本周(zhōu)铁矿石期货价格大幅下(xià)挫(cuò)，截至(zhì)21日下午收盘，大商所铁矿石期(qī)货主力合约跌近5％，报730.5元(yuán)/吨。截至下(xià)午5点，新加(jiā)坡铁矿(kuàng)石指数期货跌近6.9％，至(zhì)107.4美元/吨。

　　期(qī)货日(rì)报记者(zhě)注意到，本周(zhōu)后几个交易日，铁矿石期货一(yī)直处于下(xià)跌的态(tài)势，本周进口铁矿石价格指数呈(chéng)现振荡运(yùn)行态(tài)势。

　　兰格钢铁网监测数(shù)据显示，截(jié)至(zhì)2023年4月21日，58％澳粉指数(shù)107美元/吨，较上(shàng)周同期(qī)下(xià)跌3美元/吨；61.5％澳粉指数110美(měi)元/吨(dūn)，较上周同期下跌(diē)4美元/吨；62％澳块(kuài)指数126美元(yuán)/吨(dūn)，较上(shàng)周(zhōu)同期下跌4美元/吨。

　　对此，方正中期期(qī)货(huò)铁矿石研(yán)究员梁海(hǎi)宽认为，铁(tiě)矿石本周加速下行，直接原因源于成(chéng)材表(biǎo)需(xū)继续(xù)走(zǒu)弱，二季度以来成材消费持续低迷(mí)，市场(chǎng)对“旺季不旺”担(dān)忧进(jìn)一步(bù)发酵(jiào)。成材(cái)价格(gé)下(xià)降(jiàng)使得钢厂利润被进一(yī)步压绥化去年疫情 绥化是几线城市缩，本周铁水产量出现见顶回落(luò)，下游需求(qiú)走弱开(kāi)始(shǐ)对炉料端价格形成(chéng)负反(fǎn)馈，焦炭、焦煤价格(gé)跌幅更为明(míng)显。当前(qián)铁(tiě)矿的(de)5-9价差已扩(kuò)大至历史同期最高(gāo)水平，铁矿石现货价(jià)格受高铁(tiě)水产量(liàng)的刚性支撑相较坚挺，支撑近月合(hé)约价格。而远月合约开始计(jì)价终(zhōng)端需求(qiú)走(zǒu)弱和铁矿石受自身供需趋于(yú)宽(kuān)松的悲观预期(qī)影响，跌幅更为明显(xiǎn)。

　　“3月中旬(xún)以(yǐ)来，由于需求复苏不畅，成本中枢下移，叠(dié)加外围风险冲(chōng)击，黑色系期(qī)货整(zhěng)体(tǐ)走(zǒu)弱，品(pǐn)种(zhǒng)间(jiān)形成负反馈局(jú)面。从(cóng)终端需求看，尽(jǐn)管地产销(xiāo)售明显好(hǎo)转，但(dàn)传导至投资端尚需时间，一季度房屋(wū)新开(kāi)工同比仍下滑19.2％。这也导(dǎo)致钢材需求复苏乏力，旺季期间螺纹(wén)钢表需(xū)基本和去年同期(qī)持平，整(zhěng)体较为疲弱，钢(gāng)厂减产降(jiàng)库意愿增强，对原料需(xū)求构成压力。”国投安(ān)信期货(huò)高级分析师何建辉(huī)说。

　　国泰君安期货铁(tiě)矿石分析师马亮认为，近期市场对于(yú)国内钢厂减产担忧的不(bù)断(duàn)加重导致(zhì)铁矿石出(chū)现连续下跌。

　　基本面方面，外(wài)矿短期(qī)到(dào)港压力不大，疏港依旧维(wéi)持高位，铁矿石库存总量矛盾不(bù)明显。港口库存(cún)本周止跌回升(shēng)，重回13000万吨(dūn)上方，钢厂(chǎng)厂内(nèi)库(kù)存明显低于历史平均水平，低库存(cún)有望成(chéng)为(wèi)常态(tài)，对补库不应有(yǒu)过(guò)高期待。海外主(zhǔ)流铁(tiě)矿石(shí)二季(jì)度将(jiāng)逐步进入发(fā)运(yùn)旺(wàng)季，力拓一季度铁矿石发运创同期纪录，淡水河谷(gǔ)一季度产量(liàng)也同比(bǐ)增加，到(dào)港压力将增加。“国(guó)产矿产量近期持续回升，铁矿石(shí)供(gōng)应将(jiāng)逐步转向宽(kuān)松。而铁水继(jì)续提产(chǎn)空间有限，开始面临减产(chǎn)压力，铁矿石供(gōng)需将(jiāng)逐(zhú)步转向(xiàng)宽松，下半年这(zhè)一趋势将(jiāng)更为清晰，远月(yuè)合约(yuē)的估值(zhí)有中长期的下调压力。”梁海(hǎi)宽说。

