5月(yuè)迎来开门红，A股(gǔ)成(chéng)交额连(lián)续20日保持(chí)在1万亿以上，市场对于(yú)人工智能、消费、新能源等(děng)板块看法(fǎ)分歧(qí)较大(dà)，截(jié)至5月4日，已有多家券商发布(bù)了5月金股和策(cè)略(lüè)。

　　一、5月金股出(chū)炉(lú)，传(chuán)媒(méi)、银(yín)行(xíng)关注(zhù)度提升最大

　　截至(zhì)5月4日(rì)，15家券商共计(jì)推荐(jiàn)了(女人出国能干什么工作，女人出国打工都有什么工作le)154只金股，从行(xíng)业来看，机械设(shè)备行业板(bǎn)块暂时是5月机(jī)构人气最(zuì)高的板块，占比接(jiē)近1成，银行板块罕见出现多只(zhǐ)金股(gǔ)，两(liǎng)者一定程(chéng)度与中(zhōng)特估(gū)概(gài)念有(yǒu)所重叠。

　　而人(rén)工智能/TMT产业(yè)出现分化，传媒板(bǎn)块关注度提(tí)升最(zuì)为明显，计算机板(bǎn)块关注度则快速(sù)下降，这也与4月份(fèn)行情走势(shì)相互印证，传(chuán)媒板块率先突(tū)破，可能会成为AI概念笑到(dào)最后的(de)那个。

　　此(cǐ)外，食品(pǐn)饮(yǐn)料、商贸零(líng)售的关注度也小幅回暖，可(kě)能与淄博烧烤(kǎo)和(hé)五一旅(lǚ)游市场的(de)火爆有关。

　　从(cóng)各家券商推荐的金股(gǔ)标(biāo)的(de)集(jí)中度来看(kàn)，150多(duō)只金股(gǔ)中，有22只金股(gǔ)同时被2家及以上的机构共同推荐。其中三只传媒女人出国能干什么工作，女人出国打工都有什么工作(méi)股同时获得3家以上机构推荐，分别是三(sān)七互(hù)娱、腾(téng)讯控股和、恺英网络(luò)。

　　传媒板块受关注的逻辑也主要是两(liǎng)点：1.底部复苏，2.版(bǎn)号(hào)放开后，新产品（游戏）有望放量（出现(xiàn)爆款）。

　　二、4月(yuè)金股成(chéng)绩(jì)回(huí)顾，小商品城(chéng)67%涨(zhǎng)幅(fú)登顶

　　回看4月金股(gǔ)策略表现，东吴证(zhèng)券以12.58%收益名列前茅，精(jīng)测(cè)电(diàn)子贡献其中绝(jué)大多数收益，海通(tōng)证券以(yǐ)12.42%的收益紧随其(qí)后(hòu)。总体来看，34家券商中仅(jǐn)11家(jiā)券商金股策略盈(yíng)利，收益中(zhōng)位数(shù)为-1.65%，各项成绩均不(bù)如(rú)近(jìn)几期(qī)，主要与大盘(pán)行情的(de)撕裂(liè)有关。

　　这种(zhǒng)极端行情的(de)演绎体现在热门金股(gǔ)上则表(biǎo)现为“全(quán)军覆没(méi)”，8只同时获得4家(jiā)机构(gòu)的(de)金股中仅宁德时代涨幅为(wèi)正，腾讯控股、泸州老窖则出现了10%以上的回(huí)撤。

　　而小商品城、精测电子涨幅超过60%，为4月(yuè)涨幅最高的(de)金股。

　　三、5月行情怎么走？机构多数持保守看法

　　各大券商对五月份(fèn)的投资方(fāng)向做了预(yù)判，综(zōng)合多家观点，券商们对五月的大盘的(de)看法比较保守，建议(yì)多看少(shǎo)动，推荐较多的行业是(shì)电气设备、消费、医药、军(jūn)工，对地产股的走(zǒu)势机(jī)构(gòu)有分(fēn)歧(qí)，区域规(guī)划、券商(shāng)、沪港通、个股期权则因有事(shì)件驱动所以有短期的机(jī)会(huì)。

