5月迎来开门(mén)红，A股成交额连续20日保持在(zài)1万亿以(yǐ)上，市(shì)场(chǎng)对于人工智能、消费、新能(néng)源等(děng)板(bǎn)块看法分歧较大，截至5月4日，已(yǐ)有多(duō)家券商(shāng)发布了(le)5月金股和策略。

　　一(yī)、5月金(jīn)股出炉，传媒、银行关注度提升(shēng)最大

　　截至5月4日，15家券商(shāng)共计推荐(jiàn)了154只金股，从(cóng)行业来看，机械设备行(xíng)业板块(kuài)暂时是5月机构(gòu)人(rén)气最高(gāo)的板块，占(zhàn)比接近1成，银行(xíng)板块罕见出(chū)现多只金(jīn)股(gǔ)，两者(zhě)一定程(chéng)度与中(zhōng)特估(gū)概念有(yǒu)所重叠。

　　而人工智能/TMT产业(yè)出现分化，传(chuán)媒板块关注度(dù)提升最为明(míng)显(xiǎn)，计算(suàn)机(jī)板块关(guān)注度则快速下(xià)降，这(zhè)也(yě)与(yǔ)4月份行情(qíng)走势相互印证，传媒板块率先突破，可能会(huì)成为AI概念笑到最后的那个。

　　此外，食(shí)品饮料、商贸零售的关注度也小幅回暖，可(kě)能与淄博烧烤和五一旅游(yóu)市场的火爆有关。

　　从各(gè)家券商推(tuī)荐的金股(gǔ)标(biāo)的(de)集中度来看，150多只金股中，有22只金股同(tóng)时(shí)被2家及以上(shàng)的机(jī)构共(gòng)同推荐。其中三只(zhǐ)传(chuán)媒股同时获(huò)得3家(jiā)以上机构推荐，分别是三七互娱、腾讯控股(gǔ)和、恺英网络。

　　传媒板(bǎn)块(kuài)受关注的(de)逻辑(jí)也主(zhǔ)要是两点：1.底部复苏，2.版号放(fàng)开后，新(xīn)产品（游戏）有望放量（出现爆款）。

　　二(èr)、4月金(jīn)股成绩回顾，小商品(pǐn)城67%涨幅登顶

　　回看4月金股策略表现，东(dōng)吴证券(quàn)以12.58%收益(yì)名(míng)列前茅，精测电子贡献其中绝大多数收益，海通证券以12.42%的收益紧(jǐn)随其后。总体来看，34家券(quàn)商中仅11家券商金股策略盈利，收益中位数为-1.65%，各(gè)项成绩均不如近几期，主要(yào)与大盘(pán)行情的(de)撕裂(liè)有(yǒu)关。

　　这种极(jí)端行情的演(yǎn)绎体现在(zài)热门金股(gǔ)上则(zé)表现为“全军覆(fù)没”，8只同时获得4家机(jī)构(gòu)的金股中仅宁(níng)德时代涨幅为正，腾讯控股、泸州(zhōu)老窖则(zé)出现了(le)10%以上的回(huí)撤。

　　而小商品城(chéng)、精测(cè)电子涨幅超过60%，为4月涨幅最(zuì)高的金股。

　　三、5月行情怎么走(zǒu)？机(jī)构多(duō)数持保守(shǒu)看法

　　各大券商(shāng)对五月份(fèn)的(de)投资方向做了预判(pàn)，综合多家观(guān)点，券商们对五月的大(dà)盘的看法比较(jiào)保(bǎo)守(shǒu)，建(jiàn)议多看(kàn)少(shǎo)动，推荐较多的(de)行业是(shì)电气设备、消费、医药、军(jūn)工，对地产股(gǔ)的走势机构有分歧，区域规划(huà)、券商、沪港通、个股(gǔ)期(qī)权则(zé)因有事件驱动所以有短期的机(jī)会(huì)。

　　安信(xìn)策略阐述(shù)了美国股票投资的一个习(xí)语“Sell in May and go away”，描述(shù)的是每(měi)年5月到10月股票市场的相(xiāng)对弱势。这有悖于现代投资理(lǐ)论，但又屡见不鲜。在2010年-2013年的A股市场(chǎng)中(zhōng)，我们也发现了明显的“Sell in May”现(xiàn)象。四年(nián)中仅2013年全A指数(shù)在5月(yuè)出现(xiàn)上涨，其他年份均现下跌(diē)。如果统计5、6两(liǎng)个月的市场表现，则四年均报下跌，平均跌(diē)幅达7.8%。

