金融界4月28日消息 为规范开(kāi)展(zhǎn)内地与香港利率互换市场互联互通合作(zuò)相关业(yè)务，保护(hù)境内外投资(zī)者合法权益，维护(hù)利率互换市场秩序，中国(guó)人民银行(xíng)制定了(le)《内地与香港利率互(hù)换市场互联互通合作管(guǎn)理暂行办法》，现予以公布，自2023年4月(yuè)28日起施行。 黥刑是什么刑罚 黥刑是轻刑还是重刑

　　中国(guó)人(rén)民银行有关部(bù)门负(fù)责(zé)人表示，未(wèi)来中国人(rén)民银行将(jiāng)根据(jù)市场发展情况(kuàng)，适时(shí)增加(jiā)投(tóu)资(zī)品种(zhǒng)，调整(zhěng)交易和清算额度，优化(huà)交易清算安排，为境外(wài)投资者提(tí)供更加便利高效(xiào)的风险管理工具。另外，两地(dì)监(jiān)管(guǎn)当局将结(jié)合各(gè)方(fāng)面情况，在(zài)风险可(kě)控、对等互利的(de)原则下，适时研究扩展(zhǎn)至“南向互换通”。

　　以(yǐ)下为中国人民银行有关部(bù)门负责(zé)人就(jiù)《内(nèi)地与(yǔ)香港利率(lǜ)互换市场互(hù)联(lián)互通合作(zuò)管理暂行办(bàn)法》答记者问(wèn)

　　一、符(fú)合中国人民银(yín)行要(yào)求的境(jìng)外投资者包括哪些？

　　答(dá)：符合《中国人民银行关于境外(wài)央行、国际金(jīn)融(róng)组织、主权财富基金运用(yòng)人(rén)民币投资银行间市场有关事(shì)宜的(de)通知(zhī)》（银发〔2015〕220号）、《中(zhōng)国(guó)人民(mín)银行关于(yú)进一步做好(hǎo)境外机构投资者投资银行间债券(quàn)市(shì)场有关事宜的(de)公(gōng)告(gào)》（中国人民银行(xíng)公告〔2016〕第3号）和《内地(dì)与香港债券(quàn)市(shì)场互联互(hù)通合作(zuò)管理暂行办法》（中(zhōng)国人(rén)民银行令〔2017〕第1号）等(děng)文件要求(qiú)、完(wán)成银(yín)行(xíng)间债券市场准入备(bèi)案(àn)的(de)境外投资者(zhě)等，可根据《内地与香港利率互换市场互联互通合作管理暂行办法》（以下简(jiǎn)称《办(bàn)法(fǎ)》）相关规(guī)定(dìng)参(cān)与“北向互换通(tōng)”。

　　二、“北向互换(huàn)通”境(jìng)内外投资者可以签署的协议范(fàn)围是什(shén)么？

　　答：根据《办法》，境内外投(tóu)资者开展“北向互(hù)换通”交(jiāo)易前可以与交易(yì)对手方(fāng)签署(shǔ)经中国人民银行(xíng)认可的衍生(shēng)品主协议(yì)或(huò)其(qí)他协议，包(bāo)括NAFMII、ISDA主(zhǔ)协议(yì)以及中央(yāng)清算衍生品执(zhí)行协议（CDEA协议）等衍生(shēng)品协议。境内投(tóu)资者(zhě)应当将是否(fǒu)签署协议、签署协议类型(xíng)等事项向中国(guó)外汇(huì)交易(yì)中(zhōng)心备(bèi)案。目前，中(zhōng)国银行间市(shì)场交(jiāo)易商协(xié)会正在研究制定“互换通”衍生品协议，待其正式(shì)发布(bù)后(hòu)也(yě)可供境(jìng)内外投资者(zhě)选择签署(shǔ)。

　　三、“北向互换通”境外投资(zī)者的投(tóu)资范围是什么？

　　答：“北向互换通”境外投资者(zhě)现(xiàn)阶段可在银(yín)行间市场(chǎng)开展符合集中清算要求的人民币利率互换交(jiāo)易。

　　四(sì)、《办法》中认可的境外(wài)电子交易平台、境内电子交(jiāo)易平台(tái)包(bāo)括哪些？境外投资(zī)者的对手方、交易模式有哪些要求？

　　答(dá)：目前(qián)“北向互换通”下(xià)受认可(kě)的境(jìng)外电(diàn)子交易平台包括TradeWeb、Bloomberg，未来可(kě)应市场(chǎng)需(xū)求加入其他受认可的电子交(jiāo)易(yì)平台(tái)，受认可的境(jìng)内电(diàn)子交易平(píng)台为中国外汇交(jiāo)易中心。

