín)行(xíng)被接管(guǎn)，再次凸显美国(guó)金(jīn)融体系面临压力，股市和债(zhài)券收益率出现下跌。美国可能需要（也可能不需要）进一(yī)步(bù)收(shōu)紧政(zhèng)策(cè)。鉴于迄今(jīn)为(wèi)止的(de)紧缩举(jǔ)措，美(měi)联储可以评(píng)估(gū)形(xíng)势再做出决策。

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