　　不过，马(mǎ)亮则认为，受澳(ào)洲飓风等因素影响，目前铁矿(kuàng)石发运依然(rán)偏低，港口库存(cún)维持下降态势，不过(guò)由于终端(duān)需求疲弱，政策调控力度增大，价格(gé)逐渐承压下(xià)行。

　　值(zhí)得注意的是，上海钢联(lián)4月21日调研247家钢厂的数(shù)据显示，247家钢厂日均铁水产量245.88万吨，环比(bǐ)下降(jiàng)0.82万吨，同(tóng)比增(zēng)加12.91万(wàn)吨。全国45个港口进口铁矿库存为13034.54万吨，环比增123.03万吨；日均疏港量(liàng)320.18万吨增0.95万吨。全国钢厂进口铁矿石库(kù)存绥化去年疫情 绥化是几线城市总量为9123.65万吨，环比减少39.10万吨；当前样本(běn)钢厂的进(jìn)口矿日耗为298.17万(wàn)吨，环比减少0.18万吨，库(kù)存(cún)消费(fèi)比30.60，环比减少0.11天(tiān)。

　　“本周高炉铁(tiě)水产(chǎn)量止(zhǐ)增转降，拐点出现(xiàn)，铁(tiě)矿石(shí)需求(qiú)端支撑减弱；港口库存止降(jiàng)转增，钢厂低库存按需补库为主。澳巴极(jí)端天气导致4月底5月初港口到货将有缩量。”中(zhōng)辉期货铁矿石研(yán)究(jiū)员(yuán)李海蓉说(shuō)。

　　梁海宽认为(wèi)，铁水产(chǎn)量见顶，铁矿石供(gōng)需总体(tǐ)将转向宽松，价格中枢将面临(lín)下移。2309合(hé)约当(dāng)前整体估值水平偏(piān)高，旺(wàng)季后(hòu)面临回(huí)调压(yā)力(lì)，维持(chí)逢高沽(gū)空的(de)策略(lüè)。

　　对于(yú)后市(shì)，兰格钢铁研(yán)究中(zhōng)心王国清认(rèn)为(wèi)，近期市场振荡调(diào)整，钢厂(chǎng)采购仍相(xiāng)对谨(jǐn)慎(shèn)，多以按(àn)需补库(kù)为主(zhǔ)，整体交投氛围较(jiào)为冷清。五一(yī)假期将至，下周补库需求或有(yǒu)增加。综合(hé)来看，预计下周(zhōu)进口铁矿石价格指数将继(jì)续振荡运行(xíng)。

　　“随着钢厂(chǎng)减产检修(xiū)范围扩大，高需求对铁矿石的支撑转弱，近期供应(yīng)端表(biǎo)现缩量，五一节前钢厂低库存(cún)补库对(duì)价格或形成支撑(chēng)。可(kě)逢高布(bù)局空单(dān)。”李海蓉说。

　　对于黑色板(bǎn)块(kuài)的后市(shì)，何建辉认为，目前终端(duān)需求尚未有太大起(qǐ)色(sè)，市场情绪仍偏悲观，黑色系整体依然承压。持续(xù)调整后压力(lì)得到基本释放，下行节奏将会放(fàng)缓，波动有所加(jiā)剧。拉长时(shí)间周期(qī)看，今(jīn)年大基(jī)调(diào)是经济复苏，尽(jǐn)管节奏上较为波(bō)折，供需边际上仍有改善，整体矛盾(dùn)并不是(shì)太突出(chū)，价格波动幅度较前两年将有明显下(xià)降(jiàng)。这(zhè)也意(yì)味(wèi)着，以(yǐ)内需为主的黑(hēi)色系下方仍有(yǒu)支撑，当(dāng)前位置(zhì)不宜过分悲观。预计(jì)市(shì)场(chǎng)整体以区间振荡为主，节奏上或先抑后扬，后期关(guān)键仍是需(xū)求复苏力度。

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