尽管周(zhōu)五大幅反弹(dàn)，中证TMT指(zhǐ)数自4月10日以来累计(jì)最大跌幅已接近15％。

　　以史(shǐ)为鉴(jiàn)今(jīn)年(nián)大概(gài)率演化(huà)为TMT大年 机构预计5月见底后将迎(yíng)“盛(shèng)夏攻势”且大概率(lǜ)创新高(gāo) 逢低加(jiā)仓是(shì)最佳策略(lüè)。

　　围绕今年TMT行情，招商策略张夏在4月23日(rì)研报中测(cè)算，本(běn)轮TMT高点出(chū)现(xiàn)在4月8日(rì)，高点调整幅(fú)度已经达到6.8％，截至2023年4月7日，计(jì)算机、通(tōng)信、传媒和电子(zi)自年初以(yǐ)来(lái)的涨幅分别为44.38％、39.79％、39.03％和23.23％，明显优于万得全A的(de)表(biǎo)现。由(yóu)于今年出现了以AI+代(dài)表(biǎo)的大型(xíng)产业(yè)趋(qū)势，一季度TMT大涨(zhǎng)且有明显超额(é)收益，那么(me)今年演化为TMT大年的概率已经非(fēi)常大(dà)。

　　进(jìn)一步来看，若参考历史的调(diào)整时间和幅度(dù)，可能这(zhè)一(yī)轮调整并没(méi)有结(jié)束。以TMT大年的规律和(hé)应(yīng)对策略，其中TMT大年通常分为“春季躁动”“获利回吐”“盛(shèng)夏攻势”“获利(lì)了结”四波行情(qíng)，春季躁(zào)动(dòng)后往往会有一波明显(xiǎn)的调整，时间在1-2个月，幅度在20％左右。

　　以往盛夏攻势开始的时(shí)间来看，每年四(sì)月份到(dào)九、十月份期间会有一波主升。数(shù)据(jù)显示，2010年、2013年都(dōu)是6月底七月初，到了2014年、2019年(nián)提前(qián)到5月(yuè)下旬六(liù)月初(chū)，2020年调整比较早，见底也比(bǐ)较(jiào)早是4月初。因此，张夏认为，在学(xué)习效应的推动下，盛(shèng)夏攻势开始的时间越(yuè)来越(yuè)早。对此，有业内人士预计，基本(běn)在一季(jì)报披露结束后，假设按(àn)此(cǐ)速度(dù)再(zài)调整一段时(shí)间(jiān)，估计在5月(yuè)基本见(jiàn)底后将迎来“盛(shèng)夏攻势”。而(ér)面对TMT大年中的这种调整(zhěng)，逢(féng)低加仓是最(zuì)佳策略，因为往往(wǎng)后续盛(shèng)夏攻势大概率创新(xīn)高。

　　以(yǐ)史为鉴盛(shèng)夏攻势或(huò)由计算机转(zhuǎn)电子（从应用到硬(yìng)件） 关注短期维度(dù)业绩可能超预期的(de)AI赋能消费电子(zi)板块受益标的。

　　今(jīn)年业(yè)绩(jì)密集披露期(qī)结束后，若随着(zhe)AI+/数字(zì)经济/自主(zhǔ)可控等(děng)大产(chǎn)业趋势以及政府支持力度进一步加大(dà)、资本开支(zhī)增加、订单增加和产品销量业绩(jì)的改善逐渐被市场所确定，则TMT将会重回上行趋势，进(jìn)入(rù)盛夏(xià)攻势，而(ér)往往这一波盛夏攻(gōng)势还会创(chuàng)新高。考虑今年年初春季躁动是计算机占优，招商(shāng)证券张夏认为按照历史(shǐ)经验，要(yào)么计算机转(zhuǎn)电子(zi)（从应(yīng)用到硬件、如2010年、2019年），要(yào)么计算(suàn)机强者恒强(qiáng)。

　　国海(hǎi)策略4月(yuè)9日研报认为，伴(bàn)随(suí)二季度业绩(jì)窗口期(qī)的(de)到(dào)来，市场表现将更贴合业绩的相对优(yōu)势，维持TMT是全(quán)年(nián)主(zhǔ)线的(de)判断，并建议关注短(duǎn)期维(wéi)度(dù)业绩可能超(chāo)预期的部(bù)分消费板块，电(diàn)子行业有望体现出相对优势。

　　从细分环节(jié)进(jìn)一(yī)步来看，广发策略4月17日研报(bào)指出，夂叫什么部首怎么读，夂叫什么部首拼音电(diàn)子行(xíng)业在(zài)ChatGPT产业链(liàn)中主要分布位于(yú)AI服(fú)务器及相关电子产品。

