总市(shì)值超(chāo)6万亿的(de)科创板市场(chǎng)，增(zēng)添风险(xiǎn)管(guǎn)理(lǐ)新工具！

　　5月(yuè)12日，中国证监会(huì)官网(wǎng)消息，为健全(quán)多层次资本市(shì)场产品体系(xì)，丰富资(zī)本市场(chǎng)风险管理(lǐ)工具，证监会(huì)启动科创50ETF期(qī)权上市工作(zuò)。同(tóng)一天(tiān)，上(shàng)交所也发布消息(xī)，将在中国证监会(huì)指导(dǎo)下认真做好科创50ETF期(qī)权上(shàng)市相关工作。

　　多位业内人士(shì)表示(shì)，科创50ETF期权上市工(gōng)作的(de)启(qǐ)动，将为科创板市场的科技创新投资带来(lái)风(fēng)险(xiǎn)管(guǎn)理工具，进一步丰富ETF期权品种，满足(zú)投资者多元化的交(jiāo)易和风(fēng)险管(guǎn)理需求。而相关合约标的纳(nà)入ETF期权，也将对ETF龙头(tóu)产品(pǐn)的规模、流动(dòng)性和交(jiāo)投活跃度产生积极影响，同时为科创板市(shì)场投(tóu)资带来中(zhōng)长期资金，增强市(shì)场的关注度和(hé)吸引力。

　　科(kē)创(chuàng)板新(xīn)增风险管(guǎn)理工具(jù)

　　科(kē)创(chuàng)50ETF期权上(shàng)市工(gōng)作启动

　　5月12日，中国证监会消息(xī)显(xiǎn)示，为健(jiàn)全多层次资本市场产品体系，丰(fēng)富资本市场风(fēng)险管(guǎn)理工具，证监会启动科创50ETF期(qī)权上市(shì)工作(zuò)。

　　科创50ETF期权是我国首只(zhǐ)基(jī)于科创50指数的场内期权品种，科技(jì)创新特色鲜明(míng)，与现(xiàn)有(yǒu)ETF期(qī)权品种形成良(liáng)好(hǎo)互(hù)补。上市(shì)科(k大闸蟹吃公的好还是母的好，大闸蟹公的好还是母蟹好ē)创50ETF期(qī)权(quán)，是(shì)贯(guàn)彻落实党的二十大(dà)精神、“十四五(wǔ)”规划《纲要》的重大举(jǔ)措，是(shì)贯(guàn)彻落实党中央、国务院关(guān)于推(tuī)进上(shàng)海(hǎi)国(guó)际(jì)金融中心(xīn)建设、支持浦东新区高(gāo)水平改革开放决(jué)策(cè)部署(shǔ)的重要安排。

　　证监(jiān)会(huì)表示，上市科创50ETF期权，有利于吸引长期(qī)资金配置科创(chuàng)板，激发科创(chuàng)板(bǎn)创新(xīn)活力，满足(zú)多元(yuán)化的交易和(hé)风(fēng)险管理需求，有(yǒu)助于(yú)继续发挥好科创板改(gǎi)革先(xiān)行先试的示范引领作用，不断提(tí)升服务实体(tǐ)经济(jì)质效。

　　同期，上海证券(quàn)交(jiāo)易所官网也发布消息，上交所(suǒ)将在中(zhōng)国(guó)证(zhèng)监(jiān)会指导下认真做好(hǎo)科创50ETF期权上市相关工作。

　　上交(jiāo)所表示，推进科(kē)创50ETF期权新产品(pǐn)上市，是(shì)上交所贯彻(chè)落实党的二十大精神、“十四五”规(guī)划《纲要(yào)》提出的“完善金(jīn)融支持创新体系”、支持浦东新区高水(shuǐ)平改革开放、支持创新驱动发展战略的(de)重(zhòng)要举措，对促进科创板企业进一(yī)步(bù)发(fā)挥科创能(néng)效、支持科创(chuàng)板建设具有积极意义(yì)。

　　据(jù)统(tǒng)计，2019年(nián)设立以来，科创(chuàng)板建设稳步推进，市(shì)场运行(xíng)平稳(wěn)有序，支(zhī)持和鼓励“硬科技(jì)”企业上市(shì)的集聚示范效应(yīng)日益(yì)显现。截至(zhì)2023年(nián)4月底，科创板已有(yǒu)上市公(gōng)司519家，总市值达6.65万亿元，板(bǎn)块的科技创新属性(xìng)持续强化。

