公(gōng)募(mù)基金一季报募集披露。张坤以超880亿(yì)元的管(guǎn)理规模，再度成为主动(dòng)权益(yì)类基金“公募(mù)一哥”。

　　2023年公募基金一(yī)季报进入密(mì)集披露期，顶流(liú)基金经理调仓(cāng)路径和投资思路也随之曝光。

　　2023年一季度末，张坤的管(guǎn)理规(guī)模超880亿元，再(zài)度成为主动权益类基金“公募(mù)一哥”。一(yī)季(jì)度，张坤加(jiā)仓中(zhōng)国(guó)海洋石(shí)油、泸州(zhōu)老(lǎo)窖，减持香港交(jiāo)易所(suǒ)、招商(shāng)银行(xíng)。

　　700亿(yì)级基(jī)金经理刘(liú)彦春(chūn)一季度加仓古井贡酒、美的(de)集团，减持中国中免、药明康(kāng)德(dé)。另一位700亿(yì)级基金经理谢治宇(yǔ)则加仓了晶晨股份(fèn)、海康威(wēi)视，减(jiǎn)持海尔智(zhì)家、韵达股份(fèn)。

　　张坤(kūn)：在可积累的长(zhǎng)坡(pō)上(shàng)“滚雪球”

　　近日，顶(dǐng)流基金经理张坤掌(zhǎng)舵的(de)易方达(dá)蓝(lán)筹精(jīng)选(xuǎn)、易(yì)方(fāng)达优质企业三年持有、易方达优(yōu)质精(jīng)选混合（QDII）、易方达亚洲精选股(gǔ)票(piào)（QDII）四只基金(jīn)披露了2023年一季报。

　　2023年一(yī)季度(dù)末，张坤的管理规模(mó)为889.42亿元，比2022年(nián)56是什么意思 56是什么尺码末缩水近5亿元。

　　一季度末，张坤的基金管(guǎn)理规模超越(yuè)葛(gé)兰，再度成为主动(dòng)权(quán)益类基金“公(gōng)募一哥”。

　　张坤(kūn)在一(yī)季(jì)度末保持(chí)了高仓位运作，4只基金的权益资产(chǎn)仓位均超过了92％。一季度张坤所持基金股(gǔ)票仓位基本稳定(dìng)，对(duì)结构进行了调(diào)整(zhěng)，增(zēng)加了(le)消(xiāo)费(fèi)等行业的配(pèi)置，降(jiàng)低了金融等(děng)行业(yè)的(de)配置。

　　从基(jī)金收益来看(kàn)，张坤掌(zhǎng)管的4只(zhǐ)基(jī)金在2023年(nián)一季(jì)度均实现(xiàn)了正收益，基金净值增长率在0.76％到7.37％不等。

　　张坤所管规模最大的基金——易方达蓝(lán)筹精选在一季度末的基(jī)金规(guī)模为562.09亿元，报告期内(nèi)基金(jīn)份额净值增长率为(wèi)1.03％，同期业绩比较基准收益(yì)率为2.08％。

　　易方达(dá)蓝筹精选前十(shí)大(dà)重仓股分别为：贵州茅台、泸州老窖(jiào)、腾讯控股、五粮液、洋河股份、招(zhāo)商银行、香港交易所、伊(yī)利(lì)股份(fèn)、美团-W、中国(guó)海(hǎi)洋石油。

　　2023年一季度(dù)易方达(dá)蓝筹精选前十大重(zhòng)仓股

　　一季度(dù)，张坤对(duì)中国海洋石油(yóu)大幅(fú)加仓，使其(qí)进(jìn)入了易方(fāng)达蓝筹(chóu)精选(xuǎn)第(dì)十大(dà)重仓股。此外，张坤对重仓的4只白酒股进行了不同的(de)加减(jiǎn)仓操(cāo)作：加(jiā)仓泸州(zhōu)老(lǎo)窖、贵州茅台、洋河(hé)股份，减持(chí)五粮液。

　　从减持情况来看，易方(fāng)达(dá)蓝筹精选(xuǎn)在一季度(dù)还减持了香(xiāng)港交易(yì)所、招商(shāng)银行、美团-W等股票。

　　张(zhāng)坤在一季报(bào)中指出，个股(gǔ)方面(miàn)，仍然(rán)持有商业模(mó)式(shì)出色(sè)、行业(yè)格局清晰(xī)、竞争力强的优质公司。基(jī)本面价(jià)值投资很吸引人的一点是，投资者可以用很(hěn)长一段(duàn)时间来充分观察公(gōng)司的发展，等到它们用(yòng)事实证明(míng)自己的成功和巨大的(de)成长(zhǎng)潜力之后，再买入(rù)也(yě)不迟。基本(běn)面价值投(tóu)资的优势之一在于(yú)可积累性。如(rú)果只是针对某(mǒu)一次投资，积累的重(zhòng)要性可能并不显著。但如果将投资(zī)贯穿一生(shēng)，并将(jiāng)长期(qī)复合回报作为(wèi)终级目标，可积累性就(jiù)是(shì)这一目标的(de)最重要保障(zhàng)，选择一条可积累的“很(hěn)长的坡”并在坡上“滚(gǔn)雪球”是很重要(yào)的。

　　刘彦春：在顺周期行业中(zhōng)寻找投资(zī)机会

　　一(yī)季度末，顶(dǐng)流基(jī)金经理刘彦春管理规模达751.63亿元，报告期内所管基金净值增长率在-1.59％到(dào)1.29％不等。

　　其中，景顺长城新(xīn)兴成长是刘彦春管理的规模最(zuì)大的基(jī)金(jīn)，一(yī)季度末规模达384.71亿元。

　　从业绩来看，景顺长(zhǎng)城新(xīn)兴成长一季度A类和C类份额(é)净值增长(zhǎng)率(lǜ)分别为0.71％、0.62％，业绩比较基准(zhǔn)收益(yì)率为(wèi)3.24％。