　　为便(biàn)利境外投(tóu)资(zī)者开展人民币利率互换(huàn)交易，“北(běi)向互换通(tōng)”参照“债券(quàn)通”相关安排，由境内(nèi)投资(zī)者（即“互换通”报价商）与境(jìng)外(wài)投(tóu)资者进行交易，“互换通”报价商名(míng)单可在中国外汇(huì)交易(yì)中(zhōng)心网站上查询。

　　“北(běi)向互换通”交易(yì)在境(jìng)内电子交易(yì)平台达(dá)成，交易(yì)一(yī)经(jīng)达成即视为(wèi)交(jiāo)易已确(què)认。境外投资(zī)者可通过中(zhōng)国人(rén)民(mín)银(yín)行(xíng)认可的境外电子交(jiāo)易(yì)平(píng)台与境内电(diàn)子交易平(píng)台的(de)连接，向境内电(diàn)子交易平台(tái)发送交易指令，与“互(hù)换通”报价(jià)商达成交易。

　　五、中国人民银行(xíng)认可(kě)的境内清算(suàn)机构(gòu)和香港证监会认可(kě)的境外清算(suàn)机构包括(kuò)哪(nǎ)些机构(gòu)？

　　答：目前，中国人民(mín)银(yín)行认可的(de)境(jìng)内(nèi)清算机(jī)构为(wèi)银(yín)行间市场清算所股份有限(xiàn)公司（以(yǐ)下简(jiǎn)称上海清算所），香港(gǎng)证监(jiān)会认(rèn)可的境外清算机构为香港交易所旗(qí)下香港(gǎng)场外结算有(yǒu)限(xiàn)公(gōng)司（以下简称场外结(jié)算公司）。

　　六(liù)、境外投资者开(kāi)展集中(zhōng)清算的主要流程(chéng)是(shì)？

　　答：境外投资者需(xū)要(yào)申请(qǐng)获得(dé)场外结算公司清算会员资格或作(zuò)为清算客(kè)户委托场外结算公司综合清算会员代理清算，并与场外(wài)结(jié)算公司综(zōng)合清算会(huì)员签订客(kè)户清算协议。交易(yì)达(dá)成后，境(jìng)内外(wài)清算机构对交易进行风控检查，对于符合(hé)集(jí)中(zhōng)清算要(yào)求的交(jiāo)易及(jí)时纳(nà)入集(jí)中(zhōng)清算。境(jìng)外(wài)机构通过场外结算公司或(huò)其综合清(qīng)算会(huì)员完(wán)成保证金(jīn)及(jí)资金结算。

　　七、“互(hù)换通”下，境(jìng)内外清算机(jī)构如何进行衍(yǎn)生品(pǐn)交易(yì)的合约(yuē)替代(dài)？

　　答：合约替代是指清(qīng)算机构作为(wèi)中央对(duì)手方针对(duì)已(yǐ)成交的交易(yì)充当买(mǎi)方的卖(mài)方和卖方的买(mǎi)方的一种(zhǒng)法(fǎ)律安排(pái)，并(bìng)据此与买方和卖方建立两(liǎng)个新合约，以清偿买卖双方之(zhī)间的初始债务。“北向互换通”业务(wù)中(zhōng)，境(jìng)外与(yǔ)境内参与者达成(chéng)的交易在经(jīng)过上(shàng)海清算(suàn)所与场外(wài)结算公司的集中清算审核后，上海清算(suàn)所与(yǔ)场外(wài)结算公司于当日将交易(yì)进(jìn)行(xíng)合(hé)约(yuē)替(tì)代，进入集中清算，生成为三(sān)个独立的(de)新合约，分(fēn)别(bié)为境外参与(yǔ)者与(yǔ)场外结算公司、场外结算公司与上海清算所、上(shàng)海清算所与境内参(cān)与者之间的(de)合约。境外与境内参与者之间将不再(zài)存(cún)在(zài)合同关系。对(duì)于(yú)未(wèi)纳(nà)入集中清算的(de)交易，依照成交双方约定的处置方式进行处置。

　　八、“互换通(tō黥刑是什么刑罚 黥刑是轻刑还是重刑ng)”业务场景(jǐng)下的跨境资金(jīn)流动如何管(guǎn)理？

　　答(dá)：在(zài)“互换通”业务场景下，上海清(qīng)算(suàn)所与场外结(jié)算公司(sī)之间的(de)跨境资(zī)金结算主要通过人(rén)民币跨境支付(fù)系统办理(lǐ)。同时(shí)，场外结算公司可在境内银行开(kāi)立人(rén)民(mín)币基本存(cún)款账户和(hé)人(rén)民币“互换通”结算专用存款账户（NRA账户(hù)），作(zuò)为(wèi)极端情况下应急结算安排。NRA账户收支范围包括：“互(hù)换(huàn)通(tōng)”交易结(jié)算资金、因“互(hù)换通”交易结算需要在应急情况下所(suǒ)融入(rù)资金的(de)本息(xī)和(hé)费用以及(jí)符(fú)合(hé)中(zhōng)国(guó)人民(mín)银行规定(dìng)的其他收入支(zhī)出等。