　　上交所表示，目前(qián)科创板(bǎn)尚(shàng)缺少相(xiāng)应的风险管理工具(jù)，上交所根据市(shì)场需求(qiú)积极推(tuī)动科创50ETF期(qī)权新产品(pǐn)研发(fā)，将其(qí)作为完(wán)善科创板配(pèi)套(tào)产品体系、提(tí)升(shēng)科创板吸引力(lì)和流(liú)动性、推(tuī)进科创(chuàng)板做市商制度功能发挥、持续发挥科创板改革先行先试示范引领(lǐng)作用的重要(yào)举措。

　　“上市科创50ETF期(qī)权，可有(yǒu)效满足科创板投资者风险(xiǎn)管理需要，有助于(yú)科创(chuàng)板更好发挥资(zī)本市场(chǎng)改革试验(yàn)田作用，对于促进科创板和股票(piào)期权市(shì)场长期持续健康(kāng)发展意义重大。”上交所相关负责人称。

　　同时，监管机构(gòu)还积极关(guān)注(zhù)ETF期权市场(chǎng)的稳健运行和(hé)风(fēng)险防控工作，多举(jǔ)措确(què)保(bǎo)新产品平稳上(shàng)市(shì)。

　　证(zhèng)监会表示，证监会一直高度重视(shì)ETF期权市(shì)场稳健(jiàn)运行和风险防控工作，持续完善制度规(guī)则体系，加强运行管理(lǐ)和风(fēng)险监测。科创(chuàng)50ETF期权上(shàng)市(shì)后，证(zhèng)监会将进一步完善风(fēng)险(xiǎn)防控机制，并根据市场运行情(qíng)况改进(jìn)优化，确保科(kē)创50ETF期(qī)权(quán)稳健运行(xíng)。

　　上交所也表示，上交所高度重视ETF期权市场(chǎng)风(fēng)险防控工作，基于我(wǒ)国(guó)ETF期权市场发展特点，实施了(le)投资者适当性管理制度、保(bǎo)证金制度(dù)、持仓限额制度(dù)等一系列风控(kòng)安排，保障了期(qī)权市场平(píng)稳运行。

　　针对科创50ETF期权(quán)，作为宽基(jī)类ETF期权产(chǎn)品，上交所将总体沿用前期的(de)风控措施，并根据科创板股票涨(zhǎng)跌幅(fú)设置对科创50ETF期权涨跌幅参(cān)数适应性调(diào)整为20％，相关(guān)措(cuò)施在创(chuàng)业板ETF期权已有实践。后续，上交所将在目(mù)前行(xíng)之(zhī)有效(xiào)的风险防控和市场监管(guǎn)措施的基础上，进一步做(zuò)好(hǎo)风险研判，全面加强市场监管，确(què)保新(xīn)产(chǎn)品(pǐn)平(píng)稳上市。

　　“下一步，将在中国证监(jiān)会的指导(dǎo)下(xià)，会(huì)同市(shì)场各方扎(zhā)实做好各项业(yè)务(wù)和(hé)技术准备(bèi)工作，保障科创50ETF期权平稳上市。”上(shàng)交所(suǒ)相关负责人称。

　　国内(nèi)ETF期权产品将增至8只(zhǐ)

　　龙(lóng)头(tóu)产品规模(mó)和流动(dòng)性受益

　　ETF期权(quán)作(zuò)为全球(qiú)资本市场基础、成熟、普(pǔ)遍的金融衍生工(gōng)具(jù)，在(zài)价格发现、风(fēng)险管理、完善市场(chǎng)多(duō)空平衡(héng)机制等(děng)方面发挥(huī)了重(zhòng)要作用。

　　自2015年2月开展股(gǔ)票期权(quán)试点以(yǐ)来(lái)，证监(jiān)会组织沪(hù)深交易所(suǒ)先(xiān)后上市了7只(zhǐ)ETF期权(quán)，市场运行(xíng)平稳有序，有(yǒu)效发(fā)挥了引(yǐn)入增(zēng)量资金、稳定现货市场的作用，为进一步丰富ETF期权品种夯实了基础。