　　安信策略阐(chǎn)述了美(měi)国股(gǔ)票投资的(de)一(yī)个习语(yǔ)“Sell in May and go away”，描述的(de)是每年5月到10月股票(piào)市场的(de)相对弱势。这有悖于现(xiàn)代投(tóu)资(zī)理(lǐ)论，但又屡(lǚ)见不(bù)鲜。在(zài)2010年-2013年的A股市场中(zhōng)，我们(men)也(yě)发现(xiàn)了明显的“Sell in May”现(xiàn)象。四年中仅2013年全A指数在(zài)5月出现上(shàng)涨，其他年份均(jūn)现下跌(diē)。如果统(tǒng)计5、6两个月的市场(chǎng)表(biǎo)现(xiàn)，则四年均报下跌，平(píng)均跌幅达7.8%。

　　民生策略表示经(jī女人出国能干什么工作，女人出国打工都有什么工作ng)济(jì)的(de)微刺激(包括重(zhòng)大项目的(de)陆续推出和开工(gōng))不会停止;同时，管(guǎn)理层(céng)对信用风(fēng)险及资(zī)产价格(gé)风险的容忍度正在(zài)降低，但在投(tóu)资缺口(kǒu)重回下行(xíng)通(tōng)道、通(tōng)胀继续低位徘(pái)徊的经(jīng)济周期(qī)格局下，只托不举、定点发力的“微刺激”难以扭转市场有底无高度的现状。

　　申万策略认(rèn)为市场依然维持(chí)震荡格局，长期看二级市场估值体系国际化是趋势，优质成长有望迎来(lái)深蹲(dūn)起跳(tiào)的(de)机会，可(kě)以做(zuò)一把反弹，国企改革红利(lì)释(shì)放非常值(zhí)得期待。

　　招商策略(lüè)判断在去(qù)杠杆的背景下，要么减少负债，要么增加资本，减负债(zhài)会带来(lái)经(jīng)济收缩压力，增资本(běn)会(huì)带来股票供给压力，市场尚未走出这种(zhǒng)被动局面的影响。PMI数据显示经(jīng)济下行(xíng)压力(lì)暂时有所(suǒ)缓和(hé)，但尚无法期望经济会出现持续(xù)或者大幅改善(shàn);资金(jīn)利率的回落是(shì)衰退性的(de)，不(bù)意(yì)味着(zhe)流动性(xìng)出(chū)现主(zhǔ)动式改善;风险(xiǎn)偏好受刚性兑付打破预期(qī)影响仍难以出现改善;IPO开闸预(yù)期增加股票供(gōng)给担忧。总体上仍(réng)维持(chí)二季度投资策略观点，谨慎为上(shàng)，保持低仓位;相对来说，中盘股如(rú)医药、家电、汽车、食品饮料(liào)等(děng)一线白马等业绩增长确定性高、估值不高，可(kě)以有相对(duì)收益。(关键词(cí)：医药、食品饮(yǐn)料等白(bái)马(mǎ)股(gǔ))

　　海通策略展望5月市场环境(jìng)，一(yī)些积极因素正(zhèng)出现，将给市(shì)场带来一些(xiē)阳光：(1)宏观面，政策底限思维仍在，悲观(guān)预期或修正(zhèng)。(2)微观面，部分(fēn)龙头成长股业绩(jì)仍(réng)靓丽。(3)市(shì)场面，政策性、事件性亮点望提振市(shì)场情绪。从管理层(céng)的政策取向来看，短期打(dǎ)破概率偏(piān)低，震荡市特征(zhēng)没(méi)变。短期市场下跌后5月有些积极因素(sù)出现(xiàn)，建议备(bèi)战回调后的反弹(dàn)。

　　中信策略分(fēn)析(xī)称，首先，A股盈利增速下(xià)行确(què)立，并将继(jì)续;其次，前期小(xiǎo)批多次的微刺激下，市场对短期经济(jì)预(yù)期偏乐观(guān)，而实际政策效果难以对冲来自房地产等领域带来的经济下行动能，基本面预(yù)期很有(yǒu)可能下(xià)修(xiū);再次，改革和结(jié)构调整依然是政策主要目标，政府不托底，政策不全面放松的(de)情况(kuàng)下，房地(dì)产(chǎn)风险(xiǎn)发酵，IPO重(zhòng)启对风险偏好(hǎo)都有(yǒu)不(bù)利(lì)影响(xiǎng)。监管部门(mén)的维稳(wěn)措施亦难以改变基本(běn)面弱平衡向下打破的(de)趋势，5月份市(shì)场(chǎng)仍将(jiāng)继续维持弱势下跌(diē)格局(jú)。

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