　　民生策略表示经济的(de)微刺激(包括重大项目的陆续(xù)推出和开工)不会停止;同时，管理层(céng)对信用风险及资产价格风险的(de)容忍(rěn)度(dù)正在(zài)降低，但在投资缺(quē)口重回下行通道、通胀继续低(dī)位徘(pái)徊的经济周期(qī)格局下，只托不举、定点发(fā)力的“微刺激”难(nán)以扭转(zhuǎn)市场(chǎng)有底无(wú)高度的(de)现状(zhuàng)。

　　申万策略(lüè)认(rèn)为(wèi)市场(chǎng)依(yī)然维持震荡格局，长期看二级(jí)市场(chǎng)估值体系国际化是趋(qū)势，优质成长有望(wàng)迎来深(shēn)蹲起跳的机会，可以做一(yī)把反弹，国企改革红利释(shì)放非常值得(dé)期待(dài)。

　　招商策略判断在去(qù)杠(gāng)杆的背景下，要么减少负债，要么增(zēng)加资(zī)本，减负(fù)债会(huì)带(dài)来经济(jì)收(shōu)缩压力，增资本(běn)会带(dài)来股票供给压力，市场尚未(wèi)走出这种被动局(jú)面(miàn)的影响。PMI数据显示(shì)经济下行压力暂时有(yǒu)所(suǒ)缓和，但(dàn)尚无法期望经济会出现持续或者大幅改善;资金利率(lǜ)的回落是(shì)衰(shuāi)退性的，不意味着流动性出现主(zhǔ)动式改善;风险偏好受刚性兑付打破预期(qī)影响仍难以出(chū)现改善;IPO开闸(zhá)预(yù)期(qī)增加股(gǔ)票供给担忧。总体上仍维持二季(jì)度投资策略观点(diǎn)，谨慎为上，保持低仓位;相(xiāng)对来说，中盘股如医(yī)药、家(jiā)电、汽(qì)车(chē)、食(shí)品饮(yǐn)料等一线白马等业绩增长确定性高、估值(zhí)不高，可以有相(xiāng)对收益。(关键词：医药、食品饮(yǐn)料(liào)等(děng)白马(mǎ)股)

　　海通(tōng)策略(lüè)展望(wàng)5月市场环境(jìng)，一些(xiē)积极因素正出现，将给市场带来(lái)一些阳(yáng)光：(1)宏观面，政策(cè)底(dǐ)限思维仍在，悲观预(yù)期或修正(zhèng)。(2)微(wēi)观(guān)面，部分(fēn)龙头成长(zhǎng)股业绩仍靓丽。(3)市场面，政策性、事件性亮(liàng)点望(wàng)提振市场(chǎng)情(qíng)绪。从管理层的政(zhèng)策取向来看(kàn)，短期打(dǎ)破(pò)概率偏低，震荡市特征(zhēng)没(méi)变。短期市(shì)场下跌后5月有些积极因(yīn)素(sù)出现，建议备战(zhàn)回调后的反弹。

　　中信策略分析称，首先(xiān)，A股盈(yíng)利增速下行确(què)立，并将继续;其次，前期小批多次的微刺激下，市场对短期经济(j俄罗斯乌克兰什么时候结束战争ì)预期偏乐观，而实(shí)际政策(cè)效果难以(yǐ)对冲(chōng)来自房地产等领域(yù)带(dài)来的经济下行动能，基本面(miàn)预期很有(yǒu)可能下(xià)修;再次，改革和结构调(diào)整依然(rán)是政策主要目标，政府不托(tuō)底，政策不全(quán)面放松的(de)情况(kuàng)下，房地产(chǎn)风险发酵(jiào)，IPO重启对风险偏(piān)好(俄罗斯乌克兰什么时候结束战争hǎo)都(dōu)有(yǒu)不利影响。监(jiān)管部门(mén)的维稳(wěn)措(cuò)施(shī)亦难以改变基本(běn)面弱平衡向下打(dǎ)破的趋(qū)势，5月(yuè)份市场仍将继续维持弱势下跌格局。

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