金融界(jiè)5月11日消息(xī) 央行(xíng)今日发(fā)布2023年4月份金融数(shù)据(jù)。4月末，广(guǎng)义(yì)货币（M2）余额(é)280.85万亿(yì)元(yuán)，同比增长(zhǎng)12.4%，增速比上月末低0.3个百分点，比(bǐ)上年同期高(gāo)1.9个(gè)百分(fēn)点。初(chū)步(bù)统计，2023年4月社(shè)会融资(zī)规模增(zēng)量为1.22万(wàn羽生结弦说为什么努力得不到回报，羽生结弦近视多少度)亿元，比上(shàng)年同期多2729亿元。其中，对实体(tǐ)经济发放的人民(mín)币贷款增加4431亿元，同比多增729亿元(yuán)；对实(shí)体经济发放(fàng)的外币(bì)贷款折合人民币减少319亿元，同比少(shǎo)减441亿元。

　　此外，4月份人民币存款减少(shǎo)4609亿元，同比多(duō)减5524亿元。其中，住(zhù)户存款(kuǎn)减少1.2万亿(yì)元，非金融企(qǐ)业存款(kuǎn)减少1408亿元，财政性存款增加5028亿元，非银行业金融机构存款增(zēng)加2912亿元。4月末，外币(bì)存款余额8819亿美元，同比下降11.6％。4月份外币存(cún)款(kuǎn)减少296亿美(měi)元，同比少减192亿美元。

　　申万宏源(yuán)速评(píng)认为，M2同比回落，主因居民存款13个(gè)月以来同(tóng)比首(shǒu)次转(zhuǎn)为减少，但更可能重回表外资产，而非用于消费，消费在二季度同样(yàng)处于“N型”第二步中。4月M2同比回落0.3个百分点至12.4%，核心(xīn)在(zài)于居民(mín)贷款13个月以(yǐ)来首次(cì)转负(fù)。4月(yuè)居民存款减少(shǎo)1.2万亿(yì)，同(tóng)比减(jiǎn)少5000亿(yì)，拖(tuō)累(lèi)M2同比0.2个百分点。

　　对此，中信证券点评如(rú)下：在(zài)经历了一季度(dù)的(de)爆发式增长后，信贷在4月明显回落。从结构(gòu)上来看，居民部门(mén)再次“缩表”，不(bù)过企业中(zhōng)长期贷(dài)款有(yǒu)较(jiào)强韧性。信贷回落可能是(shì)因为一季度透支了部(bù)分银行信贷额度和企业信贷需(xū)求(qiú)，而且4月(yuè)地(dì)产销售也边际走弱。社融增速与上(shàng)月持平(píng)，非标融资持续好转。M2增速在高(gāo)基数下(xià)回落。

　　申万宏源(yuán)申万宏源认(rèn)为(wèi)，M2同比(bǐ)回落主因居民存(cún)款13个月以来同比首次转为减少，但更可(kě)能重回表外(wài)资产，而非用(yòng)于消费，消费(fèi)在二季度(dù)同样处于“N型(xíng)”第二步中。4月M2同比回落0.3个百分(fēn)点至12.4%，核心在于居民贷(dài)款13个月以来首次转负。4月(yuè)居民(mín)存款减少(shǎo)1.2万亿，同比减少5000亿，拖累M2同(tóng)比0.2个百分点。4月M1同比回升0.2个(gè)百(bǎi)分点至5.3%，M2和M1增速差收敛0.5个百分点(diǎn)至7.6%，主要源于个人(rén)存款(kuǎn)的(de)流出而非(fēi)企业活期存款大幅(fú)改善，和(hé)地(dì)产销售(shòu)的再度转冷有(yǒu)关。

　　4月(yuè)份人民币存款大幅(fú)减少的问题，中信(xìn)证券认为是季(jì)节(jié)性波(bō)动。因(yīn)为银行倾向于让理财产品(pǐn)在季末到(dào)期(qī)，使资金回流成存(cún)款，以应对考核，然后在下季初发行新的理财产品承接。因此居民(mín)存(cún)款在季(jì)末季初常出现波动。4月M1增速(sù)为5.3%，比(bǐ)上月提(tí)高0.2个(gè)百(bǎi)分点，或许反(fǎn)映了企业经营活跃度有所提升。

　　招商(shāng)宏观与(yǔ)中(zhōng)信(xìn)证券看法(fǎ)较为一(yī)致，招商宏观表示居民存(cún)款减少符合(hé)季节(jié)性规(guī)律。在本(běn)月数据中，居(jū)民端出现了新(xīn)增存款，新增贷款同时收缩的情况。从历史规(guī)律(lǜ)来看，4月(yuè)及7月一般是居民存(cún)款(kuǎn)减(jiǎn)少的时点。以4月为例，今年1.2万亿居民(mín)存款(kuǎn)的减少量少(shǎo)于2017（减少1.22万亿），2018（减少(shǎo)1.32万亿）及2021（减(jiǎn)少(shǎo)1.57万(wàn)亿）。目前(qián)无法从4月数据得出类似(shì)居民加速偿(cháng)还(hái)房贷等结论(lùn)。

　　对(duì)于(yú)居民存款的去向问(wèn)题，申(shēn)万(wàn)宏源(yuán)分析认为4月(yuè)居(jū)民存款减(jiǎn)少更可能(néng)去向表外资产，而(ér)非消费领(lǐng)域。

　　对(duì)于(yú)4月的信贷结构问(wèn)题，招商宏观(guān)表(biǎo)示在(zài)放缓的信(xìn)贷投放中，结构特征依然明显。企业中长期(qī)贷款贡献了新增信贷的绝大部分，居民(mín)端(duān)中长(zhǎng)期(qī)信贷出现收缩。这种(zhǒng)结构特征反(fǎn)映了(le)居民端(duān)在(zài)前期(qī)购房(fáng)需求脉冲式释放后信心仍(réng)然不(bù)足的情(qíng)况。如果没羽生结弦说为什么努力得不到回报，羽生结弦近视多少度有进一步的(de)政策支撑，不排除居民端(duān)新增信贷量(liàng)会持续维持(chí)在(zài)低位。

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