　　一(yī)季度末，景顺长城新(xīn)兴成(chéng)长保(bǎo)持高仓位运行，股票仓位(wèi)94％。该基金重仓贵州茅(máo)台、泸州老窖、五(wǔ)粮液、中(zhōng)国中免、迈瑞医疗(liáo)、古(gǔ)井贡酒、海大(dà)集(jí)团、药明康德、山西汾酒、美的集团。

　　2023年一季度(dù)景(jǐng)顺(shùn)长(zhǎng)城新兴成长前(qián)十大重仓(cāng)股

　　从持仓变动情况来看(kàn)，景顺长城(chéng)新兴成长一(yī)季度加(jiā)仓(cāng)古井贡(gòng)酒(jiǔ)、美的集团、迈瑞医疗(liáo)、贵州茅台等股票，减持中国中免、药明康德、五粮液(yè)等股(gǔ)票。

　　刘(liú)彦(yàn)春(chūn)在基(jī)金一季报中指出，我国经济复苏、美国紧(jǐn)缩后通胀(zhàng)下行仍(réng)将是今年(nián)主要宏观背景。经济运(yùn)行正常化(huà)需要(yào)一个过程，特别是居民(mín)和中小企业，需要时间修复资(zī)产负债表、修(xiū)复信心。随着经济逐步正常化，居民(mín)消费(fèi)信(xìn)心回升、超(chāo)额储蓄下降是必然事件，消费今年大概率超预期回升。就近(jìn)期公(gōng)布的社融(róng)和地(dì)产数据分(fēn)析，二季度A股盈利增速有(yǒu)望进入上(shàng)行(xíng)周(zhōu)期(qī)。

　　“全球经济(jì)正在重回正轨的路上。除了继续关注整(zhěng)个经济(jì)体(tǐ)发展状(zhuàng)况之外，可以将目光(guāng)更多放(fàng)在微(wēi)观企业层面。可以看到(dào)很多公司在过(guò)去几年始终(zhōng)做正确的事，经营效(xiào)率提升，逆境中变得更加优(yōu)秀、更加强大(dà)。不必总(zǒng)是关注宏观数据，多看看微观企业变(biàn)化可以让内心更加平静。我(wǒ)们对全年股票市场(chǎng)有信(xìn)心，未来将继续保持合同约定(dìng)较(jiào)高仓(cāng)位运作，更多在顺周期(qī)行业中寻找投资机会。”刘彦春进一步指出。

　　谢治宇：挖掘人工智能相(xiāng)关产业链

　　一(yī)季度末，谢治宇(yǔ)管理规模(mó)达(dá)700.12亿元，所管4只基金在(zài)报告期内(nèi)均(jūn)实现了正(zhèng)收益。

　　其中，兴全合润基金(jīn)管理规模最大，为281.3亿(yì)元，一季度(dù)基(jī)金份额净值(zhí)增长(zhǎng)率为5.5％，跑赢(yíng)了业绩比较基准收益率（3.88％）。

　　兴全(quán)合润一季度末保持高(gāo)仓位(wèi)运行，股票(piào)仓位达(dá)92.47％，该(gāi)基金前十大(dà)重仓(cāng)股(gǔ)分别为三安光电(diàn)、海康威视、海尔智家、澜起科技、韵达股份、万华化学、中际旭(xù)创、晶晨股份、健友股份、梅花生(shēng)物。

　　2023年一季度(dù)兴(xīng)全合润前十大重仓股

　　从前十大持仓变动情况来看(kàn)，一季(jì)度(dù)兴(xīng)全合润加(jiā)仓海(hǎi)康威视、晶(jīng)晨股份，使这两只股票进入(rù)前(qián)十大持仓。此外，一季度兴全合润加(jiā)仓(cāng)三安光电，减持海尔智(zhì)家(jiā)、韵达(dá)股份、健友股份等股(gǔ)票。

　　谢治宇在兴全合(hé)润(rùn)一季报中指出，今年(nián)一季度疫(yì)情对(duì)经济(jì)的影(yǐng)响基(jī)本消除，整(zhěng)体(t56是什么意思 56是什么尺码ǐ)经济逐步回到复(fù)苏轨道。随着中国的(de)稳增长政策落(luò)实与全球范围内的通胀(zhàng)见顶(dǐng)，内需复(fù)苏加上预期改(gǎi)善推动资本市(shì)场风险偏好回升。虽然海(hǎi)外银行出现了(le)阶(jiē)段性危机，但各国政府较为迅速(sù)地采取了(le)对应措施，接管相关银行，市(shì)场(chǎng)情绪得到稳定。

　　“随着各(gè)种风(fēng)险因(yīn)素减弱(ruò)，一(yī)季度A股板块分(fēn)化更(gèng)明(míng)显。随着chatGPT取得了突破性的进展，由AI芯(xīn)片、服务器、光模块等子版块带动(dòng)的(de)人工智(zhì)能(néng)、中(zhōng)字头的(de)‘中特估’、半导体等板块(kuài)涨幅较大，在GPT应用端中游戏、影视等板(bǎn)块也(yě)实(shí)现较大幅度上(shàng)涨(zhǎng)。该基金报告(gào)期(qī)内对人工智能(néng)相关产业链进行挖(wā)掘(jué)，对有长期竞争力(lì)、应用空间广阔的硬件和软件公(gōng)司进行精(jīng)选和布局。未来仍将坚持挖掘公司长期成长价值，不断寻找具有良好投资(zī)性价比(bǐ)的优(yōu)秀(xiù)公司。”谢(xiè)治宇表(biǎo)示。

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