　　此(cǐ)外(wài)，作为“互换通”业务(wù)风控方案的一部分，上海清(qīng)算所与场外结(jié)算公司将针对双(shuāng)方清(qīng)算(suàn)所之间(jiān)的(de)风险(xiǎn)敞口建(jiàn)立(lì)“互换通”资源(yuán)池(chí)安(ān)排。双方向“互换通”资源池缴纳(nà)担保品，该资源池独(dú)立于(yú)每一中央对手方从(cóng)各自清算参与者(zhě)收取(qǔ)和(hé)追缴的保证金、清算基金之外，不(bù)用于任何会员机构(gòu)的违约损失分(fēn)摊。上海(hǎi)清(qīng)算所(suǒ)向资源池(chí)缴纳的(de)资金存(cún)放(fàng)在以场外结算公司名(míng)义于境外开(kāi)立的“互换(huàn)通”专用账户，场外结算公司向资(zī)源池缴纳的资金(jīn)存放在以上(shàng)海(hǎi)清算所名义(yì)于境(jìng)内(nèi)开立的“互换通”专用(yòng)人民币/外(wài)币账户，相关账(zhàng)户内(nèi)资金可豁免跨境(jìng)债权(quán)债务(wù)登记及额度管理(lǐ)要(yào)求。场外结算公司与上海清算(suàn)所每(měi)日基于双方清算所(suǒ)之间的风险敞口计算“互(hù)换通”资源池要(yào)求，并通过境内外存管(guǎn)银行办理(lǐ)人民币或外(wài)币资金的跨(kuà)境(jìng)划转。

　　有(yǒu)汇报责任的机构应当及时履(lǚ)行(xíng)报(bào)送(sòng)义务。上海清算所(suǒ)和境内资源池存(cún)管银(yín)行应当(dāng)向人民币跨境(jìng)收付信息管(guǎn)理系统（RCPMIS）报送跨(kuà)境(jìng)人民(mín)币(bì)收支(zhī)信息(xī)；被撤销(xiāo)的交易(yì)如涉及双边结算(suàn)补偿金的，相关境内结算银行应(yīng)当进(jìn)行跨境人民币收支信息(xī)报送。上海清算所、境内投资者等相关主体应当按照(zhào)规定(dìng)履行国际(jì)收支统计申报(bào)义务，原则上“互换通(tōng)”交(jiāo)易(yì)和资源池业务由上海清算所集中(zhōng)进行(xíng)国际(jì)收支统计申(shēn)报，补偿金(jīn)等不经由上(shàng)海清算所(suǒ)清算的交易或资金(jīn)收(shōu)付，由境内投资者等相关(guān)主(zhǔ)体进行国(guó)际收支统计申报。

　　九、如何理解“北(běi)向(xiàng)互换通”实行额度管理？

　　答：为确保(bǎo)市场平稳运行，“北向互(hù)换通(tōng)”充分考虑境外投资(zī)者投资银(yín)行间(jiān)债券市场的(de)情况(kuàng)，初期(qī)全市场(chǎng)每日交易净限额为(wèi)200亿元人民币（即(jí)全部境外投(tóu)资者通过“北向互换通”开展利率互换交(jiāo)易在轧差(chà)后(hòu)的(de)名义本金净额每(měi)日不超过(guò)200亿(yì)元(yuán)人民币），清算限额为40亿元人(rén)民(mín)币(bì)（即上海清(qīng)算所与场外(wài)结算公司之间净(jìng)头寸对应的“互(hù)换通(tōng)”资源池(chí)风险敞口上限为40亿元人民币）。未来，可根据市场(chǎng)发(fā)展情况适(shì)时(shí)调整额度，并(bìng)对(duì)外公布(bù)。

