美国历史上首次(cì)债务违约风险正在逼近。

　　当地时间(jiān)5月1日，美国财长耶(yé)伦就(jiù)美国债务违约(yuē)发(fā)出警告，如果(guǒ)国会无法解(jiě)决(jué)债务上限问题，美国可能最早在6月1日发生债务违约。

　　美国最早将(jiāng)于6月1日出现债务违约

　　美国财政部(bù)长耶伦5月1日警告称，如果国会(huì)无法解决债务上限问题，美(měi)国(guó)可能(néng)最早于6月1日出(chū)现(xiàn)债务违约，这将是美国历史上的首次债务违约(yuē)。耶伦(lún)敦促国(guó)会“尽快采取行动”，以解决(jué)31.4万亿(yì)美元的(de)法定借款(kuǎn)上限问题(tí)。

　　当天，耶伦致(zhì)信民主、共和(hé)两党的国(guó)会参(cān)众两院领导人，告知(zhī)联邦政(zhèng)府举(jǔ)债额度(dù)比预期(qī)消耗更快，国会应尽早(zǎo)采取(qǔ)行动，维护(hù)美国(guó)“信用”和各方对美国的“信心”。

　　她再次提醒国会议(yì)员处理债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)的(de)重要性。“我们从(cóng)过去的债务上限僵局中了解到，等到(dào)最后一(yī)刻才暂停或(huò)提高债务上限(xiàn)可能(néng)会对企业和(hé)消费者信心造成严(yán)重(zhòng)损害，加重纳税人的(de)短(duǎn)期借贷成本(běn)，并(bìng)对美国的信用评级产生(shēng)负面影响，”耶(yé)伦在信中说。

　　耶伦(lún)在(zài)信中表示，之所(suǒ)以在一个(gè)月之(zhī)后(hòu)财(cái)政部就可(kě)能耗尽(jǐn)现金，其中(zhōng)重要的一个(gè)原(yuán)因是最近税收(shōu)收入放缓(huǎn)。她表(biǎo)示，财(cái)政部正在暂(zàn)停发行州和地方政府系列证券，以避(bì)免突破债(zhài)务上限。

　　此(cǐ)前，国会预算办公(gōng)室预测，非常(cháng)措施可能会在(zài)7月至(zhì)9月间用尽(jǐn)，尽管它也(yě)承(chéng)认其预期存在不确定性(xìng)。

　　5月(yuè)1日，美国会预算(suàn)办公(gōng)室发布的(de)最新报告显示，美国在6月初耗尽资金的风险较之前更高。该机构(gòu)主任菲利普·斯(sī)瓦(wǎ)格尔说：“由于(yú)截至(zhì)4月底(dǐ)的税收收入低(dī)于(yú)国(guó)会预算办公室2月份(fèn)的预期(qī)，我们现在估计，财政部在6月初用尽(jǐn)资(zī)金的风(fēng)险要大(dà)得(dé)多。”

　　报道(dào)称，在(zài)早(zǎo)些时候的(de)一份报告(gào)中(zhōng)，国会预算办公室预测，非常(cháng)措(cuò)施可能会在(zài)7月至9月间用尽，尽管它(tā)也承认其(qí)预期存在(zài)不确定性。

　　据美(měi)国有线电视(shì)新闻网（CNN）报道，耶伦(lún)发出警告后(hòu)，美国(guó)总(zǒng)统拜登已邀请美国国会的四(sì)位(wèi)领导人于5月(yuè)9日在白宫(gōng)就债务上限问题举行(xíng)会议(yì)，商(shāng)讨解决方(fāng)案(àn)。

　　耶(yé)伦(lún)警告：将(jiāng)引发“经济灾难”

　　据路透社报道，美国财政部长耶(yé)伦日前曾(céng)警告称，如果(guǒ)美国国会(huì)未能提高政府的债务上(shàng)限(xiàn)，由此(cǐ)产生(shēng)违约，将引发(fā)一场(chǎng)“经济灾难”，并(bìng)在未来几年推高(gāo)利率(lǜ)。

　　据报道，耶伦在一场企(qǐ)业高管(guǎn)活动中发表讲话说，美国债务违约将导致失业，同时(shí)使得(dé)家庭在抵押贷款、汽车贷(dài)款(kuǎn)和(hé)信用卡上的支出(chū)增加。

　　耶伦表示，，债务违约将(jiāng)导致失(shī)业(yè)率上升，同时(shí)使美国家庭在抵押贷款、汽车贷款和信用(yòng)卡上(shàng)的支出增加。增加或暂(zàn)停31.4万亿美元的(de)借款上限是(shì)国会的(de)“基本(běn)责任(rèn)”。她警(jǐng)告(gào)说，如果(guǒ)债务(wù)违约将引发一场经(jīng)济(jì)和金融灾难(nán)，“违约将提高永续借款(kuǎn)的成本。极大(dà)增加未来的投资成本(běn)。”

　　耶伦还称，如果不提高债务上(shàng)限，美国企业将面临不(bù)断恶化(huà)的信贷(dài)市场，政府可能无法向依赖社会保障的相关(guān)家庭(tíng)和老年人(rén)发放款项。

　　耶伦指出(chū)，众(zhòng)议院共和(hé)党人和(hé)白宫(gōng)之间围绕债务(wù)上限的(de)对峙“有可能(néng)威胁(xié)我们在过(guò)去两年所(suǒ)取(qǔ)得的所(suǒ)有进展”。

