近日(rì)，广发、招(zhāo)商(shāng)、汇添富3家基金公(gōng)司(sī)旗下的中证国新(xīn)央企(qǐ)股东回报ETF同时公告(gào)，基(jī)金将于5月15日至19日正式(shì)发售，募集规模(mó)上限均为20亿(yì)元，合(hé)计募集(jí)上限为60亿元。目前，作为时下热门(mén)主线(xiàn)的(de)中特(tè)估行(xíng)情持续发酵，市(shì)场也(yě)预(yù)期此次央(yāng)企(qǐ)主(zhǔ)题的(de)ETF发售(shòu)或将(jiāng)从情绪(xù)面和(hé)资(zī)金面助推中特估。

　　国企(qǐ)年内涨幅居前，领(lǐng)涨板块方向一览

　　复盘今年(nián)以来行情(qíng)，中特估(gū)行情带动央国企上市公(gōng)司价(jià)值(zhí)重估(gū)，同时(shí)，其(qí)也催(cuī)化多个相关(guān)板(bǎn)块和个股迎来上涨行情。截至5月12日收盘，不(bù)计算年内(nèi)上市新(xīn)股，A股整体平(píng)均(jūn)上(shàng)涨近6.16％，中位数涨幅近2.39％，而(ér)国有企业个(gè)股(gǔ)平均上(shàng)涨近(jìn)9.61％（中位数涨(zhǎng)幅近5.45％），非(fēi)国有企业(yè)个股平均(jūn)涨幅则(zé)近(jìn)4.83％（中位一二大写字怎么写千，大写的壹贰叁到十数涨幅近1.27％），其中，外资及合资企业仅上涨(zhǎng)近3.79％。

　　分(fēn)板块（申(shēn)万一级）来看，年(nián)内涨幅居前(qián)的国企股(gǔ)中，传媒、计(jì)算机、通信、家用电器(qì)、建筑装(zhuāng)饰(shì)板(bǎn)块个(gè)股均值(zhí)涨(zhǎng)幅相对居前，而基础化工、食品饮料、商贸(mào)零售、轻工制(zhì)造、美(měi)容护理板块个(gè)股则表现不佳。若分细分板(bǎn)块（申万二级(jí)）统计，平均涨幅居前的(de)方向为(wèi)出(chū)版(bǎn)、影视院(yuàn)线、计(jì)算(suàn)机设备、养殖业、数字媒体板块，而旅游零售、酒店餐(cān)饮(yǐn)、橡胶、能源金属、电(diàn)池板块(kuài)个股平均跌(diē)幅居前(qián)。

注：分板块(kuài)统计国企股年内涨跌幅均(jūn)值

　　行情内部轮动分(fēn)化，关注景气低估(gū)方向

　　随着中特估(gū)行情发酵(jiào)月余(yú)，部分高(gāo)位人气股近期也有所调整，仅以(yǐ)本(běn)周（5月8日至12日）行情统(tǒng)计，上海电(diàn)影、新华文轩、中铝(lǚ)国际(jì)等多股回调近20％。从资(zī)金面来看，作为市(shì)场“聪(cōng)明钱”的北向(xiàng)资金近两日（5月(yuè)11日至12日）也一别此前连续6日加仓而减(jiǎn)持，不过，具体(tǐ)个股方面(miàn)，仍有不少(shǎo)个股获逆(nì)市加仓，其中，中(zhōng)国中铁、中国石化、片仔(zǎi)癀、中国石油、设计总院本周累计加仓均在3亿元以上。

　　山西证券近日(rì)研报指出，现有的“中特估”概念引发的估(gū)值修复仍在演绎。短期行情在热点(diǎn)题材上体现出较高(gāo)的赚钱效应。长期在国企改(gǎi)革的深度(dù)价(jià)值挖(wā)掘方面仍(réng)有较大增长空间。结合政策方向来看，未来(lái)的(de)投资机会主要围绕以下方向：

　　1）资源(yuán)整(zhěng)合型：关注央企战略性(xìng)重组和(hé)专(zhuān)业化整合，以及存在优质资产(chǎn)注入上市平台或(huò)重(zhòng)组预期的板块和标(biāo)的(de)，如(rú)军工(gōng)、交运(yùn)等。

　　2）基本面改善型：此(cǐ)前基本面较弱，但因行业景气、周期上行(xíng)等原因(yīn)，近期有所改善，并有望持续向好，如建筑(zhù)和(hé)船舶制(zhì)造等。

　　3）价(jià)值重估型：此前估值明显偏低，但是(shì)受益业务预期与估值(zhí)逻辑变化，催生重估行情，如公(gōng)共事业领域与三大通信(xìn)运(yùn)营商等。重点关注(zh一二大写字怎么写千，大写的壹贰叁到十ù)行业：船舶、建筑、军工、公共事业、交运(yùn)和通信。

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