　　十(shí)、香港结算行应(yīng)当遵(zūn)守(shǒu)的人民币购售业务相关(guān)规定具体包括哪些文件？

　　答(dá)：目前，关于人民(mín)币购售业务的相关文件主要包括：《中(zhōng)国人(rén)民银行关(guān)于(yú)明确跨境人民币业务相关问题的通(tōng)知》（银发〔2011〕145号）、《中国(guó)人(rén)民银行关于调整人民币购售业务管(guǎn)理的通知》（银发〔2013〕321号）、《中(zhōng)国人民银行关于(yú)拓(tuò)宽人(rén)民币购售(shòu)业务范围的通(tōng)知》（银发(fā)〔2015〕250号(hào)）、《中国(guó)人(rén)民(mín)银行 国家(jiā)外(wài)汇管理局公(gōng)告》（〔2015〕第40号(hào)）、《中(zhōng)国(guó)人民银行办公厅关(guān)于加(jiā)强境外金融机(jī)构进入银行(xíng)间(jiān)外汇(huì)市(shì)场开展人(rén)民币(bì)购售业务宏观审慎管理有关事(shì)项的(de)通(tōng)知》（银(yín)办发〔2016〕143号）、《中国(guó)人民银行关于完善人民币(bì)购售业务管理有(yǒu)关问题(tí)的通知》（银发〔2018〕159号）、《关于完善人民币购售业(yè)务境外参加行(xíng)和境外(wài)清算行进(jìn)入银行间外汇市场有关(guān)事项的公(gōng)告》（中汇交公告〔2018〕42号）等。

　　香(xiāng)港(gǎng)结(jié)算行在境内银行间外汇市场平盘(pán)头(tóu)寸时，沿用现有境外清算行和境外参加行的业务(wù)模式、产品种类(lèi)和信息(xī)报送(sòng)等(děng)相关(guān)安排。根(gēn)据《办法》和人民币购售业务管理规定(dìng)，香(xiāng)港结算行在(zài)境内银行间外汇(huì)市场(chǎng)平盘头寸时，应当(dāng)确保与其相关的境外投资者在本机构的(de)资金兑换是基于“北向(xiàng)互换通”的(de)真实合理需求。

　　十一(yī)、如何理解“使(shǐ)用外汇参(cān)与交(jiāo)易的，其(qí)交(jiāo)易到期(qī)或(huò)不(bù)再(zài)继续参(cān)与的，原则上应(yīng)当通过香港结算行兑换回外汇”？

　　答：为方便持有外汇的境外投资者(zhě)通过(guò)“北向互换通”投资内地银行间金融衍生品市场，使用外汇的(de)境外投资者可在(zài)香港(gǎng)结算行办(bàn)理外(wài)汇资(zī)金兑换，香港结算行由(yóu)此所产生的头寸(cùn)可到境内银行(xíng)间(jiān)外汇市场平盘(pán)。初期，境外投资者(zhě)可选择(zé)一(yī)家香港结算行办(bàn)理业务。香(xiāng)港结算行为境外投资(zī)者办理外汇资金兑换时，应当做好真实性(xìng)审(shěn)核相关(guān)工作，确保所兑换的资(zī)金(jīn)用于“北向互换通”交易(yì)。其交易到期所得的人(rén)民(mín)币资金，可继(jì)续投资(zī)，如用(yòng)于非“北向互换通”投资用途，应当(dāng)通(tōng)过香港结算行兑换(huàn)为外汇。

　　十二(èr)、“北向互换(huàn)通”交易报告(gào)有哪些要求？

　　答：境内外(wài)投资者和(hé)相关金(jīn)融(róng)市场(chǎng)基础设施应当向中国人民银行认可(kě)的交易(yì)报(bào)告库报(bào)告“北向(xiàng)互换通”交易相关数据。中国外汇交易中心是中国人民银行认(rèn)可的“北向互换通”数据的(de)交易(yì)报告库，在中(zhōng)国外汇交易中心达成的“北向互(hù)换(huàn)通”交易，境内外投资者无需另行报(bào)告。此外，中(zhōng)国(guó)人民(mín)银行(xíng)和相关监管(guǎn)部门(mén)可以根据需要(yào)向基础设(shè)施调取与境外(wài)投资者投资活动(dòng)相关的数据。

　　十三、《办(bàn)法》发布(bù)后，还会发布相关(guān)配(pèi)套业务细则吗(ma)？

　　答：配合(hé)《办(bàn)法(fǎ)》发布，境内电子交易(yì)平台、境(jìng)内外清算机构将制订配套的业务规则等文件并对外发布。

　　十四、“互换通(tōng)”未来(lái)有什么发(fā)展计划？

　　答：未(wèi)来中(zhōng)国人民银行将根据市场发(fā)展情况(kuàng)，适时(shí)增(zēng)加投资(zī)品种(zhǒng)，调整交易和清算额度，优化交易清(qīng)算安(ān)排，为(wèi)境外投(tóu)资(zī)者提供更(gèng)加便利高(gāo)效的风险管理工具。另(lìng)外，两(liǎng)地监(jiān)管(guǎn)当局将结合各方面情况，在(zài)风(fēng)险可控、对(duì)等互利的(de)原(yuán)则下，适时研究扩展至“南向互换通”。

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