　　据记者统(tǒng)计(jì)，作(zuò)为股票市(shì)场的(de)基(jī)础性风险管理工(gōng)具(jù)，早在(zài)2015年(nián)2月9日，上交(jiāo)所(suǒ)就上市交易上(shàng)证50ETF期权。

　　2019年12月23日(rì)，上交所(suǒ)、深交(jiāo)所上(shàng)市交易沪深300ETF期权。

　　2022年9月(yuè)19日，上交所上市中证500ETF期权，同期深交(jiāo)所上市创业板ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年(nián)12月12日(rì)，深(shēn)证100ETF期(qī)权在深交(jiāo)所(suǒ)上(shàng)市交易。

　　随着(zhe)科创(chuàng)50ETF期权(quán)启动上市(shì)，国内ETF期权(quán)产品(pǐn)将增至8只，投资者的风险管理(lǐ)工(gōng)具将(jiāng)更加(jiā)丰富和多(duō)元化。

　　一位(wèi)公募投资人士对此表示(shì)，目前(qián)我国已经推(tuī)出了不同类型的期权品种，不(bù)同品(pǐn)种(zhǒng)对应市场不同的市(shì)值的公司和投资风格，科创50ETF期(qī)权的推出，将对科创板市场的宽(kuān)基指数形成覆(fù)盖(gài)，科技(jì)创新(xīn)风格投资有(yǒu)了风险管理工具，这将有利于投(tóu)资者做好风险管理，满(mǎn)足(zú)不同(tóng)投资者的(de)投(tóu)资交易需(xū)求。

　　同时，按(àn)照(zhào)记(jì)者观察(chá)，目前ETF期权的合约标的都是ETF市场(chǎng)的龙头(tóu)产(chǎn)品(pǐn)，目前包括(kuò)华夏上证50ETF、华泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南(nán)方中证(zhèng)500ETF、嘉实中证(zhèng)500ETF、易方达创业(yè)板ETF、易方(fāng)达深证100ETF等龙头产品(pǐn)，都(dōu)是期权(quán)合(hé)约标的。

　　而从(cóng)目(mù)前全市场跟踪科(kē)创(chuàng)50指(zhǐ)数的ETF产品看(kàn)，华(huá)夏科创50ETF规模最大，达到583亿元，目前管(g大闸蟹吃公的好还是母的好，大闸蟹公的好还是母蟹好uǎn)理规(guī)模仅次于华(huá)泰柏(bǎi)瑞沪(hù)深300ETF，位居国内股票ETF市场管理规(guī)模第二名(míng)。另外，易方达(dá)、工银(yín)瑞信基金(jīn)旗(qí)下(xià)科创50ETF规模分别(bié)为199.96亿元，55.36亿元，在同(tóng)类型指数(shù)跟踪产品中，规模也位居前(qián)列。

　　“根据以往ETF期权的合约标(biāo)的(de)，华夏科创(chuàng)50ETF成为(wèi)合(hé)约标的的(de)可能性较大，管理规模和产品流(liú)动性(xìng)都具备突(tū)出(chū)优势。”上述公(gōng)募投(tóu)资人士称。

　　而根(gēn)据(jù)业(yè)内人士(shì)分析，相关合(hé)约标的纳入(rù)ETF期权，将对该ETF龙头产(chǎn)品的(de)规模、流动性(xìng)和交投(tóu)活跃度产生积(jī)极影(yǐng)响。

　　华南一位股票ETF基金(jīn)经(jīng)理表示，相(xiāng)关的ETF期(qī)权上(shàng)市(shì)后(hòu)，投资者可以借助相(xiāng)应的风险管理工(gōng)具进行方向性投资、波动率投(tóu)资(zī)等，在(zài)投(tóu)资层面的配套策略也会丰富(fù)起来。充分(fēn)发挥上述作用，可以提升ETF期权产品交易需求，流动性(xìng)进一(yī)步提(tí)高，进而(ér)促进规模(mó)的提升。

　　“长期(qī)来看，有了风险(xiǎn)管理工具(jù)，有(yǒu)利于(yú)吸引中长资(zī)资金，增强(qiáng)股票ETF产品关注度，这也会让相应的龙头(tóu)ETF产品(pǐn)的规模和流动性进一步巩固，市场吸引力也会不断增强。”该股票ETF基金(jīn)经理称。

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