大(dà)家好，简单看一个基金经理，把新能(néng)源全部砍(kǎn)仓，梭哈AI了。

　　海富通吕越超“All in”了AI

　　这个周末，市(shì)场(chǎng)都在(zài)讨论(lùn)一个基金经理，海富通的吕越超老师。

　　从其管理的海富通(tōng)股票混合来看(kàn)，截至去年年底，持仓基(jī)本为新能源(yuán)板块股票。

　　结果到了今年一季度末，已(yǐ)经(jīng)基本清仓了新能源，梭哈AI板块。

　　除了海富通股票混合外，其他三(sān)只产品(pǐn)也(yě)基本重仓了AI板块。

　　吕(lǚ)越超在一季报(bào)称，在一季(jì)度的操作中，本(běn)基金总体把握住了市场的(de)节奏变(biàn)化和结构转换(huàn)，降低(dī)了(le)新能 源板(bǎn)块(kuài)的配置权重(zhòng)，较好(hǎo)地把握了 TMT 板块的投资机会社会使命用英语怎么说，使命用英语怎么说，组(zǔ)合调整取得了(le)明显(xiǎn)的超额收益(yì)。

　　另外，他(tā)称，中国特色估值体系所(suǒ)代表的传统实体行(xíng)业正(zhèng)在被市场一部分“聪明钱”定价，后续(xù)可能成为市(shì)场最有持(chí)续性的(de)一(yī)条结构主线。

　　数据显示，海富通股票混合(hé)今年以来涨了14％，其他三只产品(pǐn)今年以(yǐ)来均取(qǔ)得(dé)正收(shōu)益。

　　至(zhì)于Ai板(bǎn)块后市怎么走(zǒu)？

　　中信证券认为，AI主题板块在短期高(gāo)度依赖交(jiāo)易，阶段性失去(qù)靠配(pèi)置获取超(chāo)额回报的特(tè)征。TMT板块成交占(zhàn)全市(shì)场比重超(chāo)40％的天(tiān)数已累计(jì)达到22天，上一次出现(xiàn)持续(xù)成交占比超(chāo)过(guò)40％的板块是2021年7月底的电力设备及(jí)新能源，持续约28个交易日，在(zài)此(cǐ)期间新能源ETF累计收(shōu)益率仅有2.5％，期间(jiān)最高(gāo)累计回报率为社会使命用英语怎么说，使命用英语怎么说+8.8％，最(zuì)低累计回报(bào)率为-4.8％。近期(qī)TMT板块也(yě)呈现出类(lèi)似特征，尽(jǐn)管热闹，但(dàn)不赚(zhuàn)钱。过去两周，科创芯(xīn)片ETF、通信ETF、游戏传媒ETF分(fēn)别出现过6次(cì)、6次和5次单日涨幅(fú)超过2％的行情(qíng)，最大单日涨幅分(fēn)别(bié)达到6.0％、4.2％和3.5％，但区(qū)间跌(diē)幅(fú)达到(dào)-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其(qí)他AI相关主题ETF在内，平均跌(diē)幅达到-4.5％。两周(zhōu)时间TMT板(bǎn)块累计成交了5.41万亿(yì)元，但(dàn)总市值(zhí)反而(ér)减少了(le)6717亿元，较4月第一(yī)周降低约5.4％，是典型的(de)减量(liàng)博弈。

　　而招(zhāo)商证券认为，TMT大年通(tōng)常分为“春季躁动(dòng)”“获利(lì)回吐”“盛夏攻势”“获利了结”四波行情，春季(jì)躁动后往往(wǎng)会有一波明显的调整，时间在1-2个月(yuè)，幅度(dù)在(zài)20％左右。面对(duì)这种调(diào)整，逢低加仓是最佳策略，因(yīn)为往往后续盛夏攻势大概率创新社会使命用英语怎么说，使命用英语怎么说高。如果今年在业(yè)绩披(pī)露期结(jié)束后，随着AI+/数字经济/自主可控等大产业(yè)趋势(shì)以(yǐ)政府支持力度进一步加大、资本开支增加、订单增(zēng)加和产品(pǐn)销(xiāo)量业绩的改善逐渐被市场所确(què)定，则TMT将会重(zhòng)回(huí)上行趋(qū)势(shì)，进入(rù)盛夏攻势。

　　中泰证券认(rèn)为(wèi)，AI等板(bǎn)块或(huò)阶段(duàn)性见顶，指数上半年阶(jiē)段性顶部亦(yì)或(huò)基本形(xíng)成本轮(lún)调整标志着AI等高位(wèi)板(bǎn)块或阶段性见顶，指数上(shàng)半(bàn)年阶段性顶部(bù)亦或基本形成。本次(cì)大幅调整(zhěng)主要(yào)还是因(yīn)为在AI相关(guān)板(bǎn)块市场情(qíng)绪(xù)处于(yú)极值(zhí)的情(qíng)况(kuàng)下，叠加(jiā)上(shàng)述基(jī)本面风险因素逐步发酵，市场(chǎng)内生调整需(xū)求出现集中释放(fàng)。就资(zī)本(běn)市场而言，或代表本轮AI+难以复制2013-2015年互联网(wǎng)+模(mó)式(shì)。

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