　　对于AI服务(wù)器，广发策(cè)略认为，AI服(fú)务器是以ChatGPT为代表的(de)大(dà)模型进行训练/推理的(de)算力(lì)载体和基础。数据量和算(suàn)力的(de)提升明显拉升了AI服务器(qì)中存储芯(xīn)片(piàn)、光模块/光芯片、PCB基板等电子产(chǎn)品的(de)量与(yǔ)价，给相关电子厂(chǎng)商带来了(le)机会(huì)。国海证券同(tóng)样在研报(bào)中指出，维(wéi)持TMT为全(quán)年(nián)市场主线(xiàn)的判断，相关领(lǐng)域如AI芯(xīn)片、服务(wù)器以及光模块等细(xì)分赛道(dào)将陆续迎(yíng)来基本(běn)面的确认，估值修复(fù)尚未(wèi)结束(shù)。

　　国联(lián)证券(quàn)4月20日(rì)研(yán)报同样表(biǎo)示，伴随AIGC模型快速迭代，AIGC应用(yòng)面逐渐越来越(yuè)广，对(duì)于算力(lì)的需求(qiú)将呈(chéng)现(xiàn)指数级增长，且AI芯(xīn)片(piàn)国产(chǎn)替代速度加(jiā)快。建议重点(diǎn)关注景嘉微、海(hǎi)光信(xìn)息(xī)等(děng)GPU厂(chǎng)商；海光信息、龙(lóng)芯中科CPU厂商；寒武纪、国芯(xīn)科技等AI芯片厂商。

　　对(duì)于(yú)光模块(kuài)、光芯片等领域，东北(běi)证(zhèng)券4月16日研报表示(shì)，AIGC正在催(cuī)化前述光通(tōng)信重要环节，相关公司将(jiāng)深度(dù)受(shòu)益AI带来的增量需求。建议关注国(guó)产光模块龙头公司：中际旭创、新易(yì)盛(shèng)、光迅科技(jì)；高(gāo)速(sù)光(guāng)引(yǐn)擎(qíng)光(guāng)器(qì)件核心供应商(shāng)天孚通(tōng)信；国产光芯片领军企业源杰科技。

　　同时，国(guó)金(jīn)证券樊志(zhì)远在4月21日研报中同样看好AI服务器PCB，其测算，AI服务(wù)器(qì)PCB价值量是普(pǔ)通服务器的价(jià)值量的5~6倍，随着AI大模(mó)型和应(yīng)用的落地，市场对AI服务器的需求日益增加，市场扩容(róng)在(zài)即(jí)，建(jiàn)议关注沪电(diàn)股份、生(shēng)益科技、联瑞新材(cái)、生(shēng)益(yì)电子、兴森科(kē)技等企(qǐ)业。

　　另一方面，对于(y夂叫什么部首怎么读，夂叫什么部首拼音ú)相关电子产品，广发策(cè)略表示，电子厂商亦(yì)有望受益于ChatGPT产业(yè)链的发展。在终端应(yīng)用侧，AIGC将有(yǒu)望(wàng)为XR、智能音箱、安防等终(zhōng)端设(shè)备打开新成长空间(jiān)。此外(wài)，东海证券3月31日研报(bào)同样认(rèn)为，AI赋(fù)能消费电(diàn)子趋势明确，估值(zhí)重夂叫什么部首怎么读，夂叫什么部首拼音塑逻辑逐步验证，关(guān)注消费电(diàn)子(zi)景(jǐng)气拐点。

　　对此，国信证券4月17日研报建(jiàn)议，AI创新持(chí)续催化，关注AIoT设备及服务器产业链。其中，具备AIGC大语言模型接入(rù)潜力的AIoT设(shè)备产业链，包括海康威视(shì)、传音控(kòng)股、视源股(gǔ)份、康冠科技、歌尔股份、创维数字(zì)等；2）受益于全球(qiú)算力需求爆发式增长的AI服务器产业链，包括工业富(fù)联、沪电股份、环旭电子(zi)、东(dōng)山精(jīng)密、闻泰科技、鹏(péng)鼎控股等；3）创新产品(pǐn)频(pín)发催(cuī)化的VR/AR产业链，推荐歌尔股份、三利(lì)谱、创维数字等；4）景气度筑底、消费复苏(sū)预期强化的智能(néng)手(shǒu)机产业链，包括光弘科技、闻(wén)泰科技、传音控股、顺(shùn)络(luò)电子、东(dōng)山(shān)精密等。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 夂叫什么部首怎么读，夂叫什么部首拼音