　　美国众议院(yuàn)通(tōng)过债务上限法案

　　白宫：拜登将否决

　　美国民主共和两(liǎng)党围绕(rào)债务上限的党争不断加剧，引发全球对于美债违(wéi)约可(kě)能引发金融动荡的担(dān)忧。

　　当地(dì)时间(jiān)4月26日(rì)，美国国会众议院投(tóu)票通过债务上限(xiàn)法(fǎ)案。这项法(fǎ)案提议提高美(měi)国(guó)31.4万(wàn)亿美元(yuán)的债务上限，以换取大(dà)幅削减政(zhèng)府支出。该法案规定，联邦政府(fǔ)债务上限将提(tí)高(gāo)1.5万亿美元(yuán)；联邦政府预(yù)算年均增(zēng)长需控制在(zài)1％。

　　所(suǒ)谓债务(wù)上限是(shì)美(měi)国(guó)国会(huì)为联邦(bāng)政(zhèng)府设定(dìng)的(de)为履(lǚ)行已(yǐ)产生的支付义务而举(jǔ)债的最高额度，触(chù)及这条“红线”意味着美国财(cái)政部借(jiè)款授权用尽。

　　不过随后白宫发(fā)布声明称，美国总统拜登(dēng)将否(fǒu)决众议(yì)院议长(zhǎng)、共和(hé)党(dǎng)领袖麦(mài)卡(kǎ)锡提(tí)出的(de)债务上限(xiàn)方案。白宫称(chēng)众议院共(gòng)和党人(rén)必须在没有(yǒu)任何(hé)要求(qiú)和条件的情况下打消违约的(de)可能性，并解决(jué)债务上限问题。

　　据美国《国会山报》报道，美国参议院多(duō)数党(dǎng)领袖(xiù)舒默驳斥(chì)了共和党的债务上限(xiàn)法案(àn)，称其为“美国违约法案”。白宫称(chēng)该(gāi)法案是“为获取极端让步而进行的鲁莽尝试”，并表(biǎo)示如果该法(fǎ)案到达拜(bài)登的办公桌(zhuō)，他将予以(yǐ)否决。

　　美国(guó)国债违约风险逼近

　　由(yóu)于(yú)美国债务上限的法案谈判陷(xiàn)入僵局，再(zài)次提升(shēng)市场担(dān)忧。美银的美(měi将军三箭定天山指的是谁定天下，将军三箭定天山说的是哪位历史人物)国利率(lǜ)策(cè)略师认为，自上周以来，美国利率(lǜ)反弹，美(měi)债收(shōu)益率(lǜ)曲线牛市趋陡(dǒu)，造成这样(yàng)状况的(de)催化剂是对美国(guó)银行体系的担(dān)忧再度抬头。市场定价美联储(chǔ)下周(zhōu)最后一次加息，这与我行的美国经济团队的预期一致。进一步(bù)加息是(shì)有可能的，但考虑到银行体系(xì)的漏洞，加(jiā)息面临着(zhe)更大的(de)障碍。预计美国债务上限“Xday”在8月1日，美(měi)债(zhài)“Xday”在6月第(dì)二周。

　　摩根大通预计，美国债务上限问题最早将在下个月显(xiǎn)现出来。该行认为，美(měi)国国债出现技术性违约的(de)风险“不小”。摩根大通在报告(gào)中(zhōng)表示，预计有(yǒu)关美国(guó)债务上限(xiàn)和联邦拨(bō)款法案(àn)的辩论都(dōu)将“危险(xiǎn)地逼近”最后期限。该行的美国利(lì)率(lǜ)策略团队预计，美(měi)国(guó)财政部可能(néng)在(zài)8月(yuè)中旬(xún)之前耗尽可用(yòng)资源。

　　4月25日，惠誉表(biǎo)示，短期(qī)内提高美国债务上限(xiàn)对(duì)未来的(de)僵局没有帮助；在(zài)共和党和(hé)民主党领导(dǎo)人提(tí)出最新财政提案后(hòu)，解决美国债务(wù)上限(xiàn)僵局(jú)的方法仍未明晰。

　　此前高(gāo)盛也警告称，美(měi)国触(chù)及关键的债务上限最后期限的(de)时间可(kě)能会早于市场普(pǔ)遍(biàn)预期。高盛首席将军三箭定天山指的是谁定天下，将军三箭定天山说的是哪位历史人物(xí)经济学家兼全(quán)球投资研究主管Jan Hatzius表示，虽(suī)然初步(bù)统计数据透露的信息有(yǒu)限，但是4月份迄今为止的(de)“疲弱”税(shuì)收表明，在6月上半月达(dá)到美国债务上(shàng)限的(de)可能性大幅增(zēng)加(jiā)了。

　　中信证(zhèng)券研究表(biǎo)示，美国已在(zài)今年1月(yuè)触及债务上限，财政部可通过特(tè)别(bié)措施和TGA余额两大途径缓解(jiě)燃眉之急。近日市(shì)场对美国债务上限问(wèn)题(tí)的担忧情绪再次升(shēng)温，这主要是由税收同比减少(shǎo)与国会两党(dǎng)僵持这两(liǎng)个因素催(cuī)化。尽管(guǎn)如此，从立法流程、党派意向、后备方案(àn)等(děng)三个角(jiǎo)度看(kàn)，我们(men)认(rèn)为(wèi)美(měi)债(zhài)在今年6月(yuè)违约的风险仍然较小。债(zhài)务上限(xiàn)问题(tí)可能导(dǎo)致货(huò)币市场与(yǔ)债券市(shì)场加(jiā)大波动，但(dàn)总(zǒng)体而言预计其直接影(yǐng)响有限。

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